'Ontcijferd' waarom de Vietnamese beurs scherp daalde: wat is het volgende scenario?

Met een daling van 64 punten, wat neerkomt op ruim 4,1%, kende de index die de Vietnamese aandelenmarkt vertegenwoordigt de sterkste correctie in de Aziatische regio. Veel beleggers zijn benieuwd naar de volgende ontwikkeling van de markt.

Aandelenmarkt daalt scherp, beleggers zoeken naar redenen - Foto: QUANG DINH

De VN-index daalde scherp met 64 punten aan het einde van de sessie op 29 juli, wat neerkomt op 4,11%, en sloot op 1.493,41 punten. Opvallend was dat de handelsliquiditeit tijdens de sessie een recordhoogte bereikte, maar er waren aanzienlijke verschillen tussen statistische platforms.

Volgens gegevens van FiinTrade bedroeg de orderwaarde op de HoSE-beursvloer ongeveer VND 75.800 miljard, terwijl sommige andere effectenbedrijven slechts bijna VND 72.000 miljard registreerden.

VN-Index kent grootste daling in de regio

Opmerkingen over de redenen voor de daling van de aandelenkoers

De heer Nguyen The Minh, directeur van de afdeling individuele klantanalyse bij Yuanta Vietnam Securities, zei in een reactie aan Tuoi Tre Online dat er veel factoren zijn die de markt beïnvloeden.

Volgens deskundigen is een van de belangrijke factoren die de kortetermijntrend van de markt beïnvloedt, de sterke stijging van de wisselkoers tussen de USD en de VND. Deze heeft inmiddels een nieuw hoogtepunt bereikt.

De Staatsbank kondigde op 29 juli de centrale wisselkoers aan van 25.206 VND/USD, een stijging van 24 VND ten opzichte van de vorige dag. Veel commerciële banken pasten tegelijkertijd de verkoopprijs in USD aan, waardoor de wisselkoers het hoogste niveau ooit bereikte.

De sterke stijging van de wisselkoersen heeft de buitenlandse kapitaalstromen aanzienlijk onder druk gezet, waardoor de wisselkoersrisico's bij investeringsbeslissingen zijn toegenomen. Tegelijkertijd heeft dit ook de psychologie van binnenlandse beleggers beïnvloed, vooral nu de markt rond de piek handelt. Veel rekeningen maken goede winsten en neigen ernaar hun prestaties proactief te behouden door winst vroegtijdig af te sluiten.

Bovendien zijn de interbancaire rentetarieven opnieuw sterk gestegen, wat aantoont dat de liquiditeit in het financiële systeem niet meer zo overvloedig is als voorheen. "Dit heeft direct invloed op de marge-uitleencapaciteit van effectenmaatschappijen – die zowel hun eigen kapitaal als bankleningen gebruiken om klanten te ondersteunen", aldus de heer Minh.

Als het kapitaal beperkt is, daalt ook de koopkracht op de markt, vooral bij aandelen met 'smalle marges' zoals onroerend goed of effecten – aandelen die de laatste tijd sterk zijn gestegen.

Volgens de heer Minh heeft de markt nu de gemiddelde koers-winstverhouding over 10 jaar bereikt. In de periode van 2023 tot nu heeft de markt, telkens wanneer de koers-winstverhouding de drempel van 15 keer overschrijdt, sterke correcties ondergaan en de huidige situatie lijkt zich te herhalen.

De heer Truong Hien Phuong, directeur van KIS Vietnam Securities, is ook van mening dat dit een noodzakelijke en onvermijdelijke ontwikkeling is in een groeicyclus. Aanpassingen zijn in elke trend een normale factor: als er in een neerwaartse trend stijgende sessies zijn, zogenaamde "bull traps", dan zullen er in een opwaartse trend ook technische aanpassingen optreden.

Bovendien, aldus de heer Phuong, nadat de markt sterk was uitgebroken en de grens van 1.500 punten was gepasseerd, hebben investeerders die nog "vastzaten met goederen" uit eerdere perioden, nu de markt herstelt, ook van de gelegenheid gebruik gemaakt om te verkopen om kapitaal terug te krijgen.

Wat is de voorspelling voor de volgende sessies?

Op de vraag of dit een normale technische correctie is of een signaal van een neerwaartse trend, antwoordde de heer Nguyen The Minh: De neerwaartse trend kan zich in de komende sessies voortzetten.

De kortetermijnondersteuningszone van 1.450 - 1.460 punten zou de markt een technisch herstel kunnen bezorgen. "Als de druk aanhoudt, zou de VN-index verder kunnen corrigeren naar de sterke ondersteuningszone rond 1.380 punten", voorspelde de heer Minh.

De verwachting is echter dat de aanpassingsperiode snel zal zijn en dat de markt zich daarna mogelijk snel zal herstellen. "Normaal gesproken eindigen dalingen na periodes van sterke groei snel en zal de markt snel weer op het groeipad terechtkomen", analyseerde de heer Minh.

Mevrouw Nguyen Phuong Nga, analist bij Vietcombank Securities (VCBS), zei dat schommelingen en aanpassingen nodig zijn zodat de markt vraag en aanbod kan reguleren en tegelijkertijd het groeimomentum opnieuw kan evalueren en een nieuw evenwichtspunt kan vinden.

Gezien de huidige ontwikkelingen adviseert VCBS beleggers om proactief winst te maken op aandelen die snel zijn gestegen wanneer er een herstel optreedt.

Geen haast om de bodem te bereiken?

Gezien de negatieve marktontwikkelingen adviseert de heer Minh beleggers hun blootstelling te verminderen tot een veilig niveau van ongeveer 40-50%. Tegelijkertijd is het noodzakelijk om leveraged portefeuilles nauwlettend te monitoren en proactief te beheren om risico's te beperken.

"We moeten op dit moment niet te snel kopen als de bodem is bereikt, omdat de markt nog geen duidelijke accumulatiezone of bodem heeft gevormd", aldus de heer Minh.

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm