ຕະຫລາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ຈະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ, ສ້າງຄວາມດຶງດູດນັກລົງທຶນເປັນຢ່າງດີ.

ພາຍຫຼັງ 25 ປີແຫ່ງການເຄື່ອນໄຫວຢ່າງເປັນທາງການ ແລະ ບັນດາຜົນງານທີ່ພົ້ນເດັ່ນ, ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງໃໝ່ໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

Báo Đầu tư•28/12/2024

ວັນທີ 28 ກໍລະກົດ 2025 ແມ່ນວັນຄົບຮອບ 25 ປີແຫ່ງການເປີດຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ ຢ່າງເປັນທາງການ. ເນື່ອງໃນໂອກາດພິເສດນີ້, ໜັງສືພິມເອເລັກໂຕຼນິກ ດ່າວຕູ - Baodautu.vn ໄດ້ໃຫ້ສຳພາດຕໍ່ ທ່ານ ເຈືອງຮ່ຽນເຟືອງ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ KIS ຫວຽດນາມ ກ່ຽວກັບການເດີນທາງມາຮອດປະຈຸບັນ ແລະ ຄວາມມຸ່ງຫວັງໃນໄລຍະພັດທະນາໃໝ່.

VN-INDEX ຈະໄປຕື່ມອີກ

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ດຳເນີນມາເປັນເວລາ 25 ປີ ດ້ວຍການປ່ຽນແປງທີ່ສຳຄັນຫລາຍຢ່າງ. ແມ່ນຫຍັງຄືຄວາມຊົງຈໍາທີ່ຫນ້າຈົດຈໍາທີ່ສຸດຂອງເຈົ້ານັບຕັ້ງແຕ່ໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ?

ເມື່ອເບິ່ງຄືນ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຂົ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນປີ 2006, ເມື່ອຫວຽດນາມ ໄດ້ລົງນາມໃນ ອະນຸສັນຍາເຂົ້າເປັນສະມາຊິກອົງການການຄ້າ ໂລກ (WTO) , ແລະ ໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດເປັນເວລາເກືອບ 20 ປີ. ທັນທີຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດໄດ້ລະເບີດໃນປີ 2007 ແລະຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2008 ເນື່ອງຈາກຜົນກະທົບຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກ.

ຂ້ອຍຍັງບໍ່ລືມຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຍຸກນັ້ນ ໃນແຕ່ລະມື້, ເມື່ອເປີດຕາ, ຕະຫຼາດແມ່ນຫວ່າງເປົ່າຂອງຜູ້ຊື້, ມີແຕ່ຄົນຂາຍເທົ່ານັ້ນ. ຕໍ່ມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ບາງຮຸ້ນຍັງຄົງຮັກສາລາຄາອ້າງອິງຫຼືເພີ່ມຂຶ້ນໃນລາຄາ, ປະກົດການຂອງຜູ້ຊື້ທີ່ຫວ່າງເປົ່າມັກຈະເກີດຂຶ້ນພຽງແຕ່ໃນຕອນທ້າຍຂອງກອງປະຊຸມແລະຍັງມີກະແສເງິນສົດທີ່ຈະຊື້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນເວລານັ້ນ, ຮຸ້ນທັງຫມົດຕົກຢູ່ໃນພື້ນເຮືອນແລະຖືກຂາຍອອກ.

ການຫຼຸດລົງແມ່ນແຫຼມຫຼາຍດັ່ງນັ້ນອົງການການຄຸ້ມຄອງໃນເວລານັ້ນຕ້ອງເລັ່ງປັບລະດັບຄວາມຜັນຜວນຈາກ 5% ຫາ 1% ໃນ HSX ແລະຈາກ 10% ຫາ 2% ໃນ HNX ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງແລະການສູນເສຍສໍາລັບນັກລົງທຶນ. ຕະຫຼາດໃນເວລານັ້ນແມ່ນຫຼຸດລົງຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງປີ 2007 (ສູງກວ່າ 1,100 ຈຸດ) ກົງລົງຕ່ໍາກວ່າລະດັບຂອງ 600 ຈຸດທີ່ເກືອບບໍ່ມີການສະຫນັບສະຫນູນ.

ໃນໄລຍະ 25 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດມີການເຫນັງຕີງຫຼາຍໂດຍຜ່ານເຫດການ, ດັດຊະນີບາງຄັ້ງກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ໄລຍະເວລານັ້ນຍັງເປັນຄວາມຊົງຈໍາທີ່ບໍ່ສາມາດລືມໄດ້ທີ່ສຸດຂອງການຂຶ້ນແລະລົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ການລົງທຶນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເຕີບໂຕຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ໃນເວລານັ້ນ, ຕະຫຼາດຊື້ຂາຍໄດ້ພຽງແຕ່ບໍ່ເທົ່າໃດສິບຫຼືຫຼາຍຮ້ອຍຕື້ດົ່ງຕໍ່ມື້, ແຕ່ປະຈຸບັນໄດ້ກາຍເປັນປົກກະຕິກວ່າ 30.000 ຕື້ດົ່ງຕໍ່ຄັ້ງ. ຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ເຂົ້າຮ່ວມໃນຕະຫຼາດຍັງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, ຈາກພຽງແຕ່ສອງສາມຫຼັກຊັບໃນຕອນທໍາອິດ, ເປັນຫຼາຍກວ່າ 1,500 ຮຸ້ນໃນຕະຫຼາດການຄ້າທັງສາມ (HoSE, HNX ແລະ UPCoM).

ໃນເວລານັ້ນ, ຕະຫຼາດບໍ່ມີຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ເຊັ່ນ: ຕະຫຼາດອະນຸພັນ, ໃບຮັບປະກັນ, ດັດຊະນີ VN30 ຫຼືການປ່ອຍເງິນກູ້ margin - ແນວຄວາມຄິດທີ່ເປັນທີ່ນິຍົມໃນປັດຈຸບັນ. ສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການປ່ຽນແປງອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ເຖິງວ່າເວລາດຳເນີນງານບໍ່ດົນປານໃດ.

ຍັງໄດ້ມີການປ່ຽນແປງຫຼາຍໃນການຄຸ້ມຄອງ. ສະເພາະແມ່ນອົງການຄຸ້ມຄອງໂດຍກົງ, ຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ກໍ່ໄດ້ປັບປຸງຫຼາຍຢ່າງເພື່ອໜູນຊ່ວຍຕະຫຼາດໃຫ້ດີຂຶ້ນ. ດຳລັດ, ຖະແຫຼງການ ແລະ ຄຳສັ່ງສະບັບໃໝ່ຂອງ ກະຊວງການເງິນ ແລະ ຄະນະກຳມາທິ ການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ຍັງຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດມີຄວາມໂປ່ງໃສຫຼາຍຂຶ້ນ ຜ່ານການກວດກາ, ກວດກາ ແລະ ຄຸ້ມຄອງບັນດານັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ ແລະ ສະຖາບັນທີ່ມີການລະເມີດ, ຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມີສຸຂະພາບແຂງແຮງ, ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈຈາກກະແສເງິນໃໝ່ຫຼາຍຂຶ້ນ. ນີ້ແມ່ນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງຈໍານວນບັນຊີຫຼັກຊັບ, ຈາກສອງສາມພັນບັນຊີເບື້ອງຕົ້ນເຖິງຫຼາຍກວ່າ 10 ລ້ານບັນຊີການຄ້າ.

ຈຸດເດັ່ນເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ແມ່ນລະບົບເຕັກໂນໂລຊີຂໍ້ມູນຂ່າວສານ KRX ໃໝ່ທີ່ພວມດຳເນີນງານ, ແທນທີ່ລະບົບການຄ້າເກົ່າຈາກປະເທດໄທ ໃນໄລຍະຕົ້ນໆ. ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເຕີບໂຕຢ່າງແຂງແຮງ, ເຮັດໃຫ້ລະບົບການຊື້ຂາຍເກົ່າປະເຊີນກັບອຸປະສັກບາງຢ່າງ. ຫຼັງຈາກ KRX ຖືກຈັດຕັ້ງປະຕິບັດ, ນອກເຫນືອຈາກການຕອບສະຫນອງປະລິມານແລະຂະຫນາດຂອງການເຮັດທຸລະກໍາ, ຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ກໍ່ຈະຖືກພັດທະນາ.

ກົນໄກການຈ່າຍເງິນຍັງໄດ້ຮັບການປັບປຸງເທື່ອລະກ້າວ. ກ່ອນໜ້ານີ້, ໜ່ວຍເກັບກູ້ຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ (ປະຈຸບັນແມ່ນບໍລິສັດເກັບກູ້ແລະເກັບກູ້ຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ - VSDC) ໄດ້ປ່ຽນກົນໄກການຊຳລະ, ຫຼຸດຈາກ T+3 ມາເປັນ T+2. ຖ້າຂະບວນການຊໍາລະເງິນ T0 ຖືກນໍາໃຊ້ໃນອະນາຄົດ, ແນ່ນອນວ່າມັນຈະປ່ຽນແປງຕະຫຼາດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ກາຍເປັນປັດໄຈທີ່ແຕກຫັກເມື່ອທຽບໃສ່ກັບປະຈຸບັນ.

ພາຍຫຼັງ 25 ປີມານີ້, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໄດ້ຮັບການຕີລາຄາສູງຕໍ່ທ່າແຮງເຕີບໂຕຂອງຕົນ. ການປະເມີນຜົນຂອງທ່ານກ່ຽວກັບຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງຕະຫຼາດໃນໄລຍະເວລາທີ່ຈະມາເຖິງແມ່ນຫຍັງ?

ຕ້ອງເຮັດຢ່າງຈະແຈ້ງວ່າ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ແມ່ນຕະຫຼາດທຶນ ແລະ ແມ່ນ “ເຄື່ອງວັດແທກ” ຂອງພື້ນຖານ ເສດຖະກິດ ຫວຽດນາມ ຜ່ານກຳລັງແຮງຂອງບັນດາບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນຕະຫຼາດແລກປ່ຽນ. ຖ້າຫາກວ່າເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະເວລາ, 25 ປີເມື່ອທຽບໃສ່ບັນດາຕະຫຼາດພັດທະນາຫຼາຍກວ່າຮ້ອຍປີແລ້ວ, ຕະຫລາດຫວຽດນາມຍັງອ່ອນ. ແຕ່ກ່ຽວກັບຄວາມໄວຂອງການພັດທະນາ ແລະ ການແຜ່ຂະຫຍາຍ, ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ພວມມີບາດກ້າວພັດທະນາຢ່າງຕັ້ງໜ້າ.

ຜົນສຳເລັດດັ່ງກ່າວສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຄວາມເຊື່ອໝັ້ນຂອງຜູ້ລົງທຶນຕໍ່ນະໂຍບາຍ, ແນວທາງ ແລະ ການປົກຄອງຂອງປະເທດຈາກສູນກາງລົງຮອດທ້ອງຖິ່ນ. ຍ້ອນແນວນັ້ນ, ບໍ່ພຽງແຕ່ນັກລົງທຶນພາຍໃນປະເທດເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງມີບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເພີ່ມທະວີການລົງທຶນຢູ່ບັນດາຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ. ພວກເຂົາຄາດຫວັງວ່າການເຕີບໂຕຂອງທຸລະກິດແລະເຊື່ອວ່າອັດຕາກໍາໄລຈະກາຍເປັນທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍຂື້ນໃນໄລຍະເວລາທີ່ຈະມາເຖິງ.

ອາດເວົ້າໄດ້ວ່າ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ພວມສ້າງຄວາມປະທັບໃຈອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນກຳລັງແຮງຂອງພື້ນຖານເສດຖະກິດ ແລະ ບັນດາວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ.

ໃນກອງປະຊຸມການຊື້ຂາຍທີ່ຜ່ານມາ, ຕະຫຼາດໄດ້ເລີ່ມສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມແຕກຕ່າງ. ກະແສເງິນສົດໄດ້ແຜ່ໄປສູ່ຮຸ້ນ Mid-cap ແລະ Small-cap ຫຼາຍກ່ວາພຽງແຕ່ສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບຊັ້ນນໍາຈໍານວນຫນ້ອຍກ່ອນ. ຄວາມກວ້າງຂອງຕະຫຼາດແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຊັດເຈນ.

ເບິ່ງຮອດທ້າຍປີນີ້, ຖ້າຫາກບໍ່ມີການປ່ຽນແປງທາງດ້ານພູມສາດການເມືອງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງໃນໂລກ, ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອໝັ້ນວ່າ, ຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມຈະແຕກດອກອອກຜົນຢ່າງແນ່ນອນ, ເນື່ອງຈາກວ່າມາດຕະການຍົກລະດັບຢູ່ຕໍ່ໜ້າ. ເຫດການນີ້ຈະສ້າງຄວາມດຶງດູດອັນໃຫຍ່ຫຼວງໃຫ້ແກ່ບັນດານັກລົງທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ.

ພ້ອມກັນນັ້ນ, ຕະຫຼາດຍັງໄດ້ຮັບການສະໜັບສະໜູນຈາກຄວາມຕັດສິນໃຈຂອງລັດຖະບານໃນການຊຸກຍູ້ການລົງທຶນພາກລັດ, ຄວບຄຸມອັດຕາແລກປ່ຽນຈາກທະນາຄານແຫ່ງລັດ, ຮັກສາລະດັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຂ້ອນຂ້າງຕ່ຳ ແລະ ໝັ້ນຄົງໃນປະຈຸບັນ ແລະ ບັນດາໝາກຜົນການເຄື່ອນໄຫວຂອງວິສາຫະກິດ. ດ້ວຍບັນດາປັດໄຈດັ່ງກ່າວ, ຫຸ້ນສ່ວນຂອງຫວຽດນາມ ຈະສືບຕໍ່ “ເຕີບໂຕ” ແລະ ດັດຊະນີ VN-Index ຈະກ້າວໄປໜ້າກວ່າອີກ.

ທ່ານ ເຈືອງຮ່ຽນເຟືອງ, ຜູ້ອໍານວຍການອາວຸໂສ, ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ KIS ຫວຽດນາມ.

ຄາດວ່າຈະມີການຊຸກຍູ້ເພີ່ມເຕີມຈາກນະໂຍບາຍ

ໃນດ້ານການປະຕິຮູບດ້ານນະໂຍບາຍ, ທ່ານຕີລາຄາບົດບາດຂອງອົງການຄຸ້ມຄອງໃນການຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມເຕີບໂຕຄືແນວໃດ?

ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຕີລາຄາສູງຄວາມພະຍາຍາມຂອງບັນດາອົງການລະບຽບການທີ່ໄດ້ດຳເນີນການຕະຫຼາດໃນໄລຍະ 25 ປີທີ່ຜ່ານມາ. ຈາກການຊີ້ນຳຂອງທ່ານນາຍົກລັດຖະມົນຕີໃຫ້ສະເໝີຕົ້ນສະເໝີປາຍຕິດຕາມຕະຫລາດຫຼັກຊັບ, ຕະຫຼາດທຶນ, ແລະ ຕະຫລາດເງິນຕາ; ບັນດານະໂຍບາຍທີ່ກະຊວງການເງິນໄດ້ວາງອອກຕໍ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ແລະ ສູນຝາກເງິນ, ລ້ວນແຕ່ໄດ້ພະຍາຍາມສ້າງ ແລະ ຊຸກຍູ້ການພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃຫ້ນັບມື້ນັບເຂັ້ມແຂງ, ມີສຸຂະພາບເຂັ້ມແຂງ, ໂປ່ງໃສ ແລະ ປອດໄພກວ່າ.

ບັນດາປະເພດຜະລິດຕະພັນຢູ່ຕະຫລາດກໍ່ໄດ້ຮັບການຂະຫຍາຍຕົວ, ດຶງດູດນັກລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມຫລາຍກວ່າ. ພິເສດ, ທິດນຳເພື່ອນຳຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ ເຂົ້າໃກ້ການຍົກລະດັບຈາກຕະຫຼາດແຖວໜ້າເຖິງຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນແມ່ນບາດກ້າວບຸກທະລຸໃຫຍ່. ຖ້າບໍ່ມີຫຍັງປ່ຽນແປງ, ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມຈະໄດ້ຮັບຂ່າວດີໃນເດືອນກັນຍາ. ຫນ້າທໍາອິດແມ່ນການຮັບຮູ້ຈາກ FTSE Russell, ຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຮົາຈະສືບຕໍ່ພະຍາຍາມເພື່ອບັນລຸເງື່ອນໄຂການຍົກລະດັບ MSCI ແລະເປົ້າຫມາຍທີ່ບັນລຸໄດ້ໃນປີຫນ້າ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທັງຫມົດໂດຍອົງການການຄຸ້ມຄອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ສະມາຊິກຕະຫຼາດຕ້ອງຮັບຮູ້.

ອີກອັນໜຶ່ງທີ່ຂາດບໍ່ໄດ້ແມ່ນມາຈາກນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດ. ເຖິງວ່າບັນດາທິດທາງຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດມີຄວາມລຳອຽງຕໍ່ຕະຫຼາດເງິນຕາ, ແຕ່ເຫັນໄດ້ວ່າ, ການຮັກສາອັດຕາດອກເບັ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຕາ, ການຄວບຄຸມການສະໜອງຢູ່ຕະຫຼາດເງິນຕາກໍ່ແມ່ນເງື່ອນໄຂທີ່ຈຳເປັນເພື່ອໃຫ້ຕະຫຼາດຫຸ້ນມີສະຖຽນລະພາບ ແລະ ເຕີບໂຕ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນສອງຕະຫຼາດທີ່ມີການອ້າງອິງແລະຜົນກະທົບເຊິ່ງກັນແລະກັນ.

ບໍ່ດົນມານີ້, ໄດ້ມີການສົນທະນາທີ່ຂັດແຍ້ງກັນຫຼາຍຢ່າງກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍພາສີລາຍໄດ້ສ່ວນບຸກຄົນທີ່ສະເຫນີສໍາລັບນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່ານີ້ແມ່ນທິດທາງທີ່ຖືກຕ້ອງແລະສົມເຫດສົມຜົນ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ອັດຕາພາສີກ່ອນຫນ້າຂອງ 0.1% ໃນທຸລະກໍາການຂາຍທັງຫມົດແມ່ນໃຊ້ຫຼາຍງ່າຍດາຍ, ດໍາເນີນການງ່າຍ, ນໍາໃຊ້ງ່າຍ, ແຕ່ມັນ devied ຈາກລັກສະນະທີ່ແທ້ຈິງຂອງພາສີ, ເຊິ່ງພຽງແຕ່ຜົນກໍາໄລແມ່ນຂຶ້ນກັບພາສີ. ສະນັ້ນ, ປະຈຸບັນ, ເມື່ອດັດແກ້ພາສີລາຍຮັບທີ່ມີກຳໄລແມ່ນຈະເປັນການດັດປັບໃຫ້ຖືກຕ້ອງ. ກົນໄກນີ້ມີຄວາມຖືກຕ້ອງສົມບູນ, ໄດ້ມາດຕະຖານ ແລະ ສອດຄ່ອງກັບການປະຕິບັດສາກົນ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເມື່ອນຳໃຊ້ຢູ່ຫວຽດນາມ, ຍັງມີບາງປັດໄຈຫຍຸ້ງຍາກ ແລະ ຕ້ອງການຊີ້ນຳສະເພາະຈາກບັນດາອົງການລັດ. ຕົວຢ່າງ, ຕ່າງປະເທດ, ມີບຸກຄົນທີ່ມີໃບຢັ້ງຢືນການບັນຊີທີ່ຈະປະຕິບັດຂັ້ນຕອນພາສີກັບເຈົ້າຫນ້າທີ່ພາສີໃນນາມຂອງນັກລົງທຶນແລະບຸກຄົນ. ຂັ້ນຕອນພາສີຕ້ອງການເອກະສານທີ່ສົມເຫດສົມຜົນແລະຖືກຕ້ອງ. ນັກລົງທຶນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ມັກຈະບໍ່ມີຄວາມຮູ້ກ່ຽວກັບການບັນຊີແລະການປະຕິບັດພາສີ, ດັ່ງນັ້ນເຂົາເຈົ້າຈະຕ້ອງມີລະບຽບການແລະຄໍາແນະນໍາທີ່ລະອຽດກວ່າ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ສູດການຄິດໄລ່ຍັງຈໍາເປັນຕ້ອງມີຄວາມເປັນເອກະພາບແລະພິຈາລະນາໂດຍອີງໃສ່ກໍລະນີລວມຂອງທຸລະກໍາຫຼັກຊັບ, ເຊັ່ນ: ລາຄາສະເລ່ຍ, ການຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃນຮຸ້ນຫຼືຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການເຮັດທຸລະກໍາ, ແລະອື່ນໆ.

ມີຂໍ້ຈຳກັດ ແລະ ຂໍ້ຄົງຄ້າງອັນໃດໃນຕະຫຼາດທີ່ຢາກປະກອບສ່ວນປັບປຸງ ແລະ ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເປີດກ້ວາງໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ?

ບໍ່ພຽງແຕ່ຂ້າພະເຈົ້າເທົ່ານັ້ນ, ແນ່ນອນວ່າ ນັກລົງທຶນພວມມຸ່ງໄປເຖິງການຊຸກຍູ້ຢ່າງແຮງກວ່າອີກເພື່ອໃຫ້ຕະຫລາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ຕອບສະໜອງເງື່ອນໄຂຍົກລະດັບຂອງ MSCI. ດ້ວຍ FTSE, ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຍົກລະດັບທີ່ຈະມາເຖິງແມ່ນສູງຫຼາຍ, ແຕ່ນອກຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຍັງຂາດບາງເງື່ອນໄຂຕາມກົດລະບຽບຂອງ MSCI.

ປະຈຸບັນມີບັນດາກອງທຶນລົງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່ຢູ່ໃນໂລກອ້າງອີງ MSCI, ດັ່ງນັ້ນເມື່ອຕອບສະໜອງບັນດາເງື່ອນໄຂຂອງບັນດາມາດຖານນີ້, ຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຈະດຶງດູດບັນດາກອງທຶນລົງທຶນ ແລະ ບັນດາສະຖາບັນການເງິນຂະໜາດໃຫຍ່ເປັນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍ. ສະນັ້ນ, ຕະຫລາດຫຸ້ນຫວຽດນາມ ຍັງຕ້ອງສືບຕໍ່ປັບປຸງຢ່າງແຂງແຮງກວ່າ.

ການຫຼຸດຜ່ອນເວລາການຈ່າຍເງິນຍັງເປັນປັດໃຈທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການປັບປຸງເພື່ອໃຫ້ໄດ້ໃກ້ຊິດກັບຕະຫຼາດການຄ້າທີ່ສໍາຄັນໃນໂລກທີ່ນໍາໃຊ້ T0.

ອີກໜຶ່ງຄວາມມຸ່ງມາດປາດຖະໜາແມ່ນມີຄວາມຕັ້ງໃຈ ແລະ ກົງໄປກົງມາເພື່ອຍົກສູງຄຸນນະພາບສິນຄ້າອອກສູ່ຕະຫຼາດ, ດຶງດູດນັກລົງທຶນໃຫ້ຄວາມສົນໃຈ, ພິເສດແມ່ນນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. ພວກເຮົາຍັງເຫັນບໍລິສັດຂະຫນາດໃຫຍ່ຈໍານວນຫຼາຍຍັງຊື້ຂາຍຢູ່ໃນ UPCoM ຫຼືບໍ່ມີລາຍຊື່, ປະລິມານຂອງສິນຄ້າຍັງບໍ່ອຸດົມສົມບູນແລະມີຄວາມດຶງດູດພຽງພໍສໍາລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຂະຫນາດໃຫຍ່. ຫ້ອງການຕ່າງປະເທດກໍ່ແມ່ນຂໍ້ຈຳກັດ, ມີວິສາຫະກິດທີ່ມີບັນຊີລາຍຊື່ດີຫຼາຍແຫ່ງເກືອບໝົດຫ້ອງຕ່າງປະເທດ, ໃນຂະນະທີ່ບັນດາວິສາຫະກິດທີ່ດີ ແລະ ດຶງດູດຜູ້ອື່ນບໍ່ມີບັນຊີລາຍຊື່.

ເມື່ອກ້າວເຂົ້າສູ່ສະໜາມຫຼິ້ນຂະໜາດໃຫຍ່, ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຍັງຈະກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບໃໝ່, ສູງກວ່າຕະຫລາດແຖວໜ້າ. ດັ່ງນັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ເພື່ອດຶງດູດນັກລົງທຶນ "ຢ່າງຮຸນແຮງ" ແມ່ນມີຄວາມຮີບດ່ວນຫຼາຍ. ນອກຈາກການຊຸກຍູ້ການລົງລາຍຊື່ໃນການແລກປ່ຽນແລ້ວ, ອົງການຂອງລັດຍັງສາມາດພິຈາລະນາການຂະຫຍາຍສິນຄ້າເຊັ່ນ: ການຂາຍສັ້ນ, ທາງເລືອກໂທລະສັບ, ວາງທາງເລືອກໃຫ້ຫຸ້ນ... ເພື່ອໃຫ້ນັກລົງທຶນມີທາງເລືອກຫຼາຍຂຶ້ນ.

ຕະຫຼາດທີ່ມີຫຼາຍຜະລິດຕະພັນແລະຫຼາຍທາງເລືອກແນ່ນອນຈະດຶງດູດນັກລົງທຶນຫຼາຍຂຶ້ນຍ້ອນຄວາມຫຼາກຫຼາຍແລະຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຂອງມັນ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-se-con-bung-no-tao-nen-suc-hut-lon-doi-voi-nha-dau-tu-d342064.html