ຫຼັງຈາກລາຄາອະສັງຫາລິມະຊັບ ແລະຄຳເພີ່ມຂຶ້ນ, ຮຸ້ນເປັນຊ່ອງທາງດຽວທີ່ຕໍ່າກວ່າຈຸດສູງສຸດຂອງປີ 2022.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອະສັງຫາລິມະສັບ, ລາຄາຄໍາແລະ crypto, ຫຼັກຊັບແມ່ນຊ່ອງທາງຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນເທົ່ານັ້ນທີ່ຍັງມີລາຄາຖືກແລະຕໍ່າກວ່າຈຸດສູງສຸດຂອງປີ 2022.

Báo Tuổi Trẻ•10/07/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂະຫຍາຍຕົວ - ພາບ: ແຕ້ມ AI

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເອົາຊະນະຄວາມຢ້ານກົວກ່ຽວກັບອັດຕາພາສີ.

ໃນບົດລາຍງານເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, SGI Capital - ຜູ້ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນເປີດກ້ວາງ The Ballad Fund - ຊີ້ອອກຫຼາຍຈຸດທີ່ຄວນສັງເກດກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫວຽດນາມ.

ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, ຫວຽດນາມແມ່ນປະເທດທຳອິດທີ່ບັນລຸສັນຍາການຄ້າກັບອາເມລິກາ. ຍັງມີລາຍລະອຽດຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຮັບການເຈລະຈາ, ເຊັ່ນ: ອັດຕາສ່ວນຕົ້ນກໍາເນີດແລະລາຍລະອຽດຂອງອັດຕາພາສີໂດຍອຸດສາຫະກໍາ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອີງຕາມ SGI Capital ແລ້ວ, ການບັນລຸຂໍ້ຕົກລົງກ່ອນກຳນົດຈະຊ່ວຍໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດສົ່ງອອກຂອງຫວຽດນາມ ບໍ່ວ່າຈະຢູ່ພາຍໃນ ຫຼື FDI ໄດ້ຮັບການຜັນຂະຫຍາຍຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍແຜນການດຳເນີນທຸລະກິດ.

ຕົວຈິງແລ້ວ, ການຈົດທະບຽນ FDI ໃນເຄິ່ງທຳອິດຂອງປີ 2025 ບັນລຸບັນທຶກ ແລະ ການເບີກຈ່າຍເພີ່ມຂຶ້ນ 8,1% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນ. SGI Capital ເຊື່ອວ່າອັດຕາພາສີທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ (ປະມານ 10-15% ເມື່ອທຽບກັບກ່ອນ) ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ກຸ່ມທຸລະກິດທີ່ມີຄວາມໄດ້ປຽບໃນການແຂ່ງຂັນຫນ້ອຍ.

ແຕ່ໃນໄລຍະຍາວ, ນີ້ຈະແມ່ນກຳລັງໜູນອັນໃຫຍ່ຫຼວງໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດປະຕິຮູບລະບົບຕ່ອງໂສ້ມູນຄ່າຂອງສາຍຜະລິດຕະພັນຢ່າງເລິກເຊິ່ງ ແລະ ຫັນຕະຫຼາດມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ພາຍຫຼັງເກີດວິກິດທາງດ້ານຈິດໃຈໃນເດືອນເມສາ, ຜົນກະທົບໂດຍກົງຂອງນະໂຍບາຍພາສີຕ່າງຝ່າຍຕ່າງຂອງ ອາເມລິກາ ຕໍ່ກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕົວຈິງແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຈຳກັດ, ເນື່ອງຈາກອັດຕາສ່ວນວິສາຫະກິດຈົດທະບຽນສົ່ງອອກສິນຄ້າໄປ ອາເມລິກາ ຍັງຕ່ຳຫຼາຍ ແລະ ວິສາຫະກິດເຫຼົ່ານີ້ເອງກໍ່ບໍ່ຄິດໃນແງ່ດີກ່ຽວກັບຄວາມສາມາດແຂ່ງຂັນ ແລະ ແງ່ຫວັງສົ່ງອອກຂອງສິນຄ້າຫວຽດນາມ.

SGI Capital ເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດໄດ້ "ເອົາຊະນະຄວາມຕົກໃຈແລະຄວາມຢ້ານກົວຂອງອັດຕາພາສີຂອງສະຫະລັດ", ເພື່ອຫັນຄວາມສົນໃຈກັບຈຸດປະສານງານຕໍ່ໄປທີ່ຈະເກີດຂຶ້ນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີເຊັ່ນ: ຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງການຍົກລະດັບແລະການແຜ່ກະຈາຍແລະການເລັ່ງຂອງການເຕີບໂຕ.

ນອກຈາກອັດຕາພາສີແລ້ວ, ຕະຫຼາດການເງິນໃນເມື່ອກ່ອນກໍ່ມີຄວາມວິຕົກກັງວົນຕໍ່ກັບທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ (SBV) ຖອນຄືນສຸດທິຂອງໃບເກັບເງິນຄັງເງິນ ແລະ ອັດຕາແລກປ່ຽນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເຮັດໃຫ້ອັດຕາແລກປ່ຽນເພີ່ມຂຶ້ນ, ກົງກັນຂ້າມກັບທ່າອ່ຽງຂອງດັດຊະນີ USD.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານ SGI Capital ເຊື່ອວ່າ SBV ມີຄວາມຫ້າວຫັນຢ່າງສົມບູນໃນການເພີ່ມອັດຕາກາງເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ເປັນກາງຜົນກະທົບຂອງອັດຕາພາສີ, ແລະການຖອນເງິນສຸດທິຂອງ T-bills ໃນສອງສາມກອງປະຊຸມໃນທ້າຍເດືອນມິຖຸນາແມ່ນພຽງແຕ່ແນໃສ່ການດຸ່ນດ່ຽງສະພາບຄ່ອງໃນໄລຍະສັ້ນທີ່ຫຼາຍເກີນໄປ.

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນດົງ/ USD ກັບບັນດາປະເທດອາຊີຕາເວັນອອກສ່ຽງໃຕ້ແມ່ນປະມານ 5-8%, ພຽງພໍເພື່ອສ້າງຊ່ອງຫວ່າງໃຫ້ບັນດາວິສາຫະກິດສົ່ງອອກແຂ່ງຂັນ. ດ້ວຍທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງຂອງດັດຊະນີ USD ແລະກອບອັດຕາພາສີທີ່ກໍານົດ, ອັດຕາແລກປ່ຽນອາດຈະຜ່ານໄລຍະເວລາທີ່ເຄັ່ງຕຶງທີ່ສຸດຂອງປີນີ້, SGI Capital ປະເມີນ.

ອີກດ້ານໜຶ່ງ, ບໍລິສັດ SGI Capital ສັງເກດເຫັນວ່າ ເງິນທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ໄຫຼກັບຄືນສູ່ຫວຽດນາມ ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຮອບຕົ້ນເດືອນກໍລະກົດ, ຂ້ອນຂ້າງສອດຄ່ອງກັບການຊື້-ຂາຍສຸດທິໃນບັນດາປະເທດອາຊຽນອື່ນໆ. ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການເກັບພາສີສູງຕໍ່ການສົ່ງອອກຂອງຫວຽດນາມໄປຍັງອາເມລິກາ - ອຸປະສັກສຸດທ້າຍຂອງການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນຕ່າງປະເທດ - ໄດ້ຖືກລົບລ້າງ.

"ຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອະສັງຫາລິມະສັບ, ລາຄາຄໍາແລະແມ້ກະທັ້ງ crypto, ຫຼັກຊັບແມ່ນຊ່ອງທາງຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນເທົ່ານັ້ນທີ່ຍັງຄົງມີລາຄາຖືກແລະຕໍ່າກວ່າຈຸດສູງສຸດຂອງປີ 2022," ຜູ້ຊ່ຽວຊານ SGI Capital ເນັ້ນຫນັກ.

ເປົ້າຫມາຍໄປສູ່ຈຸດສູງສຸດປະຫວັດສາດ 1,550 ຈຸດ

ທ່ານ Dong Thanh Tuan, ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດ Mirae Asset Securities ກໍ່ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ສັນຍາພາສີເບື້ອງຕົ້ນລະຫວ່າງ ຫວຽດນາມ ແລະ ອາເມລິກາ ໄດ້ປ່ຽນແປງໃໝ່ແງ່ຫວັງການເຕີບໂຕຂອງ ຫວຽດນາມ, ປະກອບສ່ວນທ້າທາຍ ແລະ ກາລະໂອກາດໃນສະພາບການທີ່ມີຫຼາຍລາຍລະອຽດຕ້ອງປຶກສາຫາລືຕື່ມອີກ, ເປັນຕົ້ນແມ່ນວິທີການກຳນົດມາດຖານ “ການປ່ຽນແປງທີ່ສຳຄັນ” ແລະ ມາດຕະການກີດຂວາງການບໍ່ຂຶ້ນພາສີ.

ຄວາມຈິງທີ່ວ່າສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດກ່ຽວກັບອັດຕາພາສີບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງໃນເດືອນມິຖຸນາ, ແລະໃນເວລາດຽວກັນຊ່ວຍໃຫ້ດັດຊະນີ VN ເອົາຊະນະເຂດຕໍ່ຕ້ານທາງດ້ານຈິດໃຈຂອງ 1,400 ຈຸດ.

ການຄາດຄະເນສໍາລັບເດືອນກໍລະກົດໂດຍສະເພາະແລະສໍາລັບໄຕມາດທີສາມໂດຍທົ່ວໄປຄາດວ່າຈະໄດ້ຮັບການເສີມສ້າງໂດຍຮູບພາບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງກໍາໄລໃນໄຕມາດທີສອງ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບກຸ່ມທະນາຄານແລະການສົ່ງອອກ.

ທ່ານຕວນຄາດຄະເນວ່າ, ການດັດປັບໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນຖືວ່າເປັນປັດໄຈທີ່ຈຳເປັນເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດສ້າງເຂດດຸ່ນດ່ຽງໃໝ່, ກ່ອນທີ່ຈະເຖິງຈຸດສູງສຸດໃນປະຫວັດສາດ 1.550 ຈຸດ.

ຕາມບັນດານັກຊ່ຽວຊານແລ້ວ, ບັນດາສັນຍານທີ່ດີໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງໄດ້ຮັບການເສີມຂະຫຍາຍຢ່າງຕັ້ງໜ້າຈາກບັນດາການຜັນແປຢ່າງຕັ້ງໜ້າໃນທິດທາງການເຕີບໂຕ ແລະ ຄາດໝາຍຂອງລັດຖະບານ ແລະ ສະພາແຫ່ງຊາດ ໃນປີ 2025.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສະພາບການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄວາມສ່ຽງຈາກປັດໄຈພາຍນອກພ້ອມກັບການປ່ຽນແປງດ້ານໂຄງປະກອບພາຍໃນສ່ວນໜຶ່ງໄດ້ສ້າງສະຖານະການ "ສາມຫຼ່ຽມ" ໃນນະໂຍບາຍຄຸ້ມຄອງ, ເມື່ອໃຫ້ບຸລິມະສິດຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕ ດ້ານເສດຖະກິດ ດ້ວຍສິນເຊື່ອແລະການລົງທຶນສາທາລະນະສ່ວນໜຶ່ງຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມສາມາດຄວບຄຸມອັດຕາແລກປ່ຽນແລະຄວາມກົດດັນເງິນເຟີ້.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບິງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm