Adakah masa untuk pemulihan telah tiba?

Pasaran bon secara beransur-ansur semakin panas.

Menurut Laporan Pasaran Bon Suku Ketiga/2023 VNDirect, 88 terbitan bon korporat domestik telah berjaya diselesaikan pada Suku Ketiga 2023, dengan jumlah nilai terbitan kira-kira VND 100,163 bilion, hampir 2.6 kali lebih tinggi daripada suku sebelumnya dan peningkatan 50% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Ini termasuk 80 penempatan persendirian dengan jumlah nilai terbitan sebanyak VND 88,715 bilion, menyumbang 88.6% daripada jumlah nilai terbitan. Dan 8 tawaran awam dengan nilai terbitan sebanyak VND 11,447 bilion, menyumbang 11.4% daripada jumlah nilai terbitan.

Daripada jumlah ini, hartanah merupakan sektor kedua terbesar dari segi penerbitan bon korporat penempatan persendirian pada S3 2023, dengan jumlah nilai penerbitan kira-kira VND 29,593 bilion, menyumbang 33.4% daripada jumlah nilai penerbitan.

Mengimbas kembali tempoh paling sukar untuk pasaran bon, April 2022 menyaksikan saluran pengumpulan dana ini mencapai "titik terendah" tanpa sebarang terbitan bon daripada syarikat hartanah direkodkan.

Walau bagaimanapun, statistik daripada Bursa Saham Hanoi (HNX) menunjukkan bahawa pada Ogos 2023, terdapat 9 terbitan daripada 7 syarikat hartanah dengan jumlah nilai terbitan mencecah VND 23,000 bilion - angka ini menyumbang kira-kira satu pertiga daripada jumlah nilai terbitan sektor hartanah dalam tempoh 6 bulan pertama tahun 2023 (VND 62,512 bilion).

September 2023 menyaksikan empat lagi pusingan pengeluaran oleh syarikat-syarikat dalam sektor ini. Jelas sekali bahawa aktiviti pengumpulan dana oleh syarikat hartanah menunjukkan tanda-tanda aktiviti baharu selepas tempoh yang lama tidak aktif.

Syarikat hartanah yang mengeluarkan bon korporat individu paling banyak pada Suku Ketiga/2023 termasuk: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., yang mengeluarkan 4 tranche berjumlah lebih VND 12,200 bilion dengan kadar faedah 1%/tahun dan tempoh 60 bulan; Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , yang mengeluarkan VND 4,100 bilion dengan kadar faedah 13.3%/tahun dan tempoh 15 bulan; dan BIM Real Estate Joint Stock Company, yang mengeluarkan VND 2,333 bilion dengan kadar faedah 10.4%/tahun dan tempoh 84 bulan…

Dalam perkembangan yang sama, Syarikat Saham Bersama Pelaburan Infrastruktur Bandar Raya Ho Chi Minh (HoSE: CII) baru-baru ini mengumumkan penawaran lebih 28.4 juta bon kepada pemegang saham sedia ada.

Syarikat itu menjangka dapat mengumpul lebih VND 2.84 trilion jika penerbitan itu berjaya, dan hasil tersebut akan digunakan untuk melabur dalam bon yang diterbitkan oleh anak syarikatnya.

Selepas meminta lanjutan tempoh matang untuk beberapa terbitan bonnya, Syarikat Saham Bersama Kumpulan Khai Hoan Land (HoSE: KHG) turut berkongsi rancangannya untuk menerbitkan lebih banyak bon dalam masa terdekat bagi mengumpul sehingga 840 bilion VND.

Ini meningkatkan modal syarikat untuk menyumbang kepada beberapa projek yang sedang berjalan, dengan selebihnya digunakan untuk menambah modal operasi syarikat.

Saham - saluran modal yang berpotensi untuk hartanah.

Bukan sahaja melalui penerbitan bon, tetapi pada suku ketiga tahun 2023, banyak syarikat hartanah juga mengambil langkah untuk menawarkan saham secara persendirian, dengan harapan dapat mengumpul trilion VND.

Selari dengan pengumpulan dana melalui bon, Khai Hoan Land juga mencadangkan penempatan persendirian sehingga 180 juta saham kepada pelabur sekuriti profesional, bersamaan dengan 40% daripada saham tertunggaknya.

Tempoh pelaksanaan yang dirancang adalah dari Suku Keempat/2023 hingga Suku Pertama/2024. Harga tawaran ditetapkan pada VND 10,000 sesaham, lebih tinggi daripada nilai pasaran sebenar saham (harga penutupan pada 11 Oktober pada VND 6,300 sesaham).

Menurut rancangan itu, hasil yang diunjurkan sebanyak VND 1,800 bilion akan disumbangkan oleh Khai Hoan Land kepada anak syarikatnya untuk melaksanakan projek hartanah dan menambah modal kerja. Sekiranya tawaran itu berjaya, modal piagam Khai Hoan Land akan meningkat daripada VND 4,494 bilion kepada VND 6,294 bilion.

Syarikat hartanah merancang untuk mengumpul trilion dong melalui penawaran saham.

Di Syarikat Saham Bersama Kumpulan Dat Xanh (HoSE: DXG), gergasi hartanah ini turut berkongsi rancangannya untuk menawarkan secara persendirian 57 juta saham kepada pelabur asing pada harga tawaran VND 15,000 sesaham.

Jika siap, Dat Xanh menjangkakan akan mengumpul VND 855 bilion daripada pelabur asing. Keseluruhan jumlah tersebut akan digunakan untuk meningkatkan pegangan pemilikannya dalam Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – anak syarikat syarikat yang mengkhusus dalam pembrokeran hartanah dan perkhidmatan penyelidikan pasaran.

Begitu juga, Syarikat Saham Bersama Licogi 13 (HoSE: LIG) juga merancang untuk menawarkan secara persendirian lebih daripada 22.5 juta saham kepada pelabur sekuriti profesional. Harga tawaran ialah 10,000 VND sesaham, dengan jumlah hasil yang dijangkakan sebanyak 225 bilion VND.

Syarikat itu merancang untuk menggunakan hasil tersebut untuk melabur dalam anak syarikatnya dan untuk menambah modal kerjanya bagi membayar balik pinjaman bank, menampung obligasi pinjaman sedia ada dan menampung perbelanjaan lain.

Adakah aliran masuk modal menandakan pemulihan dalam pasaran hartanah?

Bercakap kepada Nguoi Dua Tin , Dr. Nguyen Van Dinh - Pengerusi Persatuan Broker Hartanah Vietnam (VARS) - berkata bahawa kesukaran untuk mengakses modal adalah salah satu sebab mengapa perniagaan hartanah berada dalam situasi yang begitu sukar hari ini.

Encik Dinh menyatakan bahawa perniagaan hartanah menghadapi situasi aliran tunai yang sangat sukar memandangkan saluran pengumpulan modal utama seperti kredit bank, penerbitan bon atau pengumpulan dana di pasaran saham menjadi semakin mencabar.

Walaupun Negeri telah mengeluarkan banyak Pekeliling dan Dekri untuk menyokong perniagaan hartanah dalam membuka modal, menurut penilaian Encik Dinh, mekanisme ini masih belum memberi kesan segera dalam mengembalikan wang kepada hartanah; pasaran masih memerlukan lebih banyak masa untuk "menyerap" dasar-dasar tersebut.

Menggunakan analogi orang sakit, memetik laporan mengenai pasaran hartanah oleh VARS, perniagaan pada masa ini dinilai sebagai tidak diberikan "penawar", hanya diberi beberapa "suplemen pemakanan", yang bermaksud "penyakit" itu tidak dapat diubati. Mereka hanya boleh "bertahan dan memanjangkan hayat mereka selama yang mungkin."

"Apa yang diperlukan oleh perniagaan pada masa ini ialah 'ubat'—kelulusan projek awal, wang sebenar—untuk memulihkan pengeluaran, pelaburan dan operasi perniagaan. Ia bukan sekadar memindahkan 'hutang lapuk' dari satu masa ke masa yang lain," kata Encik Dinh.

Dr. Le Xuan Nghia percaya bahawa ekonomi keseluruhan masih menghadapi kesukaran yang ketara.

Berkenaan pasaran modal yang menunjukkan tanda-tanda aktiviti baharu, Dr. Le Xuan Nghia, ahli Majlis Penasihat Dasar Kewangan dan Monetari Negara, percaya bahawa modal yang mengalir ke dalam hartanah hanya pulih "secara berhati-hati, tentatif dan beransur-ansur".

Tindakan banyak perniagaan baru-baru ini menunjukkan bahawa usaha kerajaan telah memberi impak tertentu terhadap pasaran dan perniagaan, sekali gus membantu pasaran modal hartanah cair secara beransur-ansur.

Walau bagaimanapun, pakar itu juga menyatakan bahawa, berbanding jangkaan, pasaran modal hanya pulih kira-kira 30% kerana ekonomi keseluruhan masih menghadapi kesukaran yang ketara.

Menurut analisis Encik Nghia, walaupun aliran tunai telah kembali, perolehan adalah sangat rendah, sebahagiannya kerana aliran tunai belum pun menyelesaikan satu perolehan dalam setahun. Oleh itu, perkembangan ini bukanlah petunjuk bahawa pasaran hartanah telah pulih atau sedang pulih.

Oleh itu, Encik Nghia menyatakan bahawa masa paling awal pasaran hartanah dapat mengatasi kesukarannya secara beransur-ansur adalah pada suku kedua tahun 2024, hasil daripada campur tangan tegas pihak berkuasa yang berwibawa .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/doanh-nghiep-bds-ruc-rich-huy-dong-von-thoi-diem-hoi-phuc-da-toi-a630483.html