Pasaran kewangan: Tunjang untuk memastikan sasaran pertumbuhan dua angka

Menyasarkan pertumbuhan dua angka mulai 2026, pasaran kewangan, terutamanya sistem perbankan, diperkukuh sebagai tonggak modal dan memastikan kestabilan ekonomi Vietnam.

Pada 4 November, di Bandar Raya Ho Chi Minh, dalam rangka kerja Forum Pelaburan Vietnam 2026 (VIF 2026), satu sesi perbincangan telah berlangsung dengan tema: "Pasaran kewangan - Tunjang dan kuasa penggerak pertumbuhan Vietnam" yang memfokuskan pada menjelaskan peranan sistem perbankan dalam merealisasikan sasaran pertumbuhan ekonomi dua angka dari 2026 ke arah kestabilan jangka panjang205 dan mengekalkan kestabilan.

Sesi perbincangan dengan topik "Pasaran kewangan - Tonggak dan penggerak pertumbuhan Vietnam"

Pasaran kewangan - tonggak untuk memastikan sasaran pertumbuhan dua angka

Sedang menyederhanakan perbincangan, Profesor Madya Dr. Nguyen Huu Huan - Ahli Kumpulan Penasihat bagi Penubuhan Pusat Kewangan Antarabangsa di Ho Chi Minh City menekankan: Untuk mencapai senario pertumbuhan sebanyak 10% dan mengekalkannya secara berterusan selama 20 tahun, Vietnam memerlukan sejumlah besar modal, di mana pasaran kewangan dan terutamanya sistem perbankan terus memainkan peranan utama dalam menerajui modal. "Ekonomi Vietnam bergantung terutamanya kepada bank (sistem berasaskan bank). Nisbah hutang/KDNK telah melebihi 130%, menunjukkan tahap pergantungan yang sangat tinggi kepada modal kredit bank dan trend ini sukar diubah dalam jangka sederhana," katanya.

Dr. Nguyen Tu Anh - Pengarah Penyelidikan Dasar di Universiti VinUni menekankan peranan kredit dalam pertumbuhan sebenar. Beliau menganalisis bahawa untuk mencapai kadar pertumbuhan KDNK sebenar sebanyak 10%, ditambah dengan inflasi kira-kira 3%, kadar pertumbuhan nominal akan menjadi kira-kira 13%/tahun. "Untuk mencapai kadar pertumbuhan ini, kredit selalunya perlu melebihi pertumbuhan KDNK nominal sekurang-kurangnya 2-3 mata peratusan. Oleh itu, kredit perlu meningkat kira-kira 15%/tahun dalam tempoh akan datang. Ini sahaja menunjukkan peranan utama sistem perbankan."

Dr. Nguyen Tu Anh - Pengarah Penyelidikan Dasar, Universiti VinUni

Menurutnya, Vietnam akan terus beroperasi dalam struktur kewangan berasaskan bank untuk sekurang-kurangnya 15 tahun lagi, kerana pasaran modal masih muda, tahap penerimaan risiko dan kapasiti pengurusan risiko pelabur adalah terhad. Sementara itu, bank mempunyai kelebihan luar biasa dalam mengumpul dan memproses maklumat, penilaian risiko, kapasiti pengurusan dan skala modal. "Untuk memajukan pasaran modal, ia mesti mempunyai kuasa pelabur profesional yang kuat dan sistem perundangan yang lebih lengkap. Itu adalah proses jangka panjang," tegas Dr. Tu Anh.

Beliau juga menekankan peranan perintis bank dalam transformasi digital, menganggapnya sebagai penggerak utama untuk daya saing negara. Sistem perbankan berada di barisan hadapan dalam melaksanakan pengenalan elektronik (eKYC), pembayaran digital, platform API dan perbankan terbuka, membentuk infrastruktur data yang dikongsi, menyokong perniagaan, terutamanya PKS, untuk mengakses kredit dengan lebih mudah berdasarkan ketelusan data dan aplikasi kecerdasan buatan. “Pada masa hadapan, bank akan pergi lebih jauh dengan kontrak pintar, menggalakkan kecekapan, mengurangkan risiko dan mengembangkan keupayaan untuk menyediakan perkhidmatan kewangan,” katanya.

Profesor Madya, Dr. Nguyen Huu Huan mengulas: "Bank bukan sahaja saluran untuk penggemblengan modal dan peruntukan, tetapi juga kuasa untuk inovasi, menerajui transformasi digital dalam ekonomi. Hubungan antara bank dan perniagaan semakin terbuka, mewujudkan ekosistem data dan teknologi untuk memberi perkhidmatan kepada pengeluaran dan pembangunan perniagaan, terutamanya untuk sektor PKS."

Kredit korporat, infrastruktur - pembezaan sistem tenaga dan perbankan

Membincangkan peranan dan prospek sistem perbankan dalam tempoh baharu, Encik Quan Trong Thanh - Pengarah Jabatan Analisis Maybank Securities Vietnam - menekankan bahawa institusi perbankan akan tetap menjadi saluran modal utama ekonomi. Menurutnya, nisbah kredit/KDNK semasa kira-kira 134% masih dalam zon selamat dan mempunyai ruang untuk pengembangan. Dalam tempoh 2013-2022, kredit meningkat terutamanya disebabkan oleh sektor pinjaman runcit dan peribadi; selepas 2022, trend peralihan kepada pinjaman korporat adalah jelas dan dianggap sebagai hala tuju yang lebih mampan.

En. Quan Trong Thanh - Pengarah Jabatan Analisis, Maybank Securities Vietnam.

Terutamanya, struktur kredit korporat semasa mencerminkan peranan perintis dalam pelaburan dalam pengeluaran dan infrastruktur. Encik Thanh memetik data yang menunjukkan bahawa dalam tempoh 2020-2024, jumlah modal pelaburan sosial adalah kira-kira 682 bilion USD, yang mana pelaburan pengeluaran merupakan bahagian terbesar, sektor FDI menyumbang majoriti, baki 44% disediakan oleh bank domestik. Tiga bank perdagangan utama milik kerajaan bertanggungjawab untuk kira-kira 60% daripada pinjaman modal kepada sektor perusahaan pembuatan domestik. “Oleh itu, ruang untuk bank swasta agak terhad, memaksa mereka untuk membangunkan sektor runcit dan PKS dengan kukuh - trend yang akan berterusan tetapi dengan orientasi yang lebih mampan, berdasarkan data dan teknologi,” katanya.

Sorotan lain ialah prospek infrastruktur dan kredit tenaga. Mengikut pengiraan, untuk mencapai sasaran pertumbuhan KDNK sebanyak 10%/tahun, Vietnam memerlukan kira-kira 1,400 bilion USD dalam modal pelaburan dalam 5 tahun akan datang, atau purata 280 bilion USD/tahun. Modal FDI hanya kira-kira 24-30 bilion USD setahun, selebihnya mesti datang dari bajet dan sektor swasta domestik, di mana bank memainkan peranan yang menentukan. "Pie infrastruktur tenaga dibuka dengan sangat besar. Trend 'pembangunan negara awam-swasta' akan mendorong sektor swasta dan bank swasta ke peranan utama," kata Encik Thanh.

Bagaimanapun, bank perdagangan milik kerajaan masih menjadi tunjang utama terutamanya dalam mengawal kecairan, menstabilkan pasaran dan menarik modal antarabangsa. Memperbaiki kesihatan kewangan, meningkatkan ekuiti dan menambah baik nisbah kecukupan modal (CAR) bagi sektor ini merupakan keperluan mendesak untuk memenuhi matlamat menaik taraf penarafan kredit negara dan pasaran kewangan Vietnam. Sebagai bukti, VietinBank baru-baru ini mempunyai pertumbuhan keuntungan yang baik, mengekalkan keuntungan untuk meningkatkan modal, dan meningkatkan kapasiti bekalan kredit. "Kami menjangkakan Vietcombank dan BIDV akan terus mengekalkan strategi mereka untuk mengukuhkan kesihatan kewangan, menyumbang kepada peneraju pasaran ," kata Encik Thanh.

Dari segi transformasi digital, bank bergerak dengan sangat pantas. Menyokong isi rumah perniagaan dan PKS untuk mendigitalkan buku mereka, menyeragamkan data dan mencipta platform pemarkahan kredit berasaskan AI membantu mengembangkan liputan kredit dan meningkatkan kualiti pengurusan risiko. "Ini adalah peralihan daripada pertumbuhan kredit kuantitatif kepada pertumbuhan kualitatif," En. Thanh menegaskan.

Ke arah model kumpulan kewangan

Daripada pengalaman antarabangsa, Dr. Nguyen Minh Cuong - Pakar ekonomi (ADB) melihat model kumpulan kewangan sebagai trend yang tidak dapat dielakkan apabila bank mengumpul modal dan kapasiti yang mencukupi. Bagaimanapun, model di Vietnam ini perlu diletakkan dalam konteks ekonomi sebenar yang masih membangun secara tidak sekata. "Struktur ekonomi Vietnam masih berdasarkan asas perusahaan kecil dan mikro, 5 juta isi rumah perniagaan individu, 35 - 45 juta pekerja dalam sektor tidak formal. Ini mencerminkan bahawa sistem kewangan sukar untuk segera beralih kepada model pasaran modal yang kukuh," analisanya .

Dr Nguyen Minh Cuong - Pakar ekonomi (ADB).

Menurut Dr. Cuong, kualiti kredit adalah lebih penting daripada kuantiti. Modal bank terutamanya mengalir ke beberapa bidang utama seperti hartanah, perbankan dan sekuriti. "Nisbah kredit/KDNK yang tinggi tidak menjadi kebimbangan jika aliran modal digunakan dengan berkesan dan kitaran projek sesuai untuk struktur modal. Banyak negara membangunkan infrastruktur dengan cepat dengan pinjaman jangka pendek kerana tempoh pelaksanaannya hanya 2-3 tahun. Masalahnya terletak pada kelajuan dan kapasiti pelaksanaan," katanya.

Mengenai trend konglomerat kewangan, beliau berkata pembangunan bank bergerak lebih pantas daripada ekonomi sebenar, mewujudkan jurang antara kapasiti tadbir urus korporat dan kapasiti penyeliaan agensi pengurusan. " Jika model konglomerat kewangan berkembang pesat tetapi mekanisme penyeliaan tidak dapat bersaing, risiko sistemik dan pemilikan silang mungkin meningkat." Dua hala tuju perlu dikendalikan secara selari: mengukuhkan rangka kerja undang-undang untuk menyelia konglomerat kewangan. Pada masa yang sama, menentukan peranan model ini dalam menggalakkan penstrukturan semula ekonomi, mengembangkan asas pelanggan dan meningkatkan kualiti perkhidmatan kewangan.

Penceramah pada sesi perbincangan.

Tumpuan bukan untuk menghadkan pembangunan tetapi untuk mewujudkan persekitaran pembangunan yang mampan dan sihat. Bank berada di barisan hadapan dalam transformasi digital, kewangan hijau, kredit hijau, pengurusan dana, sekuriti dan insurans, tetapi perlu memastikan sistem kawalan risiko dan tadbir urus yang telus. “Matlamat terbesar adalah untuk memastikan sistem kewangan menyokong proses penyusunan semula ekonomi, bukannya pergi terlalu jauh dan mewujudkan risiko,” katanya.

Juga pada sesi perbincangan itu, menurut pakar, model kewangan yang sesuai mesti berdasarkan tahap pembangunan ekonomi sebenar. Vietnam masih sangat bergantung pada FDI dan produk kewangan yang berkisar tentang hartanah, perbankan dan sekuriti, jadi keperluan untuk membentuk syarikat super kewangan gaya AS-UK tidak begitu jelas. Walau bagaimanapun, trend membangunkan syarikat kewangan di Vietnam secara beransur-ansur muncul, terutamanya dalam bank tersenarai dengan ekosistem perbankan - insurans - sekuriti - pengurusan dana dan aset digital tidak lama lagi.

Menurut pakar, model ini datang daripada permintaan pasaran: Apabila individu dan perniagaan berkembang, mereka memerlukan perkhidmatan kewangan yang lebih maju, daripada pelaburan, pengurusan aset kepada perbankan swasta. Walau bagaimanapun, cabaran terbesar hari ini ialah sumber manusia yang berkualiti tinggi dan koridor undang-undang. Vietnam tidak mempunyai rangka kerja undang-undang untuk perbankan pelaburan - pautan yang membantu menghubungkan pasaran wang dan pasaran modal, menjamin pinjaman jangka panjang dan mengiringi modal dengan perniagaan. Oleh itu, membangunkan undang-undang dan model perbankan pelaburan adalah langkah yang perlu untuk membentuk syarikat kewangan pada masa hadapan.

Sumber: https://congthuong.vn/thi-truong-tai-chinh-tru-cot-bao-dam-muc-tieu-tang-truong-hai-con-so-428931.html