Pasaran M&A menantikan perjanjian besar.

Selepas tempoh pertumbuhan pesat, pelaburan asing di Vietnam melalui sumbangan ekuiti dan pembelian saham telah menjadi perlahan dengan ketara. Pasaran sedang menunggu perjanjian besar untuk menggiatkan semula aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A).

Pada 9 April 2024, CDH Investment mengumumkan penyelesaian pengambilalihan 5% pegangan dalam Bach Hoa Xanh (rangkaian kedai runcit Vietnam). Foto: Duc Thanh

Teragak-agak untuk menyumbang modal atau membeli saham.

Satu maklumat penting mengenai tarikan pelaburan asing sejak awal tahun ini ialah walaupun modal yang baru didaftarkan dan modal tambahan telah meningkat mendadak berbanding tempoh yang sama tahun lepas, masing-masing mencecah hampir US$10.8 bilion (naik 35.6%) dan hampir US$5 bilion (naik 19.4%), pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham terus menurun.

Secara khususnya, menurut Agensi Pelaburan Asing ( Kementerian Perancangan dan Pelaburan ), dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun ini, terdapat 1,795 transaksi yang melibatkan sumbangan modal dan pembelian saham oleh pelabur asing, dengan jumlah nilai sumbangan modal hampir AS$2.27 bilion, mewakili penurunan masing-masing sebanyak 3.1% dan 45.2% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Ini bukanlah tahun pertama dan satu-satunya aktiviti pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham oleh pelabur asing merosot. Melihat kepada lima tahun yang lalu, 2019 dianggap sebagai tahun yang pesat bagi bentuk pelaburan ini.

Pada masa itu, melaporkan tentang situasi menarik pelaburan asing, Encik Do Nhat Hoang, Pengarah Jabatan Pelaburan Asing, menyatakan bahawa pelaburan dalam bentuk sumbangan modal dan pembelian saham menunjukkan trend menaik yang ketara dan menyumbang kepada bahagian yang semakin besar daripada jumlah pelaburan asing. Secara khususnya, pada tahun 2017, pelaburan dalam bentuk ini menyumbang 17.2% daripada jumlah modal berdaftar; pada tahun 2018 ia menyumbang 27.9%; dan menjelang 2019 ia mencapai 40.7% daripada jumlah modal berdaftar.

Statistik menunjukkan bahawa pada tahun 2019, seluruh negara mencatatkan 9,842 contoh pelabur asing menyumbang modal dan membeli saham, dengan jumlah nilai sumbangan modal sebanyak US$15.47 bilion, peningkatan sebanyak 56.4% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2018. Walau bagaimanapun, sejak kemuncak itu, pelaburan dalam bentuk ini telah mula menurun. Angka untuk tahun 2020 adalah US$7.47 bilion, turun 51.7%; pada tahun 2021 ia adalah US$6.9 bilion, turun 7.7%; dan pada tahun 2022 ia adalah US$5.15 bilion, turun 25.2%. Pada tahun 2023, walaupun angka itu meningkat sedikit kepada US$8.5 bilion, peningkatan sebanyak 65.7% berbanding tahun 2022, ia masih hanya sedikit lebih separuh daripada tahap "puncak" US$15.47 bilion pada tahun 2019.

Kemunduran selama tiga tahun Covid-19, ditambah pula dengan ketidakstabilan geopolitik , telah menyebabkan penurunan aliran pelaburan global, termasuk penggabungan dan pengambilalihan (M&A). Pada tahun 2023, menurut data daripada London Stock Exchange Group (LSEG), pasaran penggabungan dan pengambilalihan global hanya mencapai nilai transaksi sebanyak AS$2.9 trilion, penurunan sebanyak 17% berbanding tahun 2022. Ini menandakan kali pertama sejak krisis kewangan global 2008-2009 pasaran penggabungan dan pengambilalihan dunia menyaksikan penurunan lebih daripada 10% selama dua tahun berturut-turut. Secara khususnya, pasaran penggabungan dan pengambilalihan di rantau Asia Pasifik menurun sebanyak 25%.

Menurut Encik Le Xuan Dong, Pengarah EY Parthenon - Strategic Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, pada separuh pertama tahun 2024, pasaran M&A di Asia Tenggara menunjukkan trend menurun dalam jumlah nilai dan bilangan transaksi. Vietnam tidak terkecuali. Dalam konteks ini, dapat difahami mengapa pelaburan mengalir melalui pembelian ekuiti dan saham ke Vietnam juga menurun.

Menjangkakan satu perjanjian besar.

Walaupun tiada perjanjian berskala besar telah dimuktamadkan sejak awal tahun ini, satu laporan baru-baru ini oleh Savills Vietnam menunjukkan beberapa transaksi Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) yang penting. Contohnya, Kim Oanh Group (Vietnam) telah bekerjasama dengan NTT Urban Development, Sumitomo Forestry dan Kumagai Gumi Co Ltd (Jepun) untuk membangunkan The One World, sebuah kawasan perumahan seluas 50 hektar di wilayah Binh Duong . Begitu juga, Nishi Nippon Railroad (Jepun) telah memperoleh 25% pegangan dalam projek Paragon Dai Phuoc seluas 45.5 hektar daripada Nam Long Group (Vietnam) dengan harga kira-kira AS$26 juta.

Khususnya, Tripod Technology Corporation (Taiwan) telah memperoleh sebidang tanah perindustrian seluas 18 hektar di Ba Ria - Vung Tau daripada Sonadezi Chau Duc. Selepas mengambil alih tanah tersebut, Tripod Technology melabur $250 juta untuk membina sebuah kilang komponen elektronik di sana, sama seperti ramai pelabur Taiwan lain yang terus mencurahkan modal ke Vietnam dalam sektor ini.

Malah, meskipun terdapat penurunan yang ketara daripada kemuncaknya, aktiviti pelaburan ekuiti dan pemerolehan saham di Vietnam masih menunjukkan tanda-tanda positif. Tahun lepas, pemerolehan 15% saham VPBank oleh Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) Jepun, yang bernilai kira-kira $1.5 bilion, boleh dianggap sebagai contoh tipikal.

Menurut Troy Griffiths, Timbalan Pengarah Urusan Savills, sektor hartanah perindustrian akan menyaksikan permintaan yang stabil, disokong oleh aliran masuk pelaburan asing dan pembangunan infrastruktur. Oleh itu, aktiviti Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) dalam sektor ini dijangka akan meningkat semula.

Penilaian terbaru oleh pakar ekonomi juga menunjukkan bahawa, dengan undang-undang berkaitan pasaran hartanah, seperti Undang-undang Tanah 2024, Undang-undang Perumahan 2023 dan Undang-undang Perniagaan Hartanah 2023, yang berkuat kuasa pada 1 Ogos 2024, aktiviti Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) dalam sektor hartanah akan mendapat rangsangan.

Walau bagaimanapun, pasaran masih menjangkakan urus niaga besar, dan pastinya bukan sahaja dalam sektor hartanah, tetapi juga dalam peruncitan, pembuatan, kewangan dan perbankan, seperti pada masa lalu.

Beberapa perjanjian Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A) telah diselesaikan baru-baru ini, tetapi kebanyakannya dalam skala kecil. Contohnya, CDH Investment, sebuah syarikat pengurusan aset yang berpangkalan di Beijing (China), memperoleh 5% kepentingan dalam Bach Hoa Xanh; dan Levanta Renewables (Singapura) memperoleh projek kuasa solar atas bumbung daripada syarikat berkaitan Tien Nga Joint Stock Company, salah satu penyedia logistik terkemuka di Vietnam.

Sementara itu, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - anak syarikat milik penuh Sembcorp - juga telah menyelesaikan pengambilalihan kepentingan majoriti dalam tiga anak syarikat dalam Kumpulan Gelex, dan dijangka terus memperoleh 73% saham anak syarikat keempat dalam Kumpulan Gelex pada separuh kedua tahun 2024…

Menurut laporan Kementerian Perancangan dan Pelaburan, dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun 2024, pelabur Jepun kekal sebagai pelabur utama di kalangan negara dan wilayah yang melabur di Vietnam melalui sumbangan modal dan pembelian saham, dengan jumlah nilai hampir US$595 juta. Ini diikuti oleh Singapura dengan US$500 juta dan Korea Selatan dengan US$323 juta. Sementara itu, pelabur Taiwan menyumbang US$160 juta melalui sumbangan modal dan pembelian saham; Kepulauan Cayman US$184 juta; dan China US$124 juta…

Ini adalah pelabur yang sama yang telah lama terlibat dalam perjanjian penggabungan dan pengambilalihan (M&A) besar di Vietnam. Oleh itu, kita perlu menunggu mereka "berbelanja besar" dalam masa terdekat agar aktiviti pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham berkembang maju.

Sumber: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html