Pintu apakah yang terbuka untuk taikun tanah Gia Lai pada hari itu?

Pembezaan keuntungan, perniagaan Encik Duc "berusaha"

Hoang Anh Gia Lai (kod stok: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (kod stok: QCG) dan Duc Long Gia Lai Group (kod stok: DLG) semuanya bermula dari bengkel kayu kecil di Gia Lai (lama) beberapa dekad yang lalu. Selepas bertahun-tahun jatuh bangun, perkembangan setiap perusahaan sehingga kini jelas berbeza.

Yang paling tipikal ialah kebangkitan Hoang Anh Gia Lai, dikaitkan dengan kisah pelaburan dalam sektor pertanian . Daripada pokok babi dan pisang, syarikat Encik Duc telah berkembang dengan hasil dan keuntungan beribu-ribu bilion VND dari 2023 hingga 2024 dan dijangka terus mengekalkan momentum pertumbuhan tahun ini. Pada separuh pertama tahun sahaja, Hoang Anh Gia Lai mencapai hasil bersih sebanyak 3,707 bilion VND, keuntungan selepas cukai hampir 880 bilion VND, masing-masing meningkat 34% dan 76% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Menunggang pada momentum, Hoang Anh Gia Lai bersedia untuk menyesuaikan rancangan perniagaannya untuk sepanjang tahun. Sehubungan itu, pelan baharu itu adalah untuk hasil bersih VND7,100 bilion dan keuntungan selepas cukai sebanyak VND1,550 bilion, masing-masing meningkat 29% dan 39% berbanding sasaran yang ditetapkan sebelum ini. Sekiranya pelan baharu itu dilaksanakan, syarikat akan mencapai keuntungan tertinggi dalam tempoh 15 tahun.

Peningkatan pesat dalam keuntungan sejak 2.5 tahun yang lalu telah membantu Hoang Anh Gia Lai secara rasmi memadamkan kerugian terkumpulnya pada 30 Jun. Menurut laporan itu, keuntungan terkumpul syarikat itu melebihi 409 bilion VND, secara rasmi memadamkan "kesakitan" yang telah menyesakkan Encik Duc sejak sedekad lalu.

Kapten itu juga mengisytiharkan bahawa dia mahu memimpin kumpulan itu kembali ke zaman kegemilangannya pada 2008 berdasarkan jangkaan bahawa mulai sekarang Hoang Anh Gia Lai akan berkembang, stabil, dan tidak mempelbagaikan.

Sementara itu, Quoc Cuong Gia Lai juga secara beransur-ansur mengatur modal dan mengambil semula projek penting Bac Phuoc Kien yang berkaitan dengan kes Van Thinh Phat.

Laporan kewangan suku kedua Quoc Cuong Gia Lai menunjukkan bahawa syarikat itu membayar 100 bilion VND kepada Van Thinh Phat. Laporan kewangan separuh tahunan yang diaudit menyatakan bahawa pada 3 Julai, syarikat itu membayar 500 bilion VND lagi kepada Jabatan Penguatkuasaan Penghakiman Sivil Bandar Ho Chi Minh. Secara keseluruhan, syarikat membayar 600 bilion VND dalam 2 pembayaran. Jumlah baki yang perlu dibayar ialah 2,283 bilion VND.

Menurut rancangan Quoc Cuong Gia Lai, pembayaran balik hutang akan dilakukan selama kira-kira 2 tahun, bermula dari suku ketiga tahun ini dan berakhir pada separuh pertama 2027. Jika aliran tunai stabil, syarikat boleh membayar lebih awal.

Perusahaan juga memberi tumpuan kepada aliran tunai pembayaran, dengan penyelesaian seperti mengendalikan inventori, melupuskan projek kuasa hidro, menjual produk di projek Marina Da Nang ...

Keputusan perniagaan syarikat juga meningkat dengan ketara pada separuh pertama tahun ini. Hasil bersih mencecah hampir VND243 bilion, hampir empat kali lebih tinggi, dan keuntungan selepas cukai adalah lebih daripada VND10 bilion, jauh lebih positif daripada kerugian hampir VND17 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Bagaimanapun, pada tahun ini, Quoc Cuong Gia Lai menetapkan rancangan besar dengan sasaran pendapatan bersih sebanyak VND2,000 bilion dan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND300 bilion, masing-masing meningkat sebanyak 274% dan 306% berbanding tahun sebelumnya. Walaupun keputusan perniagaan telah bertambah baik, selepas setengah tahun, syarikat hanya mencapai 12% daripada pendapatan dan 7% daripada keuntungan.

Bagi Duc Long Gia Lai, separuh pertama keputusan perniagaan tahun itu juga menunjukkan perubahan positif apabila keuntungan selepas cukai meningkat sebanyak 13% kepada hampir VND69 bilion. Syarikat itu berkata aktiviti pengeluaran dan perniagaan dalam tempoh itu adalah positif, dengan pendapatan daripada penjualan elektrik komersial dan stesen tol BOT kedua-duanya meningkat.

Bagaimanapun, kerugian terkumpul lebih daripada VND 2,411 bilion masih membebankan bahu perusahaan, menyebabkan saham DLG tidak dapat melepaskan diri daripada status amaran.

Kebimbangan Juruaudit

Di sebalik usaha mereka, ketiga-tiga syarikat gergasi hartanah Gia Lai mempunyai satu persamaan: laporan kewangan teraudit separuh tahunan mereka semuanya merekodkan keraguan tentang keupayaan mereka untuk meneruskan operasi daripada juruaudit.

Bagi Hoang Anh Gia Lai (kod saham: HAG), juruaudit Ernst & Young Vietnam masih menyatakan bahawa hutang jangka pendek kumpulan melebihi aset jangka pendek sebanyak lebih daripada VND2,767 bilion.

Mengenai isu yang sama, di Quoc Cuong Gia Lai, setakat 30 Jun, jumlah aset jangka pendek perusahaan itu ialah 1,844 bilion VND manakala hutang jangka pendek adalah hampir 3,815 bilion VND (di mana hutang utamanya ialah 2,783 bilion VND berkaitan dengan Van Thinh Phat).

Begitu juga, di Duc Long Gia Lai, sebagai tambahan kepada kerugian terkumpul sebanyak VND2,411 bilion, juruaudit juga menekankan bahawa hutang jangka pendek syarikat melebihi jumlah aset jangka pendeknya sebanyak hampir VND530 bilion.

Bagaimanapun, Lembaga Pengarah Duc Long Gia Lai mengesahkan bahawa keadaan perniagaan semakin stabil dan bertambah baik dan percaya bahawa penyediaan dan pembentangan laporan kewangan separuh pertama berdasarkan operasi berterusan adalah wajar.

Khususnya, pada separuh pertama tahun ini, aliran tunai operasi syarikat terus positif. Syarikat itu menstruktur semula perniagaannya, menyumbang kepada mengurangkan kerugian terkumpul; membayar pokok dan faedah lebih daripada VND207 bilion kepada bank.

Lembaga Pengarah masih dalam proses merundingkan rancangan untuk melanjutkan pembayaran balik hutang kepada bank bagi tempoh 2025-2026 serta lain-lain hutang yang perlu dibayar. Kebanyakan hutang tertunggak dengan institusi kredit mempunyai cagaran.

Pada masa yang sama, lembaga pengarah syarikat juga mencadangkan rancangan untuk menambah baik operasi perniagaan seperti melabur dan bekerjasama dalam perniagaan dan projek yang berkesan; mengendalikan cagaran dan jaminan supaya syarikat boleh terus beroperasi.

Bagi Hoang Anh Gia Lai, kumpulan itu berkata bahawa aliran tunai dalam tempoh 12 bulan akan datang dijangka datang daripada mencairkan sebahagian daripada pelaburan kewangan, mencairkan aset, mendapatkan semula pinjaman daripada rakan kongsi, bersama-sama dengan sumber daripada menerbitkan bon individu, kredit bank dan rancangan penstrukturan semula hutang.

Hoang Anh Gia Lai juga bekerjasama dengan pemberi pinjaman untuk melaraskan terma lalai dan mendapatkan kelulusan pemegang saham untuk rancangan menukar sebahagian daripada hutang kepada ekuiti.

Tahun ini, perniagaan eksport pisang dan durian terus membawa aliran tunai yang besar. Lembaga Pengarah masih menyediakan penyata kewangan atas dasar memenuhi andaian usaha berterusan.

Bagi Quoc Cuong Gia Lai, juruaudit meragui keupayaannya untuk meneruskan operasi berkaitan hutang jangka pendek VND3,184 bilion melebihi aset jangka pendek, disebabkan oleh hutang kepada Van Thinh Phat sebanyak VND2,783 bilion.

Syarikat itu berkata ia masih melaksanakan prosedur untuk melengkapkan dokumen undang-undang projek Kawasan Kediaman Bac Phuoc Kien mengikut peraturan semasa, selari dengan melaksanakan pampasan dan pembersihan tapak bagi kawasan yang tinggal.

Agensi Penguatkuasaan sedang merampas aset yang merupakan beberapa dokumen asal pampasan untuk pembersihan tapak projek untuk memenuhi tujuan memastikan penguatkuasaan penghakiman yang berkaitan dengan jumlah 2,783 bilion VND.

Untuk memastikan angka perbandingan yang munasabah mengikut peraturan, syarikat mengklasifikasikan semula dan membentangkan "kos pengeluaran perniagaan jangka pendek yang belum selesai" dengan nilai VND 5,401 bilion kepada "kos pengeluaran perniagaan jangka panjang yang belum selesai" pada kunci kira-kira disatukan apabila menyediakan penyata kewangan disatukan untuk separuh pertama tahun itu.

Selepas syarikat mengklasifikasikan semula sementara dan membentangkan "kos perniagaan jangka pendek yang belum selesai" (seperti yang dijelaskan di atas), hutang jangka pendek adalah lebih besar daripada aset jangka pendek, yang membawa kepada maklumat tentang operasi usaha berterusan. Sebaliknya, pada separuh pertama tahun ini, keuntungan selepas cukai syarikat adalah positif pada VND10 bilion; ekuiti positif pada VND4,586 bilion.

Quoc Cuong Gia Lai mengesahkan bahawa keadaan pengeluaran dan perniagaan adalah stabil. Perusahaan masih memastikan pembayaran hutang yang perlu dibayar dan mengekalkan keupayaan untuk beroperasi secara berterusan pada masa hadapan.

Apakah masa depan?

Selepas pengumpulan, Hoang Anh Gia Lai menghadapi pintu baharu, dengan satu lagi bahagian kerja yang perlu diperbaiki: beban hutang. Encik Duc pernah bertekad untuk melunaskan semua hutang menjelang 2026, selepas lemas dalam hutang selama sedekad, "dihina orang", seperti yang beliau ceritakan dalam mesyuarat pelabur pada 2024.

Baru-baru ini, Hoang Anh Gia Lai mempunyai rancangan untuk menstruktur semula hutangnya dengan menerbitkan 210 juta saham untuk menukar hutang sedia ada daripada Bank BIDV kepada kumpulan Syarikat Saham Bersama Perunding Pelaburan Huong Viet dan individu.

Sehingga 30 Jun, jumlah hutang Hoang Anh Gia Lai adalah hampir VND7,000 bilion. Jika pertukaran hutang berjaya, baki hutang akan menjadi kira-kira VND5,000 bilion.

Bau Duc dan Hoang Anh Gia Lai pulih selepas sedekad kesukaran dengan tanaman jangka pendek yang tidak dijangka untuk mencipta aliran tunai dan melarikan diri daripada krisis.

Daripada pokok pisang, Encik Duc telah berulang kali mengumumkan strategi pivot yang berbeza seperti "2 pokok, 2 haiwan" (pisang, durian, babi, ayam) kemudian "2 pokok, 1 haiwan", "4 pokok, 1 haiwan" (pisang, durian, kopi dan babi). Baru-baru ini, En. Duc juga telah memberi tumpuan kepada mulberi dan kopi, bertujuan untuk menanam 4,000 hektar kopi Arabika dan 2,000 hektar mulberi untuk sutera, bertujuan untuk eksport.

Encik Duc menjelaskan bahawa kopi Arabica berharga kira-kira 9,000 USD/tan, dua kali lebih banyak daripada kopi biasa, dan Vietnam hanya mempunyai 10% daripada kawasan yang ditanam dengan jenis ini.

Pengerusi Hoang Anh Gia Lai menjangkakan bahawa mulberi dan kopi mempunyai masa penanaman dan penuaian yang singkat (mulberi 7 bulan, kopi teh 2 tahun - hanya 1/3 daripada masa durian), dengan mudah mewujudkan aliran tunai yang berterusan.

Bagi Quoc Cuong Gia Lai, syarikat ini mempromosikan langkah untuk mencipta aliran tunai, membayar hutang dengan Van Thinh Phat dan mengambil semula projek Bac Phuoc Kien. Pada separuh pertama tahun ini, syarikat itu telah mengeluarkan hampir 100 bilion VND inventori hartanah.

Projek Marina Da Nang juga telah dimulakan semula awal tahun ini, dengan dokumen sah yang lengkap dan lesen jualan, dijangka memperoleh 700 bilion VND. Pelan pelupusan projek kuasa hidro juga akan terus dilaksanakan, dijangka memperoleh 900 bilion VND. Pada masa hadapan, Quoc Cuong Gia Lai akan bergerak ke arah menukar nama syarikat, bertujuan untuk kerjasama antarabangsa.

Salah satu penyelesaian yang diharapkan oleh Duc Long Gia Lai untuk meningkatkan hasil dan keuntungan dalam tempoh akan datang ialah mempercepatkan penyiapan dokumen undang-undang untuk projek tenaga boleh diperbaharui (tenaga suria, kuasa angin, kuasa hidro) untuk ditambah ke dalam Perancangan Grid Nasional bagi menarik modal pelaburan. Baru-baru ini, kumpulan itu telah meluluskan sumbangan lebih daripada 430 bilion VND dalam modal untuk menubuhkan 4 syarikat tenaga pada suku ketiga.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm