Met slechts een winst van een paar miljard kocht Khai Sang Group toch 197 appartementen van Nam Long

Portret van een onderwijsinstelling die 197 appartementen kocht in het project van Nam Long

Op 11 december 2023 tekende Khai Sang Group een contract voor de aankoop van alle 197 appartementen in blok A2, Ehome Southgate-project van Nam Long Investment Joint Stock Company (code NLG). Deze appartementen zullen dienen als internaat voor leerlingen van EMASI Plus International Bilingual School.

Het EHome Southgate-project is ontwikkeld door Nam Long op een terrein van 4,5 hectare in de gemeente An Thanh, district Ben Luc, provincie Long An . Het project omvat 7 appartementencomplexen van 12 verdiepingen hoog, goed voor 1.357 appartementen met een oppervlakte van 51 tot 74 m². De door de investeerder geboden verkoopprijs bedraagt ongeveer VND 1 miljard per appartement.

Verdien honderden miljarden per jaar, slechts een paar miljard zouden plotseling 197 appartementen in Nam Long hebben gekocht, foto 1 — Khai Sang Group, dat jaarlijks honderden miljarden verdient aan onderwijs, maar slechts een winst van een paar miljard rapporteert, heeft plotseling "veel geld uitgegeven" om 197 appartementen van Nam Long te kopen.

Khai Sang Group, opgericht in 2005, is een educatieve investeringsorganisatie die samenwerkt met het internationale schoolsysteem Renaissance Saigon en EMASI-scholen in provincies en steden in het hele land, zoals Hanoi , Ho Chi Minhstad en Quy Nhon.

Het huidige hoofdkantoor van Khai Sang is gevestigd in Binh Thuan Ward, district 7, Ho Chi Minhstad. Voorzitter van de raad van bestuur en medeoprichter van Khai Sang is de heer Nguyen Tuyen (geboren in 1972). De heer Nguyen Tuyen is tevens de wettelijke vertegenwoordiger van Khai Sang Joint Stock Company.

Als onderdeel van de samenwerkingsovereenkomst tussen de Khai Sang Group en de Nam Long Group zullen beide partijen in de komende tijd het plan promoten om de EMASI Plus International Bilingual Boarding School te bouwen in het geïntegreerde stedelijke gebied Waterpoint, dat in 2024 in gebruik moet worden genomen.

Dit is de derde school van het EMASI-schoolsysteem en de eerste tweetalige kostschool volgens internationale standaard in Long An. EMASI Plus is officieel begonnen met de bouw in september 2022 en opent het eerste schooljaar in augustus 2024.

Volgens de inleiding op de website is de wettelijke vertegenwoordiger van Khai Sang de heer Nguyen Tuyen, geboren en getogen in Ho Chi Minh City en afgestudeerd aan de Universiteit van Ho Chi Minh City in 1994. Hij woonde in Houston, Texas, VS, met zijn vrouw, mevrouw Nguyen Thuy Quynh (oprichter van The Nguyen Art Foundation) en vier kinderen.

Sinds de succesvolle oprichting en ontwikkeling van Renaissance International School Saigon in 2007 is de heer Tuyen doorgegaan met het onderzoeken, investeren in en ontwikkelen van een systeem van scholen met passende schoolgelden, genaamd EMASI International Bilingual School. Het doel is om leerlingen te helpen belangrijke vaardigheden te ontwikkelen die nodig zijn in de moderne wereld en vloeiend Engels te leren spreken.

Volgens de inleiding was de heer Nguyen Tuyen voorzitter, CEO en oprichter van Saigon Gas Holdings Corporation, opgericht in 1998, een van de grootste gasdistributiebedrijven in Vietnam.

In 2008 rondde hij met succes een fusie- en overnametransactie af met Total Oil and Gas, een grote speler in de wereldwijde olie- en gasindustrie. Hij is tevens lid van de raad van bestuur van onder meer Viet Huong Joint Stock Company, een groot aromabedrijf in Vietnam, opgericht in 1995; medeoprichter en directeur van Rivermark Development Company, een vastgoedontwikkelingsbedrijf in Texas, VS, sinds 2012.

Waarom kocht Khai Sang Group dan toch een heleboel grote appartementen van Nam Long, met honderden miljarden aan inkomsten, maar slechts een paar miljard aan winst en een al lang gaande financieel onevenwicht?

In de loop der jaren is de kapitaalomvang van Khai Sang voortdurend uitgebreid. Eind 2022 bedroeg het startkapitaal van het bedrijf meer dan VND 771 miljard, 2,4 keer meer dan vijf jaar geleden. Naast de jaarlijkse winst is ook het eigen vermogen van het bedrijf jaar na jaar toegenomen en bedroeg het eind 2022 VND 858 miljard.

De totale activa van Khai Sang fluctueerden echter nogal grillig vanwege de schulden die nog openstonden. Eind 2022 bedroegen de totale activa van deze onderneming bijna VND 1.800 miljard, een stijging van meer dan 300 miljard ten opzichte van het begin van het jaar. De belangrijkste reden was dat de schulden die nog openstonden anderhalf keer zo hoog waren geworden, tot meer dan VND 900 miljard.

Verdien honderden miljarden per jaar, slechts een paar miljard zouden plotseling 197 appartementen in Nam Long hebben gekocht, foto 2

Het is vermeldenswaard dat deze onderneming al jarenlang kampt met een financieel onevenwicht, waarbij de kortetermijnschuld de kortetermijnactiva jarenlang overtrof. In 2022 had Khai Sang een negatief netto werkkapitaal van VND 15 miljard. Dit cijfer bedroeg in dezelfde periode in 2021 VND -225 miljard en in 2020 VND -208 miljard.

Dit toont aan dat het bedrijf al jaren kortetermijnkapitaal gebruikt om langetermijnactiva te financieren en is mogelijk de reden waarom Khai Sang de afgelopen jaren snel kapitaal heeft moeten opbouwen. Dit legt een enorme druk op het bedrijf wanneer de bedrijfssituatie niet echt verbetert en zelfs een neiging tot winstdaling vertoont.

In 2022 bedroeg de nettowinst van Khai Sang slechts 4 miljard VND, slechts een kwart van het voorgaande jaar, hoewel de omzet licht steeg tot meer dan 214 miljard VND. Dit is het tweede jaar op rij dat deze onderneming een winstdaling heeft geregistreerd. Ondertussen blijft de jaarlijkse omzet stabiel op meer dan 200 miljard VND. Hoewel deze niet is gedaald, is er ondanks de voortdurende schaalvergroting geen sprake van een doorbraakgroei.

Hierdoor beginnen investeerders te twijfelen aan de efficiëntie van het kapitaal- en activagebruik van Khai Sang, vooral omdat het bedrijf net veel geld heeft geïnvesteerd in de aankoop van een groot aantal grote appartementen van Nam Long.

Bron