Achter de 'berg geld' die in OpenAI is geïnvesteerd

OpenAI heeft zojuist de voltooiing aangekondigd van een recordbrekende financieringsronde van $ 40 miljard , waarmee de waardering van het bedrijf op $ 300 miljard komt, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van de vorige waardering. Volgens CNBC is dit de grootste financieringsronde ooit voor een particulier technologiebedrijf.

De investeringsronde werd geleid door SoftBank Group met $ 30 miljard , met deelname van Microsoft en andere investeerders. Er werd echter een voorwaarde gesteld: SoftBank zou het investeringsbedrag kunnen verlagen als OpenAI niet vóór het einde van dit jaar een winstgevend bedrijf wordt.

Bekende tools

Volgens WSJ gebruikt SoftBank-oprichter Masayoshi Son een bekend instrument om zijn enorme investering van 40 miljard dollar in OpenAI te financieren: schulden.

Volgens WSJ bleef de SoftBank-groep van miljardair Masayoshi Son geld lenen om te investeren in OpenAI. Foto: Reuters.

SoftBank verwacht dat de eerste 10 miljard dollar van de deal zal worden gefinancierd door leningen van de Japanse Mizuho Bank en andere kredietinstellingen.

De resterende 30 miljard dollar moet begin 2026 zijn opgehaald. Als het hele bedrag wordt geïnvesteerd, is dit meteen de grootste investering ooit in een startup.

Als verantwoordelijke voor het aantrekken van kapitaal voor het megaproject Stargate kan SoftBank gebruikmaken van financiële instrumenten zoals preferente aandelen, mezzanine-schuld en senior bankleningen om voldoende geld op te halen.

De verhouding tussen preferente aandelen en schulden hangt af van de extra investeerders die bij elk specifiek project betrokken zijn. Deze investeerders zouden zich kunnen richten op halfgeleiderchips of AI-servers.

Voor het projectfinancieringsmodel kan een scenario worden overwogen van 10% gewoon eigen vermogen, 20% preferent eigen vermogen en achtergestelde schulden, waarbij de resterende 70% afkomstig is van bankleningen. Een ander model zou kunnen zijn van 10% gewoon eigen vermogen, 40% preferent eigen vermogen en achtergestelde schulden, waarbij de resterende 50% afkomstig is van bankleningen.

Volgens de gemiddelde schatting van drie door Bloomberg ondervraagde analisten wordt nu verwacht dat SoftBank een verlies zal rapporteren van ongeveer 155 miljard yen ( 1 miljard dollar ) in het derde kwartaal van het fiscale jaar 2024-2025.

Ook het Vision Fund van SoftBank werd getroffen: de publieke portefeuille leed tussen oktober en december 2024 een verlies van ongeveer 700 miljoen dollar als gevolg van de daling van de aandelenkoersen van Coupang en Didi.

Een riskante gok

Samen met de toezegging van SoftBank om leiding te geven aan het Stargate cloud computing-initiatief van 100 miljard dollar van OpenAI, markeert de investering opnieuw een enorme gok met de AI-startup, waarbij de twee investeringen SoftBank de komende jaren met miljarden dollars aan verliezen achterlaten.

De ambitie van SoftBank is dat OpenAI koploper wordt in de race om kunstmatige intelligentie te populariseren in de maatschappij en het bedrijfsleven. Foto: Bloomberg.

In ruil daarvoor wil SoftBank dat OpenAI koploper wordt in de strijd om kunstmatige intelligentie te populariseren in de maatschappij en het bedrijfsleven. Volgens velen is dit een markt die biljoenen dollars per jaar waard kan zijn.

Het probleem is echter dat de groep van Masayoshi Son veel risico's neemt om een stukje van OpenAI te bemachtigen. Volgens WSJ meldde S&P Global Ratings op 1 april dat "de financiële situatie van SoftBank waarschijnlijk zal verslechteren" vanwege de investering in OpenAI. Ook zouden plannen om de schulden te verhogen ertoe kunnen leiden dat de rating van SoftBank wordt verlaagd.

De bezorgdheid van S&P Global komt voort uit het feit dat geen van de toonaangevende startups op het gebied van generatieve AI heeft aangetoond winstgevend te kunnen opereren. Sterker nog, de sector steekt nog steeds tientallen miljarden dollars in datacenters, gebaseerd op aannames over een toekomst waarin AI zich wereldwijd snel verspreidt.

Bovendien struikelen baanbrekende technologiebedrijven vaak. SoftBank weet dit als geen ander, aangezien ze tijdens de dotcombubbel erop gokten dat Yahoo de dominante speler in de zoekmachine zou worden.

Lenen is een veelvoorkomend kenmerk van Sons riskante strategieën. Eerder leende de CEO fors om succesvolle overnames van Vodafone Japan en chipontwerper Arm te financieren.

SoftBank zal onder zware financiële druk komen te staan als OpenAI faalt. Foto: Fast Company.

Maar nadat ze tientallen miljarden dollars in startups hadden gestoken vlak voordat hun waarderingen in 2021 kelderden, heeft Son herhaaldelijk gezegd dat SoftBank defensief zal blijven.

Nu SoftBank een offensieve houding heeft aangenomen, heeft het bedrijf de uitgaven opgeschroefd. Dit omvat onder meer de overname van chipstartup Ampere ter waarde van 6,5 miljard dollar .

Om nerveuze investeerders gerust te stellen, heeft de groep beloofd niet meer dan 25% van de waarde van al haar beleggingen te lenen. Dit betekent dat SoftBank waarschijnlijk andere delen van haar imperium zal moeten verkopen om de rest van de OpenAI-deal te kunnen betalen.

Bron: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html