Onroerend goed gaat van onder naar boven

SSI Securities Company (SSI Research) concludeerde in een rapport over de vastgoedmarkt dat de markt in de eerste maanden van het jaar bijna het laagste niveau van de afgelopen jaren had bereikt, toen de vraag scherp afnam en het transactievolume met 50% daalde ten opzichte van dezelfde periode.

Volgens SSI Research zijn er momenteel tekenen dat de vastgoedmarkt de bodem heeft bereikt en tekenen van herstel vertoont, aangezien de rentetarieven sneller zijn gedaald dan verwacht.

Begin nu met het bouwproces volgens Figuur 1 — De vastgoedmarkt heeft de bodem bereikt en vertoont tekenen van herstel, omdat de rentetarieven sneller dan verwacht zijn gedaald. (Foto: MI)

Specifiek voorspelde SSI Research begin dit jaar dat de rente medio 2023 zou kunnen pieken en daarna geleidelijk zou dalen. Tot nu toe laat de realiteit echter zien dat de rente eerder dan verwacht is afgekoeld, namelijk vanaf medio maart. Hoewel dit geen significante weerslag heeft gehad op de kredietrentes, draagt de rentedaling toch bij aan het stabiliseren van het marktsentiment op dit gebied.

SSI Research heeft ook vastgesteld dat er in de eerste vier maanden van het jaar veel oplossingen ter ondersteuning van de vastgoedmarkt zijn besproken en gepresenteerd. Hoewel deze maatregelen mogelijk tijd nodig hebben om duidelijker effect te sorteren, weerspiegelen ze deels de sterke vastberadenheid van de overheid om knelpunten in de vastgoedsector op te lossen.

"De vastgoedmarkt heeft positievere ontwikkelingen gezien, vooral van investeerders en makelaars. Aan de vraagzijde is de gemiddelde hypotheekrente weliswaar gedaald tot ongeveer 13,5% per jaar in april, na een piek van ongeveer 15% per jaar in januari, maar dit is nog steeds een hoog niveau en moet verder worden verlaagd om de vraag te stimuleren", aldus SSI Research.

Nu de hypotheekrentes rond de 13% schommelen, verwacht SSI Research dat het nodig zal zijn om de rente met 150 tot 200 basispunten te verlagen om de vraag op de vastgoedmarkt te stimuleren. Dit zal waarschijnlijk in 2024 gebeuren. Tegen die tijd zal de liquiditeit verbeteren, aangezien de overheidsmaatregelen om de problemen op de vastgoedmarkt en de markt voor bedrijfsobligaties te verlichten, in de praktijk worden gebracht.

Nu de rentetarieven eerder dalen dan verwacht en de overheid actiever steunt, verwacht SSI Research dat het ergste voor de vastgoedsector voorbij is. Hoewel de vastgoedmarkt aantrekt, kunnen er nog steeds bepaalde obstakels zijn.

Met name de rentetarieven op leningen moeten verder worden verlaagd om de vraag weer te stimuleren. Ook steunmaatregelen hebben tijd nodig om echt effect te hebben op de markt, met name om knelpunten in de projectvergunningsprocedure weg te nemen.

Bovendien is SSI Research van mening dat het risico op wanbetaling nog steeds kan ontstaan bij investeerders die niet met obligatiehouders kunnen onderhandelen over verlenging van de betalingstermijnen of die de kasstroom niet in evenwicht kunnen brengen om de schulden af te lossen.

Daarom zijn het juist de investeerders die minder last hebben van de obligatie-uitgifte, die over goede grondfondsen beschikken en die over sterke ontwikkelings- en verkoopcapaciteiten beschikken, die de toekomstige "tegenwind" het hoofd kunnen bieden en kunnen profiteren van het ondersteuningsbeleid.

Bron