Twee uitersten die voortkomen uit de grote crisis in de technologiesector.

Chipfabrikanten profiteren enorm van de AI-boom. Foto: Straits Times .

Het wereldwijde tekort aan geheugenchips vormt een duidelijke scheidslijn op de aandelenmarkt. Aan de ene kant staan geheugenfabrikanten die recordwinsten boeken. Aan de andere kant staan tal van bedrijven in de consumentenelektronica die te maken hebben met torenhoge kosten en slinkende winstmarges.

De ernst van de crisis wordt weerspiegeld in de prijzen van geheugenchips, die dit jaar al meer dan 550 keer in de kwartaalverslagen van bedrijven zijn genoemd.

"Het geheugentekort is duidelijk erger dan verwacht. Nu de vraag naar AI blijft stijgen, zou deze situatie tot 2030 kunnen aanhouden," aldus Michael Brown, senior strateeg bij Pepperstone Group.

Chipfabrikanten profiteren hier enorm van.

Terwijl veel bedrijven het moeilijk hebben, floreren fabrikanten van geheugenchips. De Bloomberg Memory Manufacturers Index is dit jaar met ongeveer 120% gestegen, terwijl de index voor consumentenelektronica slechts met 3% is toegenomen.

Aandelen van chipfabrikanten stegen fors. Foto: Bloomberg .

Samsung heeft zich onlangs aangesloten bij de club van bedrijven met een marktwaarde van meer dan 1 biljoen dollar, na een 48-voudige stijging van de kwartaalwinst uit chips te hebben aangekondigd. Ook Micron en SK Hynix zetten hun koersstijging voort na positieve berichten.

Sandisk is de grootste uitschieter, met een koersstijging van meer dan 500% sinds begin dit jaar dankzij de sterk gestegen NAND-chipprijzen. Ook de aandelen van partner Kioxia Holdings zijn in dezelfde periode met meer dan 360% gestegen.

Omgekeerd zoeken bedrijven in de consumentenelektronica naar manieren om de stijgende kosten het hoofd te bieden. Nintendo waarschuwde dat de hoge geheugenkosten een directe impact hebben op de winstgevendheid van zijn gameconsoles. De aandelenkoers van het bedrijf is sinds het begin van het jaar met meer dan 30% gedaald. Xiaomi zal naar verwachting om dezelfde reden in 2026 20% van zijn aandelenwaarde verliezen.

Hypergroeicyclus of zeepbel?

Om de winst te beschermen, hebben veel bedrijven ervoor gekozen de productprijzen te verhogen. Nintendo kondigde een prijsverhoging aan voor de Switch 2, terwijl Sony eerder al de prijs van zijn PlayStation 5-serie had verhoogd.

"De moeilijkheidsgraad hangt af van het aandeel van de geheugenkosten in de totale kostenstructuur en de mogelijkheid om te onderhandelen over het doorberekenen van die kosten aan klanten", aldus Fabien Yip, analist bij IG International. Volgens haar liggen de grootste risico's bij fabrikanten van smartphones en gameconsoles.

De snel stijgende prijs van chips baart beleggers zorgen over een mogelijke zeepbel. Foto: Bloomberg .

Optimisten beweren dat AI een "hypergroeicyclus" voor geheugenchips heeft gecreëerd, die het traditionele patroon van hoogconjunctuur en laagconjunctuur in de industrie ver overtreft. De contractprijzen voor NAND-chips zijn sinds eind september 2025 met meer dan 600% gestegen, terwijl de DRAM-prijzen met bijna 400% zijn toegenomen.

Strategen van JPMorgan gaven in een notitie aan dat de chipprijzen en productievolumes tot en met 2027-2028 zouden kunnen blijven stijgen.

"De prijzen zullen naar verwachting blijven stijgen doordat de vraag naar AI het aanbod overtreft, de voorraden krap zijn en de levering van HBM wordt beperkt door contracten die meerdere kwartalen duren", schreef het strategieteam van JPMorgan.

De snelle stijging wekte echter ook zorgen over een zeepbel. Amerikaanse chipaandelen daalden scherp op 12 mei na een reeks snelle winsten. De economische instabiliteit als gevolg van het aanhoudende conflict in Iran vergrootte de voorzichtigheid onder beleggers nog verder.

Bron: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html