Satu siri syarikat sekuriti "mendapat banyak" daripada pinjaman margin

Pada suku kedua 2024, pasaran mempunyai beberapa pembetulan, VN-Index berulang kali gagal menembusi ambang psikologi 1,300 mata . Ini juga menyebabkan beberapa syarikat sekuriti melaporkan keuntungan yang merosot, malah banyak nama yang mengalami kerugian. Walau bagaimanapun, banyak syarikat sekuriti juga melaporkan keuntungan meningkat beberapa kali ganda hasil daripada peningkatan dalam pinjaman margin.

Menjelang akhir suku kedua, menurut statistik FiinGroup , baki hutang margin 62 syarikat sekuriti mencecah hampir VND220,000 bilion. Ini merupakan tahap rekod setakat ini dan melepasi paras tertinggi pada suku pertama 2021 (VND184,400 bilion ). Nisbah baki pinjaman margin kepada jumlah permodalan juga merupakan rekod tertinggi, pada 9.4%.

"Hidup dengan baik" terima kasih kepada pinjaman margin

Menurut statistik Nguoi Dua Tin , Techcom Securities (TCBS) ialah syarikat yang mempunyai peningkatan paling kukuh dalam pinjaman terkumpul. Sehingga 30 Jun 2024, pinjaman terkumpul TCBS mencecah VND 24,694 bilion, menduduki tempat pertama dalam kumpulan sekuriti. Daripada jumlah itu, pinjaman margin meningkat daripada lebih daripada VND 16,000 bilion pada awal tahun kepada VND 24,198 bilion pada akhir suku kedua.

Syarikat ini juga merupakan juara keuntungan industri sekuriti dengan keuntungan selepas cukai pada suku kedua 2024 meningkat hampir 3 kali ganda kepada VND 1,297.5 bilion, keuntungan tertinggi syarikat itu.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, hasil operasi TCBS meningkat sebanyak 95% kepada VND3,927.2 bilion dan keuntungan selepas cukainya meningkat 2.9 kali ganda kepada VND2,225.8 bilion. Ini semua adalah keputusan rekod untuk syarikat sejak penubuhannya.

Tempat kedua ialah SSI Securities (HoSE: SSI) dengan pemberian pinjaman margin dan operasi pra-jualan mencapai hasil hampir VND 513 bilion, meningkat 42.5% dalam tempoh yang sama. Sehingga 30 Jun 2024, baki pinjaman margin SSI mencecah VND 19,600 bilion, meningkat 16% berbanding suku pertama dan meningkat 33.5% pada akhir tahun 2023 hasil daripada turun naik pasaran yang positif.

Jumlah hasil dan keuntungan sebelum cukai SSI pada suku kedua mencecah VND2,368 bilion dan VND835 bilion, masing-masing meningkat 41% dan 50% dalam tempoh yang sama pada 2023. Ini merupakan keuntungan kedua tertinggi sejak gergasi sekuriti itu mula beroperasi, hanya lebih rendah daripada rekod keuntungan yang dicatatkan pada suku keempat 2021.

Terkumpul dalam 6 bulan pertama tahun ini, SSI dianggarkan telah mencapai 4,381 bilion VND dalam jumlah hasil dan 2,002 bilion VND dalam keuntungan sebelum cukai, masing-masing melengkapkan 54% dan 59% daripada rancangan itu.

Tempat ketiga adalah milik Ho Chi Minh City Securities (HSC) dengan pinjaman margin terkumpul meningkat lebih daripada 50% berbanding awal tahun, mencecah lebih daripada VND 18,500 bilion pada akhir suku kedua 2024.

Pada suku kedua, HSC merekodkan hasil operasi sebanyak VND1,094 bilion, meningkat 86% tahun ke tahun dan paras tertinggi dalam dua tahun. Selepas menolak cukai dan perbelanjaan, HSC Securities melaporkan keuntungan bersih sebanyak VND313 bilion, dua kali ganda tempoh yang sama tahun lalu dan paras tertinggi dalam hampir tiga tahun.

Dalam 6 bulan pertama tahun ini, HSC Securities merekodkan jumlah hasil sebanyak VND1,957 bilion, meningkat 61% dalam tempoh yang sama; keuntungan selepas cukai meningkat 2.2 kali ganda kepada lebih daripada VND590 bilion.

Menurut laporan kewangan yang diumumkan baru-baru ini untuk suku kedua 2024, VPS Securities merekodkan banyak titik terang daripada aktiviti perdagangan proprietarinya dan faedah daripada pinjaman, tetapi segmen pembrokeran tidak lagi membawa keuntungan utama kepada syarikat.

Terutamanya, aktiviti pemberian pinjaman VPS telah bertambah baik apabila faedah daripada pinjaman dan belum terima mencecah VND 455.9 bilion, meningkat 63% dalam tempoh yang sama. Sehingga 30 Jun 2024, pinjaman terkumpul VPS merekodkan lebih daripada VND 11,638.4 bilion, meningkat VND 12 bilion berbanding awal tahun. Daripada jumlah itu, majoriti adalah pinjaman margin dengan VND 11,104 bilion, menduduki tempat ke-4 dalam industri.

Terkumpul dalam 6 bulan pertama 2024, hasil operasi VPS meningkat sebanyak 12% kepada VND 3,278 bilion dan keuntungan sebelum cukai meningkat 5 kali ganda kepada VND 1,027.6 bilion. Berbanding dengan rekod pelan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND 1,500 bilion, VPS Securities telah mencapai 86% daripada sasaran keuntungan selepas 6 bulan pertama tahun itu.

Pinjaman margin menjadi penyelamat

Selain titik terang, masih terdapat beberapa syarikat yang keuntungannya diseret ke bawah oleh sektor perdagangan sendiri , tetapi sektor pinjaman yang berkembang maju telah "menyelamatkan" syarikat.

Sebagai contoh, VNDirect Securities (HoSE: VND) , keuntungan bersih daripada dagangan sendiri syarikat Pendapatan syarikat pada suku kedua merekodkan 271.8 bilion VND, turun separuh berbanding tempoh yang sama. Syarikat itu kini mengalami kerugian sementara sebanyak 43.8 bilion VND. pada kod VPB, kerugian sebanyak 44.8 bilion VND Kod LTG , lubang 15 bilion VND apabila melabur dalam C4G .

Berbeza dengan dagangan sendiri, faedah daripada pinjaman dan belum terima mencatatkan VND 299.3 bilion, meningkat 9% dalam tempoh yang sama. Sehingga 30 Jun 2024, pinjaman margin terkumpul dan pendahuluan jualan meningkat sebanyak 9% berbanding awal tahun, mencapai lebih daripada VND 11,246 bilion, yang mana hutang marin terkumpul melebihi VND 10,936 bilion.

Pada suku kedua 2024, hasil operasi VNDirect mencecah VND1,458.2 bilion, turun 8% tahun ke tahun. Syarikat sekuriti ini mencatatkan keuntungan selepas cukai sebanyak VND344.9 bilion, turun 18% tahun ke tahun.

Terkumpul dalam 6 bulan pertama 2024, hasil operasi VNDirect menurun sedikit sebanyak 1% kepada VND 2,843 bilion dan keuntungan selepas cukai meningkat sebanyak 71% kepada VND 962 bilion. Berbanding dengan rancangan untuk membawa masuk VND 2,020 bilion keuntungan selepas cukai, VNDirect telah mencapai 48% daripada sasaran keuntungan selepas 6 bulan pertama tahun itu.

Malah dagangan sendiri yang "miskin" telah menghakis sehingga 78% daripada keuntungan VIX Securities (HoSE: VIX) . Secara khusus, syarikat mencatatkan keuntungan daripada aset FVTPL. sejat 52% kepada 222.4 bilion VND. Sementara itu, syarikat itu kehilangan 159.4 bilion VND daripada aset utamanya FVTPL, jauh daripada keuntungan lebih daripada 39 bilion VND dalam tempoh yang sama. Menolak itu, VIX Securities hanya mencatatkan keuntungan bersih sebanyak VND63 bilion dalam segmen ini, turun 87% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Menurut penjelasan VIX, saham Vietnam mengalami penurunan mendadak pada April dan Jun, yang menjejaskan aktiviti perdagangan proprietari syarikat.

Titik terang dalam gambaran kewangan VIX pada suku ini ialah faedah daripada pinjaman dan penghutang meningkat 2.4 kali ganda, mencecah VND118.5 bilion. Baki pinjaman margin VIX ialah VND4,084 bilion pada akhir suku kedua, meningkat 36% berbanding awal tahun. Akibatnya, peningkatan dalam penghutang dan pinjaman telah memberi kesan positif kepada keuntungan syarikat.

Selepas menolak semua perbelanjaan, VIX Securities melaporkan keuntungan selepas cukai sebanyak VND123.8 bilion, turun 78% berbanding VND565.6 bilion yang dicapai dalam tempoh yang sama.

Dalam 6 bulan pertama 2024, hasil operasi VIX menurun sebanyak 23% kepada VND 739.4 bilion. Keuntungan selepas cukai juga menurun sebanyak 50% kepada VND 285.7 bilion dan hanya menyiapkan 27% daripada pelan yang ditetapkan untuk sepanjang tahun.

Adakah leverage industri akan meningkat dalam tempoh akan datang?

Menilai peningkatan hutang margin pada suku kedua 2024, Encik Nguyen The Minh - Pengarah Analisis di Yuanta Vietnam Securities Company, berkata bahawa ia terutamanya datang daripada cerita individu, tertumpu dalam syarikat sekuriti yang sering melakukan "urus niaga".

Menurut pakar ini, peningkatan dalam pinjaman margin adalah konsisten dengan peningkatan modal syarikat sekuriti dalam tempoh sebelumnya dan pengembangan bilangan pelabur.

Leverage industri akan meningkat untuk menyokong pinjaman margin dan pengembangan portfolio.

Menilai prospek industri sekuriti pada masa akan datang, Penarafan VIS meramalkan peningkatan berterusan apabila pinjaman margin dan keuntungan pelaburan syarikat sekuriti berkembang dalam keadaan yang menggalakkan.

Khususnya, dengan peningkatan dalam sentimen pasaran, syarikat sekuriti berskala besar akan meningkatkan pelaburan dalam instrumen pendapatan tetap. Dengan sumber modal yang besar dan rangkaian pelanggan yang luas, syarikat besar mempunyai lebih banyak kelebihan dalam mengembangkan pinjaman margin, terutamanya apabila aktiviti perdagangan sekuriti meningkat dalam persekitaran faedah rendah.

Leverage industri akan meningkat untuk menyokong pinjaman margin dan pengembangan portfolio, tetapi risiko dikurangkan oleh peningkatan modal baru-baru ini.

"Syarikat sekuriti domestik akan meningkatkan hutang dan meningkatkan modal baharu untuk menyokong pertumbuhan aset mereka. Secara keseluruhan, nisbah leverage industri sekuriti Vietnam adalah antara yang terendah di rantau Asia Pasifik (APAC)," komen pasukan analisis VIS Rating.

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm