Volgens de heer Nguyen Minh Hoang, directeur analyse van Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), ligt de basis van het beleid, met een bbp-groeidoel van 6,5-7%, nog steeds in het handhaven van een flexibel en soepel economisch beleid, om gunstige omstandigheden te creëren voor de ontwikkeling van de economie en de financiële markten. Daarnaast wordt gestreefd naar stabilisatie van de wisselkoersen en de valutamarkt, wat een positief sentiment op de markt ondersteunt.

Aan de andere kant zal de upgrade naar de opkomende markten naar verwachting miljarden dollars aan kapitaalstromen genereren vanuit zowel passieve als actieve beleggingsfondsen, wat een sterke impuls geeft aan liquiditeit en duurzame groei. Verwacht wordt dat de kasstromen van particuliere beleggers terugkeren naar de markt wanneer andere beleggingskanalen minder aantrekkelijk zijn, wat kansen biedt voor de markt om na een middellange accumulatieperiode een nieuwe groeicyclus in te gaan.

In 2025 zullen de grote centrale banken, met name de Amerikaanse Federal Reserve (FED) en de Europese Centrale Bank (ECB), een soepel monetair beleid blijven voeren. Dit zal de terugstroom van buitenlands kapitaal naar Vietnam vergemakkelijken, terwijl de kapitaalkosten laag blijven. Dit zal het voor binnenlandse bedrijven gemakkelijker maken om hun productie en investeringen uit te breiden.

foto 1.jpg
Grote centrale banken zullen naar verwachting hun rente verlagen. Foto: Goldman Sachs

Bovendien zullen volgens de heer Nguyen Minh Hoang de Chinese economische herstelinspanningen, met name in de vastgoedsector, aanzienlijke steun bieden aan sectoren zoals de staal- en bouwsector in Vietnam, dankzij de nauwe handelsrelatie tussen beide landen. Daarnaast zullen naar verwachting ook sectoren die veel naar China exporteren, zoals de visserij, rubber, landbouwproducten en kleding, hiervan profiteren.

"De handelsspanningen tussen de VS en China brengen echter veel uitdagingen met zich mee. Als China de yuan devalueert om de export te verhogen, kan de wisselkoers van Vietnam onder druk komen te staan, wat het concurrentievermogen en de macro-economische stabiliteit kan aantasten", aldus de expert.

foto 2.png
Aandeel van de goederen die in de eerste 10 maanden van 2024 naar China werden geëxporteerd. Foto: FiinPro (VFS-synthese)

In Vietnam zal de regering doorgaan met het toepassen van belastingvoordelen en het oplossen van juridische problemen om de sectoren effecten, onroerend goed en publieke investeringen te ondersteunen, en zo de economische groei te bevorderen.

Overheidsinvesteringen zullen worden gestimuleerd, met name in de energie-, transport- en logistieke sector, om de vraag op korte termijn te stimuleren en tekorten in de infrastructuur aan te pakken. Het overheidsinvesteringskapitaal zal naar verwachting in 2025 VND 790 biljoen bereiken. De inflatie zal naar verwachting 3,4-4% blijven, lager dan de overheidsdoelstelling van 4,5%. Daarom kan de overheid een iets hogere inflatie accepteren om haar economische groeidoelstelling te bereiken. De wisselkoers blijft echter een punt van zorg in 2025, vooral wanneer het beleid van president Donald Trump de wereldwijde handelsspanningen zou kunnen vergroten en de dollar zou kunnen versterken", aldus de expert.

Indicatoren 2023 2024 2025 2026-2023
Voorbarig KH Schatting KH KH
BBP-groeipercentage 5,05% 7% 6,8-7% 6,5-7% 7,8-8,5%
BBP-groei per hoofd van de bevolking (USD) 4284 4.700-4.730 4.647 4.900 7.400-7.600
Aandeel van industrie, verwerking en productie in het BBP 23,60% 24,1 - 24,2% 24,10% 24,10% 28-30%
CPI-groeipercentage 3,25% 4-4,5% <4,5% 1,50%
Begrotingstekort 4,00% 3,60% 3,40% 3,80% <=5%
Gemiddelde groei van de arbeidsproductiviteit 3,65% 4,8 - 5,3% 5,56% 5,3-5,4% 6,5-7,5%
Aandeel van de landbouwarbeid / totale arbeid 26,94% 26,50% 26,50% 25-26%
Stedelijk werkloosheidspercentage 2,66% <4% <4% <4%

De regering en de Staatsbank zullen flexibel monetair beleid en een expansief begrotingsbeleid gebruiken om de economie te ondersteunen en de groei te behouden. Foto: FiinPro (VFS-synthese)

Naar verwachting zal de Vietnamese aandelenmarkt tegen 2025 worden geüpgraded naar de opkomende marktgroep van MSCI of FTSE Russell. Dit wordt ondersteund door de gewijzigde effectenwet, die begin 2025 van kracht wordt met regelgeving over betalingen en clearing en die de Vietnamese effectenbewaarinstelling (VSD) de mogelijkheid biedt een dochteronderneming op te richten om het mechanisme van de centrale tegenpartij (CCP) te implementeren. Dit zal buitenlandse beleggers helpen om T+2 te verhandelen zonder 100% te hoeven storten, waarmee enkele van de resterende problemen bij de opwaardering van de markt worden opgelost.

De heer Nguyen Minh Hoang zei dat de aandelenmarkt de afgelopen twee jaar vrij stabiel is geweest en dat de prijzen niet sterk zijn gestegen. Omdat andere beleggingskanalen minder fluctueren en de betaalbaarheid van beleggingskanalen zoals goud en onroerend goed afneemt, wordt verwacht dat er cashflow naar de aandelenmarkt zal stromen, wat in 2025 een groeimomentum voor deze markt creëert.

VFS handhaaft positieve vooruitzichten voor de aandelenmarkt in 2025. Met een verwachte BBP-groei van 6,5 - 7% zouden de bedrijfsresultaten van beursgenoteerde ondernemingen met 14 - 17% kunnen stijgen, wat de aandelenwaarderingen zou kunnen opkrikken.

"De grens van 1.300 punten wordt haalbaar geacht in 2025, wanneer de PE fw-index naar verwachting zal stijgen van meer dan 11 keer naar 13,5 keer, wat overeenkomt met het historisch gemiddelde. De beleggingswinsten van de VN-index zullen naar verwachting 10-18% bedragen. De liquiditeit zal naar verwachting met 15-20% groeien tot 18-20 biljoen VND, dankzij de verwachtingen van een marktverbetering, T+0-transacties en de terugkeer van buitenlandse kapitaalstromen", aldus de heer Nguyen Minh Hoang.

In juli 2024 lanceerde VFS het programma "VFS Expert": een begeleidingsprogramma voor experts om hun kennis over financiële beleggingen te vergroten.

Voor meer informatie over VFS Expert, bezoek: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(Bron: Nhat Viet Securities Joint Stock Company)