ຂອບເງິນທີ່ອ່ອນໄຫວທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2022, ຮຸ້ນຕ້ອງກັບຄືນສູ່ພື້ນຖານ

ພາຍຫຼັງ​ໄລຍະ​ເຕີບ​ໂຕ​ຢ່າງ​ວ່ອງ​ໄວ​ໃນ​ໄຕ​ມາດ​ທີ 3 ​ແລະ​ຕົ້ນ​ໄຕ​ມາດ​ທີ 4 ຂອງ​ປີ 2025, ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ຫວຽດນາມ ພວມ​ກ້າວ​ເຂົ້າ​ສູ່​ໄລຍະ​ດັດ​ແກ້​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ. ໃນເວລາພຽງສາມອາທິດ, ດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງຈາກລະດັບ 1,800 ຈຸດລົງມາຢູ່ທີ່ຕໍ່າກວ່າ 1,600 ຈຸດ, ເທົ່າກັບການສູນເສຍເກືອບ 200 ຈຸດ.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຖືກກົດດັນໃຫ້ແກ້ໄຂພາຍຫຼັງທີ່ບັນລຸລະດັບລາຄາສູງສຸດ - ພາບ: QUANG DINH

ສະພາບຄ່ອງທີ່ຫຼຸດລົງແລະການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນກັບຂອບໃບກັບຄືນມາ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມກົດດັນໃນປະຈຸບັນບໍ່ແມ່ນທາງລົບທັງຫມົດ.

ນີ້ອາດຈະເປັນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຈັດລຽງຕົວຂອງມັນເອງອອກ, ບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນກັບຄືນສູ່ພື້ນຖານ.

ພື້ນທີ່ການປ່ອຍສິນເຊື່ອຫຼັກຊັບຍັງສືບຕໍ່ແຄບ - ຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ Q1-2022

​ເກັບ​ກຳ​ຂໍ້​ມູນ​ຈາກ​ບໍລິສັດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ເກືອບ 40 ​ແຫ່ງ​ທີ່​ມີ​ຍອດ​ເງິນ​ກູ້​ທີ່​ຍັງ​ຄ້າງ​ຄາ (364,500 ຕື້​ດົງ) ບັນລຸ​ປະມານ 95% ຂອງ​ຂະ​ແໜງ​ອຸດສາຫະກຳ, ຫ້ອງ​ໃຫ້​ກູ້​ຢືມ​ໃໝ່​ໄດ້​ສືບ​ຕໍ່​ຮັດ​ແຄບ​ເຖິງ 38,4%.

ນີ້ແມ່ນລະດັບຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2022 - ໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດໄດ້ປະເຊີນກັບວິກິດການທາງດ້ານການເງິນແລະຊຸດຂອງຫຼັກຊັບໄດ້ຖືກຊໍາລະໃນຂະຫນາດໃຫຍ່.

ດ້ວຍຈຸດສູງສຸດຂອງ VN-Index ຢູ່ເກືອບ 1,800 ຈຸດ, ເງິນຕາຂອງຂອບເງິນໄດ້ຖືກຊຸກຍູ້ໃຫ້ເປັນສະຖິຕິໃໝ່.

ແຕ່ໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຫັນໄປ, ໂດຍສະເພາະກັບການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງກຸ່ມຫຼັກຊັບຫຼາຍ, ອັດຕາສ່ວນຄວາມປອດໄພຂອງຫຼັກຊັບ margin ຈະກາຍເປັນເລື່ອງທີ່ຫນ້າເປັນຫ່ວງ.

ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າບໍ່ພຽງແຕ່ຫຼັກຊັບການຄາດເດົາໄດ້ຮັບຜົນກະທົບ, ແຕ່ຍັງ chip ສີຟ້າ, ເຊິ່ງມັກຈະຖືວ່າເປັນການສະຫນັບສະຫນູນ, ຍັງສູນເສຍ 15-20% ຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງພວກເຂົາ. ຖ້ານັກລົງທຶນໃຊ້ແຮງດັນສູງ, ການຫຼຸດລົງຢ່າງເລິກເຊິ່ງສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດການຄໍ້າປະກັນຂ້າມ.

ທາງດ້ານຈິດໃຈ, ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງການຊໍາລະເງິນບໍ່ແມ່ນຢູ່ໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ບໍ່ດີ, ແຕ່ຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີສະພາບຄ່ອງສູງ. ເມື່ອກຸ່ມຊັ້ນນໍາຖືກບັງຄັບໃຫ້ຊໍາລະ, ຄວາມກົດດັນການຂາຍໄດ້ແຜ່ລາມໄປສູ່ຕະຫຼາດທັງຫມົດຢ່າງໄວວາ. ໂດຍບໍ່ມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ເຂັ້ມແຂງພຽງພໍ, "ການຫຼຸດລົງ - ສະພາບຄ່ອງ - ຫຼຸດລົງເລິກ" ກ້ຽວວຽນກາຍເປັນຜົນກະທົບລະບົບຕ່ອງໂສ້.

ການປັບຕົວເຂົ້າກັບສະພາບການປັບຕົວ, ນັກລົງທຶນກັບຄືນສູ່ພື້ນຖານ

ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ ສຳ ຄັນຈາກປີ 2022 ແມ່ນວ່າລະບົບຍັງບໍ່ທັນຕົກຢູ່ໃນສະພາບທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລະບົບ.

ທ່ານ Nguyen The Minh, ຜູ້ອໍານວຍການຝ່າຍພັດທະນາລູກຄ້າສ່ວນບຸກຄົນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Yuanta ຫວຽດນາມ, ໃຫ້ຄໍາເຫັນວ່າ: "ຄວາມເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບຂອບເງິນໄດ້ປະກົດຂຶ້ນເລື້ອຍໆໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ. ໂດຍສະເພາະ, ການແກ້ໄຂຈາກຈຸດສູງສຸດໃນປະຈຸບັນຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຊົງຈໍາທີ່ຫນ້າຢ້ານໃນຕົ້ນປີ 2022. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ເມື່ອທຽບກັບປີ 2022, ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນເຫັນຄວາມສ່ຽງທີ່ເປັນລະບົບ."

ໃນສະຫະລັດ, margin ຍັງໄດ້ກໍານົດລະດັບສູງໃຫມ່ໃນແງ່ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ S&P 500. ​ແນວ​ໃດ​ກໍ​ດີ, ຖ້າ​ສົມ​ທຽບ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ໜີ້​ສິນ​ທີ່​ຍັງ​ຄ້າງ​ຢູ່​ໃນ​ໄລຍະ​ດຽວ​ກັນ, ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຂອງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ໄດ້​ບັນລຸ​ພຽງ 30% ຂອງ​ເຂດ​ເຕືອນ​ໄພ, ​ແຕ່​ບໍ່​ຮອດ​ຈຸດ​ເວລາ​ປະຫວັດສາດ. ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທົ່ວໂລກແມ່ນຢູ່ໃນວົງຈອນຂອງການນໍາໃຊ້ leverage, ແຕ່ບໍ່ໄດ້ເກີນຂອບເຂດອັນຕະລາຍ.

“ຢູ່ຫວຽດນາມ, ໜີ້ສິນໄດ້ບັນລຸຈຸດສູງສຸດໃໝ່ໃນໄຕມາດທີ 3 ປີ 2025, ຂະນະດຽວກັນກັບດັດຊະນີ VN-Index ເຂົ້າສູ່ເຂດປະຫວັດສາດສູງສຸດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເຕີບໂຕຂອງໜີ້ສິນໃໝ່ບັນລຸພຽງແຕ່ 69,47% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນ - ຕ່ຳກວ່າລະດັບການເຕີບໂຕໃນປີ 2021 ທີ່ 137%. ພື້ນທີ່ສູງສຸດຕາມລະບຽບການແມ່ນ 2 ເທົ່າ,” ທ່ານ ມິນ ຕີລາຄາ.

​ໃນ​ຂະນະ​ນັ້ນ, ທ່ານ ບຸ່ຍວັນ​ຮຸຍ, ຮອງ​ປະທານ​ຄະນະ​ກຳມະການ​ບໍລິຫານ ​ແລະ ຜູ້ອຳນວຍການ​ໃຫຍ່​ຄົ້ນຄວ້າ​ການ​ລົງທຶນ FIDT ຖື​ວ່າ: ການ​ແກ້​ໄຂ​ນີ້​ບໍ່​ພຽງ​ແຕ່​ແມ່ນ​ຍ້ອນ​ກຳ​ໄລ​ປົກກະຕິ​ເທົ່າ​ນັ້ນ, ຫາກ​ຍັງ​ສະທ້ອນ​ເຖິງ​ການ​ປັບ​ຕົວ​ຕາມ​ຄວາມ​ຄາດ​ໝາຍ. ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນ, ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ໄປໄວເກີນໄປເມື່ອທຽບກັບຄວາມໄວຂອງການຟື້ນຕົວຂອງກໍາໄລຕົວຈິງ. ເມື່ອກະແສເງິນສົດອ່ອນລົງ, ຕະຫຼາດກັບຄືນສູ່ ສະພາບປົກກະຕິ : ທຸລະກິດທີ່ດີຮັກສາລາຄາຂອງພວກເຂົາ, ທຸລະກິດທີ່ອ່ອນແອຈະຖືກກັ່ນຕອງອອກ.

ທ່ານ​ຮຸຍ​ເຊື່ອ​ວ່າ, ນີ້​ແມ່ນ​ເວລາ​ອັນ​ເໝາະ​ສົມ​ທີ່​ຕະຫຼາດ​ຈະ​ກັບ​ຄືນ​ສູ່​ພື້ນຖານ​ໂຄງ​ລ່າງ.

"ຫຼາຍຂະແຫນງການໄດ້ປັບຕົວຢ່າງແຂງແຮງແຕ່ 15-25% ທຽບກັບຈຸດສູງສຸດ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນທະນາຄານ, ຂາຍຍ່ອຍ, ອະສັງຫາລິມະສັບ, ວັດສະດຸກໍ່ສ້າງແລະພື້ນຖານໂຄງລ່າງ. ນີ້ແມ່ນຂະແຫນງການທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ຂ້ອນຂ້າງແຂງ, ຮັກສາການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລແລະຍັງຢູ່ໃນທ່າອ່ຽງທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກນະໂຍບາຍຂອງວົງຈອນ 2025-2026. ເມື່ອການປະເມີນມູນຄ່າໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ນີ້ແມ່ນເວລາກາງທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບນັກລົງທຶນ. ຮື.

ໂດຍລວມແລ້ວ, ຍຸດທະສາດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນໃນຈຸດນີ້ແມ່ນຄວາມອົດທົນ, ການຈັດລໍາດັບຄວາມສໍາຄັນຂອງທຸລະກິດທີ່ມີພື້ນຖານທາງດ້ານການເງິນທີ່ມີສຸຂະພາບດີ, ກະແສເງິນສົດທີ່ຫມັ້ນຄົງແລະຄວາມສົດໃສດ້ານກໍາໄລທີ່ຊັດເຈນ, ແທນທີ່ຈະຊອກຫາໂອກາດໃນໄລຍະສັ້ນໃນການປ່ຽນແປງ.

ນີ້ແມ່ນໄລຍະເວລາຂອງການສະສົມທີ່ງຽບສະຫງົບແທນທີ່ຈະແລ່ນຕາມຄື້ນ, ມຸ່ງໄປສູ່ເປົ້າຫມາຍໄລຍະກາງເມື່ອຕະຫຼາດສໍາເລັດວົງຈອນການແກ້ໄຂໃນປະຈຸບັນ.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ຮຽນຮູ້ຄວາມຖ່ອມຕົນ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/margin-nhay-cam-nhat-ke-tu-2022-chung-khoan-can-quay-tro-lai-voi-cau-chuyen-co-ban-20251112090453075.htm