Achter de 'berg aan geld' die in OpenAI is geïnvesteerd

OpenAI heeft zojuist de afronding aangekondigd van een recordbrekende financieringsronde van 40 miljard dollar , waarmee de waardering van het bedrijf op 300 miljard dollar komt, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van de vorige waarde. Volgens CNBC is dit de grootste financieringsronde ooit voor een particulier technologiebedrijf.

Deze financieringsronde werd geleid door SoftBank met een investering van 30 miljard dollar , met deelname van Microsoft en andere investeerders. Er werd echter één voorwaarde gesteld: SoftBank kon zijn investering verlagen als OpenAI er niet in slaagt om tegen het einde van dit jaar een winstgevend bedrijf te worden.

Bekende gereedschappen

Volgens de Wall Street Journal gebruikt SoftBank-oprichter Masayoshi Son een bekend instrument om de enorme investering van 40 miljard dollar in OpenAI te financieren: schuld.

De Wall Street Journal meldde dat SoftBank Group, het bedrijf van miljardair Masayoshi Son, geld bleef lenen om te investeren in OpenAI. Foto: Reuters.

SoftBank heeft specifiek aangegeven dat de eerste 10 miljard dollar van de deal naar verwachting gefinancierd zal worden met leningen van de Japanse Mizuho Bank en andere kredietinstellingen.

De resterende 30 miljard dollar zal begin 2026 worden opgehaald. Als al dat geld wordt geïnvesteerd, zou het tevens de grootste investering ooit in een startup zijn.

Als de entiteit die verantwoordelijk is voor het aantrekken van kapitaal voor het Stargate-megaproject, kan SoftBank financiële instrumenten zoals preferente aandelen, mezzaninefinanciering en senior bankleningen gebruiken om voldoende middelen te verkrijgen.

De verhouding tussen preferente aandelen en schulden zal afhangen van de extra investeerders die bij elk specifiek project betrokken zijn, die zich bijvoorbeeld kunnen richten op halfgeleiderchips of AI-servers.

Bij het projectfinancieringsmodel zou één scenario kunnen zijn: 10% eigen vermogen, 20% preferente aandelen en achtergestelde schuld, en de resterende 70% via bankleningen. Een ander model zou kunnen zijn: 10% eigen vermogen, 40% preferente aandelen en achtergestelde schuld, en de resterende 50% via bankleningen.

Volgens de gemiddelde schatting van drie analisten die door Bloomberg zijn ondervraagd, zal SoftBank naar verwachting een verlies van ongeveer 155 miljard yen (gelijk aan 1 miljard dollar ) rapporteren in het derde kwartaal van het fiscale jaar 2024-2025.

Ook het Vision Fund van SoftBank werd getroffen. De portefeuille met publieke beleggingen verloor tussen oktober en december 2024 ongeveer 700 miljoen dollar als gevolg van de koersdalingen van Coupang en Didi.

Een riskante gok.

In combinatie met SoftBank's toezegging om samen met OpenAI leiding te geven aan het Stargate-cloudcomputinginitiatief van 100 miljard dollar , is deze investering opnieuw een enorme gok op deze startup in kunstmatige intelligentie. Met deze twee investeringen zal SoftBank de komende jaren miljarden dollars verliezen.

SoftBank streeft ernaar dat OpenAI een leidende rol gaat spelen in de popularisering van kunstmatige intelligentie in de samenleving en het bedrijfsleven. Foto: Bloomberg.

SoftBank streeft er op zijn beurt naar om van OpenAI een leider te maken in de race om kunstmatige intelligentie populair te maken in de samenleving en het bedrijfsleven, een markt die volgens velen jaarlijks miljarden dollars waard zou kunnen zijn.

Het probleem is echter dat het conglomeraat van Masayoshi Son aanzienlijke risico's neemt om een belang in OpenAI te verwerven. Volgens de Wall Street Journal verklaarde ratingbureau S&P Global op 1 april dat "de financiële situatie van SoftBank waarschijnlijk zal verslechteren" als gevolg van de investering in OpenAI. Het bureau voegde eraan toe dat plannen om de schulden te verhogen ertoe zouden kunnen leiden dat het bureau een verlaging van de rating van SoftBank overweegt.

De zorgen van S&P Global komen voort uit het feit dat geen enkele toonaangevende startup op het gebied van AI-ontwikkeling heeft aangetoond winstgevend te kunnen opereren. In werkelijkheid blijft de sector tientallen miljarden dollars investeren in datacenters, gebaseerd op de aanname dat AI zich in de toekomst wereldwijd razendsnel zal verspreiden.

Bovendien struikelen baanbrekende technologiebedrijven vaak. SoftBank begrijpt dit als geen ander, aangezien het bedrijf tijdens de dotcom-bubbel met de ambitie had ingezet dat Yahoo de zoekmachinemarkt zou domineren.

Sterker nog, lenen is een veelvoorkomend kenmerk van Sons risicovolle strategieën. Eerder leende de CEO al flink wat geld voor de succesvolle overnames van Vodafone Japan en chipontwerpbedrijf Arm.

SoftBank zal aanzienlijke financiële druk ondervinden als OpenAI faalt. Foto: Fast Company.

Nadat SoftBank echter tientallen miljarden dollars in startups had geïnvesteerd vlak voordat hun waarderingen in 2021 kelderden, heeft Son herhaaldelijk verklaard dat SoftBank een defensieve houding zal blijven aannemen.

Nu SoftBank een "offensieve" strategie heeft gekozen, heeft het bedrijf zijn uitgaven verhoogd, onder meer met de overname van chipstartup Ampere voor 6,5 miljard dollar .

Om bezorgde investeerders gerust te stellen, heeft het conglomeraat toegezegd niet meer dan 25% van de waarde van al zijn bezittingen te lenen. Dit betekent dat SoftBank waarschijnlijk andere onderdelen van zijn imperium zal moeten verkopen om de rest van de deal met OpenAI te financieren.

Bron: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html