ກະແສເງິນສົດໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນ 'ເຢັນ' ຢ່າງໄວວາ, ເປັນຫຍັງ?

chứng khoán - Ảnh 1. — ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຂາດຕົກລົງໃນລະຫວ່າງ 40.000 - 50.000 ຕື້ດົ່ງ, ດັດຊະນີ VN ພວມຕົກຢູ່ໃນສະພາບການປັບຕົວ - ພາບ: ກວາງດິງ

ການຫຼຸດລົງນີ້ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສົງໄສວ່າ: ເງິນທີ່ອອກຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະໄປໃສ?

ຫຼາຍປັດໃຈເຮັດໃຫ້ສະພາບຄ່ອງຫຼຸດລົງ

ຂໍ້ມູນຈາກອາທິດທີ່ຜ່ານມາສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມູນຄ່າການຊື້-ຂາຍທັງໝົດໃນຊັ້ນ HoSE ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 25.000 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ກອງປະຊຸມ, ເທົ່າກັບຫຼຸດລົງເກືອບ 20% ເມື່ອທຽບໃສ່ອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ກ່ອນໜ້ານີ້, ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງກວ່າ, ດ້ວຍມູນຄ່າການຊື້-ຂາຍສະເລ່ຍໃນເດືອນຕຸລາບັນລຸປະມານ 31.000 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ, ເດືອນກັນຍາ ບັນລຸ 34.000 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ ແລະ ໂດຍສະເພາະໃນເດືອນສິງຫາ ລື່ນກາຍ 49.500 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ.

ກ່າວຄຳເຫັນກັບທ່ານນາງ Tuoi Tre, ທ່ານນາງ ເຈີ່ນທິແຄ໋ງຮ່ຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄ້ວາ MB Securities (MBS) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຫຼຸດລົງຂອງສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້ແມ່ນຍ້ອນແຮງສັ່ນສະເທືອນຂອງຫຼາຍປັດໄຈ. ໃນບັນດາພວກເຂົາແມ່ນປັດໃຈລະດູການ, ໃນທ້າຍປີ, ທຸລະກິດແລະນັກລົງທຶນມັກຈະຕ້ອງຖອນເງິນເພື່ອຈັດການກັບຄວາມຕ້ອງການອື່ນໆ, ບໍ່ພຽງແຕ່ສໍາລັບການລົງທຶນເທົ່ານັ້ນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກຍັງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ບົດລາຍງານຂອງ MBS ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຫົກທະນາຄານໄດ້ປັບອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກໃນເດືອນຕຸລາ. ໃນນັ້ນ, LPB ເປັນທະນາຄານທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກສູງສຸດ 12 ເດືອນຢູ່ທີ່ 6.1%/ປີ.

ຄວາມຈິງທີ່ວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕົ້ນໄຕມາດທີ່ສີ່ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕ້ອງການຂອງການລະດົມທຶນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການສິນເຊື່ອທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທ້າຍປີຕາມວົງຈອນລະດູການ, ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ MBS.

ຕາມທະນາຄານແຫ່ງລັດ, ມາຮອດວັນທີ 30 ຕຸລານີ້, ຍອດສິນເຊື່ອຄົງຄ້າງຂອງທັງລະບົບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 15% ເມື່ອທຽບໃສ່ທ້າຍປີ 2024, ແລະ ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງເປັນ 19% ຫາ 20% ໃນທ້າຍປີນີ້.

ທ່ານນາງຮຽນກ່າວວ່າ, ມາຮອດທ້າຍເດືອນຕຸລານີ້, ອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍ 3 ເດືອນຂອງກຸ່ມທະນາຄານການຄ້າເອກະຊົນແມ່ນຢູ່ທີ່ 4,1%. ອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍ 12 ເດືອນຂອງກຸ່ມທະນາຄານທຸລະກິດເອກະຊົນເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 5,34%, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງກຸ່ມທະນາຄານທຸລະກິດຂອງລັດຍັງຄົງຢູ່ທີ່ 4,7%. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍ 12 ເດືອນຂອງທະນາຄານການຄ້າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 15 ຈຸດພື້ນຖານເມື່ອທຽບໃສ່ຕົ້ນປີເປັນ 5% ໃນທ້າຍເດືອນຕຸລາ.

ສໍາລັບນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ພວກເຂົາສາມາດພິຈາລະນາລະຫວ່າງການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບແລະການຝາກເງິນໃນທະນາຄານ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານທັງຫມົດເຊື່ອວ່າຢູ່ໃນລະດັບການເພີ່ມຂຶ້ນໃນປະຈຸບັນ (ພຽງແຕ່ເພີ່ມຂຶ້ນ), ຜົນກະທົບຕໍ່ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນແມ່ນຍັງບໍ່ຫຼາຍ.

"ໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວ, ຮຸ້ນຖືວ່າເປັນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍກວ່າທາງເລືອກເຊັ່ນການຊື້ພັນທະບັດຫຼືເງິນຝາກທະນາຄານ. ດັ່ງນັ້ນ, ທຸລະກິດມັກຈະໃຊ້ເງິນທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດຂອງພວກເຂົາເພື່ອເລືອກຫຼັກຊັບເມື່ອຜົນຕອບແທນມີຄວາມດຶງດູດພຽງພໍ, ແຕ່ບໍ່ດົນມານີ້, ດັດຊະນີ VN-Index ໄດ້ປັບຕົວ, ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, "ທ່ານນາງ Hien ກ່າວເຫດຜົນຕົ້ນຕໍ.

ໃນຂະນະນັ້ນ, ທ່ານ ຮ່ວາງແອງຮຸຍ - CFA, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະອຸດສາຫະກຳຂອງ Kafi Securities, ໄດ້ກ່າວເຖິງອີກເຫດຜົນໜຶ່ງທີ່ສົ່ງຜົນສະທ້ອນເຖິງສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດເບື້ອງຕົ້ນ, ແມ່ນຄວາມດຶງດູດຈາກສັນຍາ IPO. ເຖິງແມ່ນວ່າເງິນນີ້ອາດຈະກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດ, ມັນໄດ້ຖືກຖອນອອກຊົ່ວຄາວ.

ທ່ານ Huy ປະເມີນວ່າ "ປັດໃຈທາງດ້ານຈິດໃຈໄລຍະສັ້ນ, ເຊັ່ນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄວາມກົດດັນຂອງຂອບໃບ, ແລະກະແສເງິນສົດໃນການຊື້ຂາຍທີ່ຖືກຖອນອອກເພື່ອລົງທຶນໃນສັນຍາ IPO ໃຫມ່, ແມ່ນສາເຫດທີ່ເປັນໄປໄດ້ຂອງຄວາມກົດດັນຫຼຸດລົງໃນໄລຍະສັ້ນ," ທ່ານ Huy ປະເມີນ.

chứng khoán - Ảnh 2. — ທຸລະກຳທີ່ Techcombank (HCMC) - ພາບ: QUANG DINH

ຮຸ້ນທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ເຂັ້ມແຂງຈະກັບຄືນສູ່ເຊື້ອຊາດ

ທ່ານ ຮ່ວາງແອງຮຸຍ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, ມັນບໍ່ຖືກຕ້ອງທັງໝົດທີ່ເວົ້າວ່າ ດັດຊະນີ VN-Index ບັນລຸລະດັບດຶງດູດ, ແຕ່ໃນສະພາບການແກ້ໄຂໃນປະຈຸບັນ, ຍັງມີກາລະໂອກາດດີຫຼາຍຢ່າງໃນບັນດາວິສາຫະກິດດຳເນີນທຸລະກິດທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ມີການຕີລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.

ຕາມທ່ານນາງ ຫງວຽນຮ່ວາຍທູ - CFA, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ວິສາຫະກິດ VinaCapital ແລ້ວ, ກຳໄລສະເລ່ຍຂອງວິສາຫະກິດຈົດທະບຽນໃນປີ 2025 ຈະເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 23%, ແລະ ສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 16%/ປີ ໃນໄລຍະ 2026 – 2027.

"ຖ້າພວກເຮົາຖອນ 13 ຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, P/E ຄາດຄະເນ 12 ເດືອນຈະມີພຽງແຕ່ປະມານ 10.5 ເທົ່າ, ໃນຂະນະທີ່ກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຍັງຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 16%. ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງທ່າແຮງຂອງພວກເຂົາຢ່າງເຕັມທີ່, ນີ້ແມ່ນໂອກາດການລົງທຶນສໍາລັບປີ 2026," ນາງ Thu ກ່າວ.

ຕາມທ່ານນາງ Thu, ເມື່ອ Fed ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນມີສະຖຽນລະພາບ ແລະ ຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເຂົ້າເປັນກຸ່ມຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ, ເງິນທຶນຈາກຕ່າງປະເທດຈະກັບຄືນມາຢ່າງແຮງ, ສ້າງກຳລັງໜູນທີ່ສຳຄັນໃຫ້ຕະຫຼາດ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນາງຍັງໄດ້ສັງເກດເຫັນຄວາມສ່ຽງທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ, ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນໃນໄລຍະຍາວຄວນເລືອກຫຼັກຊັບທີ່ມີພື້ນຖານແຂງແລະມູນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.

ທ່ານ Tran Hieu, ຫົວໜ້າກົມພັດທະນາທຸລະກິດຂອງບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງທຶນ Mirae Asset ຫວຽດນາມ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ປະຈຸບັນ, ມູນຄ່າຕະຫຼາດບໍ່ສູງເກີນໄປ. ກອງທຶນດັ່ງກ່າວຍັງຖືຫຸ້ນຫຼາຍກວ່າ 90% ຂອງຫຼັກຊັບຂອງຕົນ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມໝັ້ນໃຈ ແລະ ຄວາມຄາດຫວັງໃນແງ່ດີຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ.

ທ່ານ Hieu ຄາດຄະເນວ່າຜົນກຳໄລຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 15-20% ໃນປີ 2026, ເຮັດໃຫ້ການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດມີຄວາມດຶງດູດກວ່າ.

"ນອກຈາກນັ້ນ, ເມື່ອຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຖືກລວມເຂົ້າໃນກະຕ່າ FTSE Russell Emerging ຢ່າງເປັນທາງການ, ຈະມີປະມານ 1 ຕື້ USD ໃນກະແສເງິນທຶນຈາກ ETFs ຕິດຕາມດັດຊະນີ. ນອກຈາກນັ້ນ, ທຶນຈາກກອງທຶນການເຄື່ອນໄຫວຄາດວ່າຈະເຂົ້າມາໃນໄວກວ່ານີ້ ແລະໃນຂອບເຂດທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, "ທ່ານ Hieu ກ່າວ.

ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາການຂະຫຍາຍຕົວຮ້ອນ, ໂອກາດກັບຄືນສູ່ "ຮຸ້ນທີ່ຍັງເຫຼືອ"

ຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Fiintrade, ການຕີລາຄາ P/E ຂອງຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ປະຈຸບັນຢູ່ປະມານ 14,9 ເທົ່າ, ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 11% ໃນ 6 ເດືອນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໃນຂະແຫນງການທະນາຄານ - ກຸ່ມທີ່ກວມເອົາເກືອບ 40% ຂອງກໍາໄລຕະຫຼາດທັງຫມົດ - ມັນແມ່ນພຽງແຕ່ປະມານ 10.4x, ເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ 6%.

ກຸ່ມທີ່ບໍ່ແມ່ນທາງດ້ານການເງິນໃນປະຈຸບັນມີອັດຕາສ່ວນ P / E ສະເລ່ຍຂອງ 19.9 ເທົ່າ, ເຊິ່ງໃນຕອນທໍາອິດເບິ່ງຄືວ່າ "ຮ້ອນ" ເມື່ອດັດຊະນີນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 13.5% ບໍ່ດົນມານີ້.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້າບໍ່ລວມເອົາສອງກຸ່ມຂອງຮຸ້ນທີ່ມີການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງ, Vingroup ແລະ Gelex - ຊື່ທີ່ມີລາຄາທີ່ໂດດເດັ່ນໃນຊ່ວງທີ່ຜ່ານມາ - P /E ຕົວຈິງຂອງກຸ່ມທີ່ບໍ່ແມ່ນທາງດ້ານການເງິນແມ່ນພຽງແຕ່ປະມານ 14.3 ເທົ່າ, ຫຼຸດລົງ 4.1% ໃນ 6 ເດືອນຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າກໍາໄລລວມຂອງກຸ່ມຍັງຄົງຮັກສາການເຕີບໂຕ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານ Fiingroup ເຊື່ອວ່າປີ 2026 ອາດຈະເປັນປີຂອງ "ສ່ວນທີ່ເຫຼືອ" ຂອງຕະຫຼາດ, ທຸລະກິດທີ່ສະສົມຢ່າງງຽບໆ, ມີພື້ນຖານກໍາໄລທີ່ຍືນຍົງແຕ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈຈາກກະແສເງິນສົດ.

ຈະເຮັດແນວໃດໃນປີ 2026 ເມື່ອເງິນລາຄາຖືກຫມົດໄປ?

ເຈົ້າຄວນເຮັດແນວໃດຖ້າປະໂຫຍດຂອງກະແສເງິນສົດລາຄາຖືກບໍ່ມີຕໍ່ໄປອີກແລ້ວໃນປີຫນ້າ? ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່ານັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ຖ້າພວກເຂົາບໍ່ມີເວລາພຽງພໍໃນການວິເຄາະແລະການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງຫຼັກຊັບຂອງຕົນເອງ, ບໍ່ຄວນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບຂອງຕົນເອງ.

ແທນທີ່ຈະ, ປະຊາຊົນຄວນລົງທຶນທາງອ້ອມໂດຍຜ່ານກອງທຶນເປີດ, ເຊິ່ງທັງສະດວກສະບາຍແລະມີປະສິດທິພາບໃນໄລຍະຍາວແລະກາງ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງ Fiingroup - ບໍລິສັດທີ່ຊ່ຽວຊານດ້ານຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນ - ກ່າວວ່າເດືອນກັນຍາ 2025 ໄດ້ບັນທຶກ 20/36 ເງິນທຶນເປີດເງິນທຶນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເປັນຂີດຫມາຍຂອງເດືອນທີສອງຕິດຕໍ່ກັນແນວໂນ້ມນີ້ໄດ້ຖືກຮັກສາໄວ້ (ເມື່ອທຽບໃສ່ກັບ 21/34 ກອງທຶນໃນເດືອນສິງຫາ).

ການພັດທະນານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງຜູ້ຈັດການກອງທຶນໃນການຄາດຄະເນຂອງຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນຍັງຄົງຢູ່, ເຖິງວ່າຈະມີການແກ້ໄຂໃນໄລຍະສັ້ນຂອງ VN-Index.

ຜູ້ຕາງໜ້າ VinaCapital ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ເຖິງວ່າຕະຫຼາດໄລຍະສັ້ນຈະຕົກຕ່ຳກໍ່ຕາມ, ແຕ່ພື້ນຖານ ເສດຖະກິດ ຂອງ ຫວຽດນາມ ພວມໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຈະແຈ້ງ, ສ້າງພື້ນຖານໃຫ້ແກ່ໄລຍະຟື້ນຟູ ແລະ ການເຕີບໂຕແບບຍືນຍົງ.

ໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ນະໂຍບາຍການດໍາເນີນງານຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ມີບົດບາດສະຫນັບສະຫນູນຍ້ອນວ່າ Fed ເຂົ້າສູ່ຮອບຕັດອັດຕາ, ຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍພາຍໃນແລະຂະຫຍາຍຫ້ອງສໍາລັບການຜ່ອນຄາຍເງິນຕາ.

ພ້ອມກັນນັ້ນ, ການລົງທຶນພາກລັດກໍຈະໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້, ກາຍເປັນກຳລັງຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕ, ພິເສດແມ່ນຂະແໜງການກໍ່ສ້າງ, ພື້ນຖານໂຄງລ່າງ ແລະ ການທະນາຄານ.

ບິ່ງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/dong-tien-tren-thi-truong-chung-khoan-dang-nguoi-nhanh-vi-sao-20251108225406939.htm