Pasaran saham: Menapis peluang dalam gelombang pelaburan awam

Pelaburan awam membantu meningkatkan peluang pembangunan untuk perniagaan dalam sektor pembinaan dan bahan. Dalam foto: Projek pelaburan pembinaan Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh

Pelaburan awam memainkan peranan penting

Pada 2025, pelaburan awam dikenal pasti sebagai salah satu tonggak dasar dan memainkan peranan penting dalam mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi , dan merupakan salah satu faktor penting utama untuk mencapai sasaran pertumbuhan KDNK tahun ini sebanyak 8%.

Pelan pelaburan awam 2025 berada pada tahap tertinggi dalam tempoh 5 tahun yang lalu, dengan kelajuan pengeluaran dipercepatkan, bersama-sama dengan dasar sokongan. Ini adalah peluang yang baik untuk perniagaan dalam bidang infrastruktur, bahan binaan, logistik, dll., membuka banyak peluang pelaburan yang berpotensi dalam pasaran saham.

Pada Persidangan menggalakkan momentum pertumbuhan pelaburan awam pada 2025, Perdana Menteri Pham Minh Chinh dengan jelas menyatakan keazamannya untuk mengagihkan 100% modal pelaburan awam pada 2025, memandangkan ini sebagai tugas penting dan mendesak untuk menggalakkan pertumbuhan dan memastikan keseimbangan utama ekonomi. Perdana Menteri meminta untuk memberi tumpuan untuk menyelesaikan sasaran menjelang akhir 2025, mempunyai 3,000 km lebuh raya, 1,000 km jalan pantai, merasmikan Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh fasa I, memulakan pembinaan laluan kereta api Hanoi - Lao Cai - Hai Phong...

Konteks ekonomi global yang tidak menentu masih menjadi kebimbangan pelabur. Statistik menunjukkan bahawa menjelang akhir April 2025, dana ekuiti terbuka 19/32 meningkatkan pegangan tunai mereka, mencerminkan bahawa sentimen defensif masih dikekalkan. Strategi pelaburan kini lebih tertumpu kepada faktor dalaman perusahaan, bukannya mengikut faktor konteks umum yang tidak dapat diramalkan. Dalam situasi ini, kumpulan industri yang kurang terjejas oleh perang perdagangan, bersama dengan sokongan daripada dasar kerajaan , digalakkan oleh pakar untuk diutamakan oleh pelabur.

Resolusi 68-NQ/TW mengenai pembangunan ekonomi swasta membuka ruang yang besar untuk perusahaan dan syarikat, mewujudkan momentum untuk siri perusahaan tersenarai. Seiring dengan itu, sektor pelaburan awam tertumpu dengan matlamat untuk menumpukan pada menyiapkan projek-projek utama termasuk 3,000 km lebuh raya, Ho Chi Minh City Ring Road 3, Hanoi Ring Road 4, 1,000 km jalan pantai, lapangan terbang Long Thanh, Tan Son Nhat T3 terminal, Noi Bai T2, Lien Chieu port, La Hai Cai - rel baru. Talian 500 kV... Ini adalah peluang bagi perusahaan tersenarai untuk memanfaatkan gelombang pelaburan awam, bersama-sama dengan dasar promosi Kerajaan.

Pembinaan infrastruktur terobosan

Perusahaan pembinaan infrastruktur dinilai sebagai kumpulan yang akan mendapat manfaat secara langsung daripada gelombang pelaburan awam pada 2025.

Banyak projek dan kerja penting yang disiapkan pada 2025 akan membantu perniagaan mendapat manfaat daripada peningkatan nilai kontrak pembinaan dan pemasangan dan secara beransur-ansur merekodkan penyerahan apabila projek itu siap. Selepas perasmian Terminal T3, Lapangan Terbang Tan Son Nhat, Terminal Noi Bai telah dibina dan dijangka siap pada suku keempat 2025, kontraktor tersenarai yang mengambil bahagian dalam pembinaan kedua-dua kerja ini ialah ACV dan Vinaconex. Siri perniagaan lain seperti Syarikat Saham Bersama (REE) Kejuruteraan Elektrik Penyejukbekuan, Syarikat Saham Bersama Coteccons Construction (CTD), Syarikat Saham Bersama Kumpulan Hoa Binh Construction (HBC), Syarikat Saham Bersama Pelaburan Infrastruktur Pengangkutan Deo Ca (HHV), Syarikat Saham Bersama FECON (FCN) ... juga menunjukkan potensi pertumbuhan hasil yang kukuh seperti projek Lapangan Terbang Antarabangsa 2, Thanh, apabila mengambil bahagian dalam projek utama Longase 1, Thanh. Lebuhraya Utara - Selatan Fasa II, Jalan Lingkaran 3 Bandaraya Ho Chi Minh ...

Bagi "orang besar" Perbadanan Saham Bersama Pembinaan dan Import-Eksport Vietnam (Vinaconex), walaupun keputusan perniagaan yang lemah pada suku pertama 2025 apabila hasil bersih dan keuntungan selepas cukai masing-masing menurun sebanyak 2% dan 72% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, ramalan hasil untuk 2025 masih positif daripada sektor pembinaan dan pemasangan - sektor teras Vinaconex.

Vinaconex telah memenangi bidaan secara berterusan untuk projek infrastruktur nasional berskala besar seperti beberapa pakej komponen Lebuhraya Utara-Selatan Fasa II, Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh Fasa I, Lapangan Terbang Antarabangsa Noi Bai, dan Lebuhraya Lingkaran 3 Bandar Raya Ho Chi Minh. Terima kasih kepada trend mempercepatkan pembinaan infrastruktur, dianggarkan Vinaconex memenangi bidaan bernilai kira-kira VND10,000,000,000,00 setiap tahun. untuk terus bertambah baik pada tahun-tahun akan datang.

Analisis oleh pakar dari Syarikat Phu Hung Securities menunjukkan bahawa baki volum tunggakan (tunggakan pesanan) pada 2025 - 2026 Vinaconex adalah agak besar, dianggarkan 1.8 kali lebih tinggi daripada purata hasil dalam tempoh 2023 - 2024, bersamaan dengan kira-kira 15,500 bilion mata kejatuhan VND5.

Anggaran pendapatan bersih segmen pembinaan dan pemasangan Vinaconex pada 2025 dan 2026 masing-masing ialah VND 11,200 bilion (naik 21%) dan VND 11,700 bilion (naik 5%).

Atau seperti Syarikat Saham Bersama Pelaburan Infrastruktur Pengangkutan Deo Ca (kod HHV) juga memiliki sejumlah besar tunggakan. Syarikat itu berkata pada 2025, ia akan terus melaksanakan kontrak pembinaan yang ditandatangani, di mana pakej Projek Lebuhraya Quang Ngai - Hoai Nhon dan Dong Dang - Tra Linh akan menyumbang sebahagian besar hasil. Dijangkakan bahawa hasil pembinaan daripada projek-projek pada 2025 akan membawa masuk 1,392.5 bilion VND untuk Deo Ca.

Pelan disatukan Deo Ca untuk 2025 ialah VND3,584 bilion dalam jumlah hasil dan VND555.62 bilion dalam keuntungan selepas cukai, masing-masing meningkat 8% dan 12% berbanding tahun sebelumnya.

Jumlah tunggakan Deo Ca 2025-2027 dianggarkan kira-kira VND 3,800 bilion, 3.5 kali lebih tinggi daripada purata hasil dalam tempoh 2023-2024. Adalah diketahui bahawa kemuncak keuntungan pembinaan Deo Ca terutamanya jatuh dalam tempoh 2025-2026.

Perusahaan ini turut memenangi bidaan untuk beberapa siri projek besar seperti Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh Fasa I, beberapa pakej komponen Lebuhraya Utara-Selatan Fasa II, Lebuhraya Lingkaran 3 Bandaraya Ho Chi Minh dan Lebuhraya Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Fasa I.

Encik To Dinh Hien Vien, pakar di Syarikat Saham Bersama Phu Hung Securities, berkata bahawa kumpulan pelaburan awam masih dijangka menjadi tonggak pertumbuhan utama pada 2025 - 2026. Dari segi harga saham di bursa saham, apabila mengambil kira perkembangan masa lalu, kebanyakan saham dalam kumpulan industri ini banyak bergantung kepada perkembangan dasar pelaburan awam. Berkenaan trend mempercepatkan pengeluaran pelaburan awam pada 2025, Phu Hung Securities melihat persamaan berbanding tempoh 2020, apabila Negeri mempercepatkan pengeluaran pelaburan awam pada tahun akhir rancangan 5 tahun jangka sederhana. Pada masa yang sama, penghapusan kesesakan dalam peruntukan undang-undang pelaburan dijangka mewujudkan faktor psikologi yang positif dalam bidang ini, menyumbang kepada penilaian semula saham pelaburan awam pada masa akan datang.

Sebarkan motivasi

Menggalakkan pengeluaran pelaburan awam dijangka mewujudkan kesan limpahan ke atas banyak industri lain seperti bahan binaan, pembinaan elektrik, hartanah dan logistik.

Bagi perusahaan bahan binaan, sejurus selepas peringkat pembersihan tapak, apabila projek memasuki pembinaan, ia adalah masa apabila perusahaan bahan binaan meningkatkan penggunaan. Menurut statistik Kementerian Pembinaan, bahagian bahan mentah menyumbang kira-kira 70% daripada jumlah kos pelaksanaan projek untuk projek pelaburan awam seperti jambatan, jalan raya, dan lain-lain. Bahan dengan perkadaran yang tinggi termasuk keluli pembinaan (25%), pasir, batu pembinaan (20%), asfalt (15%)...

Ini akan membawa kelebihan besar kepada perusahaan terkemuka dalam industri bahan binaan, termasuk Kumpulan Hoa Phat (HPG) dengan bahagian pasaran terbesar bagi keluli pembinaan, atau perusahaan asfalt Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), perusahaan simen seperti Syarikat Saham Bersama Simen Vicem Ha Tien (HT1), perusahaan yang mempunyai kekuatan dalam kuari batu seperti Bien Hoa Construction and Construction Materials Joint (VLB).

Dalam kumpulan industri lain, pakar dari Syarikat Agribank Securities (Agriseco) mengulas bahawa kumpulan pembinaan infrastruktur tenaga juga dijangka mendapat manfaat secara langsung apabila Kerajaan memberi tumpuan kepada mempromosikan infrastruktur tenaga, membantu memastikan keselamatan tenaga, mewujudkan momentum baharu untuk pertumbuhan ekonomi, terutamanya menarik FDI dan meningkatkan kedudukan negara, biasanya projek 500 kV talian 3. Dalam konteks pembangunan infrastruktur Vietnam, bekalan eksploitasi adalah terhad, Kerajaan telah mengeluarkan dasar sokongan seperti Dekri yang memperincikan beberapa artikel Undang-undang Elektrik 2024, Pelan Kuasa VIII yang diselaraskan, memulakan semula Projek Loji Kuasa Nuklear Ninh Thuan, membangunkan projek tenaga boleh diperbaharui, elektrik LNG, kuasa angin luar pesisir, dsb.

Industri logistik dijangka mendapat manfaat secara tidak langsung apabila pelaburan awam digalakkan dan infrastruktur ditambah baik. Lebuh raya yang siap akan memudahkan aktiviti logistik, menjadi pemangkin pertumbuhan ekonomi dan menarik pelaburan asing. Kumpulan pelabuhan dan lapangan terbang itu dijangka mendapat manfaat awal berikutan jangkaan mempromosikan projek utama seperti Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh, Lapangan Terbang Tan Son Nhat, pembesaran Lapangan Terbang Noi Bai, Pelabuhan Lach Huyen, Cai Mep - Thi Vai, dan Pelabuhan Transit Antarabangsa Can Gio. Sehubungan itu, kumpulan pengangkutan barang dan penumpang melalui laut dan udara akan mendapat manfaat daripada peningkatan jumlah kargo dan kapasiti operasi.

Walaupun berpotensi besar, perniagaan juga akan menghadapi banyak cabaran seperti ketidakstabilan ekonomi global, masalah perundangan dan pembersihan tapak, serta turun naik harga bahan mentah.

Walau bagaimanapun, tidak dinafikan terdapat peluang keemasan untuk perniagaan dalam gelombang pelaburan awam semasa. Dengan keazaman Kerajaan dan pembaharuan institusi yang kukuh, 2025 menjanjikan tahun kejayaan bagi perniagaan tersenarai yang mengambil bahagian dalam projek utama negara.

Sumber: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html