Harapan pemotongan kadar Fed meningkatkan tekanan ke atas USD

Pada penghujung sesi dagangan 5 Disember, indeks USD - ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama - jatuh 0.1% kepada 98.994, berhampiran paras terendah dalam tempoh lima minggu.

Sentimen pasaran minggu lepas sebahagian besarnya dikuasai oleh data makroekonomi yang lemah dan spekulasi mengenai hala tuju masa depan dasar monetari AS. Untuk minggu ini, indeks jatuh 0.5%.

Kepercayaan yang teguh

Pasaran kini mempertaruhkan hampir 90% peluang bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat 9-10 Disember dan boleh membuat dua lagi pemotongan tahun depan, menurut tinjauan oleh penyedia data kewangan LSEG.

Jangkaan ini diperkukuh selepas beberapa siri data pasaran buruh yang lemah dikeluarkan minggu ini. Pada sesi terakhir minggu ini, data menunjukkan bahawa keyakinan pengguna AS bertambah baik pada awal Disember 2025, tetapi maklumat ini tidak mencukupi untuk menyokong USD. Selain itu, laporan indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) untuk September 2025 menunjukkan bahawa inflasi AS kekal terkawal. Data ini juga tidak mengubah jangkaan bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah.

Ketua ekonomi ADP, Nela Richardson berkata pengambilan pekerja bergelut baru-baru ini di tengah-tengah ketidaktentuan makroekonomi dan persekitaran pengguna yang berhati-hati, dengan menyatakan bahawa pemotongan pekerjaan pada November kebanyakannya berlaku pada perniagaan kecil, kumpulan yang paling teruk terjejas oleh tarif.

Sementara itu, Heather Long, ketua ekonomi di Kesatuan Kredit Persekutuan Tentera Laut, memberi amaran bahawa ini bukan lagi pasaran pekerjaan dengan pengambilan pekerja rendah, tetapi menandakan permulaan gelombang pemberhentian.

Antonio Ruggiero, ahli strategi makro dan pertukaran asing di firma perkhidmatan kewangan Convera, berkata data itu telah mengukuhkan kes untuk Fed bertindak. Di samping itu, dolar AS dinilai terlalu tinggi berbanding dengan mata wang utama lain, jadi kelemahan dolar AS adalah munasabah sepenuhnya.

Malah bank-bank utama telah mengubah ramalan mereka untuk laluan kadar Fed. Morgan Stanley berkata pada 5 Disember bahawa ia menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar sebanyak 0.25 mata peratusan menjelang Disember 2025, sama seperti JPMorgan dan BofA. Ketiga-tiga bank sebelum ini meramalkan Fed akan mengekalkan kadar stabil pada mesyuarat terakhirnya pada 2025.

Selain itu, faktor lain yang menarik perhatian ialah kemungkinan penasihat ekonomi White House Kevin Hassett akan menggantikan Jerome Powell sebagai Pengerusi Fed apabila penggal Powell berakhir pada Mei 2026.

Encik Hassett, ahli ekonomi PhD, berkhidmat sebagai Pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi semasa penggal pertama Presiden Trump. Beliau kini mengetuai Majlis Ekonomi Negara (NEC), sebuah agensi Rumah Putih yang menasihati Presiden dan Kabinet mengenai isu dasar.

Menurut Encik Chris Turner, ketua pasaran global di bank ING, pasaran percaya bahawa kehadiran Encik Hassett akan menjadikan Fed lebih dovish, yang bermaksud bank pusat akan membuat lebih banyak pemotongan kadar faedah.

Tinjauan untuk Minggu Hadapan: Mesyuarat Bank Pusat

Minggu depan akan menyaksikan bank pusat menjadi tumpuan utama, dengan beberapa siri mesyuarat dasar utama.

Siri mesyuarat bermula dengan Reserve Bank of Australia (RBA, bank pusat) pada 9 Disember, diikuti oleh Bank of Canada (BoC) dan Federal Reserve pada 10 Disember, dan Swiss National Bank (SNB) pada 11 Disember. Minggu berikutnya akan melihat keputusan kadar faedah daripada Bank of Japan (BoJ), Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE).

Tumpuan akan diberikan kepada Fed pada mesyuarat ini. Walaupun pemotongan kadar 0.25 mata peratusan pada mesyuarat akhir Fed pada 2025 hampir pasti, tindak balas dolar akan bergantung pada nada sidang akhbar Pengerusi Fed Powell berikutnya.

Memandangkan situasi di atas, penganalisis Michael Krautzberger dari syarikat pengurusan pelaburan global AllianzGI berkata walaupun adalah mustahil untuk membuat ramalan yang benar-benar tepat mengenai keputusan Fed, kenyataan terbaru oleh pembuat dasar Fed, data makroekonomi dan harga pasaran semuanya menunjukkan kemungkinan bank pusat AS mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan minggu depan. AllianzGI masih mengekalkan ramalannya bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.5 mata peratusan kepada julat sasaran 3.25-3.5% sehingga pertengahan 2026.

Secara teknikal, prospek dolar AS kekal menurun selepas indeks dolar menembusi aliran menaik sejak September. Indeks itu kini disokong pada 98.80, penembusan yang mana mungkin menyaksikan dolar melemah lagi.

Komen (0)