Mengambil kesempatan daripada hutang AS yang besar, China bercita-cita untuk menggunakan emas bagi "mengalahkan" dolar AS.

China secara beransur-ansur meninggalkan aset denominasi dolar dan beralih kepada emas – satu langkah ke arah kempen de-dolarisasi global yang diketuai Beijing.

Kedudukan ekonomi China semakin kukuh, dan yuan menjadi pesaing kepada dolar AS. Ekonomi kedua terbesar di dunia ini juga merupakan ahli berpengaruh dalam kumpulan BRICS+ (yang terdiri daripada Brazil, Rusia, India dan Afrika Selatan).

Pakar politik antarabangsa melihat kekuatan BRICS yang semakin meningkat sebagai cabaran kepada tatanan dunia, dilihat sebagai saingan yang hebat kepada G7 dan organisasi antarabangsa yang lain. BRICS sedang mewujudkan status quo ekonomi, sosial dan monetari yang baharu, membalikkan apa yang telah diterima dunia sebagai normal selama hampir lapan dekad.

Walaupun ia tidak menggunakan istilah "ancaman," pentadbiran A.S. kini menganggap China sebagai "cabaran jangka panjang yang paling serius" kepada tatanan antarabangsa. Ini juga menjelaskan dengan mudah mengapa China sedang mengejar matlamat strategik untuk menamatkan dominasi dolar A.S. – yang dianggap sebagai asas kukuh kuasa Amerika.

Dolar AS terus mengatasi mata wang lain meskipun pengaruhnya semakin menurun. (Sumber: Reuters)

Kedudukan dolar AS

Penguasaan dolar AS menyumbang kepada pengukuhan kuasa Amerika dalam susunan antarabangsa semasa, seperti yang dijelaskan oleh ahli ekonomi Perancis Denis Durand dalam artikelnya "Guerre monétaire internationale: l'hégémionie du dollar contestée?" (Perang Mata Wang Antarabangsa: Hegemoni Dolar Dicabar?).

"Selain hakikat bahawa sesetengah mata wang telah ditambat kepada USD melalui pautan tetap atau melalui jalur turun naik, mata wang AS juga digunakan di banyak negara dan wilayah Eropah Timur, di mana ia menikmati kepercayaan awam yang jauh lebih tinggi daripada mata wang domestik (...) AS kini merupakan satu-satunya kuasa besar yang boleh menanggung hutang asing dalam mata wangnya sendiri," analisis ahli ekonomi Denis Durand.

Pengaruh ketara dolar AS terhadap ekonomi global tercermin dalam bahagian rizab pertukaran asingnya yang berlebihan di banyak bank pusat di seluruh dunia. Walaupun pengaruhnya semakin menurun, dolar AS terus mengatasi mata wang lain.

Walaupun terdapat penurunan sebanyak 12 mata peratusan antara tahun 1999 dan 2021, bahagian dolar AS dalam aset rasmi bank pusat di seluruh dunia kekal agak stabil pada sekitar 58-59%.

Dolar AS kekal dipercayai secara meluas di seluruh dunia, mengukuhkan kedudukannya sebagai mata wang rizab utama. Rizab USD bank pusat di seluruh dunia dilaburkan dalam bon Perbendaharaan AS di pasaran modal AS, membantu mengurangkan kos pembiayaan hutang kerajaan dan pelaburan swasta di AS.

Walau bagaimanapun, kekuatan yang diperoleh ekonomi AS daripada kedudukan dominan dolar dalam pasaran antarabangsa juga boleh runtuh seperti rumah kertas, menurut pakar Denis Durand. Beliau percaya terdapat dua sebab utama mengapa keyakinan dunia terhadap dolar boleh menurun.

Pertama, seperti yang diakui oleh Setiausaha Perbendaharaan A.S., Janet Yellen dalam satu temu bual pada April 2023, A.S. menggunakan dolar sebagai alat untuk "menundukkan" pesaing dan memberi pengaruh ke atas sekutu. Ini akhirnya boleh melemahkan kedudukan dolar.

Sebaliknya , situasi hutang awam AS agak membimbangkan, terutamanya ketidakmampanan hutang tersebut, yang mengancam untuk menjejaskan daya tarikan USD sebagai mata wang rizab global. Pada tahun 2023, hutang awam AS mencecah lebih $33.4 trilion, sembilan kali ganda jumlahnya pada tahun 1990. Angka yang sangat besar ini terus menimbulkan kebimbangan tentang kemampanannya. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell telah menegaskan bahawa hutang AS berkembang lebih cepat daripada ekonomi, menjadikannya tidak mampan dalam jangka masa panjang.

Satu "peluang keemasan" untuk China.

Malah, hutang awam AS memberikan "peluang keemasan" untuk China, dan ekonomi kedua terbesar di dunia itu dengan cepat memanfaatkannya. Beijing melakukan penjualan besar-besaran pegangan bon Perbendaharaan AS. Antara 2016 dan 2023, China menjual bon Perbendaharaan AS bernilai $600 bilion.

China sedang meneruskan proses penjualan bon Perbendaharaan AS. Menurut Jabatan Perbendaharaan AS, dari Mac 2023 hingga Mac 2024, China menjual bon Perbendaharaan AS bernilai $100 bilion, tidak termasuk $300 bilion yang telah dijualnya sepanjang dekad yang lalu.

Pada Ogos 2017, China malah mengatasi Jepun untuk menjadi pemiutang terbesar Amerika Syarikat. China juga memegang lebih daripada $1.146 trilion bon Perbendaharaan A.S., hampir 20% daripada jumlah yang dipegang oleh semua kerajaan asing. Beijing kini merupakan pemiutang asing kedua terbesar Washington.

Sudah tentu bukan satu kebetulan bahawa sebelum melupuskan bon AS, Beijing memperkenalkan sistem penetapan harga emasnya sendiri dalam yuan buat kali pertama. Pada 19 April 2016, Bursa Emas Shanghai – pengawal selia logam berharga China – mengumumkan di laman webnya penanda aras "tetap" harian pertama untuk emas pada 256.92 yuan/gram.

Jelas sekali, dasar ini adalah sebahagian daripada strategi China untuk menjadikan emas sebagai sokongan ketara untuk mata wangnya.

Sementara itu, China telah menggantikan kira-kira satu perempat daripada bon Perbendaharaan AS yang dijual sejak 10 tahun lalu dengan emas. Negara Asia Timur Laut itu kini juga merupakan pengeluar dan pengguna emas terkemuka di dunia. Seperti bank pusat China, banyak bank pusat terus membeli emas.

Sebagai alternatif kepada dolar AS, emas membolehkan China menyimpan keuntungan daripada lebihan perdagangannya yang besar.

Dengan Bursa Emas Shanghai, yang menawarkan kontrak emas dalam denominasi yuan, Beijing sedang berusaha untuk meningkatkan penggunaan mata wangnya di luar negara dengan tujuan untuk menjadikan yuan sebagai penanda aras bagi ekonomi global.

Tekanan daripada bekas Presiden Donald Trump

Walau bagaimanapun, mata wang China juga berada di bawah tekanan daripada kemungkinan calon Republikan Donald Trump kembali ke jawatan presiden AS, bukan sahaja daripada spekulator yang menjual mata wang tersebut tetapi juga daripada pengeksport tanah besar yang menyimpan USD.

Walaupun pasaran saham China meningkat susulan pakej rangsangan ekonomi komprehensif Beijing, prospek suram kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya November, ditambah pula dengan ancaman kenaikan tarif perdagangan, terus memberi tekanan kepada yuan.

Yuan telah melemah kira-kira 1.5% selama tiga minggu berturut-turut, penurunan paling mendadak dalam tempoh setahun.

"Dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang, memandangkan China menghadapi prospek tarif perdagangan yang lebih tinggi dari semua arah, mekanisme pelarasan dasar paling mudah untuk ekonomi mungkin penurunan nilai mata wang," kata Rong Ren Goh, pengurus portfolio pendapatan tetap di Eastspring Investments.

Sumber: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html