Pasaran M&A menunggu tawaran besar

Selepas tempoh ledakan, pelaburan asing di Vietnam melalui sumbangan modal dan pembelian saham telah menjadi perlahan dengan ketara. Pasaran sedang menunggu tawaran besar, supaya aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) boleh menjadi aktif semula.

Pada 9 April 2024, CDH Investment mengumumkan bahawa ia telah menyelesaikan pembelian 5% daripada modal Bach Hoa Xanh. Foto: Duc Thanh

Teragak-agak untuk menyumbang modal dan membeli saham

Terdapat maklumat penting tentang situasi menarik pelaburan asing sejak awal tahun, iaitu, manakala modal yang baru didaftarkan dan modal tambahan meningkat secara mendadak berbanding tempoh yang sama, masing-masing mencecah hampir 10.8 bilion USD, meningkat 35.6% dan mencecah hampir 5 bilion USD, meningkat 19.4%, modal pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham masih dalam aliran menurun.

Secara khusus, menurut Agensi Pelaburan Asing ( Kementerian Perancangan dan Pelaburan ), dalam tempoh 7 bulan pertama tahun ini, terdapat 1,795 caruman modal dan transaksi pembelian saham oleh pelabur asing, dengan jumlah nilai sumbangan modal hampir 2.27 bilion USD, masing-masing turun 3.1% dan 45.2% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Ini bukan tahun pertama dan satu-satunya aktiviti pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham oleh pelabur asing menurun. Dalam 5 tahun yang lalu, 2019 dianggap sebagai tahun letupan dalam bentuk pelaburan ini.

Ketika itu, melaporkan situasi menarik pelaburan asing, Encik Do Nhat Hoang, Pengarah Jabatan Pelaburan Asing, berkata pelaburan dalam bentuk sumbangan modal dan pembelian saham cenderung meningkat secara mendadak dan menyumbang kepada bahagian yang semakin besar daripada jumlah modal pelaburan asing. Khususnya, pada tahun 2017, pelaburan dalam bentuk ini menyumbang 17.2% daripada jumlah modal berdaftar; pada 2018, ia menyumbang 27.9% dan menjelang 2019, ia menyumbang 40.7% daripada jumlah modal berdaftar.

Statistik menunjukkan bahawa pada tahun 2019, seluruh negara mempunyai 9,842 sumbangan modal dan pembelian saham oleh pelabur asing, dengan jumlah nilai sumbangan modal sebanyak 15.47 bilion USD, peningkatan sebanyak 56.4% berbanding tempoh yang sama pada 2018. Tetapi sejak tempoh puncak itu, modal pelaburan dalam bentuk ini telah mula merosot. Angka untuk 2020 ialah 7.47 bilion USD, turun 51.7%; pada 2021 ialah 6.9 bilion USD, turun 7.7%; pada 2022 ialah 5.15 bilion USD, turun 25.2%. Pada tahun 2023, walaupun angka itu telah meningkat kepada 8.5 bilion USD, meningkat 65.7% berbanding 2022, ia masih hanya lebih separuh daripada "puncak" sebanyak 15.47 bilion USD pada 2019.

Kesukaran selama 3 tahun Covid-19, digabungkan dengan "kejutan" ketidakstabilan geopolitik, telah menyebabkan aliran pelaburan global, termasuk pelaburan dalam bentuk M&A, merosot. Pada tahun 2023, menurut data dari London Stock Exchange Group (LSEG), pasaran M&A global hanya akan mencapai nilai transaksi sebanyak 2,900 bilion USD, turun 17% berbanding 2022. Ini adalah kali pertama sejak krisis kewangan global 2008-2009 bahawa pasaran M&A dunia telah menyaksikan penurunan lebih daripada 10% selama dua tahun berturut-turut. Khususnya, pasaran M&A di rantau Asia -Pasifik sahaja menurun sebanyak 25%.

Pada separuh pertama tahun 2024, menurut Encik Le Xuan Dong, Pengarah EY Parthenon - Perundingan Strategik, Syarikat Saham Bersama EY Consulting Vietnam, pasaran M&A di Asia Tenggara cenderung menurun dalam kedua-dua jumlah nilai dan bilangan tawaran. Dan Vietnam tidak terkecuali. Dalam konteks itu, adalah mudah untuk memahami mengapa aliran pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham di Vietnam juga menurun.

Menunggu tawaran besar

Sejak awal tahun, walaupun tiada tawaran berskala besar telah "ditutup", menurut laporan terbaru oleh Savills Vietnam, terdapat beberapa tawaran M&A yang ketara. Sebagai contoh, Kim Oanh Group (Vietnam) bekerjasama dengan NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi Co Ltd (Jepun) untuk membangunkan The One World, sebuah kawasan kediaman seluas 50 hektar di wilayah Binh Duong . Atau Nishi Nippon Railroad (Jepun) memperoleh 25% saham dalam Projek Paragon Dai Phuoc seluas 45.5 hektar daripada Nam Long Group (Vietnam) dengan harga kira-kira 26 juta USD.

Khususnya, Tripod Technology Corporation (Taiwan) memperoleh plot tanah perindustrian seluas 18 hektar di Ba Ria - Vung Tau daripada Sonadezi Chau Duc. Selepas menerima tanah ini, Tripod Technology melabur 250 juta USD untuk membina kilang komponen elektronik di sini, seperti ramai pelabur Taiwan lain yang terus mencurahkan modal ke Vietnam dalam bidang ini.

Malah, walaupun sumbangan modal dan aktiviti pembelian saham di Vietnam telah menurun dengan ketara berbanding tempoh puncak, mereka masih mencatatkan tanda-tanda positif. Tahun lepas, perjanjian di mana Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) Jepun membeli 15% saham VPBank, dengan nilai kira-kira 1.5 bilion USD, boleh dianggap sebagai perjanjian biasa.

Menurut Encik Troy Griffiths, Timbalan Ketua Pegawai Eksekutif Savills, sektor hartanah perindustrian akan menyaksikan permintaan yang stabil, disokong oleh aliran pelaburan asing dan pembangunan infrastruktur. Sehubungan itu, tawaran M&A dalam sektor ini dijangka akan aktif semula.

Pakar ekonomi baru-baru ini juga percaya bahawa dengan undang-undang yang berkaitan dengan pasaran hartanah, seperti Undang-undang Tanah 2024, Undang-undang Perumahan 2023 dan Undang-undang Perniagaan Hartanah 2023 berkuat kuasa mulai 1 Ogos 2024, aktiviti M&A dalam sektor hartanah akan "didorong".

Walau bagaimanapun, pasaran masih "menunggu" tawaran besar dan kukuh, bukan sahaja dalam sektor hartanah, tetapi juga dalam sektor runcit, pembuatan, kewangan - perbankan... seperti sebelum ini.

Beberapa tawaran M&A telah dibuat baru-baru ini, tetapi kebanyakannya dalam skala kecil. Sebagai contoh, CDH Investment, sebuah syarikat pengurusan aset yang berpangkalan di Beijing, membeli 5% daripada Bach Hoa Xanh; atau Levanta Renewables (Singapura) membeli projek kuasa solar atas bumbung daripada syarikat berkaitan Syarikat Saham Bersama Tien Nga, salah satu pembekal logistik terkemuka di Vietnam.

Sementara itu, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - anak syarikat milik 100% Sembcorp, juga telah menyelesaikan pemerolehan sebahagian besar sumbangan modal dalam 3 anak syarikat sistem Kumpulan Gelex, dan dijangka akan terus membeli 73% saham anak syarikat ke-4 dalam sistem Gelex pada separuh kedua 2024...

Menurut laporan Kementerian Perancangan dan Pelaburan, dalam tempoh 7 bulan pertama 2024, pelabur Jepun kekal sebagai pelabur utama dalam kalangan negara dan wilayah yang melabur di Vietnam melalui sumbangan modal dan pembelian saham, dengan jumlah nilai hampir 595 juta USD. Seterusnya ialah Singapura, dengan 500 juta USD dan Korea Selatan, dengan 323 juta USD. Sementara itu, pelabur Taiwan menyumbangkan modal dan membeli saham bernilai 160 juta USD; Kepulauan Cayman 184 juta USD; China 124 juta USD...

Ini adalah pelabur yang telah lama menjalankan tawaran M&A yang besar di Vietnam. Oleh itu, kita perlu menunggu mereka untuk "menghabiskan wang yang banyak" pada masa akan datang, supaya aktiviti pelaburan melalui sumbangan modal dan pembelian saham dapat berkembang.

Sumber: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html