Kortsiktig press for profitttaking

Eksperter fra konsulentfirmaet FIDT mener at motstandssonen på 1 280 - 1 300 poeng har vart i over et år, med et svært stort volum av akkumulerte aksjer, så det vil ikke bli lett for Vn-indeksen å bryte gjennom 1 300-merket og bevege seg mot sonen 1 320 - 1 350 poeng.

Markedet fortsatte sin positive handelsuke med forventninger om at Fed vil starte sin rentenedsettelsesprosess på sitt neste møte, og valutakurspresset avtok raskt. Selv om det var noen svingninger i de to siste øktene av uken på grunn av press fra gevinsttaking, forble etterspørselen sterk, så VN-indeksen avsluttet uken på 1 284,32 poeng, opp 33,09 poeng.

Likviditeten på begge børsene forbedret seg betydelig denne uken sammenlignet med forrige handelsuke, med en økning i handelsvolumet på 20,6 % på HOSE. Utenlandske investorer vendte seg til netto salg av -751 milliarder VND på HOSE, konsentrert i VHM (-408,7 milliarder VND), HPG (-639,8 milliarder VND), HSG (-301,9 milliarder VND) og TCB (-175,3 milliarder VND)... Motsatt foretok de netto kjøp avFPT (+631,6 milliarder VND) og CTG (+360,4 milliarder VND)...

Høydepunktet i nyheten var pengepolitikken til den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) på møtet i Jackson Hole forrige helg. I hovedtalen bekreftet sentralbanksjef Powell en reversering i pengepolitikken etter nesten to år med renteinnstramming.

Etter de mye høyere arbeidsledighetstallene enn forventet i juli (som steg fra 4,1 % til 4,3 %), prioriterte Fed helsen til arbeidsmarkedet, som er hovedårsaken til rentekuttet. Den mellomlange trenden for inflasjonen i USA vil høyst sannsynlig nå målet på 2,0 %, så det å sikre en sunn økonomi vil være en topprioritet.

Ifølge FIDT Joint Stock Company (et selskap som spesialiserer seg på investeringsrådgivning og kapitalforvaltning) vil Fed helt sikkert kutte renten med 0,25 % på septembermøtet. Tempoet på rentekutt fra Fed vil være svært raskt, med forventninger om 5–6 kutt på 0,25 % i løpet av de neste seks månedene. Det kan forventes at Fed vil fortsette å kutte renten i møter frem til mars 2025. Trenden for kortsiktige og mellomlange USD-renter (avkastning på 2-årige, 5-årige og 10-årige statsobligasjoner) forventes å avta raskt på kort sikt.

Ifølge FIDT vil Feds reversering av pengepolitikken i september åpne opp en stor mulighet for at globale aksjemarkeder kan overgå sine tidligere topper, noe som vil innlede forventninger om en ny vekstsyklus.

Når vi går tilbake til aksjemarkedet, var handelssesjonen den 16. august en utbruddsøkt med "FTD"-signaler, som utløste en tilbakeføring av kapital til markedet. Den oppadgående trenden til VN-indeksen var svært jevn etter denne utbruddsøkten, og steg fra 1 230-poengsnivået til nær motstandssonen på 1 280–1 300 poeng på bare 6 handelssesjoner.

Kontantstrømmen vender raskt tilbake til markedet, jevnt fordelt over de fleste sektorer, på grunn av gunstige kortsiktige handelsforhold (svært lav markedsrisiko). Denne sterke kontantstrømmen absorberer effektivt kortsiktig press fra gevinsttaking, ettersom ledende aksjer innen eiendom og verdipapirer konsekvent har absorbert gevinsttaking, selv etter å ha steget 25–30 % fra bunnivåene.

FIDT-eksperter mener at den store kapitaltilstrømningen til markedet vil bidra til å opprettholde den oppadgående trenden til VN-indeksen. I tillegg antyder den svært sterke økningen i handelsvolumet i ledende aksjer en høy sannsynlighet for at intervallet 1 180–1 230 poeng er den mellomlange bunnen av markedet, noe som gir sterk støtte på kort sikt.

VN-indeksen har imidlertid nærmet seg motstandssonen 1 280–1 300 poeng for første gang på to måneder, noe som indikerer en mulighet for en teknisk korreksjon (30–50 poeng) dersom kapitaltilstrømningen ikke er tilstrekkelig til å absorbere salgspresset på toppen. En teknisk korreksjon på et motstandsnivå vil ha få forutsigbare signaler, bortsett fra noen kortsiktige tekniske faktorer.

Ledende sektorer som verdipapirer og eiendom har sett betydelige kortsiktige gevinster (20–30 % på 3 uker), i likhet med mange andre sterke aksjegrupper, med imponerende økninger på 15–20 %.

FIDT mener derfor at markedet vil møte kontinuerlig kortsiktig press fra profitttaking i den kommende perioden. VN-indeksen har nærmet seg intervallet 1 280–1 300 poeng for første gang etter en svært dyp og langvarig nedgang. Motstandssonen 1 280–1 300 poeng har vart i over et år, med et svært stort volum av akkumulerte aksjer. Derfor er scenariet der VN-indeksen bryter gjennom 1 300-poengsmerket og beveger seg mot intervallet 1 320–1 350 poeng ikke lett.

FIDT råder derfor investorer til at VN-indeksen vil oppleve en kortsiktig teknisk korreksjon, som danner en konsolideringsbase i området 1 260–1 280 poeng , før den bryter gjennom til det mellomlange målet på 1 380–1 420 poeng i løpet av de neste 3–6 månedene. Gitt den sterke kortsiktige kontantstrømmen og den lave risikoen, vil de tekniske korreksjonene for VN-indeksen ikke være dype takket være den store mengden ventekapital i markedet.

Markedet kan oppleve kontinuerlige sektorrotasjoner i den kommende perioden, noe som gjør at ledende aksjer kan akkumuleres og skaper gunstige muligheter for ringvirkninger til andre sektorer.

FIDT-eksperter antyder at følgende trender tiltrekker seg kortsiktige investeringsstrømmer:

Gjenopprettingstrenden i eiendomsmarkedet etter resesjonen i 2022–2023, relatert til trioen av aksjer i eiendomsmarkedet; FIDT antyder eiendomsaksjer, inkludert PDR, DXG og KDH.

Med en markedstrende mot en oppgradering ved utgangen av tredje kvartal 2024, foreslår FIDT-eksperter verdipapiraksjer som HCM og VCI, ettersom myndighetene aktivt jobber med å godkjenne den viktige ikke-forhåndsfinansieringsmekanismen.

Trenden er å øke offentlige investeringer, i tråd med regjeringens sentrale offentlige investeringspolitikk som strekker seg gjennom hele perioden 2024–2025.

I tillegg valgte FIDT ut flere potensielle sektorer og aksjer i overvåkningslisten for 3. kvartal 2024, basert på flere bestemte sektortrender: (1) Tekstil- og klesindustrien (TNG, MSH, STK), som direkte drar nytte av svært høy eksportetterspørsel i andre halvdel av 2024; (2) flere andre potensielle sektorer, som: Vannkraft - fornybar energi (HDG, TTA, REE), husdyr (FIDT foreslår: DBC), plast (FIDT foreslår: AAA), detaljhandel (DGW)...

Bedrifter med vekstpotensial i 2024–2025 og trygge verdsettelsesnivåer er fortsatt svært rimelige investeringsvalg, som for eksempel: Bankvirksomhet (HDB, STB), forbruksvarer (FIMSN) og industriell eiendom (KBC).

Ifølge Agriseco Researchs ekspertperspektiv på markeds- og investeringsutsiktene for neste uke, brøt VN-indeksen gjennom 20-dagers glidende gjennomsnitt (MA20), som tilsvarer 1230-poengsnivået, med en økning i handelsvolumet i ukens siste økt. Dette skjedde etter at RSI-indikatoren avvek fra sin siste topp 31. juli, noe som tyder på at en oppadgående trend kan være i ferd med å etablere seg. I mangel av støttende markedsinformasjon forventes VN-indeksen å opprettholde sin oppadgående momentum i ukens første økt, men gradvis avta og kan teste støttenivået på 1245 (+-5) poeng i påfølgende økter.

Agriseco Research anbefaler at investorer omstrukturerer porteføljene sine under tidlige markedsoppganger. I tillegg bør de vente på muligheter til å øke aksjebeholdningen sin igjen når VNIndex fullfører testingen av den nevnte støttesonen.

Kilde: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html