Pasaran saham: Menapis peluang dalam gelombang pelaburan awam.

Kadar pengagihan pelaburan awam sentiasa dipercepatkan, mewujudkan peluang keemasan untuk syarikat yang tersenarai di bursa saham.

Pelaburan awam membantu meningkatkan peluang pembangunan untuk perniagaan dalam sektor pembinaan dan bahan. (Dalam foto: Projek pembinaan Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh.)

Pelaburan awam memainkan peranan penting.

Pada tahun 2025, pelaburan awam dikenal pasti sebagai salah satu tonggak dasar utama dan memainkan peranan penting dalam mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi , menjadi salah satu keutamaan utama untuk mencapai sasaran pertumbuhan KDNK 8% tahun ini.

Pelan pelaburan awam untuk tahun 2025 berada pada tahap tertinggi dalam tempoh lima tahun yang lalu, dengan pengeluaran yang dipercepatkan dan dasar-dasar yang menyokong. Ini memberikan peluang yang besar untuk perniagaan dalam sektor infrastruktur, bahan binaan dan logistik, sekali gus membuka banyak peluang pelaburan yang berpotensi dalam pasaran saham.

Di Persidangan Menggalakkan Pertumbuhan Pelaburan Awam pada Tahun 2025, Perdana Menteri Pham Minh Chinh dengan jelas menyatakan keazaman untuk mengagihkan 100% modal pelaburan awam pada tahun 2025, menganggap ini sebagai tugas penting dan mendesak untuk menggalakkan pertumbuhan dan memastikan keseimbangan utama ekonomi. Perdana Menteri meminta tumpuan untuk menyelesaikan sasaran menjelang akhir tahun 2025, termasuk 3,000 km lebuh raya, 1,000 km jalan pesisir, perasmian Fasa I Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh, dan permulaan landasan kereta api Hanoi - Lao Cai - Hai Phong…

Landskap ekonomi global yang tidak menentu masih menjadi kebimbangan pelabur. Statistik menunjukkan bahawa menjelang akhir April 2025, 19 daripada 32 dana ekuiti terbuka telah meningkatkan pegangan tunai mereka, mencerminkan sentimen defensif yang berterusan. Strategi pelaburan pelabur kini lebih tertumpu pada nilai intrinsik perniagaan, dan bukannya bergantung pada faktor persekitaran ekonomi keseluruhan yang tidak dapat diramalkan. Memandangkan situasi ini, sektor industri yang kurang terjejas oleh perang perdagangan, bersama-sama dengan sokongan dasar kerajaan , disyorkan oleh pakar sebagai pilihan keutamaan untuk pelabur.

Resolusi 68-NQ/TW mengenai pembangunan ekonomi swasta membuka peluang yang besar untuk perniagaan dan syarikat, mewujudkan momentum untuk beberapa syarikat tersenarai. Di samping itu, sektor pelaburan awam diutamakan dengan matlamat untuk menyiapkan projek-projek utama termasuk 3,000 km lebuh raya, Jalan Lingkaran 3 Bandar Raya Ho Chi Minh, Jalan Lingkaran 4 Hanoi, 1,000 km jalan pesisir, Lapangan Terbang Long Thanh, Terminal 3 Tan Son Nhat, Terminal 2 Noi Bai, Pelabuhan Lien Chieu, Pelabuhan Can Gio, landasan kereta api Lao Cai - Hanoi - Hai Phong, dan talian kuasa 500 kV baharu… Ini memberi peluang kepada syarikat tersenarai untuk memanfaatkan gelombang pelaburan awam dan dasar promosi kerajaan.

Membina infrastruktur terobosan

Syarikat pembangunan infrastruktur dianggap antara kumpulan yang akan mendapat manfaat secara langsung daripada gelombang pelaburan awam pada tahun 2025.

Banyak projek dan kerja penting yang akan disiapkan pada tahun 2025 akan memberi manfaat kepada perniagaan hasil daripada peningkatan nilai kontrak pembinaan dan pengiktirafan penyerahan secara beransur-ansur setelah projek siap. Berikutan perasmian Terminal 3 di Lapangan Terbang Tan Son Nhat, pembinaan terminal Lapangan Terbang Noi Bai dijangka siap pada Suku Keempat 2025. Kontraktor tersenarai yang terlibat dalam pembinaan kedua-dua projek ini ialah ACV dan Vinaconex. Beberapa syarikat lain seperti Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), Coteccons Construction Corporation (CTD), Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV), FECON Corporation (FCN), dan sebagainya, juga menunjukkan potensi pertumbuhan pendapatan yang kukuh dalam tempoh akan datang, dengan mengambil bahagian dalam projek besar seperti Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh Fasa I, 12 projek komponen Lebuhraya Utara-Selatan Fasa II, dan Jalan Lingkaran Bandar Ho Chi Minh 3…

Bagi Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex) yang "gergasi", meskipun keputusan perniagaan yang kurang memberangsangkan pada suku pertama 2025, dengan pendapatan bersih dan keuntungan selepas cukai masing-masing menurun sebanyak 2% dan 72% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, ramalan untuk pendapatan pada tahun 2025 kekal positif, didorong oleh sektor pembinaan - perniagaan teras Vinaconex.

Vinaconex secara konsisten telah memenangi bidaan untuk projek infrastruktur negara berskala besar, seperti beberapa pakej komponen Lebuhraya Utara-Selatan Fasa II, Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh Fasa I, Lapangan Terbang Antarabangsa Noi Bai dan Jalan Lingkaran 3 Bandar Raya Ho Chi Minh. Hasil daripada trend mempercepatkan pembinaan infrastruktur ini, dianggarkan Vinaconex memenangi bidaan bernilai kira-kira 10,000 - 11,000 bilion VND setiap tahun, dan keputusan perniagaannya dijangka terus bertambah baik pada tahun-tahun akan datang.

Analisis oleh pakar di Phu Hung Securities Company menunjukkan bahawa baki tunggakan (pesanan tertunggak) Vinaconex untuk 2025-2026 agak besar, dianggarkan 1.8 kali lebih tinggi daripada purata pendapatan untuk tempoh 2023-2024, bersamaan dengan kira-kira VND 15,500 bilion, dengan puncak pendapatan utama pada tahun 2025.

Anggaran pendapatan bersih Vinaconex daripada segmen pembinaan pada tahun 2025 dan 2026 diunjurkan masing-masing mencecah VND 11,200 bilion (peningkatan 21%) dan VND 11,700 bilion (peningkatan 5%).

Begitu juga, Syarikat Saham Bersama Pelaburan Infrastruktur (HHV) Deo Ca juga mempunyai tunggakan yang besar. Syarikat itu menyatakan bahawa pada tahun 2025, ia akan terus melaksanakan kontrak pembinaan yang telah ditandatangani, dengan projek Lebuhraya Quang Ngai - Hoai Nhon dan Dong Dang - Tra Linh menyumbang sebahagian besar pendapatan. Diunjurkan bahawa pendapatan pembinaan daripada projek-projek ini pada tahun 2025 akan membawa VND 1,392.5 bilion untuk Deo Ca.

Pelan gabungan Deo Ca untuk tahun 2025 menjangkakan jumlah hasil sebanyak VND 3,584 bilion dan keuntungan selepas cukai sebanyak VND 555.62 bilion, masing-masing mewakili pertumbuhan 8% dan 12% berbanding tahun sebelumnya.

Tunggakan kerja Deo Ca untuk tahun 2025-2027 dianggarkan kira-kira VND 3,800 bilion, peningkatan 3.5 kali ganda berbanding purata pendapatan semasa tempoh 2023-2024. Adalah diketahui bahawa kemuncak keuntungan pembinaan Deo Ca akan berlaku terutamanya dalam tempoh 2025-2026.

Syarikat ini juga memenangi bidaan untuk beberapa projek utama seperti Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh Fasa I, beberapa pakej komponen Lebuhraya Utara-Selatan Fasa II, Jalan Lingkaran 3 Bandar Raya Ho Chi Minh, dan Lebuhraya Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Fasa I.

Menurut Encik To Dinh Hien Vien, pakar di Phu Hung Securities Joint Stock Company, saham pelaburan awam masih dijangka menjadi tonggak pertumbuhan utama pada tahun 2025-2026. Memandangkan prestasi lepas, kebanyakan saham dalam sektor ini sebahagian besarnya bergantung kepada perkembangan dalam dasar pelaburan awam. Berkenaan trend mempercepatkan pengeluaran pelaburan awam pada tahun 2025, Phu Hung Securities memerhatikan persamaan dengan tahun 2020, apabila Negeri mempercepatkan pengeluaran pelaburan awam pada tahun terakhir rancangan jangka sederhana lima tahun. Pada masa yang sama, penyingkiran kesesakan dalam peruntukan undang-undang pelaburan dijangka mewujudkan faktor psikologi positif dalam sektor ini, menyumbang kepada penilaian semula saham pelaburan awam dalam masa terdekat.

Menyebarkan motivasi

Meningkatkan pengagihan pelaburan awam dijangka memberi kesan riak ke atas banyak sektor lain seperti bahan binaan, pemasangan kuasa, hartanah dan logistik.

Bagi perniagaan bahan binaan, tempoh sebaik sahaja selepas pembersihan tanah dan permulaan projek pembinaan adalah apabila penggunaan bahan binaan meningkat. Menurut statistik daripada Kementerian Pembinaan, bahan binaan menyumbang kira-kira 70% daripada jumlah kos pelaksanaan projek untuk projek pelaburan awam seperti jambatan dan jalan raya. Bahan dengan perkadaran yang tinggi termasuk keluli pembinaan (25%), pasir dan batu pembinaan (20%), dan asfalt (15%).

Ini akan memberikan kelebihan yang ketara kepada syarikat bahan binaan terkemuka, termasuk Hoa Phat Group (HPG) dengan bahagian pasaran terbesar dalam syarikat keluli pembinaan atau asfalt seperti Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), syarikat simen seperti Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), dan syarikat yang mempunyai keupayaan kuari yang kukuh seperti Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...

Dalam sektor lain, pakar dari Agribank Securities Company (Agriseco) meramalkan bahawa sektor pembinaan infrastruktur kuasa juga dijangka mendapat manfaat secara langsung memandangkan Kerajaan memberi tumpuan kepada peningkatan infrastruktur tenaga, memastikan keselamatan tenaga, mewujudkan dorongan baharu untuk pertumbuhan ekonomi, terutamanya menarik FDI dan meningkatkan kedudukan negara, yang dicontohkan oleh projek talian penghantaran litar 3 500 kV. Dalam konteks pembangunan infrastruktur Vietnam dan bekalan yang terhad, Kerajaan telah mengeluarkan dasar sokongan seperti Dekri yang memperincikan beberapa peruntukan Undang-undang Elektrik 2024, Pelan Kuasa VIII yang disemak semula, permulaan semula Projek Loji Kuasa Nuklear Ninh Thuan, dan pembangunan projek tenaga boleh diperbaharui, loji kuasa LNG, dan kuasa angin luar pesisir…

Sektor logistik dijangka mendapat manfaat secara tidak langsung daripada peningkatan pelaburan awam dan infrastruktur yang lebih baik. Setelah siap, lebuh raya ekspres akan memudahkan operasi logistik, bertindak sebagai pemangkin pertumbuhan ekonomi dan menarik pelaburan asing. Sektor pelabuhan dan lapangan terbang dijangka mendapat manfaat lebih awal daripada jangkaan pecutan projek-projek utama seperti Lapangan Terbang Antarabangsa Long Thanh, Lapangan Terbang Tan Son Nhat, pengembangan Lapangan Terbang Noi Bai, Pelabuhan Lach Huyen, Pelabuhan Cai Mep - Thi Vai, dan Pelabuhan Pindah Kapal Antarabangsa Can Gio. Akibatnya, sektor pengangkutan laut dan udara serta pengangkutan penumpang akan mendapat manfaat daripada peningkatan jumlah kargo dan kapasiti operasi.

Walaupun mempunyai potensi yang besar, perniagaan juga akan menghadapi pelbagai cabaran seperti ketidakstabilan ekonomi global, isu perundangan dan pelepasan tanah, serta turun naik harga bahan mentah.

Walau bagaimanapun, peluang keemasan untuk perniagaan dalam gelombang pelaburan awam semasa tidak dapat dinafikan. Dengan keazaman kerajaan dan pembaharuan institusi yang kukuh, 2025 menjanjikan tahun yang cemerlang untuk syarikat tersenarai yang mengambil bahagian dalam projek-projek utama negara.

Sumber: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html