Toenemende buitenlandse kapitaalstromen, langetermijnkansen voor de Vietnamese consumenten- en detailhandelsindustrie

Vietnam nadert de mijlpaal van het upgraden van zijn markt, wat kansen creëert voor wereldwijd kapitaal om dieper door te dringen. Met name de aandelen van Masan Group (HOSE: MSN) hebben een marktkapitalisatie van bijna 4,8 miljard dollar, een hoge liquiditeit, een ruime buitenlandse ruimte en een solide zakelijke basis, en zullen naar verwachting "gekozen" worden door buitenlands kapitaal.

Marktverbetering en potentiële buitenlandse kapitaalgolf

Volgens de door de regering gepubliceerde strategie voor de ontwikkeling van de aandelenmarkt tot 2030 versnelt Vietnam de hervormingen om binnenkort van een grensmarkt naar een opkomende markt te worden geüpgraded. Dit is niet alleen een factor om de positie van het land te verbeteren, maar opent ook de mogelijkheid om miljarden dollars aan kapitaalstromen aan te trekken via ETF's, passieve fondsen en internationaal actief kapitaal.

In september 2025 zal de Vietnamese aandelenmarkt een periode van bijzondere belangstelling van internationale beleggers ingaan, wanneer FTSE Russell zich voorbereidt op de aankondiging van zijn periodieke herziening. Na jarenlang op de watchlist te hebben gestaan, is de mogelijkheid van een upgrade van frontier naar opkomend niveau dichterbij dan ooit. Daarnaast zal FTSE Russell, volgens het laatste strategierapport van SSI Research, Vietnam waarschijnlijk in oktober 2025 een upgrade aankondigen. Deze gebeurtenis zou kunnen bijdragen aan het aantrekken van ongeveer 1 miljard USD aan ETF-kapitaalstromen uit indexsimulerende fondsen. Ervaringen uit veel andere markten laten zien dat aandelen vaak al vóór de upgrade positief presteren, dankzij de verwachtingen van toegenomen buitenlandse kapitaalstromen en een verbeterd beleggerssentiment.

Met een marktkapitalisatie van ongeveer VND 90.000 miljard (~3,4 miljard USD), een gemiddelde liquiditeit van USD 15,1 miljoen over 30 dagen en een buitenlandse ruimte van bijna 24%, zijn de aandelen van MSN ( Masan Group) een sterke kandidaat gebleken voor opname in de wereldwijde indexmand in het geval van een upgrade. MSN's aantrekkelijkheid is echter niet alleen te danken aan technische criteria, maar ook aan de solide basis van haar kernactiviteiten.

Solide consument-detailhandel ecosysteem

Het verschil dat MSN helpt om op lange termijn aantrekkelijk te blijven voor investeerders, is het bedrijfsmodel dat nauw verbonden is met essentiële consumentenbehoeften, de meest duurzame groeisector in Vietnam. Met een bevolking van bijna 100 miljoen inwoners wordt de totale omzet uit detailhandel in goederen en consumentendiensten in 2024 geschat op VND 6.391 biljoen, een stijging van 9% ten opzichte van het voorgaande jaar, wat bedrijven veel ruimte biedt om de markt te leiden.

MSN beschikt momenteel over een gesloten, geïntegreerd consumenten-retail ecosysteem van productie tot distributie, met onder meer Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) en Phuc Long Heritage (PLH). WCM heeft met bijna 4.200 winkels een leidende positie in de moderne retailmarkt, wat MCH en MML een superieur voordeel oplevert in de productdistributie.

Volgens informatie van het bedrijf beperken de bedrijfsresultaten in het tweede kwartaal van 2025 zich niet tot groeicijfers, maar weerspiegelen ze ook hoe Masan de kracht van een geïntegreerd ecosysteem maximaliseert, van consumptie, retail, voeding tot hightechmaterialen. In het kwartaal boekte de Groep een netto-omzet van VND 18.315 miljard en een winst vóór belastingen van VND 1.619 miljard, waarmee de totale winst over de afgelopen 6 maanden op VND 2.602 miljard komt, bijna een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode en meer dan 50% van het jaarplan. Dit bewijst de resonantie tussen de kernsegmenten van de onderneming.

WinCommerce blijft zijn rol als locomotief van de moderne detailhandel bevestigen met vier opeenvolgende winstgevende kwartalen. De omzet in het tweede kwartaal steeg met 16,4%, gedreven door de strategie om het WinMart+-model uit te breiden naar plattelandsgebieden, waardoor het systeem beter aansluit bij de behoeften van de plattelandsconsumptie, een snelgroeiende markt. Daarnaast groeide Masan MEATLife met een omzet van VND 2.340 miljard, een stijging van 30,7% dankzij de focus op bewerkt vlees, in lijn met de trend dat consumenten overstappen op hoogwaardige producten. Tegelijkertijd profiteerde Masan High-Tech Materials van het herstel van de strategische mineraalprijzen om de winstmarges te verbeteren, wat bijdroeg aan de algehele groei.

Aantrekkelijke waardering in upgradescenario

Deze positieve bedrijfsresultaten versterken niet alleen de positie van MSN als toonaangevend retailbedrijf voor consumenten, maar creëren ook een solide basis voor de aantrekkelijkheid van MSN-aandelen in de ogen van binnenlandse en internationale investeerders.

Op de beurs behoudt MSN zijn positie in de grootste kapitalisatiegroep van HOSE en beschikt het over een stabiele liquiditeit in de top VN30, waardoor het in staat is om kapitaalstromen van miljarden dollars te absorberen. Met name de herstructurering van aandeelhouders in de afgelopen jaren heeft de free float ratio aanzienlijk verbeterd, waardoor het aandeel beter geschikt is voor de selectiecriteria van wereldwijde indexmanden. Volgens SSI Research is dit ook de reden waarom MSN wordt beschouwd als een van de retailbedrijven die direct kunnen profiteren van kapitaalstromen wanneer de markt verbetert.

De waarderingen van effectenbedrijven versterkten eveneens het vertrouwen van analisten. KBSV schatte de reële waarde van MSN op ongeveer VND 100.000 per aandeel volgens het SoTP-model; VCBS adviseerde een KOOP-advies, met een koersdoel van VND 93.208 per aandeel, ongeveer 14% hoger dan de marktprijs; terwijl VCI een koersdoel van VND 101.000 per aandeel stelde, waarmee de voordelen van de netwerkuitbreidingsstrategie en de optimalisatie van de productportfolio werden benadrukt.

Naarmate Vietnam dichter bij het doel komt om zijn markt te verbeteren, zullen internationale institutionele beleggers prioriteit geven aan aandelen die voldoen aan zowel technische criteria als intern groeipotentieel. MSN, met zijn belangrijke consumentenbasis, verbeterde financiële prestaties en ruime buitenlandse markt, ontpopt zich als een potentiële "toegangspoort" voor buitenlands kapitaal om dieper door te dringen in de Vietnamese markt.

Bron: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html