Pembezaan dan Peluang

Dari awal tahun hingga akhir minggu lalu (7 Jun), prestasi saham bank menunjukkan perbezaan, dengan banyak saham meningkat mendadak, tetapi juga beberapa saham meningkat kurang daripada Indeks VN.

Bank, kumpulan saham terbesar mengikut permodalan pasaran di bursa saham, menyumbang lebih 30% dan mempunyai impak yang ketara terhadap Indeks VN, memainkan peranan utama yang agak baik pada suku pertama tahun ini (berkat prestasi perniagaan yang positif pada S4/2023), tetapi kemudian mengalami kelembapan disebabkan oleh angka S1/2024 yang lebih rendah daripada jangkaan.

Nisbah pinjaman tidak berbayar bagi bank tersenarai

Menurut Encik Dang Van Cuong, Ketua Brokerage di Mirae Asset Securities, statistik menunjukkan bahawa nisbah pinjaman tidak berbayar bagi 27 bank perdagangan yang tersenarai meningkat daripada 1.96% pada S4 2023 kepada 2.18% pada S1 2024, meskipun kadar faedah pinjaman rendah secara sejarah. Sebab utamanya ialah kapasiti pembayaran balik hutang individu dan perniagaan yang menurun disebabkan oleh masalah pendapatan, pesanan baharu yang lebih sedikit dan kecairan yang berkurangan dalam pasaran hartanah, digabungkan dengan pertumbuhan kredit yang perlahan.

Dengan peningkatan pinjaman tidak berbayar, nisbah perlindungan pinjaman tidak berbayar industri menurun daripada 106% dalam tempoh yang sama tahun lepas kepada 86.87% pada S1/2024.

Margin Faedah Bersih (NIM) sistem perbankan telah menunjukkan trend menurun dalam suku-suku kebelakangan ini, jatuh kepada 3.4% pada S1 2024 daripada 3.73% dalam tempoh yang sama tahun lepas. Trend penurunan semasa dalam NIM adalah disebabkan terutamanya oleh pertumbuhan kredit yang terhad dan bank terpaksa mengurangkan kadar faedah untuk menyokong pelanggan yang menghadapi masalah aliran tunai. Walaupun kos modal cenderung menurun, pendapatan faedah juga telah menurun dengan cepat pada suku terakhir. Menurut Encik Cuong, semua bank mengalami penurunan dalam NIM berbanding tempoh yang sama tahun lepas, tetapi berbanding S4 2023, beberapa bank menunjukkan peningkatan dalam NIM, termasuk CTG, VCB, TCB, HDB, LPB dan TPB.

Margin Faedah Bersih (NIM) bank

Kembali kepada harga saham sektor perbankan, dari awal tahun hingga akhir minggu lalu (7 Jun), banyak saham telah menyaksikan peningkatan yang kukuh dan mengagumkan, seperti LPB naik 66%, TCB naik 59.2%, MBB naik 23%, ACB naik 22.5%, VIB naik 21.1%, CTG naik 21%, manakala saham seperti VCB, STB, BID,SHB … telah meningkat kurang daripada 10%, lebih rendah daripada prestasi yang dicapai oleh indeks VN.

Baru-baru ini, antara saham-saham utama, terdapat trend menaik yang kukuh, seperti saham bank, yang turut menarik perhatian pelabur yang ketara, termasuk STB, CTG, TCB, MSB,VIB , MBB, dan sebagainya.

Encik Cuong menyatakan bahawa terdapat beberapa tanda positif untuk kumpulan ini. Pertumbuhan kredit pada akhir Mei meningkat sebanyak 2.41% berbanding akhir tahun 2023 (bersamaan dengan peningkatan 12.8% tahun ke tahun). Kadar pertumbuhan kredit adalah sangat baik selepas tempoh pertumbuhan yang perlahan (hanya peningkatan 0.26% menjelang akhir suku pertama berbanding awal tahun). Oleh itu, dari awal tahun hingga akhir Mei, lebih 326,800 bilion VND dalam kredit tertunggak telah disuntik ke dalam ekonomi , menunjukkan bahawa keupayaan untuk menyerap modal serta permintaan untuk pinjaman semakin baik.

Encik Cuong menyatakan bahawa, menurut maklumat yang ada, pertumbuhan kredit di beberapa bank sehingga akhir Mei adalah seperti berikut: LPB meningkat sebanyak 10.6%, TCB sebanyak 9.9%, ACB sebanyak 6.7%, CTG sebanyak 4%, STB sebanyak 3.7%, BID sebanyak 2.3%, dan MBB sebanyak 1.8%; manakala dua bank milik kerajaan yang besar, VCB dan Agribank, masing-masing mengalami pertumbuhan negatif sebanyak 0.4% dan 0.2%.

Pendapatan faedah bersih merupakan sumber pendapatan utama dalam model operasi bank; oleh itu, pertumbuhan kredit yang kukuh di LPB dan TCB, serta keputusan perniagaan yang positif pada suku pertama, merupakan sebab penting yang menjelaskan kenaikan harga tertunggak bagi kedua-dua saham ini, menurut Encik Cuong. Tinjauan masa depan sektor perbankan akan menjadi lebih jelas hasil daripada faktor-faktor termasuk:

(1)   Pertumbuhan kredit yang lebih pantas dan sedikit penurunan dalam nisbah pinjaman tidak berbayar dijangkakan memandangkan persekitaran kewangan dan perniagaan, berserta pemulihan permintaan pelanggan (korporat dan individu), terus menjana pesanan baharu untuk perniagaan, dan pasaran hartanah dijangka akan meningkat dengan peningkatan kecairan.

(2)   Margin Faedah Bersih (NIM) dijangka bertambah baik dari Suku Ketiga/2024 disebabkan oleh kadar faedah pinjaman yang meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada kadar faedah deposit, dan pertumbuhan pinjaman peribadi yang lebih tinggi di bank pada separuh kedua tahun ini.

Menilai beberapa bank tersenarai berdasarkan nisbah P/E dan P/B semasa mereka.

Perbezaan dalam keputusan perniagaan dan situasi kewangan antara bank akan berterusan pada suku akan datang. Berkenaan peluang pelaburan, pelabur harus menganalisis dan melabur dengan teliti dalam saham bank dengan kadar pertumbuhan kredit yang lebih tinggi daripada purata dan keupayaan pengurusan risiko yang kukuh pada penilaian yang rendah secara sejarah.

Di samping itu, cerita berkaitan dengan penyiapan pelan penstrukturan semula untuk memasuki kitaran pertumbuhan baharu, pengagihan dividen tunai atau penerbitan saham untuk meningkatkan modal piagam juga perlu diberi perhatian di beberapa bank, kata Encik Cuong.

Sumber: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-phan-hoa-va-co-hoi-d217435.html