Kita perlu "berkongsi beban" dengan sistem perbankan.

Aspirasi untuk membawa negara ke era kemajuan dengan matlamat mencapai pertumbuhan KDNK dua digit meletakkan tuntutan yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap mobilisasi sumber.

Dalam konteks makroekonomi ini, sistem institusi kredit memainkan peranan sebagai "talian hayat" utama, yang membawa misi membekalkan modal kepada seluruh ekonomi . Walau bagaimanapun, semasa perbincangan pada sesi pertama Dewan Undangan Negeri ke-16, semua perwakilan bersetuju bahawa sektor perbankan menghadapi tekanan yang berlebihan. Bagi memastikan pembangunan mampan dan melindungi keselamatan sistem kredit, tugas mendesak sekarang adalah untuk menggunakan mekanisme pasaran untuk mengalihkan aliran kredit ke dalam sektor penciptaan nilai sebenar, sambil pada masa yang sama merangsang pasaran modal untuk mengurangkan tekanan ke atas sistem institusi kredit.

"Berkongsi beban" dengan sektor perbankan bagi mewujudkan momentum pertumbuhan dua digit.

Paradoks "keuntungan jangka pendek untuk pertumbuhan jangka panjang" dan tekanan ke atas nisbah kecukupan modal.

Dari perspektif pakar kewangan, perwakilan Nguyen Nhu So ( Bac Ninh ) menunjukkan paradoks berganda yang sangat membebankan sistem institusi kredit: Nisbah kredit kepada KDNK semasa telah mencapai 146%, tetapi pada hakikatnya, ekonomi masih sentiasa "dahagakan" modal jangka sederhana dan panjang.

Punca utama situasi ini berpunca daripada ketidakpadanan tempoh matang. Modal yang digerakkan oleh sistem institusi kredit terutamanya adalah untuk jangka pendek, namun ia dibebani dengan pembiayaan projek pelaburan jangka sederhana dan panjang perniagaan. Keperluan berterusan untuk "menggunakan dana jangka pendek untuk membiayai projek jangka panjang" ini bukan sahaja mewujudkan tekanan yang besar terhadap kecairan bank tetapi juga menghalang modal daripada mengalir ke sektor nilai tambah yang tinggi, sekali gus mengekalkan Nisbah Output Modal Tambahan (ICOR) Vietnam secara konsisten tinggi. Ini bermakna ekonomi perlu menyuntik lebih banyak wang, memberi tekanan yang lebih besar kepada bank, tetapi pertumbuhan yang terhasil tidak sepadan.

Wakil Nguyen Hai Nam (Thua Thien Hue ) menjelaskan lagi kesukaran yang dihadapi oleh sektor perbankan melalui lensa perbandingan antarabangsa. Dengan nisbah kredit kepada KDNK kira-kira 145%, sistem perbankan Vietnam berada di bawah tekanan yang jauh lebih tinggi berbanding negara lain di rantau ini, seperti Malaysia atau Thailand, di mana nisbah ini hanya sekitar 110%. Nisbah kredit kepada KDNK yang melambung bukan sahaja menghakis potensi pertumbuhan kredit masa hadapan tetapi juga mendedahkan sistem perbankan kepada potensi risiko hutang lapuk dan secara langsung menekan nisbah kecukupan modal (CAR). Walaupun kita bertekad untuk menurunkan ICOR kepada 4.5% untuk mengoptimumkan ekonomi, kita masih memerlukan pelaburan yang bersamaan dengan 40% daripada KDNK (kira-kira lebih $200 bilion). Jumlah modal yang sangat besar ini, jika terus dicurahkan ke dalam sistem kredit, akan menjadi beban yang tidak tertanggung.

Tambahan pula, bank perdagangan kini sedang berusaha untuk memenuhi tanggungjawab sosio-politik dalam menyokong ekonomi. Contohnya, pada awal April 2026, Bank Negara Vietnam telah bekerjasama dengan 46 bank perdagangan, dan institusi-institusi ini komited untuk mengurangkan kadar faedah bagi menyokong orang ramai dan perniagaan. Walau bagaimanapun, dalam konteks tekanan berterusan terhadap kos mobilisasi modal, Wakil Nguyen Duy Thanh (Ca Mau) berhujah bahawa agar bank perdagangan dapat mengurangkan kadar faedah pinjaman secara mampan, mereka memerlukan sokongan makroekonomi yang lebih kukuh, dan bukannya hanya bergantung pada pengorbanan margin keuntungan.

Membuka sekatan pasaran bon

Selain tekanan skala, kebimbangan yang lebih besar mengenai kualiti kredit ialah herotan dalam struktur peruntukan modal. Sejumlah besar modal kredit, bukannya mengalir ke sektor perkilangan, "dikurung" dalam aset spekulatif.

Wakil Le Hoang Anh (Gia Lai) mencadangkan agar kerajaan tidak menggunakan perintah pentadbiran yang bersifat paksaan, tetapi sebaliknya mengawal kredit hartanah spekulatif menggunakan alat berasaskan pasaran. Secara khususnya, mekanisme rizab mandatori yang berbeza boleh digunakan untuk memaksa aliran kredit beralih ke arah pengeluaran dan teknologi. Seiring dengan itu, alat cukai (seperti cukai progresif ke atas rumah kedua dan tanah, dan yuran untuk projek yang perlahan membangun) boleh digunakan untuk membendung spekulasi, memaksa tanah kembali kepada nilai penggunaan sebenar dan membebaskan ruang untuk pertumbuhan.

Daripada pendekatan yang berbeza, untuk "melepaskan" kunci kira-kira bank, perwakilan Nguyen Nhu So mencadangkan pembentukan pasaran pembiayaan semula sekunder melalui pensekuritian pinjaman yang berani, di samping membangunkan pasaran perdagangan hutang yang telus. Ini adalah situasi menang-menang: ia membantu bank membebaskan pinjaman tertunggak untuk mewujudkan lebih banyak "ruang" untuk menyediakan kredit baharu, dan ia juga membantu mengawal risiko kecairan.

Di samping penstrukturan semula kredit, pembukaan "injap" pasaran modal dilihat sebagai talian hayat. Menteri Kewangan Ngo Van Tuan menekankan prinsip asas kewangan moden: pasaran wang berfungsi untuk menyediakan modal jangka pendek, manakala modal jangka panjang mengalir terutamanya melalui bon dan saham. Bagi membolehkan pasaran bon memenuhi keperluan ini, perwakilan Nguyen Hai Nam mencadangkan penyempurnaan rangka kerja perundangan (terutamanya Dekri 153, 65, dan 08) berdasarkan prinsip "tidak mengurus terlalu ketat atau terlalu longgar."

Tambahan pula, adalah perlu untuk mewujudkan institusi pelaburan profesional, malah merintis penciptaan dana pelaburan negara berskala besar (seperti CIC China atau GIC Singapura) untuk menyuntik modal secara proaktif ke dalam sektor utama. Hanya apabila pasaran modal cukup mendalam dan luas, barulah bank-bank akan bebas daripada keperluan untuk berebut-rebut mendapatkan pembiayaan jangka sederhana dan panjang untuk ekonomi.

Memperkukuh dasar fiskal dan menaik taraf pasaran saham untuk "berkongsi beban" dengan bank.

Memahami secara mendalam tekanan yang membebani sistem kewangan dan monetari, Kerajaan telah merumuskan pendekatan pengurusan makroekonomi yang baharu dan tegas. Berucap di hadapan Dewan Undangan Negeri, Timbalan Perdana Menteri Nguyen Van Thang menyampaikan mesej strategik secara langsung yang menangani cabaran "berkongsi beban" dengan sektor perbankan bagi mewujudkan momentum pertumbuhan dua digit.

Timbalan Perdana Menteri mengiktiraf dan sangat menghargai peranan sektor perbankan, mengesahkan bahawa dasar monetari sejak kebelakangan ini telah dilaksanakan dengan sangat tegas, memberikan sumbangan yang signifikan kepada pertumbuhan ekonomi dan memainkan peranan penting dalam memastikan pembangunan ekonomi yang stabil, terutamanya kestabilan makroekonomi. Walau bagaimanapun, dari perspektif analisis praktikal, pemimpin kerajaan menyatakan persetujuan dengan timbalan Dewan Undangan Negeri bahawa ruang untuk manuver dalam dasar monetari telah secara beransur-ansur menyempit dengan ketara. Tidak mungkin lagi untuk terus membebankan sistem perbankan dengan dasar monetari yang semata-mata longgar.

Orientasi kerajaan adalah untuk segera mengalihkan tumpuan kepada memaksimumkan kuasa dasar fiskal. Bagi melaksanakan pengembangan fiskal yang rasional dan tertumpu, kerajaan telah mengemukakan kepada Dewan Negara satu cadangan untuk meningkatkan nisbah defisit bajet purata daripada 3% daripada KDNK pada tempoh sebelumnya kepada 5% dalam tempoh 2026-2030; pada masa yang sama, meningkatkan perbelanjaan bajet sebanyak 1.9 kali ganda, memperuntukkan sehingga 40% kepada pelaburan pembangunan (hampir 2.4 kali ganda tempoh sebelumnya).

Walau bagaimanapun, Timbalan Perdana Menteri juga mengakui bahawa dasar fiskal sentiasa mempunyai lag masa. Oleh itu, sementara menunggu sumber belanjawan berkuat kuasa, dasar monetari tetap ditugaskan untuk beroperasi dengan lancar bagi memastikan kecairan dan menyediakan sumber jangka pendek yang penting untuk perniagaan, individu dan ekonomi.

Untuk menangani secara asasnya kesesakan dalam modal jangka sederhana dan panjang, Timbalan Perdana Menteri Nguyen Van Thang mengumumkan matlamat yang bercita-cita tinggi tetapi perlu: untuk membangunkan pasaran saham dengan giat menjadi saluran utama untuk menggerakkan modal jangka sederhana dan panjang. Kerajaan sedang giat mengarahkan usaha untuk meningkatkan permodalan pasaran saham kepada 120% daripada KDNK menjelang 2028, menghampiri piawaian negara maju di rantau ini dan dunia. Matlamat utama pasaran saham adalah untuk "berkongsi beban dengan bank, kerana pada masa ini, modal jangka sederhana dan panjang perniagaan masih tertumpu terutamanya pada modal bank."

Selain daripada sekadar mereka bentuk semula struktur pasaran kewangan, kerajaan secara proaktif mewujudkan momentum baharu dengan menghapuskan halangan melalui mekanisme pengawalseliaan. Timbalan Perdana Menteri menyatakan bahawa kerajaan sedang mengemukakan resolusi kepada Dewan Negara untuk menangani secara komprehensif kesulitan bagi semua projek yang terhenti (tidak terhad kepada isu berkaitan tanah). Jika kesesakan ini dihapuskan, ekonomi akan serta-merta dapat menggerakkan sumber yang besar lebih 3.3 trilion VND untuk menyokong pertumbuhan. Jumlah modal yang sangat besar ini, setelah dimasukkan ke dalam edaran, akan serta-merta mengurangkan tekanan ke atas bank untuk menyuntik pinjaman baharu, sekali gus membantu mereka menambah baik kunci kira-kira mereka.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/can-chia-lua-cho-he-thong-ngan-hang-181165.html