Satu siri gergasi hartanah meningkatkan pinjaman mereka, hutang itu "membesar" kepada hampir 10 bilion USD

Kebimbangan mengenai aliran kredit yang kukuh ke dalam pasaran hartanah - Foto: QUANG DINH

Laporan daripada beberapa unit penyelidikan pasaran menunjukkan bahawa kebanyakan kredit pada bulan pertama tahun ini masih dipacu oleh industri hartanah.

Banyak perniagaan hartanah menambah pinjaman

Statistik Menurut Tuoi Tre Online , berdasarkan laporan kewangan hampir 80 perusahaan dalam industri pengurusan dan pembangunan hartanah (tidak termasuk Vingroup ), jumlah hutang (pinjaman dan hutang pajakan kewangan) pada akhir suku kedua 2024 mencapai lebih daripada VND 245,640 bilion.

Angka ini meningkat hanya 10% berbanding awal tahun, tetapi meningkat sebanyak 52% berbanding akhir tahun 2020.

	Berhutang
Suku 4-2020	161892
Suku 4-2021	179697
Suku 4-2022	207161
Suku 2-2023	222483
Suku 1-2024	236042
Suku 2-2024	245640

Data tersebut termasuk hutang jangka pendek dan jangka panjang berdasarkan laporan kewangan hampir 80 perusahaan tersenarai dalam bidang pengurusan dan pembangunan hartanah (terutamanya pinjaman bank, bon, pajakan kewangan...)

Terutamanya, 12 perusahaan teratas dengan pinjaman terkumpul terbesar menyumbang lebih daripada 80% daripada jumlah pinjaman terkumpul keseluruhan kumpulan ini.

Pada akhir suku kedua tahun ini, kebanyakan perusahaan besar ini cenderung untuk meningkatkan hutang mereka berbanding awal tahun. Hanya 3 unit pergi "dalam arah bertentangan".

	Suku 4-2023	Suku 2-2024
VHM	56682	70500
Bahan	57711	59214
Becamex (BCM)	19717	21273
Rumah Khang Dien (KDH)	6345	7739
Nam Long (NLG)	6107	6532
Van Phu (VPI)	5357	6218
Ha Do (HDG)	5425	5151
Dat Xanh (DXG)	5288	5087
Kinh Bac (KBC)	3659	4899
Sonadezi (SNZ)	4814	4355
gali	3111	4323
Phat Dat (PDR)	3104	4183

Data: Penyata Kewangan Korporat

Daripada jumlah itu, kadar pertumbuhan hutang terpantas adalah pada Perbadanan Saham Bersama Pelaburan Pembangunan Pembinaan - Kumpulan DIC (DIG), dengan kira-kira 39% berbanding akhir tahun lalu.

Seterusnya ialah Phat Dat (PDR) dengan peningkatan hampir 35% selepas 6 bulan. Nha Khang Dien dan Van Phu Invest juga merupakan perniagaan dengan pinjaman terkumpul berkembang dua digit berbanding akhir tahun lepas.

Sebaliknya, beberapa syarikat tersenarai telah "membersihkan" hutang mereka. Sehubungan itu, data laporan kewangan bagi suku kedua 2024 tidak lagi merekodkan sebarang hutang dalam bahagian hutang pinjaman dan pajakan kewangan.

Contohnya, kes Sonadezi Giang Dien (SZG), Syarikat Saham Bersama Pelaburan Perkhidmatan Hoang Huy (HHS), Syarikat Saham Bersama Pembangunan Bandar Tu Liem (NTL)...

Selain itu, terdapat banyak perusahaan lain dengan pinjaman terkumpul yang rendah dan berkurangan seperti Syarikat Saham Bersama (NTC) Taman Perindustrian Nam Tan Uyen, Syarikat Saham Bersama Kumpulan Nam Mekong (VC3)...

Perkara yang perlu diberi perhatian apabila hutang meningkat

Risiko boleh timbul apabila perniagaan meminjam terlalu banyak. Sementara itu, kadar pinjaman hartanah selalunya lebih tinggi daripada purata pasaran. Kos faedah boleh menghakis keuntungan perniagaan dalam keadaan perniagaan yang tidak menguntungkan. Bukan secara kebetulan ramai pemimpin perniagaan telah mendedahkan bahawa matlamat besar mereka adalah untuk bebas hutang.

Apabila hutang terlalu besar berbanding dengan ekuiti, bukan sahaja perusahaan tetapi juga "pemiutang" akan bimbang. Juruaudit sering meragui keupayaan perniagaan untuk terus beroperasi apabila unit ini jatuh ke dalam situasi di mana liabilitinya lebih besar daripada asetnya.

Salah satu petunjuk penting untuk menilai kesihatan perniagaan ialah D/E - singkatan kepada nisbah Hutang kepada Ekuiti.

	D/E
Bahan	4.26
BCM	1.77
NLG	1.23
gali	1.34
HDG	0.88
VPI	1.9
DXG	0.86
KOS	1.04
SSH	1

D/E mengambil 1 sebagai standard. Apabila nisbah ini lebih besar daripada 1, ini bermakna perniagaan mempunyai lebih banyak hutang daripada ekuiti. Indeks lain yang digunakan untuk menilai kesihatan perniagaan ialah baki hutang/jumlah aset - DAR (D/A).

DAR terlalu tinggi, menunjukkan bahawa perniagaan tidak mempunyai kekuatan kewangan yang mencukupi, dan terutamanya meminjam untuk menjalankan perniagaan. Walau bagaimanapun, jika DAR terlalu rendah, faktor lain juga harus dipertimbangkan untuk menilai sama ada perniagaan tidak mengambil kesempatan daripada saluran mobilisasi modal.

Menurut pakar VPBanks Securities, hartanah merupakan bidang yang menarik untuk pinjaman bank disebabkan oleh permintaan yang tinggi dan stabil, bersama dengan cagaran yang kukuh.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan mungkin tidak mampan, mewujudkan risiko apabila nilai aset menurun. Belum lagi pinjaman hartanah jangka panjang, yang boleh mengikat modal dan mengehadkan keupayaan bank untuk mengejar peluang yang menguntungkan.

Pakar lain memberitahu Tuoi Tre bahawa mereka tidak seharusnya cuba "menolak" pertumbuhan kredit untuk mencapai 14% tahun ini. Ini kerana ia boleh mewujudkan risiko dengan mudah apabila bank "menjalankan" KPI kredit, dengan itu mengeluarkan lebih banyak pinjaman untuk membeli hartanah spekulatif, meningkatkan risiko "buih" dalam konteks kadar faedah rendah dan wang murah.

Sumber: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm