Kepercayaan bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah meningkatkan tekanan ke atas dolar AS.

Dolar AS mengakhiri minggu dagangan dengan penurunan pada 5 Disember, apabila pelabur hampir pasti bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah pada mesyuaratnya minggu depan.

Dolar AS. Foto: THX/TTXVN

Pada penutupan dagangan pada 5 Disember, indeks dolar AS – ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama – jatuh 0.1% kepada 98.994, hampir paras terendah dalam tempoh lima minggu.

Sentimen pasaran minggu lalu sebahagian besarnya didominasi oleh data makroekonomi yang agak lemah dan spekulasi mengenai hala tuju masa depan dasar monetari AS. Secara keseluruhan untuk minggu ini, indeks jatuh 0.5%.

Kepercayaan yang tidak goyah

Menurut tinjauan oleh penyedia data kewangan LSEG, pasaran kini bertaruh dengan kebarangkalian hampir 90% bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah pada mesyuarat 9-10 Disember dan mungkin akan menjalankan dua lagi pemotongan tahun depan.

Jangkaan ini diperkukuhkan selepas beberapa siri data pasaran buruh yang agak lemah dikeluarkan minggu ini. Dalam sesi dagangan terakhir minggu ini, data menunjukkan keyakinan pengguna AS meningkat pada awal Disember 2025, tetapi maklumat ini tidak mencukupi untuk menyokong USD. Tambahan pula, laporan indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) September 2025 menunjukkan bahawa inflasi AS kekal terkawal. Data ini juga tidak mengubah jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah.

Nela Richardson, ketua ahli ekonomi di firma perunding ADP, berkata pengambilan pekerja baru-baru ini telah terjejas oleh persekitaran makroekonomi yang tidak menentu dan majikan menghadapi sentimen pengguna yang berhati-hati. Beliau juga menyatakan bahawa pengurangan pekerjaan pada November 2025 terutamanya dilihat dalam perniagaan kecil – kumpulan yang paling teruk terjejas oleh dasar tarif.

Sementara itu, ketua ekonomi Heather Long di Navy Federal Credit Union memberi amaran bahawa ini bukan lagi pasaran pekerjaan yang mengambil pekerja rendah, tetapi menandakan permulaan gelombang pemberhentian kerja.

Menurut Antonio Ruggiero, ahli strategi makro dan pertukaran asing di firma perkhidmatan kewangan Convera, data tersebut telah mengukuhkan lagi kebarangkalian bahawa Rizab Persekutuan akan bertindak. Di samping itu, USD telah dinilai terlebih nilai berbanding mata wang utama lain. Oleh itu, trend penurunan dolar AS adalah logik sepenuhnya.

Malah bank-bank utama telah menyemak semula ramalan mereka mengenai trajektori pelarasan kadar faedah Rizab Persekutuan. Pada hari yang sama, 5 Disember, Morgan Stanley mengumumkan jangkaannya bahawa Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan pada Disember 2025, mencerminkan pandangan JPMorgan dan BofA. Ketiga-tiga bank sebelum ini meramalkan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat terakhirnya pada tahun 2025.

Selain itu, faktor lain yang menarik perhatian ialah kemungkinan penasihat ekonomi Rumah Putih Kevin Hassett akan menggantikan Jerome Powell sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan apabila penggal Powell tamat pada Mei 2026.

Encik Hassett, seorang ahli ekonomi yang berkelulusan Ph.D., berkhidmat sebagai Pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi semasa penggal pertama Presiden Trump. Beliau kini mengetuai Majlis Ekonomi Negara (NEC), sebuah agensi Rumah Putih yang menasihati Presiden dan Kabinet mengenai isu-isu dasar.

Menurut Chris Turner, ketua pasaran global di bank ING, pasaran percaya bahawa kenaikan Hassett ke tampuk kuasa akan menjadikan Rizab Persekutuan lebih berprinsip rendah, bermakna bank pusat akan melaksanakan lebih banyak pemotongan kadar faedah.

Tinjauan untuk minggu hadapan: Satu siri mesyuarat bank pusat.

Minggu depan akan menyaksikan bank pusat menjadi tumpuan perhatian pasaran, dengan beberapa siri mesyuarat dasar penting.

Siri mesyuarat ini bermula dengan Bank Rizab Australia (RBA, bank pusat) pada 9 Disember, diikuti oleh Bank of Canada (BoC) dan Fed pada 10 Disember, dan Bank Negara Switzerland (SNB) pada 11 Disember. Minggu berikutnya akan menyaksikan keputusan kadar faedah daripada Bank of Japan (BoJ), Bank Pusat Eropah (ECB), dan Bank of England (BoE).

Semasa mesyuarat ini, tumpuan akan diberikan kepada Rizab Persekutuan. Walaupun penurunan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan pada mesyuarat terakhir Rizab Persekutuan pada tahun 2025 hampir pasti, reaksi USD akan bergantung pada nada Pengerusi Rizab Persekutuan Powell dalam sidang akhbar berikutnya.

Memandangkan situasi di atas, penganalisis Michael Krautzberger dari firma pengurusan pelaburan global AllianzGI percaya bahawa walaupun mustahil untuk membuat ramalan yang tepat tentang keputusan Fed, kenyataan terbaru daripada pembuat dasar Fed, data makroekonomi dan harga pasaran semuanya mencadangkan kemungkinan bank pusat AS mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan minggu depan. AllianzGI mengekalkan ramalannya bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.5 mata peratusan kepada julat sasaran 3.25-3.5% menjelang pertengahan 2026.

Secara teknikalnya, prospek dolar AS kekal agak negatif selepas indeks USD menembusi aliran menaiknya sejak September. Pada masa ini, indeks disokong pada 98.80. Jika tahap ini ditembusi, USD boleh menjadi lebih lemah.

Secara keseluruhan, dengan pasaran kini hampir pasti akan penurunan kadar faedah Rizab Persekutuan, dolar AS tidak mungkin pulih dengan kukuh dalam jangka pendek.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm