Biljoenen dong 'gepompt' in de economie: experts analyseren het 'pad' van de cashflow

Volgens data-experts van WiGroup is de kredietverlening de afgelopen twee jaar sterk gegroeid, met name in de laatste zes maanden. De belangrijkste drijvende kracht is afkomstig uit de vastgoed- en bouwsector.

Krediet is onlangs "exploderend" geweest, waar is het geld "naartoe gevlucht"? - Foto: AI-tekening

De informatie werd genoemd door de heer Tran Ngoc Bau - algemeen directeur van WiGroup Financial Economic Data Company - tijdens het economische programma dat WiGroup in samenwerking met Vietnambiz organiseerde op de avond van 15 juli.

Er stroomt veel krediet naar de vastgoedsector, waar moeten we ons zorgen over maken?

Volgens de heer Tran Ngoc Bau zijn in de eerste helft van dit jaar zowel de economische groei als de kredietverlening "exploderend" toegenomen.

Toch blijven er nog steeds veel vragen bestaan: waarom groeit de economie goed, maar neemt de consumptie niet toe? Of groeit de kredietverlening wel sterk, maar hebben bedrijven nog steeds moeite om leningen te krijgen?

"Als we goed kijken naar de componenten van de economische groei, zien we dat in de afgelopen vier kwartalen - vooral het meest recente kwartaal - de economische groei nog steeds sterk afhankelijk is van de FDI-industriële sector en de publieke sector (uitgaven aan ontwikkelingsinvesteringen en reguliere uitgaven)", analyseerde de heer Bau.

Ondertussen is de rest van de economie, inclusief huishoudens en de particuliere sector, niet echt van de grond gekomen. Dat is ook de reden waarom veel mensen geen duidelijk verband voelen tussen de economische groeicijfers en de groei van hun eigen inkomen.

De heer Tran Ngoc Bau

De heer Bau wees er ook op dat de kredietgroei in de productiesector vanaf begin 2024 tot nu toe vrijwel "gestagneerd" is.

Ook de kredietverlening aan de sectoren handel, transport en telecommunicatie bleef stabiel rond de 18-19%.

Integendeel, er werd veel krediet verstrekt aan de consumptie en de vastgoedsector groeide enorm, tot recordhoogten in jaren.

Volgens de heer Bau is het in de context van een moeilijke consumptie onwaarschijnlijk dat het consumentenkrediet sterk zal toenemen. De kredietgroei komt daarom vooral voort uit vastgoed.

"Het is duidelijk dat de sterke kredietgroei van de afgelopen twee jaar, met name in de afgelopen zes maanden, vrijwel volledig te danken is aan de vastgoed- en bouwsector. De industriële sector heeft het hele jaar door een trage groei doorgemaakt. Dit moet worden erkend, aangezien het een mismatch in kredietstromen weerspiegelt", benadrukte de heer Bau.

Hij waarschuwde ook: "Zorgen over de kredietstroom naar vastgoed in de afgelopen 6 maanden en 1 jaar zullen in de toekomst risico's opleveren voor de vastgoedprijzen en het banksysteem. Dat zijn zorgen van de markt, maar beleidsmakers of managers hanteren soms andere strategieën."

In wezen bestond de kapitaalstructuur van vastgoedbedrijven die op de Vietnamese beurs genoteerd staan, in het verleden voor 60% uit obligatiemobilisatie. Momenteel ligt deze verhouding op slechts 30-40%.

De totale waarde van de uitstaande obligaties in de vastgoedsector is eveneens gedaald van bijna VND 600.000 miljard naar meer dan VND 100.000 miljard. Wanneer ze hun obligatieleningen verminderen, betekent dit dat ze geld van banken moeten lenen om dat deel terug te betalen, aldus de heer Bau.

Vertoont de inflatie van activa tekenen van versnelling?

De heer Nguyen Hoang Linh, onderzoeksdirecteur van Vietcombank Fund Management Company (VCBF), analyseerde de factoren die de groei stimuleren verder en zei dat het huidige beleid in Vietnam sterk gericht is op de aanbodzijde, met name het verbeteren van de transportinfrastructuur en het vergroten van het aanbod van onroerend goed.

"Er moet echter wel rekening mee worden gehouden dat aan het aanbod moet worden voldaan door de bijbehorende vraag. De vraag in de economie hangt af van het inkomen van mensen op lange termijn, dat op zijn beurt afhangt van de vraag of het goed gaat met bedrijven, de productie en dienstverlening uitbreiden en dus meer mensen aantrekken", aldus de heer Linh.

Hij merkte ook op dat de inflatie volgens de consumentenprijsindex weliswaar laag is vergeleken met de planning van de overheid , maar dat de inflatie van activa tekenen van een snelle stijging vertoont, vooral wat betreft de prijzen van residentieel vastgoed.

Dit heeft ertoe geleid dat veel mensen ondanks hun behoefte geen huis kunnen kopen. Wanneer de huizenprijzen stijgen, stijgen ook de huren, waardoor de kosten van levensonderhoud stijgen en er veel druk op het leven van mensen komt te staan.

Wat de impact van wisselkoersen betreft, zei de heer Linh dat als de wisselkoers te veel onder druk staat, de inflatie zal toenemen. Bij de berekening van de Vietnamese consumentenprijsindex hebben de meeste geïmporteerde goederen echter alleen een grote impact op de petroleumgroep.

De olieprijzen zijn de afgelopen periode laag gebleven dankzij de vertragende groei van de wereldeconomie en de ononderbroken aanvoer. Daardoor is het overloopeffect van wisselkoersen op inflatie tot nu toe niet groot geweest.

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm