Dasar yang tidak dapat diramalkan di bawah Trump: Harga emas turun naik secara pelik, kedudukan USD bergoncang

USD menjunam, harga emas pulih lemah

Dolar AS mengalami minggu yang tidak menentu, dengan Indeks Dolar (DXY) mencecah paras terendah sejak Februari 2022, jatuh kepada 97 pada 26 Jun. Dolar AS telah jatuh selama empat hari berturut-turut, rentetan terpanjang sejak Mac.

Penurunan itu mencerminkan kebimbangan pasaran tentang kesan dasar tarif di bawah Presiden Donald Trump dan ketidakpastian mengenai kebebasan Rizab Persekutuan (Fed) AS.

Apabila Encik Trump memulakan penggal keduanya pada awal 2025, dolar melonjak selama kira-kira dua bulan, didorong oleh jangkaan pemotongan cukai dan tarif import, dengan indeks DXY mencecah 110 pada pertengahan Januari.

Bagaimanapun, langkah Encik Trump yang tidak dapat diramalkan, termasuk sentiasa mengumumkan, menangguhkan, atau mengubah rancangan tarif, telah mewujudkan ketidaktentuan yang besar dalam pasaran kewangan. Khususnya, penggantungan tarif timbal balik selama 90 hari, yang dijadualkan berakhir pada 9 Julai, meningkatkan kebimbangan mengenai perang perdagangan yang semakin meningkat.

Laporan 25 Jun daripada JPMorgan Chase memberi amaran bahawa dasar tarif ini boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi AS dan menaikkan inflasi, dengan risiko kemelesetan mencapai 40%.

Ketidakpastian ditambah lagi dengan laporan bahawa Encik Trump sedang mempertimbangkan untuk mencalonkan pengganti Pengerusi Fed Jerome Powell seawal September atau Oktober, lebih awal daripada penghujung penggal Encik Powell (Mei 2026).

Tindakan itu dilihat sebagai percubaan untuk melemahkan kedudukan Encik Powell, yang telah berulang kali dikritik oleh Encik Trump kerana tidak menurunkan kadar faedah. Semasa keterangan Senatnya, Encik Powell menekankan keperluan untuk berhati-hati dalam dasar monetari kerana risiko inflasi daripada tarif, mengecewakan pasaran dengan kekurangan tanda-tanda pelonggaran.

Akibatnya, kadar pertukaran USD berbanding mata wang utama seperti euro, paun British dan franc Switzerland semuanya jatuh dengan mendadak. Kadar pertukaran euro/USD mencecah 1.168, tertinggi sejak Oktober 2021, manakala USD/franc mencecah paras terendah sejak 2011.

Dalam konteks USD yang lemah, biasanya harga emas meningkat secara mendadak. Bagaimanapun, emas hanya pulih lemah selepas penurunan sebelumnya, turun naik sekitar 3,320 USD/auns pada pagi 27 Jun (waktu Vietnam).

Ini kerana kembalinya kestabilan di Timur Tengah akibat gencatan senjata antara Israel dan Iran, yang dipromosikan oleh Encik Trump, telah mengurangkan permintaan emas sebagai aset selamat. Dasar Encik Trump untuk menjadikan Timur Tengah sebagai wilayah yang stabil dan maju, bersama-sama dengan tekanan ke atas NATO untuk meningkatkan perbelanjaan pertahanan, telah mengurangkan daya tarikan emas dalam jangka pendek.

USD, harga emas hanya melemah dalam jangka pendek

Walaupun dolar AS menghadapi banyak cabaran, pakar berkata penguasaan mata wang itu tidak mungkin terjejas dalam jangka pendek.

Menurut artikel Angela Mae mengenai GoBankingRates pada 22 Jun, USD akan kekal sebagai mata wang rizab terbesar dunia , mencakupi hampir 48% daripada transaksi global melalui sistem SWIFT pada 2024, berbanding 45% 10 tahun lalu. USD adalah unggul dalam kebolehpercayaan, kecairan dan kedalaman pasaran berbanding mata wang lain.

Aliran modal asing ke dalam Perbendaharaan AS terus menyokong kadar faedah yang rendah dan pasaran bon yang semakin meningkat, mengukuhkan kedudukan Wall Street sebagai pusat kewangan global.

Walau bagaimanapun, dasar Encik Trump memberikan tekanan yang ketara ke atas USD. Beliau telah berulang kali menekan Fed untuk menurunkan kadar faedah, sambil mengancam untuk mengenakan tarif tinggi ke atas negara-negara BRICS jika mereka berpindah untuk menggantikan peranan USD dalam perdagangan global. Langkah ini, digabungkan dengan ketidakpastian daripada rundingan perdagangan dengan China dan India, meningkatkan risiko geopolitik dan kewangan.

Pada 25 Jun, dalam satu kenyataan mengejut di Rumah Putih, Encik Trump mengesahkan bahawa Washington "menandatangani perjanjian perdagangan dengan China." Tetapi kemudian, Rumah Putih membetulkan bahawa AS dan China hanya mencapai "perjanjian rangka kerja." Rundingan dengan India juga menghadapi kesukaran, dan AS berkemungkinan akan mengenakan cukai timbal balik 26% jika tiada konsensus dicapai sebelum 9 Julai, menurut laporan media AS.

Walau bagaimanapun, ekonomi AS kekal kukuh, yang merupakan faktor yang menyokong USD. Aliran modal asing, kekuatan kewangan Wall Street dan peranan USD dalam pembayaran antarabangsa adalah asas yang kukuh.

Walau bagaimanapun, negara seperti China dan India mendesak pembayaran dalam mata wang tempatan. Bahagian rizab dolar AS global telah jatuh daripada 73% pada 2001 kepada 58% pada 2022, manakala yuan semakin digunakan dalam urus niaga rentas sempadan.

Walau bagaimanapun, tiada mata wang semasa, termasuk euro atau yuan, mampu menggantikan USD dari segi kestabilan dan penerimaan global dalam jangka pendek.

Dari segi harga emas, trend jangka pendek terus menurun berikutan kestabilan di Timur Tengah dan jangkaan penyelesaian diplomatik daripada Encik Trump, seperti kemungkinan menyelesaikan konflik di Ukraine. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, emas kekal sebagai aset yang menarik jika ketegangan geopolitik dan perdagangan meningkat atau USD terus lemah. Pada masa itu, pelabur akan kembali kepada emas.

Harga emas diramalkan turun naik sekitar $3,200-3,400/auns pada separuh kedua tahun ini.

Harga emas hari ini 27 Jun 2025: SJC menjunam dengan pantas, cincin emas kehilangan setengah juta VND Harga emas hari ini 27 Jun 2025 berbalik dan menjunam, kadangkala jatuh hampir kepada 3,300 USD/auns walaupun USD yang semakin lemah. Di dalam negeri, emas SJC jatuh 200,000-300,000 VND setiap tael, cincin Doji disejat sebanyak setengah juta VND.

Menjalankan projek bernilai bilion dolar dengan Trump Organization, taikun Vietnam berazam untuk mengumpul cukup 6,000 bilion . Perbadanan Pembangunan Bandar Kinh Bac (KBC), yang dipengerusikan oleh Encik Dang Thanh Tam, terus menawarkan 147.1 juta saham tidak terjual daripada penempatan persendirian untuk mengumpul 6,000 bilion VND, melaksanakan penstrukturan semula hutang dan menambah modal kerja.

Sumber: https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html