Menurut Encik Nguyen Minh Hoang - Pengarah Analisis Syarikat Saham Bersama (VFS) Nhat Viet Securities, dengan sasaran pertumbuhan KDNK pada 6.5 - 7%, orientasi dasar asas masih mengekalkan dasar ekonomi yang fleksibel dan longgar, mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk pembangunan ekonomi dan pasaran kewangan. Seiring dengan itu adalah usaha untuk menstabilkan kadar pertukaran dan pasaran mata wang, menyokong sentimen positif dalam pasaran.

Sebaliknya, peningkatan kepada kumpulan pasaran baru muncul dijangka membawa aliran modal berbilion dolar daripada dana pelaburan, kedua-dua pasif dan aktif, mewujudkan daya penggerak yang hebat untuk kecairan dan pertumbuhan yang mampan. Aliran tunai daripada pelabur individu dijangka kembali ke pasaran apabila saluran pelaburan lain kurang menarik, membuka peluang kepada pasaran untuk memasuki kitaran pertumbuhan baharu selepas tempoh pengumpulan jangka sederhana.

Pada 2025, bank pusat utama akan terus mengekalkan dasar monetari yang longgar, terutamanya daripada Rizab Persekutuan AS (FED) dan Bank Pusat Eropah (ECB). Ini akan memudahkan aliran modal asing kembali ke Vietnam, sementara kos modal kekal rendah, memudahkan perusahaan domestik mengembangkan pengeluaran dan pelaburan.

foto 1.jpg
Bank Pusat Utama dijangka mengurangkan kadar faedah. Foto: Goldman Sachs

Di samping itu, menurut Encik Nguyen Minh Hoang, usaha pemulihan ekonomi China, terutamanya dalam sektor hartanah, akan menyokong industri seperti keluli dan pembinaan di Vietnam dengan ketara kerana hubungan perdagangan yang rapat antara kedua-dua negara. Di samping itu, industri yang banyak mengeksport ke China dijangka mendapat manfaat, seperti makanan laut, getah, produk pertanian, pakaian, dll.

"Bagaimanapun, ketegangan perdagangan AS-China menimbulkan banyak cabaran. Jika China menurunkan nilai yuan untuk meningkatkan eksport, kadar pertukaran Vietnam mungkin mengalami tekanan, menjejaskan daya saing dan kestabilan makroekonominya," kata pakar itu.

foto 2.png
Bahagian barangan yang dieksport ke China dalam tempoh 10 bulan pertama 2024. Foto: FiinPro (sintesis VFS)

Di Vietnam, Kerajaan akan terus menggunakan insentif cukai dan menghapuskan kesulitan undang-undang untuk menyokong sektor sekuriti, hartanah, pelaburan awam... sekali gus menggalakkan pertumbuhan ekonomi.

"Pelaburan awam akan dirangsang, terutamanya dalam sektor tenaga, pengangkutan dan logistik, untuk merangsang permintaan jangka pendek dan menangani kekurangan infrastruktur. Modal pelaburan awam dijangka mencecah VND790 trilion pada 2025. Inflasi diramalkan kekal pada 3.4-4%, lebih rendah daripada sasaran Kerajaan sebanyak 4.5%. Oleh itu, kadar pertumbuhan ekonomi dijangka kekal lebih tinggi daripada sasaran kerajaan. pada 2025, terutamanya apabila dasar Presiden Donald Trump boleh meningkatkan ketegangan perdagangan global dan mengukuhkan USD,” kata pakar itu.

Penunjuk 2023 2024 2025 2026-2023
pendahuluan KH Anggaran KH KH
Kadar pertumbuhan KDNK 5.05% 7% 6.8-7% 6.5-7% 7.8-8.5%
Pertumbuhan KDNK per kapita (USD) 4284 4,700-4,730 4,647 4,900 7,400-7,600
Bahagian industri, pemprosesan dan pembuatan dalam KDNK 23.60% 24.1 - 24.2% 24.10% 24.10% 28-30%
Kadar pertumbuhan CPI 3.25% 4-4.5% <4.5% 1.50%
Defisit belanjawan 4.00% 3.60% 3.40% 3.80% <=5%
Kadar pertumbuhan produktiviti buruh purata 3.65% 4.8 - 5.3% 5.56% 5.3-5.4% 6.5-7.5%
Bahagian buruh pertanian / jumlah buruh 26.94% 26.50% 26.50% 25-26%
Kadar pengangguran bandar 2.66% <4% <4% <4%

Kerajaan dan Bank Negara akan menggunakan dasar monetari yang fleksibel dan dasar fiskal mengembang untuk menyokong ekonomi mengekalkan momentum pertumbuhan. Foto: FiinPro (sintesis VFS)

Menjelang 2025, pasaran saham Vietnam dijangka dinaik taraf kepada kumpulan pasaran baru muncul MSCI atau FTSE Russell. Ini disokong oleh Undang-undang Sekuriti yang dipinda, yang akan berkuat kuasa mulai awal 2025 dengan peraturan mengenai pembayaran dan penjelasan serta membenarkan Depositori Sekuriti Vietnam (VSD) menubuhkan anak syarikat untuk melaksanakan mekanisme rakan niaga pusat (CCP). Ini akan membantu pelabur asing untuk berdagang T+2 tanpa perlu mendepositkan 100%, menyelesaikan beberapa masalah yang tinggal dalam menaik taraf pasaran.

Encik Nguyen Minh Hoang berkata bahawa pasaran saham dalam tempoh 2 tahun kebelakangan ini agak stabil dengan harga tidak meningkat secara mendadak. Oleh itu, dengan saluran pelaburan lain cenderung kurang turun naik, serta keupayaan untuk membayar saluran pelaburan seperti emas dan hartanah semakin rendah, aliran tunai dijangka mengalir ke pasaran saham, mewujudkan momentum pertumbuhan untuk pasaran ini pada 2025.

VFS mengekalkan prospek positif untuk pasaran saham pada 2025. Dengan pertumbuhan KDNK dijangka mencecah 6.5 - 7%, keputusan perniagaan perusahaan tersenarai boleh meningkat sebanyak 14 - 17%, sekali gus meningkatkan penilaian saham.

"Tanda 1,300 mata dianggap boleh dilaksanakan pada 2025, apabila indeks PE fw dijangka meningkat daripada lebih 11 kali ganda kepada 13.5 kali ganda, bersamaan dengan purata sejarah. Keuntungan pelaburan daripada VN-Index dijangka mencapai 10-18%. Kecairan dijangka berkembang sebanyak 15-20%, naik taraf pasaran VND20 trillion, mencecah VND20 trilion. Urus niaga T+0 dan pulangan aliran modal asing,” kata Encik Nguyen Minh Hoang.

Pada Julai 2024, VFS melancarkan program "VFS Expert" - menemani pakar untuk meningkatkan pengetahuan pelaburan kewangan.

Untuk maklumat lanjut tentang Pakar VFS, lawati: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(Sumber: Syarikat Saham Bersama Nhat Viet Securities)