ເປັນຫຍັງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈຶ່ງຫຼຸດລົງ, ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖອນຄືນ?

ຕະຫຼາດຫຸ້ນຫວຽດນາມຫາກໍ່ຫຼຸດລົງພາຍຫຼັງ 7 ແຫ່ງເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງ. ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ການແກ້ໄຂນີ້ແມ່ນການພັດທະນາປົກກະຕິພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຂອງກໍາໄລຈາກນັກລົງທຶນ.

Báo Tuổi Trẻ•15/07/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ເງິນສົດເຂົ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງຄົງຕົວດ້ວຍສະພາບຄ່ອງເກີນ 30.000 ຕື້ດົ່ງ - ພາບ: ແຕ້ມ AI

ໃນຕອນເຊົ້າວັນທີ 15/7, ດັດຊະນີ VN-Index ສືບຕໍ່ຮັກສາທ່າອຽງເພີ່ມຂຶ້ນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕັ້ງແຕ່ເວລາປະມານ 2:15 ໂມງ ເປັນຕົ້ນໄປ, ການຈັດຫາກຳໄລເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງກະທັນຫັນໃນກຸ່ມຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຮອບກ່ອນໜ້າ, ໂດຍສະເພາະກຸ່ມຫຼັກຊັບ ແລະ ທະນາຄານ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍຍັງແຜ່ລາມໄປສູ່ຮຸ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ເຊັ່ນ VCB, VHM, VIC, ເຮັດໃຫ້ VN30 ຫຼຸດລົງເກືອບ 12 ຈຸດແລະ VN-Index ຫຼຸດລົງເກືອບ 10 ຈຸດ.

ມັນເປັນຫ່ວງບໍ?

ກ່າວຄຳເຫັນຕໍ່ Tuoi Tre Online , ທ່ານ Bui Nguyen Khoa, ຫົວໜ້າຄະນະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ BIDV (BSC) ຕີລາຄາວ່າ: ກອງປະຊຸມດັດສົມໃນມື້ນີ້ແມ່ນການພັດທະນາເປັນປົກກະຕິພາຍຫຼັງ 7 ຮອບຕິດຕໍ່ກັນເພີ່ມຂຶ້ນ, ບໍ່ມີບັນຫາ ຫຼື ຂໍ້ມູນຂ່າວສານທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງ.

ທ່ານຄວາຍັງກ່າວວ່າ, ການຫຼຸດລົງຂອງມື້ນີ້ບໍ່ຫຼາຍປານໃດ. ຕະຫຼາດຍັງສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມແຕກຕ່າງຢ່າງກວ້າງຂວາງແລະນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຮັກສາການຊື້ສຸດທິ. ນີ້ສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າເປັນການປັບຕົວແບບຕັ້ງຫນ້າເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາຫນີ້ສິນຂອບກ່ອນເຂົ້າສູ່ແນວໂນ້ມໃຫມ່.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ BSC, ແນວໂນ້ມການເຕີບໂຕໃນໄລຍະຍາວສະເຫມີຕ້ອງໄດ້ຮັບການນໍາພາໂດຍຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່, ຄຽງຄູ່ກັບການຫມຸນວຽນຂອງເງິນສົດລະຫວ່າງກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາ.

ໃນຂະນະນັ້ນ, ທ່ານ ຫງວຽນເຕິມິນ, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະລູກຄ້າສ່ວນບຸກຄົນຢູ່ບໍລິສັດ Yuanta Vietnam Securities ກ່າວວ່າ ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະຕັດສິນທ່າອ່ຽງທີ່ຈະແຈ້ງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພາຍຫຼັງກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍ.

ແຕ່ທ່ານມິນມີທ່າອ່ຽງຫຼາຍກວ່າກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ນີ້ເປັນພຽງການແກ້ໄຂຕາມປົກກະຕິ, ເຊິ່ງເກີດຂຶ້ນພາຍຫຼັງການເຕີບໂຕຂອງຕະຫຼາດເປັນເວລາຍາວນານ. ໂດຍສະເພາະກັບຜົນຕອບແທນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງການຊື້ສຸດທິຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງໃນທາງບວກ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານນີ້ຍັງໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນບາງຄວາມສ່ຽງທີ່ມີຢູ່ທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຕໍ່ຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຕົກຢູ່ໃນສະພາບຂອງ overbought ດ້ານວິຊາການ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ P/E ຂອງ VN-Index ປະຈຸບັນກໍາລັງເຂົ້າໃກ້ເກນສະເລ່ຍ 10 ປີ (ເກີນລະດັບສະເລ່ຍ 5 ປີ), ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດແມ່ນຢູ່ໃນ "overbought" ໃນໄລຍະສັ້ນ, ໄດ້ຢ່າງງ່າຍດາຍນໍາໄປສູ່ຄວາມກົດດັນການແກ້ໄຂ.

"ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ສາມາດສະຫຼຸບໄດ້ວ່ານີ້ແມ່ນສັນຍານຂອງການປີ້ນກັບກັນ, ແຕ່ຄວາມສ່ຽງຂອງຕະຫຼາດຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງສູງ," ທ່ານ Minh ໃຫ້ຄໍາເຫັນ.

ຈຸດທີ່ໂດດເດັ່ນອີກອັນຫນຶ່ງແມ່ນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ຜ່ານມາສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ຈໍານວນຫນຶ່ງ, ໂດຍສະເພາະກຸ່ມ Vingroup . ນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມສ່ຽງວ່າຖ້າມີຄວາມກົດດັນດ້ານກໍາໄລທີ່ເຂັ້ມແຂງຕໍ່ຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, ດັດຊະນີ VN ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ທ່ານ Minh ວິເຄາະວ່າ "ຕະຫຼາດຕ້ອງການການແກ້ໄຂເພື່ອຮັດຕົວແນວໂນ້ມຂາຂຶ້ນ. ການປະເມີນລາຄາບໍ່ມີລາຄາຖືກອີກຕໍ່ໄປ ແລະ ສະຖານະການຊື້ເກີນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງແຂງແຮງ, ສະນັ້ນ ການແກ້ໄຂໄລຍະສັ້ນແມ່ນມີຄວາມຈຳເປັນເພື່ອເຮັດໃຫ້ທ່າອ່ຽງໃນໄລຍະຍາວ ແລະ ກາງມີຄວາມຍືນຍົງກວ່າ,".

ການເໜັງຕີງຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ບໍ່ຮູ້ຈັກ

ກ່ຽວກັບບັນດາປັດໃຈມະຫາພາກ, ທ່ານ ຫງວຽນເທ໋ມິນ ຕີລາຄາວ່າ ດັດຊະນີ USD (DXY) ມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ ເມື່ອ Fed ມີທ່າອ່ຽງຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍສູງເປັນເວລາດົນນານ ຍ້ອນຄວາມວິຕົກກັງວົນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ອັດຕາດອກເບ້ຍພັນທະບັດ ລັດຖະບານ ອາເມລິກາ ພວມມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ.

ເມື່ອ USD ແຂງແຮງຂຶ້ນ, ຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນຂອງຫວຽດນາມ ອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ພິເສດແມ່ນເມື່ອອັດຕາແລກປ່ຽນ USD/VND ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຜ່ານມາ ເຖິງແມ່ນວ່າ USD ຂອງໂລກອ່ອນແອ. ນີ້ແມ່ນປັດໄຈມະຫາພາກທີ່ສຳຄັນທີ່ສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນ, ຕາມທ່ານມິນຈ້ຽນ.

ເຖິງວ່າໄດ້ກ່າວເຕືອນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່າວມາຂ້າງເທິງນີ້ກໍ່ຕາມ, ແຕ່ທ່ານ Minh ຢືນຢັນວ່າ ນີ້ເປັນພຽງການປັບຕົວໃນໄລຍະສັ້ນ ແລະ ຄວາມສ່ຽງໃຫຍ່ທີ່ສຸດ - ກ່ຽວກັບສົງຄາມການຄ້າ ແລະ ອັດຕາພາສີໄດ້ຫຼຸດລົງ. ທ່ານມິນກ່າວວ່າ, ຄາດວ່າເປົ້າໝາຍ 1.500 ຈຸດຂອງດັດຊະນີ VN ໃນປີນີ້ແມ່ນຍັງມີຄວາມເປັນໄປໄດ້.

ນອກນີ້, ທຶນຕ່າງປະເທດສືບຕໍ່ຊື້ຢ່າງແຂງແຮງໃນຫວ່າງມໍ່ໆນີ້, ຍັງສ້າງຄວາມຮູ້ສຶກໃນທາງບວກ.

"ເຖິງວ່າມູນຄ່າການຊື້ສຸດທິຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດບໍ່ໄດ້ກວມເອົາອັດຕາສ່ວນຫຼາຍຂອງທຸລະກໍາທັງຫມົດ, ແຕ່ຜົນກະທົບທາງດ້ານຈິດໃຈຕໍ່ນັກລົງທຶນພາຍໃນແມ່ນຫຼາຍ. ເມື່ອນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດສືບຕໍ່ຊື້ສຸດທິ, ນັກລົງທຶນພາຍໃນຈະມີຄວາມຮູ້ສຶກປອດໄພແລະແນວໂນ້ມທີ່ຈະຂາຍອອກຫນ້ອຍລົງໃນເວລາແກ້ໄຂ," ທ່ານ ມິນ ເນັ້ນຫນັກວ່າ.

ຄວາມກົດດັນຂອງການສັ່ນສະເທືອນຈາກຮຸ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ອາດຈະສືບຕໍ່.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຄົ້ນຄວ້າ Agriseco, ຄວາມກົດດັນຂອງການຂາຍແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ຈຸດສູງສຸດປະຫວັດສາດຂອງ 1,480-1,500 ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາເລັ່ງຈາກກາງເດືອນມິຖຸນາ 2025 ໂດຍບໍ່ມີການແກ້ໄຂສະສົມ.

ໃນດ້ານການປະເມີນມູນຄ່າ, ດັດຊະນີ VN ມີ P/E ປະຈຸບັນແມ່ນ 14.34 ເທົ່າ, ເກີນມາດຕະຖານບ່ຽງເບນ 3 ປີ 1 ເທົ່າ, ສະນັ້ນ ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ ມັນໄດ້ຍ້າຍອອກຈາກເຂດການປະເມີນລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ ແລະ ເຂົ້າສູ່ເຂດປະເມີນມູນຄ່າສູງ. ນອກຈາກນັ້ນ, ວັນຄົບກໍານົດຂອງອະນຸພັນແມ່ນໃກ້ເຂົ້າມາແລ້ວ, ດັ່ງນັ້ນຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປ່ຽນແປງຫຼາຍຂຶ້ນ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຄົ້ນຄວ້າ Agriseco ຄາດຄະເນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງການເຫນັງຕີງແລະການປັບຕົວຂອງດັດຊະນີຕົ້ນຕໍຈາກຮຸ້ນທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່ອາດຈະສືບຕໍ່ເກີດຂຶ້ນໃນສອງສາມກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປ. ກະແສເງິນສົດໃນເບື້ອງຕົ້ນອາດຈະຊອກຫາຫຼັກຊັບຂະຫນາດນ້ອຍແລະຂະຫນາດກາງທີ່ບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍ, ເພື່ອຊອກຫາໂອກາດການຄາດເດົາໃນໄລຍະສັ້ນໃນໄລຍະການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດ.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບິງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-quay-dau-giam-diem-rui-ro-dao-chieu-lieu-co-xuat-hien-20250715173152565.htm