Aandelenupgrade: internationale publieke opinie optimistisch over kapitaalstroom van miljarden dollars

Fotobijschrift — Klanten doen transacties op het hoofdkantoor van Bao Viet Securities Company. Illustratiefoto: Tran Viet/VNA

Een baanbrekende stap voorwaarts

De meeste grote persbureaus hebben gezegd dat dit een mijlpaal is voor de Vietnamese economie en financiële markten. De Financial Times meldde dat dit de eerste keer is dat Vietnam door een indexprovider is geüpgraded naar de status van secundaire opkomende markt, een stap die "miljarden dollars aan investeringen in de Vietnamese aandelenmarkt zou kunnen opleveren". De krant citeerde Bill Hayton, fellow van het Asia Programme bij Chatham House, die zei dat de upgrade "zeer belangrijk is voor Vietnam" en een nieuwe stap is in de richting van een economie die functioneert volgens internationale normen en praktijken.

Nikkei Asia benadrukte eveneens dat deze verandering naar verwachting miljarden dollars naar de aandelenmarkt zal brengen, aangezien internationale beleggers Vietnam aan hun portefeuilles toevoegen. Het artikel citeerde de heer Gary Harron, hoofd Securities Services bij HSBC Vietnam, die zei: "Voor Vietnam zou het verwijderen van het label 'grens' het gedrag en vertrouwen van beleggers ingrijpend kunnen veranderen, waardoor het economische ontwikkelingstraject op de lange termijn zou veranderen en de afhankelijkheid van één handelspartner zou afnemen."

Vietnam heeft "een langverwachte upgrade gekregen", een verandering die "miljarden dollars aan nieuw kapitaal voor de financiële markten zou kunnen vrijmaken", aldus Bloomberg. "De upgrade van Vietnam door FTSE Russell naar de status van secundaire opkomende markt markeert een keerpunt voor de snelstgroeiende economie en kapitaalmarkten van Zuidoost-Azië", vertelde Hebe Chen, strateeg bij Vantage Markets in Melbourne, aan Bloomberg.

Een van de hoogtepunten waar alle persbureaus zich op concentreerden, was de potentie om buitenlands investeringskapitaal aan te trekken. De schattingen liepen uiteen, maar ze lieten allemaal een zeer positief vooruitzicht zien.

De Financial Times citeerde Nguyen Thuy Anh, directeur van Dragon Capital, die zei dat de upgrade potentieel "tientallen miljarden dollars aan actieve investeringen en ongeveer $ 500 miljoen aan passieve kapitaalstromen" zou kunnen opleveren. De krant citeerde ook een rapport van de Wereldbank van vorig jaar waarin werd geschat dat een upgrade door zowel MSCI als FTSE Russell tegen 2030 netto kapitaalstromen van $ 25 miljard zou kunnen opleveren als de ingrijpende hervormingen worden voortgezet en het wereldwijde investeringsklimaat gezond blijft.

Nikkei Asia en Bloomberg citeerden beide schattingen van HSBC dat de opname in internationale indexen $ 3,4 miljard uit actieve fondsen en $ 10,4 miljard uit passieve fondsen zou kunnen opleveren. Reuters meldde dat analisten de instroom schatten op $ 3,5 miljard tot $ 5 miljard.

Deskundigen zijn van mening dat deze kapitaalstroom een grote positieve impact zal hebben. Volgens Bloomberg zei Tyler Nguyen Manh Dung, Senior Director Market Strategy Research bij HSC Securities Joint Stock Company: "Zo'n grote hoeveelheid kapitaal zal voldoende zijn om de aanhoudende nettoverkoop van buitenlandse investeerders de afgelopen jaren te keren, wat een keerpunt voor de markt bevestigt." Artikelen van Bloomberg en Reuters merkten ook op dat buitenlandse investeerders de laatste tijd nettoverkopers zijn geweest, en de upgrade zou deze trend kunnen keren. Volgens Reuters verkochten buitenlandse investeerders in augustus en september voor $ 2,6 miljard aan aandelen.

Inspanningen en uitdagingen

De internationale media erkennen unaniem de voortdurende hervormingsinspanningen van de Vietnamese regering en beheersinstanties, die een voorwaarde zijn voor modernisering.

In haar besluit tot upgrade merkte FTSE Russell de opmerkelijke vooruitgang op die Vietnam heeft geboekt met haar handelssysteem. De krant somde een reeks hervormingen op die Vietnam heeft doorgevoerd sinds het in 2018 aan de watchlist van FTSE Russell werd toegevoegd, waaronder: een brede versoepeling van de regelgeving om de handel voor buitenlandse investeerders te vergemakkelijken, de afschaffing van enkele beperkingen op buitenlands eigendom en de afschaffing van margevereisten vóór de handel.

Nikkei Asia wijst erop dat Vietnam voldoet aan de laatste twee criteria voor herclassificatie: het toestaan dat buitenlandse beleggers aandelen kopen zonder eerst een storting te doen en het opzetten van een systeem om mislukte transacties af te handelen. Reuters benadrukt ook dat de afschaffing door Vietnam van de volledige stortingseis voor effectentransacties van buitenlandse beleggers een belangrijke voorwaarde is voor de upgrade van FTSE.

Daarnaast meldden zowel de Financial Times als Bloomberg dat Vietnam de marktinfrastructuur van de Korea Exchange (KRX-systeem) heeft overgenomen. Bloomberg noemde deze technologische upgrade "belangrijk om de transparantie en marktinfrastructuur te verbeteren".

"De herclassificatie van Vietnam weerspiegelt de implementatie van belangrijke verbeteringen in de marktinfrastructuur", aldus David Sol, directeur wereldwijd beleid bij FTSE Russell.

Naast positieve recensies wees de internationale pers ook op uitdagingen en een aantal punten waar Vietnam voorzichtig mee moet zijn.

Niet alle factoren achter de upgrade zijn positief, merkt Bloomberg op. In september had Vietnam het grootste gewicht (ongeveer 32%) in de FTSE Frontier Markets Index, maar door over te stappen naar de secundaire index voor opkomende markten zal het concurreren met grotere, meer gevestigde landen. Hebe Chen waarschuwde op Bloomberg voor voorzichtigheid vanwege de hoge waarderingen op de aandelenmarkt. Bloomberg-gegevens tonen aan dat de VN-index handelt tegen 12,2 keer de verwachte koers-winstverhouding, vergeleken met een driejaarsgemiddelde van 10,1 keer (de verwachte koers-winstverhouding is een maatstaf voor hoe "duur" of "goedkoop" een aandeel is, berekend op basis van geschatte toekomstige winsten in plaats van winsten uit het verleden).

De Financial Times benadrukte ook de al lang bestaande moeilijkheden bij het investeren in Vietnam vanuit het buitenland. De krant citeerde de heer Owens Huang, portefeuillebeheerder bij Dalton Investments, die zei dat "het maanden kan duren voordat beleggers het benodigde identificatienummer voor de markt verkrijgen en dat buitenlanders hogere prijzen moeten betalen voor aandelen in sommige bedrijven vanwege de beperkingen op het bezit van aandelen voor niet-Vietnamese beleggers." In de aankondiging van de upgrade merkte FTSE ook op dat "internationale brokers beperkt toegang hebben tot Vietnam", een punt dat volgens Reuters en Nikkei Asia in de evaluatie van maart 2026 zal worden besproken.

Met het oog op de toekomst meldden de Financial Times en Bloomberg dat Vietnam grotere doelen stelt: vóór 2030 door MSCI geüpgraded worden naar de status van opkomende markt en tegelijkertijd door FTSE geüpgraded worden naar de status van "geavanceerde opkomende markt".

We kunnen stellen dat de opwaardering van de Vietnamese aandelenmarkt door FTSE Russell door de internationale publieke opinie wordt beschouwd als een terechte erkenning voor de economische en financiële hervormingsinspanningen van het land. Hoewel er nog steeds uitdagingen liggen, is dit een sterk signaal dat een nieuw hoofdstuk belooft voor de Vietnamese kapitaalmarkt, wat meer aandacht en sterkere investeringsstromen vanuit de internationale gemeenschap zal aantrekken.

Bron: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm