Nvidia ກ່ອນ G-hour: ເກມ 260 ຕື້ໂດລາທີ່ກໍານົດຍຸກ AI

(Dan Tri) - Wall Street ກໍາລັງຖືລົມຫາຍໃຈໃນຂະນະທີ່ Nvidia ປະກາດຜົນໄດ້ຮັບໃນໄຕມາດທີສອງຂອງຕົນ, ທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນອາດຈະສູງເຖິງ 260 ຕື້ໂດລາໃນມື້ດຽວ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ບົດລາຍງານທາງດ້ານການເງິນ, ແຕ່ຍັງເປັນການທົດສອບສໍາລັບອະນາຄົດຂອງຍຸກ AI.

ບໍລິສັດຈໍານວນຫນ້ອຍໃນ ການເງິນ ທີ່ທັນສະໄຫມມີອິດທິພົນຂອງ Nvidia, ການເຄື່ອນໄຫວຫຼັກຊັບມີທ່າແຮງທີ່ຈະສັ່ນສະເທືອນ S&P 500, ບ່ອນທີ່ມັນມີເກືອບ 8% ຂອງດັດຊະນີ.

ດັ່ງນັ້ນ, ໃນເວລາທີ່ຍັກໃຫຍ່ chip ກະກຽມທີ່ຈະເປີດເຜີຍບົດລາຍງານທາງດ້ານການເງິນຫລ້າສຸດຂອງຕົນ, ມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງກ່ຽວກັບທຸລະກິດດຽວແຕ່ເປັນສັນຍານ, barometer ສໍາລັບສຸຂະພາບຂອງອຸດສາຫະກໍາເຕັກໂນໂລຊີທັງຫມົດແລະຈິດໃຈຂອງນັກລົງທຶນທົ່ວໂລກ.

Nvidia ມີເວລາພິເສດສອງປີ, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກຜູ້ຜະລິດຊິບກາຟິກໄປສູ່ບໍລິສັດທີ່ມີຄຸນຄ່າທີ່ສຸດໃນໂລກ, ດ້ວຍມູນຄ່າຕະຫຼາດທີ່ລື່ນກາຍ 4 ພັນຕື້ໂດລາ. ຊິບເຊັ່ນ Blackwell B200 ໄດ້ກາຍເປັນກະດູກສັນຫຼັງທີ່ຂາດບໍ່ໄດ້ທີ່ໃຫ້ພະລັງງານຂອງ AI superpowers ຂອງ Microsoft, Meta, Amazon, ແລະ Alphabet. ​ແຕ່​ທຸກ​ຝ່າຍ​ຕ້ອງ​ສິ້ນ​ສຸດ​ລົງ.

ບົດລາຍງານໃນໄຕມາດທີສອງນີ້ຄາດວ່າຈະເປັນບົດທໍາອິດຂອງຍຸກໃຫມ່: ຍຸກຂອງການຂະຫຍາຍຕົວ "ທີ່ດີເລີດ", ແທນທີ່ຈະເປັນ "utopia."

ຮູບພາບທາງດ້ານການເງິນ: ໃນເວລາທີ່ "Blitzscaling" ການຂະຫຍາຍຕົວເລີ່ມຕົ້ນຊ້າ

ອີງຕາມການ Bloomberg, Nvidia ຈະລາຍງານຕົວເລກທີ່ບໍລິສັດໃດກໍ່ຕາມຈະຝັນເຖິງ: ລາຍໄດ້ 46.2 ຕື້ໂດລາ (ເພີ່ມຂຶ້ນ 53% ຈາກປີ) ແລະລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນ (EPS) ຂອງ $ 1.01 (ເພີ່ມຂຶ້ນ 49%). ສ່ວນສູນຂໍ້ມູນ, ຫົວໃຈຂອງການປະຕິວັດ AI, ຄາດວ່າຈະປະກອບສ່ວນ $41.2 ຕື້.

ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນແນ່ນອນຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ. ແຕ່ສໍາລັບ Wall Street, ສະພາບການແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍກ່ວາຕົວເລກ. ລະຫວ່າງ 2023 ຫາ 2024, Nvidia ມີຫ້າໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນຂອງການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ສາມຕົວເລກ - ເປັນຜົນງານທີ່ເກືອບບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ. ໃນປັດຈຸບັນ, ການຂະຫຍາຍຕົວແມ່ນຫຼຸດລົງເປັນສອງຕົວເລກ.

ການຊ້າລົງນີ້, ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ສາມາດຫຼີກລ່ຽງໄດ້, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄໍາຖາມຫຼັກທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຫຼົງໄຫຼມາເປັນເວລາຫຼາຍເດືອນ: ຄວາມສໍາເລັດອັນມະຫັດສະຈັນນີ້ສາມາດຢູ່ໄດ້ດົນປານໃດ?

ຄວາມສົນໃຈຈະຖືກສຸມໃສ່ລາຍລະອຽດຂະຫນາດນ້ອຍແຕ່ສໍາຄັນ: ຄວາມຄືບຫນ້າຂອງການຂົນສົ່ງ superchip GB200, ແຜນການສໍາລັບການຜະລິດຕໍ່ໄປຂອງຊິບ Blackwell Ultra, ແລະສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ການຄາດຄະເນຂອງຜູ້ຈັດການສໍາລັບໄຕມາດຕໍ່ໄປ. ການຄາດຄະເນທີ່ຍັງຕໍ່າກວ່າຄວາມຄາດຫວັງເລັກນ້ອຍສາມາດທໍາລາຍຫຼາຍຮ້ອຍຕື້ໂດລາໃນມູນຄ່າຕະຫຼາດ.

ເຖິງວ່າຈະມີ "ຄວາມຕົກໃຈທາງດ້ານນະໂຍບາຍ," ຫຼັກຊັບຂອງ Nvidia ເພີ່ມຂຶ້ນ 35% ໃນປີກາຍນີ້ແລະເກືອບ 44% ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ບໍລິສັດໄດ້ກາຍເປັນບໍລິສັດທໍາອິດທີ່ບັນລຸມູນຄ່າຕະຫຼາດ 4 ພັນຕື້ໂດລາ (ພາບ: Getty).

ພູມສາດການເມືອງ "ເຈັບຫົວ": ກະດານໝາກຮຸກ 8 ພັນລ້ານໂດລາໃນປະເທດຈີນ

ຖ້າການເຕີບໂຕຊ້າລົງເປັນເມກສີຂີ້ເຖົ່າ, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານພູມສາດກັບຈີນແມ່ນພະຍຸ. ບົດລາຍງານນີ້ຈະເປັນຄັ້ງທໍາອິດສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຢ່າງເຕັມສ່ວນຜົນກະທົບຂອງ "ສົງຄາມພາສີ."

ລະ​ບົບ​ຕ່ອງ​ໂສ້​ຂອງ​ເຫດ​ການ​ທີ່​ອ້ອມ​ຂ້າງ Nvidia ໄດ້​ມີ​ຄວາມ​ຕື່ນ​ເຕັ້ນ​. ໃນເດືອນເມສາ, ວໍຊິງຕັນໄດ້ຫ້າມບໍລິສັດຈາກການຂາຍສາຍຊິບ H20 ຂອງຕົນຢ່າງບໍ່ຄາດຄິດກັບຈີນ. ມາຮອດເດືອນກໍລະກົດ, ການເກືອດຫ້າມໄດ້ຖືກຍົກເລີກ, ແລະເບິ່ງຄືວ່າປະຕູໄດ້ຖືກເປີດ. ແຕ່ພຽງແຕ່ຫນຶ່ງເດືອນຕໍ່ມາ, ຂໍ້ຕົກລົງໃຫມ່ໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ Nvidia ໃຫ້ 15% ຂອງລາຍໄດ້ H20 ຂອງຕົນໃຫ້ແກ່ຈີນກັບ ລັດຖະບານ ສະຫະລັດ.

Nvidia ໄດ້ຄາດຄະເນວ່າຄ່າບໍລິການດັ່ງກ່າວອາດຈະເຮັດໃຫ້ລາຍໄດ້ຂອງໄຕມາດທີສອງຫຼຸດລົງເຖິງ 8 ຕື້ໂດລາ. ນັ້ນຈະເປັນຄວາມເສຍຫາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ເປັນ "ອັດຕາພາສີ" ໂດຍກົງໃນເຄື່ອງຈັກສ້າງລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ. ນັກວິເຄາະທີ່ KeyBanc ເຕືອນວ່າຖ້າ Nvidia ຍົກເວັ້ນລາຍໄດ້ໂດຍກົງຈາກປະເທດຈີນຢ່າງສົມບູນຈາກການຄາດຄະເນໃນໄຕມາດທີສາມຂອງຕົນ, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວອາດຈະຕໍ່າກວ່າຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ.

ເກມແມ່ນສັບສົນຕື່ມອີກໂດຍການເຕືອນໄພຫຼ້າສຸດຂອງປັກກິ່ງຕໍ່ບໍລິສັດພາຍໃນປະເທດກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານຄວາມປອດໄພທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍຊິບ Nvidia. ໃນຂະນະທີ່ຍັກໃຫຍ່ຂອງສະຫະລັດໄດ້ປະຕິເສດການກ່າວຫາດັ່ງກ່າວ, ຄວາມກົດດັນແມ່ນມາຈາກທັງສອງຝ່າຍ. ໃນເວລານີ້, Nvidia ຖືກລາຍງານວ່າກໍາລັງພັດທະນາຊິບໃຫມ່ສໍາລັບປະເທດຈີນໂດຍອີງໃສ່ສະຖາປັດຕະຍະກໍາ Blackwell, ແຕ່ວ່າການເປີດຕົວຂອງມັນຈະຕ້ອງມີການ nod ຈາກວໍຊິງຕັນ.

ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນ, ເສັ້ນທາງທຸລະກິດຂອງ Nvidia ໃນຕະຫຼາດພັນລ້ານຄົນແມ່ນກາຍເປັນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກກວ່າທີ່ເຄີຍມີມາ.

ຫລັງຕົວເລກ: ຄວາມຢ້ານກົວຂອງ "AI Bubble" ແລະບົດຮຽນຂອງ "Nifty Fifty"

ເຖິງວ່າຈະມີສິ່ງທ້າທາຍ, ຫຼັກຊັບຂອງ Nvidia ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 35% ປີຈົນເຖິງປະຈຸບັນ. ແງ່ດີຂອງ Wall Street ເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີຂອບເຂດ. ແຕ່ຄວາມເບີກບານໃຈນີ້ເຮັດໃຫ້ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ເປັນລະບົບ: ພວກເຮົາຢູ່ໃນຟອງ AI ບໍ?

ເຖິງແມ່ນວ່າຫນຶ່ງໃນຜູ້ບຸກເບີກຂອງການປະຕິວັດນີ້, OpenAI CEO Sam Altman, ຍອມຮັບ. "ພວກເຮົາຢູ່ໃນຂັ້ນຕອນທີ່ນັກລົງທຶນຕື່ນເຕັ້ນກັບ AI ເກີນໄປບໍ? ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ," ລາວເວົ້າ.

ບາງນັກວິເຄາະທີ່ມີລະດູການເພີ່ມເຕີມໄດ້ປຽບທຽບ mania ໃນປັດຈຸບັນກັບການລົ້ມລົງຂອງ "Nifty Fifty" ໃນ 1970s. ນີ້ແມ່ນກຸ່ມຂອງ 50 ບໍລິສັດຊັ້ນນໍາຂອງອາເມລິກາໃນເວລານັ້ນ (ເຊັ່ນ: Xerox, IBM) ທີ່ຖືກພິຈາລະນາວ່າ "ຊື້ແລະຖືຕະຫຼອດໄປ". ພວກມັນຖືກລາຄາໃນລະດັບທີ່ໂງ່ຈົນກ່ວາຟອງລະເບີດໃນວິກິດການ 1973-1974, ເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງກຸ່ມຫຼຸດລົງຫຼາຍກ່ວາ 50%.

ອາລຸນໄຊ, ນັກຍຸດທະສາດອາວຸໂສຂອງບໍລິສັດ Pictet Asset Management, ໄດ້ສະເໜີຄຳເຕືອນອັນແຫຼມຄົມ, ແຕ້ມບົດຮຽນປະຫວັດສາດວ່າ: “ເຈົ້າສາມາດເປັນບໍລິສັດໃຫຍ່ໄດ້, ແຕ່ບໍ່ຈຳເປັນແມ່ນຫຸ້ນໃຫຍ່ ຖ້າລາຄາຜິດ”.

ຫ້າທົດສະວັດຕໍ່ມາ, ຄໍາຖາມດຽວກັນໄດ້ຖືກຖາມກ່ຽວກັບ "ເຈັດອັນຍິ່ງໃຫຍ່." ການປະເມີນມູນຄ່າພັນຕື້ໂດລາຂອງພວກເຂົາຖືກ overblowed ໂດຍຄື້ນ AI?

ການແຂ່ງຂັນອາວຸດ AI ແລະຄໍາຖາມໃຫຍ່ຂອງກໍາໄລ

ຄວາມກະຕືລືລົ້ນຂອງ AI ໄດ້ສ້າງສິ່ງທີ່ Arun Sai ເອີ້ນວ່າ "ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ມີຄວາມເຂັ້ມຂຸ້ນສູງ." ໃນເສດຖະກິດສະຫະລັດທີ່ຊ້າລົງ, AI ໄດ້ກາຍເປັນຈຸດສະຫວ່າງທີ່ຫາຍາກ, ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການເຕີບໂຕຂອງ GDP. ນັ້ນ​ໄດ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ເກີດ​ການ​ແຂ່ງຂັນ​ດ້ານ​ການ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ອາວຸດ​ຢ່າງ​ໃຫຍ່​ຫຼວງ. Amazon ວາງແຜນທີ່ຈະໃຊ້ເງິນ 85 ຕື້ໂດລາໃນ AI ໃນປີຫນ້າ, ໃນຂະນະທີ່ Microsoft ກໍາລັງທະນາຄານໃນການໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍເຖິງ 100 ຕື້ໂດລາ.

ແຕ່ໃນໄວໆນີ້ຫຼືຫຼັງຈາກນັ້ນ, ການແຂ່ງຂັນການເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດນີ້ຈະຕ້ອງປະເຊີນກັບຄວາມເປັນຈິງທີ່ຮຸນແຮງ: ກໍາໄລ. ການສໍາຫຼວດຂອງ MIT ທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຖອກນ້ໍາເຢັນໃສ່ຄວາມຕື່ນເຕັ້ນທົ່ວໄປໃນເວລາທີ່ມັນເປີດເຜີຍວ່າ 95% ຂອງທຸລະກິດທີ່ສໍາຫຼວດຍັງບໍ່ທັນເຫັນຜົນຕອບແທນຂອງການລົງທຶນ AI ຂອງພວກເຂົາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະໃຊ້ເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍ.

ຄວາມກົດດັນເພື່ອພິສູດປະສິດທິພາບແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການເລີ່ມຕົ້ນເຊັ່ນ DeepSeek ຂອງຈີນທ້າທາຍຕະຫຼາດດ້ວຍຜະລິດຕະພັນທີ່ມີລາຄາຖືກກວ່າແຕ່ຍັງມີອໍານາດ. ເກມ AI ກໍາລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະທີ່ຜົນຕອບແທນຂອງການລົງທຶນ (ROI) ຈະກາຍເປັນ metric ທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ບໍ່ພຽງແຕ່ທ່າແຮງຂອງເຕັກໂນໂລຢີເທົ່ານັ້ນ.

ບົດລາຍງານຜົນກໍາໄລໃນໄຕມາດທີສອງຂອງ Nvidia ແມ່ນກ່ຽວກັບຫຼາຍກ່ວາບໍລິສັດດຽວ. ມັນແມ່ນກ່ຽວກັບການຕັດກັນຂອງເຕັກໂນໂລຢີທີ່ລົບກວນ, ການເມືອງພະລັງງານ, ແລະກົດຫມາຍທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງຂອງຕະຫຼາດການເງິນ. Nvidia ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບສູງ, ແຕ່ມັນຍັງຍ່າງເສັ້ນທີ່ລະອຽດອ່ອນລະຫວ່າງຄວາມຕ້ອງການທີ່ເຕີບໃຫຍ່ແລະຄວາມສ່ຽງມະຫາພາກ, ລະຫວ່າງການປະເມີນມູນຄ່າແລະຄວາມຢ້ານກົວຂອງວົງຈອນຫຼຸດລົງ.

ຜົນໄດ້ຮັບ, ເຊິ່ງຈະຖືກປະກາດໃນໄວໆນີ້, ຈະເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນ. ມັນບໍ່ພຽງແຕ່ຈະກໍານົດຄວາມໂຊກດີຂອງນັກລົງທຶນຫຼາຍລ້ານຄົນ, ແຕ່ມັນຍັງສາມາດເປັນຄໍາພະຍາກອນກ່ຽວກັບທິດທາງຂອງຍຸກ AI: ບໍ່ວ່າຈະເປັນການປະຕິວັດທີ່ຍືນຍົງ, ຫຼືພຽງແຕ່ການ Rush ຄໍາທີ່ສົດໃສແຕ່ສັ້ນ.

ທີ່ມາ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm