ດັດຊະນີ VN ກ່ອນປີ 2026 ທີ່ສຳຄັນ: ຈາກໄລຍະເວລາຂອງການເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາໄປສູ່ໄລຍະຂອງການກວດສອບ ແລະ ການປະເມີນມູນຄ່າຄືນໃໝ່.

ຫຼັງຈາກປີ 2025 ທີ່ມີການເຕີບໂຕທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມກຳລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະທີ່ສຳຄັນທີ່ຄວາມຄາດຫວັງການເຕີບໂຕບໍ່ໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍຄວາມສຸກໃນໄລຍະສັ້ນເປັນຫຼັກ, ແຕ່ຕ້ອງປະເຊີນກັບການທົດສອບຄວາມເຂັ້ມແຂງພາຍໃນ, ການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນ, ແລະ ຄວາມສາມາດໃນການປັບຕົວໃນເວລາທີ່ເສດຖະກິດໂລກມີຄວາມຜັນຜວນ. ດັ່ງນັ້ນ, ປີ 2026 ຈຶ່ງຖືວ່າເປັນປີທີ່ສຳຄັນ, ເຊິ່ງເປັນການປ່ຽນແປງທີ່ສຳຄັນໃນຕະຫຼາດຈາກໄລຍະເລັ່ງລັດໄປສູ່ໄລຍະຂອງການສະສົມ, ການກວດສອບ, ແລະ ການປະເມີນມູນຄ່າຄືນໃໝ່.

ໃນປີ 2026, ດັດຊະນີ VN ຈະເຂົ້າສູ່ "ການທົດສອບ" ທີ່ສຳຄັນຂອງວົງຈອນການເຕີບໂຕໃໝ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ອີງຕາມບົດລາຍງານຍຸດທະສາດຕະຫຼາດປີ 2026 ຂອງ ABS Research, ພາບລວມຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໄດ້ຜ່ານການຫັນປ່ຽນທີ່ສຳຄັນທັງດ້ານຄຸນນະພາບການເຕີບໂຕ, ໂຄງສ້າງກະແສເງິນສົດ, ແລະ ຕຳແໜ່ງຂອງມັນໃນແຜນທີ່ການເງິນພາກພື້ນ ແລະ ທົ່ວໂລກ. ໃນຂະນະທີ່ໃນວົງຈອນກ່ອນໜ້ານີ້, ການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດມັກຈະເປັນໄລຍະສັ້ນ ແລະ ຂຶ້ນກັບນະໂຍບາຍເງິນຕາທີ່ວ່າງ, ວົງຈອນປະຈຸບັນສະແດງໃຫ້ເຫັນປັດໄຈພື້ນຖານທີ່ຍືນຍົງກວ່າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເຕີບໂຕ ຂອງເສດຖະກິດ ທີ່ແທ້ຈິງ, ສະພາບແວດລ້ອມການລົງທຶນທີ່ດີຂຶ້ນ, ແລະ ຂະບວນການເຊື່ອມໂຍງເຂົ້າກັບຕະຫຼາດທຶນສາກົນ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ປີ 2025 ຖືກຖືວ່າເປັນຈຸດສຳຄັນ ຍ້ອນວ່າດັດຊະນີ VN ໄດ້ເກີນຈຸດສູງສຸດໃນປະຫວັດສາດຢ່າງເປັນທາງການ, ໃນຈຸດໜຶ່ງທີ່ເຂົ້າໃກ້ຈຸດ 1,800 ຈຸດ, ພ້ອມກັບສະພາບຄ່ອງທີ່ສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງສຳລັບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຊ່ວງການຊື້ຂາຍ. ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຄວາມກ້າວໜ້າໃນດ້ານຈຸດເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປັບປຸງທີ່ສຳຄັນໃນຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນໃນທັດສະນະເສດຖະກິດມະຫາພາກ ແລະ ຜົນກຳໄລຂອງບໍລິສັດທີ່ຈົດທະບຽນ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ອີງຕາມການຄົ້ນຄວ້າຂອງ ABS, ການເຕີບໂຕຂອງ GDP ຂອງຫວຽດນາມໃນປີ 2025 ຄາດຄະເນວ່າປະມານ 8%, ເຊິ່ງເປັນໜຶ່ງໃນບັນດາປະເທດທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນພາກພື້ນອາຊີ. ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດແມ່ນຕົວຂັບເຄື່ອນການເຕີບໂຕບໍ່ໄດ້ຂຶ້ນກັບການສົ່ງອອກພຽງແຕ່ໃນໄລຍະກ່ອນໜ້ານີ້ອີກຕໍ່ໄປ, ແຕ່ໄດ້ຂະຫຍາຍອອກໄປລວມທັງການບໍລິໂພກພາຍໃນປະເທດ, ການລົງທຶນຂອງລັດ, ແລະ ການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາ. ການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອໄດ້ກັບຄືນສູ່ລັກສະນະທີ່ຄວບຄຸມໄດ້, ສ້າງເງື່ອນໄຂທີ່ເອື້ອອໍານວຍໃຫ້ແກ່ທຸລະກິດໃນການຂະຫຍາຍການຜະລິດແລະການດໍາເນີນງານ, ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ໄດ້ສ້າງຄວາມກົດດັນຫຼາຍເກີນໄປຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້.

ຈາກທັດສະນະຂອງນະໂຍບາຍເງິນຕາ, ການຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າສຳລັບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງປີ 2025 ໄດ້ປັບປຸງຕົ້ນທຶນທຶນສຳລັບທຸລະກິດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສະໜັບສະໜູນຜົນກຳໄລ ແລະ ກະແສເງິນສົດຈາກການດຳເນີນງານ. ນີ້ຍັງເປັນປັດໄຈສຳຄັນໃນການຊຸກຍູ້ໃຫ້ທຶນໄຫຼກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ໃນຂະນະທີ່ຊ່ອງທາງການລົງທຶນອື່ນໆເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະສັບ ຫຼື ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຍັງຕ້ອງການເວລາຫຼາຍກວ່າເພື່ອຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມທີ່.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການປະຕິຮູບພື້ນຖານໂຄງລ່າງຂອງຕະຫຼາດ, ຄວາມໂປ່ງໃສດ້ານຂໍ້ມູນຂ່າວສານ, ແລະ ມາດຕະຖານຂອງກິດຈະກຳການຊື້ຂາຍ ໄດ້ປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມເທື່ອລະກ້າວ. ປັດໄຈເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງດ້ານລະບົບເທົ່ານັ້ນ ແຕ່ຍັງສ້າງພື້ນຖານໃຫ້ແກ່ການດຶງດູດທຶນລົງທຶນໄລຍະຍາວ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນທຶນສະຖາບັນ.

ເມື່ອເຂົ້າສູ່ປີ 2026, ຕະຫຼາດຄາດວ່າຈະບໍ່ຮັກສາອັດຕາການເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາຂອງປີກ່ອນອີກຕໍ່ໄປ, ແຕ່ຈະເຂົ້າສູ່ໄລຍະຂອງ "ການເຕີບໂຕແບບຍືນຍົງ", ບ່ອນທີ່ການຄັດເລືອກຫຸ້ນແບບເລືອກເຟັ້ນ ແລະ ການຈຳແນກອຸດສາຫະກຳຕ່າງໆຈະມີຄວາມຊັດເຈນຫຼາຍຂຶ້ນ. ຜູ້ຊ່ຽວຊານເຊື່ອວ່ານີ້ແມ່ນໄລຍະທີ່ຕະຫຼາດຕ້ອງການເວລາຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອຮັບເອົາລະດັບລາຄາໃໝ່, ພ້ອມທັງທົດສອບຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງກະແສທຶນພາຍໃນປະເທດ, ເຊິ່ງປະຈຸບັນມີບົດບາດສຳຄັນໃນຕະຫຼາດ.

ຈຸດເດັ່ນທາງດ້ານໂຄງສ້າງໃນປີ 2026 ແມ່ນການຍົກລະດັບຢ່າງເປັນທາງການຂອງຫວຽດນາມໃຫ້ເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນອັນດັບສອງໂດຍ FTSE Russell, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ໃນປີນີ້. ໃນຂະນະທີ່ທຶນຕ່າງປະເທດອາດຈະບໍ່ກັບຄືນມາໃນທັນທີໃນປະລິມານຫຼາຍ, ການຍົກລະດັບດັ່ງກ່າວຖືກເບິ່ງວ່າເປັນ "ໜັງສືຜ່ານແດນ" ທີ່ສຳຄັນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມສາມາດເຂົ້າເຖິງກອງທຶນລົງທຶນຂອງສະຖາບັນທົ່ວໂລກໄດ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ພູມສັນຖານເສດຖະກິດໂລກໃນປີ 2026 ຍັງຄົງເຕັມໄປດ້ວຍຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ. ເສດຖະກິດສະຫະລັດຄາດວ່າຈະຊ້າລົງ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຖົດຖອຍຢ່າງຮຸນແຮງຈະບໍ່ເກີດຂຶ້ນ; ໃນຂະນະທີ່ເອີຣົບ ແລະ ຈີນຍັງສືບຕໍ່ປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍພາຍໃນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເຕີບໂຕ, ການບໍລິໂພກ ແລະ ນະໂຍບາຍ. ໃນສະພາບການນີ້, ຫວຽດນາມໄດ້ກາຍເປັນຈຸດໝາຍປາຍທາງທີ່ຂ້ອນຂ້າງໝັ້ນຄົງຍ້ອນຕຳແໜ່ງທີ່ສຳຄັນເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທົ່ວໂລກ, ສະພາບແວດລ້ອມທາງສັງຄົມ- ການເມືອງ ທີ່ໝັ້ນຄົງ, ແລະ ພື້ນທີ່ນະໂຍບາຍທີ່ກວ້າງຂວາງ.

ໃນການໃຫ້ສຳພາດກັບນັກຂ່າວ, ທ່ານ Han Huu Hau, CEO ຂອງ Hy Maxpro ແລະນັກວິເຄາະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ໄດ້ກ່າວວ່າ: “ປີ 2026 ຈະບໍ່ແມ່ນປີຂອງການເຫນັງຕີງຂອງລາຄາຢ່າງໄວວາ, ແຕ່ແມ່ນໄລຍະເວລາທີ່ຕະຫຼາດເຂົ້າສູ່ຂະບວນການກັ່ນຕອງ ແລະ ປະເມີນຄືນ. ຄວາມຜັນຜວນໃນໄລຍະສັ້ນ, ຖ້າມັນເກີດຂຶ້ນ, ແມ່ນຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ ແລະ ຈຳເປັນເພື່ອວາງພື້ນຖານສຳລັບທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຍາວທີ່ຍືນຍົງກວ່າ.”

ຕາມທ່ານ ເຫົ້າ, ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຂອງຫວຽດນາມ ພ້ອມກັບພື້ນຖານເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ໝັ້ນຄົງ ຈະຊ່ວຍປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງກະແສທຶນ, ບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນສຸມໃສ່ປັດໄຈພື້ນຖານ, ຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດ ແລະ ຄວາມສົດໃສດ້ານໄລຍະຍາວຂອງວິສາຫະກິດຫຼາຍຂຶ້ນ.

ໂດຍລວມແລ້ວ, ປີ 2026 ຄາດວ່າຈະເປັນປີທີ່ທ້າທາຍສຳລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ດ້ວຍພື້ນຖານທີ່ແຂງແກ່ນທີ່ສ້າງຂຶ້ນຫຼັງຈາກວົງຈອນການເຕີບໂຕປີ 2025, ພ້ອມກັບປັດໄຈໂຄງສ້າງທີ່ສະໜັບສະໜູນ, ດັດຊະນີ VN-Index ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຂອບເຂດການເຕີບໂຕຂອງມັນ, ວາງພື້ນຖານໃຫ້ແກ່ວົງຈອນການພັດທະນາທີ່ຍືນຍົງກວ່າໃນປີຕໍ່ໄປ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-truc-nam-ban-le-2026-tu-nhip-tang-nong-sang-giai-doan-sang-loc-va-tai-dinh-gia-175268.html