Kadar faedah kekal stabil, kredit akan meningkat sebanyak 18 - 20%

Encik Dinh Duc Quang, Pengarah Bahagian Perdagangan Mata Wang (UOB Bank Vietnam) berkata walaupun Rizab Persekutuan AS (Fed) mengekalkan kadar faedah tidak berubah, tekanan kadar pertukaran masih kekal, tetapi dengan dasar mengurangkan kadar faedah input untuk mengurangkan kadar faedah pinjaman, merangsang permintaan kredit, dan menyokong pertumbuhan, paras kadar faedah tidak akan meningkat.

En. Dinh Duc Quang, Pengarah Bahagian Perdagangan Mata Wang (UOB Bank Vietnam)

Fed baru sahaja memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Apakah pendapat anda tentang "kesihatan" USD untuk sepanjang tahun ini?

Pada mesyuarat pada 30 Julai 2025, Fed memutuskan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat sasaran 4.25 - 4.5%.

Selepas mesyuarat itu, Pengerusi Fed mengadakan sidang akhbar untuk menjelaskan lagi keputusan ini, dengan menyatakan bahawa ekonomi AS terus berkembang dengan stabil (naik 3% pada suku kedua 2025) walaupun dikenakan impak tarif, kadar pengangguran adalah rendah manakala inflasi sedikit melebihi sasaran 2%. Fed percaya bahawa dasar kadar faedah masih berada di landasan yang betul dan memerlukan lebih banyak data untuk mempertimbangkan keputusan mengenai kadar faedah pada bulan-bulan terakhir 2025. Pengerusi Fed masih belum memberikan ramalan yang kukuh untuk hala tuju pengurusan kadar faedah dalam mesyuarat September 2025.

Dengan perkembangan terbaru ini, USD telah meningkat dengan agak kukuh berbanding dengan mata wang lain yang kukuh, Indeks USD kembali kepada 100 - paras tertinggi dalam tempoh 3 bulan yang lalu. Pasaran juga telah memulakan perdagangan kadar pertukaran pasangan mata wang utama, kadar faedah, emas... pada harga dengan pengiraan bahawa kemungkinan Fed memutuskan untuk mengurangkan kadar faedah pada bulan September adalah kurang daripada 50%.

Oleh itu, berkemungkinan kadar faedah USD akan terus kekal tinggi, dengan purata melebihi 4% pada baki bulan 2025, walaupun kami mengekalkan pandangan bahawa Fed masih akan melakukan pemotongan kadar faedah 2-3 pada bulan terakhir tahun ini, dengan jumlah pengurangan kira-kira 0.5-0.75%.

Pada pendapat anda, adakah penurunan kadar faedah USD yang perlahan akan menimbulkan tekanan pada kadar pertukaran dan kadar faedah VND?

Pemotongan kadar perlahan Fed juga merupakan salah satu faktor yang terus memberi tekanan kepada jangkaan bahawa kadar faedah VND akan dipotong untuk menyokong aktiviti pengeluaran dan perniagaan serta menggalakkan pertumbuhan. Kadar faedah USD yang tinggi juga akan terus menarik pegangan mata wang ini di AS dan di seluruh dunia , dengan itu terus menyebabkan kesukaran dalam melaksanakan dasar monetari untuk memastikan kadar pertukaran VND/USD yang stabil dan mengembangkan rizab pertukaran asing.

Menurut pasukan penyelidik UOB Bank, State Bank of Vietnam (SBV) tidak akan melaraskan sementara kadar faedah dasar VND dalam jangka pendek, tetapi akan terus memantau perkembangan makroekonomi domestik, aliran kadar faedah USD dan kesan dasar tarif AS yang baharu, yang mana ia akan membuat keputusan mengenai kadar faedah VND. Jika kadar faedah USD dipotong dalam mesyuarat Fed September dan terdapat aliran menurun yang lebih jelas pada suku keempat 2025 dan suku pertama 2026, kami percaya bahawa SBV akan melaraskan kadar faedah VND turun kira-kira 0.5%.

Pasukan penyelidik UOB Bank meramalkan bahawa pada suku ketiga 2025, kadar pertukaran VND/USD akan terus didagangkan pada paras tinggi dalam julat 26,400 - 26,500 VND/USD dan akan menurun sedikit kepada sekitar 26,000 VND/USD menjelang akhir 2025 dan awal 2026.

Mulai sekarang sehingga akhir tahun, adakah kadar faedah pinjaman akan menurun lagi untuk merangsang permintaan kredit, tuan?

Dengan analisis di atas, kami melihat bahawa kemungkinan bank perdagangan mengurangkan kadar faedah deposit dan kadar faedah pinjaman VND secara mendadak pada bulan-bulan terakhir tahun ini adalah tidak banyak. Kadar faedah deposit VND pada Ogos 2025 adalah kira-kira 0.2 - 0.4% lebih rendah daripada tempoh yang sama pada 2024 bergantung pada tempoh, selaras dengan korelasi keseluruhan dengan kadar faedah USD dan turun naik dalam kadar pertukaran VND/USD dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Pada kadar faedah ini, pasaran juga mencatatkan pertumbuhan kredit yang tinggi (hampir 10%) dalam tempoh 6 bulan pertama tahun tersebut dan sepanjang tahun 2025 boleh mencapai 18 - 20%. Ini adalah faktor sokongan yang kuat untuk pertumbuhan ekonomi.

Dalam senario yang paling optimistik, apabila kadar faedah USD menurun menjelang akhir tahun, impak tarif adalah kecil dan pasaran saham yang dinaik taraf menarik aliran modal asing dengan kuat, adalah mungkin untuk menjangkakan kadar faedah VND menurun dengan lebih mendadak, sekali gus memberi kesan positif kepada pelan pertumbuhan ekonomi pada 2026.

Sumber: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html