De vastgoedmarkt herstelt zich van het dieptepunt.

In haar rapport over de vastgoedmarkt concludeerde SSI Securities Company (SSI Research) dat de markt in de eerste maanden van het jaar bijna het laagste niveau van de afgelopen jaren had bereikt, met een sterk gedaalde vraag en een afname van het transactievolume met wel 50% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Volgens SSI Research zijn er echter nu tekenen dat de vastgoedmarkt het dieptepunt heeft bereikt en tekenen van herstel vertoont, doordat de rentetarieven eerder dan verwacht zijn gedaald.

Begin nu met het bouwproces tot en met Figuur 1. — De vastgoedmarkt heeft het dieptepunt bereikt en vertoont tekenen van herstel nu de rentetarieven eerder dan verwacht zijn gedaald. (Foto: MI)

Aan het begin van het jaar voorspelde SSI Research specifiek dat de rentetarieven halverwege 2023 een piek zouden bereiken en vervolgens geleidelijk zouden dalen. De realiteit laat echter zien dat de rentetarieven eerder dan verwacht zijn gedaald, al vanaf half maart. Hoewel dit de leenrentes nog niet significant heeft beïnvloed, heeft de daling van de rentetarieven wel bijgedragen aan de stabilisatie van het marktsentiment ten aanzien van dit onderwerp.

SSI Research merkte ook op dat er in de eerste vier maanden van het jaar veel oplossingen ter ondersteuning van de vastgoedmarkt zijn besproken en ingevoerd. Hoewel het wellicht even duurt voordat deze maatregelen duidelijke resultaten opleveren, weerspiegelen ze gedeeltelijk de sterke vastberadenheid van de overheid om de knelpunten in de vastgoedsector aan te pakken.

"De vastgoedmarkt vertoont meer positieve signalen, met name van projectontwikkelaars en makelaars. Wat de vraag betreft, hoewel de gemiddelde hypotheekrente in april is gedaald tot ongeveer 13,5% per jaar, van een piek van circa 15% per jaar in januari, is dit nog steeds een hoog niveau en moet deze verder worden verlaagd om de vraag sterker te stimuleren," aldus SSI Research.

Met de huidige hypotheekrente rond de 13% verwacht SSI Research dat een verdere verlaging van 150 tot 200 basispunten nodig is om de vraag op de vastgoedmarkt te stimuleren, en dat dit zeer waarschijnlijk in 2024 zal gebeuren. Tegen die tijd zal de liquiditeit verbeteren, omdat de overheidsmaatregelen om de problemen op de vastgoed- en bedrijfsobligatiemarkten te verlichten, worden doorgevoerd.

Doordat de rentetarieven sneller dan verwacht dalen en de overheid actiever steun biedt, denkt SSI Research dat het ergste voor de vastgoedsector wellicht achter de rug is. Hoewel de vastgoedmarkt zich herstelt, kunnen er nog steeds bepaalde obstakels bestaan.

Met name de leenrente moet nog verder worden verlaagd om de vraag te stimuleren en het herstel te bevorderen. Ook steunmaatregelen hebben tijd nodig om daadwerkelijk effect op de markt te hebben, vooral om knelpunten in de projectvergunningsprocedure weg te nemen.

Daarnaast is SSI Research van mening dat het risico op wanbetaling nog steeds bestaat voor ontwikkelaars die er niet in slagen met obligatiehouders te onderhandelen over verlenging van de betalingstermijnen of de cashflow in evenwicht te brengen om de schulden af te lossen.

Ontwikkelaars die minder last hebben van obligatie-uitgiften, over goede grondreserves beschikken en sterke ontwikkelings- en verkoopcapaciteiten hebben, zullen daarom waarschijnlijk de komende tegenwind het beste doorstaan en profiteren van ondersteunend beleid.

Bron