 |
| Aliran tunai dalam pasaran masih sangat tidak tersusun. Foto: Duc Thanh |
Secara keseluruhan, peningkatan Indeks VN mencerminkan sumbangan ketara hanya beberapa saham bermodal besar. Pada April 2026 sahaja, Indeks VN meningkat 10.7%, dengan penggerak utama datangnya daripada kumpulan saham Vingroup .
Menurut pakar SSI, menjelang akhir April 2026, Indeks VN akan diniagakan pada nisbah P/E yang diunjurkan sebanyak 13.2x. Jika saham Vingroup dikecualikan, penilaiannya hanya akan menjadi 10.3x.
Ini bermakna indeks semasa mencerminkan peranan "pemberat" lebih daripada "keluasan" pasaran, dan merentasi keseluruhan bursa, sesi di mana indeks meningkat sementara kebanyakan saham jatuh masih berlaku.
Statistik menunjukkan bahawa dalam tempoh empat bulan pertama tahun 2026, VIC dan VHM merupakan dua saham yang paling banyak menyumbang kepada Indeks VN, di samping saham permodalan besar lain seperti BSR , GVR, VCB, GAS, BID… Sebaliknya, akaun kebanyakan pelabur kekal dalam keadaan suram, terutamanya bagi mereka yang memegang beberapa saham berprestasi tinggi.
Antaranya, di barisan hadapan, kita tidak dapat tidak menyebutFPT, saham teknologi "bintang" yang kini jatuh dari puncaknya. Pada awal tahun ini, FPT masih mempunyai harga pasaran melebihi 95,000 VND/saham, kadangkala mencecah 108,000 VND/saham. Tetapi mulai Februari 2026, harga saham ini terus menurun dengan tekanan jualan yang tinggi dalam beberapa sesi dagangan. Menjelang akhir April, FPT telah jatuh kepada sekitar 75,000 VND/saham, malah jatuh kepada 70,000 VND/saham pada 11 Mei. Oleh itu, harga pasaran FPT telah menurun lebih daripada 20% sejak awal tahun ini.
Bukan sahaja pelabur individu, tetapi juga pelabur institusi jangka panjang terpaksa menelan pil kerugian pahit akibat saham ini. Menurut laporan kewangan Suku Pertama 2026 Kumpulan Bao Viet, nilai asal portfolio pelaburannya dalam saham FPT setakat 31 Mac 2026, ialah VND 442 bilion, peningkatan mendadak daripada VND 125.1 bilion pada awal tahun. Walau bagaimanapun, nilai saksama saham-saham ini pada masa itu hanya VND 437.7 bilion, bermakna Bao Viet mengalami kerugian hampir VND 5 bilion.
Firma perdagangan proprietari seperti Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) juga mencatatkan kerugian ke atas pelaburan mereka dalam saham teknologi FPT. Sehingga akhir Suku Pertama 2026, Vietcap mengalami kerugian sementara sebanyak 193 bilion VND daripada jumlah harga belian asal lebih 658 bilion VND untuk FPT.
Dana Elit PYN juga bergelut kerana FPT. Pada awal tahun 2025, dana pelaburan Finland ini menilai bahawa momentum dalam saham teknologi semakin lemah dan mengambil keuntungan daripada FPT. Menjelang Januari 2026, FPT muncul semula dalam 10 pelaburan terbesar Dana dengan pemberat sebanyak 13.6%. Walau bagaimanapun, tidak lama kemudian, Dana dengan cepat menstruktur semula portfolionya kerana prestasi terjejas teruk oleh penurunan FPT. Menjelang akhir April, pemberat FPT dalam portfolio Dana telah menurun kepada 7.8%.
Saham bank milik kerajaan seperti VCB, BID dan CTG mengalami kenaikan kukuh pada awal tahun 2026, diikuti dengan pembetulan mendadak, yang berakhir pada bulan April tanpa perbezaan yang ketara daripada nilai awal tahun mereka. Walau bagaimanapun, HDB dan SHB kecewa kerana trend menurun mereka tidak bertambah baik.
Pada awal tahun 2026, saham HDB diniagakan sekitar 29,000 - 30,000 VND/saham, tetapi menjelang akhir April, ia berada di sekitar lebih 26,000 VND/saham, penurunan lebih 10%. Sementara itu, saham SHB meneruskan prestasi mengecewakan mereka bagi pelabur, hanya mencecah 14,000 VND/saham menjelang 12 Mei, turun 12-14% berbanding awal tahun.
Senarai saham yang paling menjejaskan Indeks VN dalam tempoh empat bulan pertama tahun ini juga termasuk saham lain daripada sektor sekuriti dan hartanah seperti KDH (-21%), SSI (-7%), BCM (-12%), VND (-17%), dsb.
Sumber: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html
Komen (0)