Saham pulih, pelabur asing mempunyai minggu belian bersih paling kukuh sejak awal tahun

Penganalisis percaya bahawa pemotongan kadar faedah baru-baru ini oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) pastinya akan memberi kesan yang ketara terhadap prospek pasaran kewangan global khususnya dan pasaran saham Vietnam pada masa akan datang.

Pelabur memantau perkembangan pasaran. Gambar ilustrasi: VNA

Terutama, di Vietnam, indeks saham pulih dengan peningkatan kecairan. Pada masa yang sama, selepas tempoh jualan bersih yang panjang, pelabur asing kembali ke belian bersih berturut-turut minggu lepas, dengan jumlah nilai beribu-ribu bilion VND.

Senario VN-Index melepasi 1,300 mata

Menurut Encik Dinh Quang Hinh, Ketua Strategi Makroekonomi dan Pasaran, Syarikat Saham Bersama VNDirect Securities (VNDirect), permulaan rasmi Fed untuk melonggarkan dasar monetari pada 18 September adalah langkah yang telah lama ditunggu oleh pasaran, dengan keputusan untuk mengurangkan kadar faedah operasi sebanyak 0.5 mata peratusan. Ini adalah permulaan yang "kuat" oleh Fed dan turut menimbulkan kontroversi apabila kebanyakan ahli ekonomi cenderung kepada senario pemotongan kadar faedah operasi sebanyak 0.25 mata peratusan sejurus sebelum mesyuarat.

"Pemotongan kadar faedah baru-baru ini oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) pastinya akan memberi impak yang besar terhadap prospek pasaran kewangan global khususnya dan pasaran saham Vietnam pada masa akan datang," kata Encik Hinh.

Terdapat suara yang mengatakan bahawa pengurangan drastik Fed dalam kadar faedah adalah disebabkan oleh risiko kemelesetan ekonomi AS. Pada pendapat Encik Hinh, perspektif ini tidak menyeluruh.

Dalam konteks inflasi yang lebih rendah daripada jangkaan dan kebimbangan mengenai pasaran buruh, walaupun masih terkawal, pemotongan kadar faedah 0.5% Fed adalah sangat logik. Pengerusi Fed Jerome Powell berkongsi mengenai tindakan "kuat" mengurangkan kadar faedah: "Terdapat pandangan bahawa sekarang adalah masa untuk menyokong pasaran buruh, manakala pasaran kukuh, bukan apabila pemberhentian telah mula berlaku."

Menurut Encik Dinh Quang Hinh, dapat dilihat bahawa, walaupun masih mengesahkan bahawa ekonomi AS masih sihat, ketua Fed nampaknya bersetuju dengan isu yang dibangkitkan oleh pakar bahawa dasar monetari mempunyai ketinggalan untuk berkuat kuasa dan dengan maklumat yang dikumpul daripada perniagaan serta kelajuan pengambilan yang perlahan, pegawai Fed merasakan adalah perlu untuk mengelakkan kelemahan pasaran kerja yang lebih kukuh.

Oleh itu, pemotongan 0.5% dalam kadar dasar adalah lebih seperti campur tangan preemptive oleh Fed daripada tindakan stopgap apabila sudah terlambat.

Seiring dengan penurunan kadar faedah, Fed juga membuat beberapa perubahan yang agak konsisten, seperti menurunkan ramalan untuk indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) - ukuran inflasi pilihan Fed - kepada 2.3% menjelang akhir tahun ini, daripada ramalan sebelumnya sebanyak 2.6% dan terus menurun kepada 2.1% menjelang akhir 2025.

Mengenai pengangguran, Fed meramalkan 4.4% menjelang akhir tahun ini, meningkat daripada unjuran sebelumnya sebanyak 4% dan berkata ia menjangkakan kadar itu kekal pada tahap itu menjelang 2025. Mengenai pertumbuhan ekonomi, Fed meramalkan pertumbuhan 2.1% tahun ini dan 2% tahun depan, tidak berubah daripada ramalannya pada bulan Jun.

Reaksi positif pasaran saham AS selepas langkah Fed turut mengukuhkan senario "soft landing" ekonomi AS.

Di dalam negeri, trend penurunan kadar faedah Fed akan memberi kesan positif kepada ekonomi dan pasaran kewangan dan monetari.

Pemotongan kadar faedah Fed akan menyokong ekonomi AS dan meningkatkan permintaan pengguna, sekali gus memberi kesan positif kepada prospek eksport Vietnam ke AS. Perlu ditekankan bahawa AS adalah pasaran eksport terbesar Vietnam, menyumbang hampir 30% daripada jumlah nilai import negara kita.

Pemotongan kadar faedah Fed juga melemahkan indeks dolar AS (DXY), membantu meredakan tekanan ke atas kadar pertukaran dan inflasi, sekali gus mewujudkan keadaan bagi Bank Negara untuk lebih fleksibel dalam mengendalikan dasar monetari, mengalihkan keutamaan kepada menyokong kecairan sistem dan mengekalkan persekitaran kadar faedah yang rendah untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi.

Operasi pasaran terbuka (OMO) dan pembelian rizab pertukaran asing untuk membekalkan dong ke pasaran bertujuan meningkatkan pertumbuhan bekalan wang, yang sangat perlahan sejak awal tahun ini.

“Dengan jangkaan di atas, saya mengekalkan pandangan positif terhadap pasaran saham Vietnam dalam jangka sederhana dari sekarang hingga akhir tahun,” kata Encik Dinh Quang Hinh, Ketua makro dan strategi pasaran di VNDirect.

En. Hinh mengekalkan pandangan positif terhadap prospek pasaran saham Vietnam pada tempoh akhir tahun dan senario VN-Index yang melepasi paras 1,300 mata tahun ini benar-benar boleh dilaksanakan berkat dasar monetari yang lebih longgar; keputusan perniagaan syarikat tersenarai terus bertambah baik; kemajuan baharu dalam kisah peningkatan pasaran.

Menurut Encik Ngo Quoc Hung - Pakar Penyelidikan Kanan, Jabatan Strategi Makro dan Pasaran, Syarikat Saham Bersama (MBS), MB Securities Joint Stock Company (MBS), tidak kira sama ada Fed memotong 25 atau 50 mata asas dan reaksi segera pasaran naik atau turun, kami percaya ini tidak selaras dengan gambaran besar.

Pemotongan Fed bukan sebagai tindak balas kepada beberapa krisis seperti COVID-19 (2020); krisis kewangan global (2007) atau gelembung Internet (2001) tetapi atas sebab yang kukuh. Kadar dana Fed melebihi 5% manakala inflasi (CPI/PCE) telah jatuh kepada sekitar 2.5%, meninggalkan banyak ruang untuk pemotongan kadar untuk mengembalikan kadar kepada "neutral".

Pasaran saham AS berada pada paras tertinggi sepanjang masa dan masih berada di atas semua sasaran harga akhir tahun 2024 pakar strategi Wall Street dan 15.6% melebihi sasaran purata (S&P 500: 4,861 mata) dengan lebih daripada 3 bulan lagi.

"Kami percaya bahawa, walaupun masih terdapat kebimbangan pertumbuhan, pendaratan lembut dalam ekonomi AS masih berkemungkinan besar dan oleh itu akan terdapat lebih banyak pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat," kata Encik Ngo Quoc Hung.

Pakar dari Syarikat Saham Bersama Sekuriti Pembinaan Vietnam (CSI) berkata selepas 3 minggu dagangan yang agak suram, pasaran "menahan nafas" menunggu hari demi hari untuk peristiwa paling penting yang boleh mengubah sistem kewangan global, iaitu mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Fed.

Menurut CSI, pepatah "Jangan lawan Fed" dianggap oleh pelabur sebagai garis panduan dalam keputusan pelaburan dan penantian itu mendapat ganjaran yang baik apabila Fed memulakan kitaran pelonggaran monetari dengan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.5% mata.

Secara keseluruhan, pasaran Vietnam mempunyai minggu dagangan yang agak berjaya pada minggu lepas, meningkat lebih daripada 20 mata, memperoleh semula kebanyakan purata pergerakan penting dan menamatkan siri 3 minggu pelarasan yang "suram".

VN-Index mengalami sesi pertama minggu yang bergelora apabila tekanan jualan tiba-tiba meningkat dengan mendadak, menolak indeks turun kepada hampir 1,240 mata. Ini juga merupakan satu-satunya sesi pembetulan minggu ini, pasaran dengan cepat memperoleh semula keyakinan serta-merta selepas itu dengan penembusan hampir 20 mata dan mengekalkan rentetan 4 sesi peningkatan berturut-turut.

Titik terang minggu lalu datang daripada pemulihan ketara dalam mudah tunai pasaran, termasuk industri terkemuka seperti perbankan dan sekuriti.

Pelabur asing beralih kepada belian bersih minggu lepas dengan 4 sesi belian bersih berturut-turut. Trend ini dijangka terus diperkukuh selepas Fed mula melonggarkan dasar monetari. Menutup minggu dagangan 16-20 September, VN-Index ditutup pada 1,272.04 mata, meningkat 20.33 mata.

Kecairan telah mencapai kemajuan yang luar biasa, menghampiri paras purata 20 minggu dagangan. Terkumpul pada akhir minggu dagangan, purata kecairan sepadan di tingkat HOSE mencapai 659 juta saham (naik 32.74% berbanding minggu dagangan sebelumnya), bersamaan dengan 16,306 bilion VND (naik 32.18% dalam nilai dagangan).

Keterbukaan pasaran mempunyai minggu yang cerah dengan kumpulan industri 17/21 memperoleh mata. Pemulihan dan kejayaan kukuh minggu lepas termasuk industri seperti: Akuakultur naik 4.71%, teknologi telekomunikasi naik 4.21%, sekuriti naik 3.37%, perbankan naik 2.48%...

Sebaliknya, kumpulan industri seperti barangan pengguna turun 2.82%, baja turun 0.46%, elektrik turun 0.21%, insurans turun 0.18% masih dalam tekanan untuk menyesuaikan diri.

Pelabur asing mempunyai nilai belian bersih VND1,221 bilion minggu lepas di HSX. Tumpuan belian bersih oleh pelabur asing minggu lepas adalah pada saham: SSI (VND666 bilion),FPT (VND363 bilion), TCB (VND274 bilion)...

Malah, pemotongan kadar faedah Fed memberi kesan positif ke atas pasaran saham global.

Saham dunia meningkat

Secara keseluruhan untuk minggu tersebut (16-20 September), pasaran saham AS merekodkan peningkatan mingguan melebihi 1%, dengan indeks Dow Jones, S&P 500 dan Nasdaq Composite masing-masing meningkat sebanyak 1.62%, 1.36% dan 1.49%.

S&P 500 telah menokok 0.8% sejak tiga minggu lalu, menentang tradisi September sebagai bulan paling lemah kerana terdedah kepada turun naik pasaran. Bagaimanapun, pakar strategi berkata kesakitan masih di hadapan dan boleh berlanjutan ke pilihan raya AS 5 November.

Berikutan pasaran saham AS, pasaran saham Eropah dan Asia kedua-duanya mencatatkan keuntungan positif pada 19 September. Bagaimanapun, pada 20 September, kebanyakan pasaran saham utama Eropah jatuh, kecuali Sepanyol. Indeks saham STOXX 600 pan-Eropah jatuh sebanyak 1.4%. Bagaimanapun, indeks ini masih mencatatkan kenaikan minggu kedua berturut-turut.

Sumber