Amerikaanse bedrijven kunnen geen feest vieren ondanks sterke bbp-groei

De economie groeit, maar de consumptie neemt af, werknemers staan onder druk en de hoge rentetarieven drukken de winsten, waardoor Amerikaanse bedrijven niet kunnen juichen.

De Amerikaanse economie is in volle gang. Het bbp groeide met 4,9% in het derde kwartaal. In de aanloop naar het winstseizoen hebben een reeks positieve economische indicatoren ertoe geleid dat beursanalisten hun winstverwachtingen hebben gehandhaafd in plaats van verlaagd.

Velen zien dit als een teken dat de winstdaling van beursgenoteerde bedrijven in de Verenigde Staten voorbij is. Het optimisme lijkt gerechtvaardigd. Na een hattrick aan kwartaalwinstdalingen stijgt de nettowinst van bedrijven weer. Van de helft van de grote S&P 500-bedrijven die winsten hebben gerapporteerd, heeft 78% de winstverwachtingen overtroffen, aldus dataprovider FactSet.

Maar bedrijven zijn bepaald niet enthousiast. Veel eigenaren zijn er niet in geslaagd beleggers enthousiast te maken, ondanks de sterke resultaten die ze hebben aangekondigd. Dit is vooral duidelijk bij grote techbedrijven. Alphabet, het moederbedrijf van Google, overtrof de winstverwachtingen, maar zag zijn aandelen met 10% dalen.

Ondertussen heeft Meta's waarschuwing voor economische onzekerheid de waardering van de markt voor de hoogste kwartaalomzet ooit van de socialemediagigant getemperd. In de financiële sector is het recessierisico nog niet geweken en werpt de zwakke vraag naar bedrijfsleningen een schaduw over de bankwinsten.

Klanten doen boodschappen in een Target-supermarkt in Chicago, Illinois, VS, op 25 december 2022. Foto: Reuters — Klanten doen boodschappen in een Target-supermarkt in Chicago, Illinois, VS, op 25 december 2022. Foto: *Reuters*

Waarom maken bedrijven zich niet minder zorgen? Ondanks de economische groei in het derde kwartaal blijft de toekomstige gezondheid van de Amerikaanse consument de grootste zorg. Volgens Morgan Stanley verdienen Amerikaanse bedrijven meer dan een derde van hun omzet aan binnenlandse klanten. De detailhandelsverkopen stegen in augustus en september met 0,7%.

Coca-Cola en PepsiCo zijn daarom optimistisch en verhogen hun winstverwachtingen voor de rest van het jaar. De recente groei die de twee drankengiganten hebben geboekt, is echter te danken aan prijsstijgingen, niet aan omzetstijgingen. Ondertussen duiken er geleidelijk ook andere risico's op.

Gegevens over creditcards en betaalpassen laten zien dat de uitgaven in oktober zijn gedaald ten opzichte van dezelfde periode in 2022, aldus Bank of America. Amerikanen met studieschulden moesten begin deze maand weer beginnen met afbetalen na een uitstel van drie jaar. Over het algemeen groeien de uitgaven sneller dan het inkomen, wat ten koste gaat van de spaargelden. Consumenten zijn ook minder optimistisch over hun financiën. Achterstallige betalingen voor creditcards en autoleningen nemen toe.

Dat baart ondernemers zorgen. Bezorgbedrijf Up zegt dat consumenten minder uitgeven aan goederen en diensten, wat de winstverwachting negatief beïnvloedt. Speelgoedfabrikant Mattel, eigenaar van Barbie, is minder optimistisch over de kerstperiode.

Uit cijfers van Alphabet blijkt dat consumenten steeds minder profiteren van aanbiedingen en gratis verzending. Elon Musk klaagde onlangs tijdens een gesprek met Tesla-investeerders over de hoge rentetarieven die de mogelijkheid van Amerikanen om auto's te kopen negatief beïnvloeden. Sindsdien is de aandelenkoers van Tesla met 15% gedaald, waardoor $ 100 miljard aan marktkapitalisatie is verdwenen.

Bedrijven houden ook de kosten nauwlettend in de gaten, met name de lonen. Stakingen blijven in sommige delen van de economie een bron van hoofdpijn. Hollywood-scenaristen gingen eind september akkoord met een werkonderbreking. Op 25 oktober bereikte de United Auto Workers (UAW) een akkoord met Ford over loonsverhogingen.

Maar General Motors zei dat de staking van de UAW hen nog steeds $ 200 miljoen per week kost, wat hen ertoe aanzette hun jaarlijkse winstverwachting te verlagen. De grote autofabrikanten in Detroit zijn niet de enigen die de druk voelen. Illinois Tool Works, een fabrikant van auto-onderdelen, verlaagde zijn winstverwachting. Delta Air Lines klaagde ook dat er minder passagiers in Detroit landen.

Er ontstaan ook bredere zorgen, hoewel die nog niet zijn uitgekomen. Het conflict in Gaza is de laatste tijd een hot topic onder CEO's. Voorlopig heeft de oorlog in het Midden-Oosten in ieder geval geen grote financiële gevolgen, hoewel sommige bedrijven voorzichtig zijn. Volgens het sociale netwerk Snap hebben sommige adverteerders in de regio hun uitgaven gestaakt.

Amerikaanse bedrijven maken over het algemeen zeer geringe winsten in het Midden-Oosten. Voor hen is het directe risico van een oorlog in Gaza veel kleiner dan de verstoring van de activiteiten in Rusland of de verslechtering van de betrekkingen tussen de VS en China.

CEO's maken zich meer zorgen over winst op lange termijn dan over hoge rentes. Volgens Bank of America is meer dan driekwart van de schulden die S&P 500-bedrijven lenen langlopend en met een vaste rente, vergeleken met minder dan 50% in 2007. Maar enorme schulden zullen uiteindelijk moeten worden geherfinancierd tegen hogere rentes, wat de winst zal schaden. Er liggen nog tal van bedreigingen op de loer.

Phien An ( volgens The Economist )

Bronlink