Presset for å møte forfallsdatoen til selskapsobligasjoner øker kraftig.

Bare i april 2026 er hovedstolverdien av forfallende selskapsobligasjoner anslått å nå 16,9 billioner VND, 3,4 ganger høyere enn samme periode i 2025.

Per 9. mars 2026 nådde den totale verdien av utestående selskapsobligasjoner omtrent 1,39 billioner VND, en liten nedgang på 0,2 % sammenlignet med slutten av januar 2026 og en nedgang på 0,1 % sammenlignet med slutten av 2025 på grunn av lave nivåer av nye utstedelser i årets to første måneder.  

Ifølge FiinGroups statistikk opprettholdt banksektoren sin ledende posisjon per sektor, og sto for nesten 50 % av den totale utestående verdien, tilsvarende 691 billioner VND, en økning på 0,5 % sammenlignet med forrige måned og en økning på 28 % sammenlignet med samme periode i fjor. Eiendomssektoren var nummer to med 389,8 billioner VND i utestående obligasjoner, en nedgang på 1,2 % sammenlignet med forrige måned, men en økning på 6 % sammenlignet med samme periode i fjor.  

I februar 2026 var omfanget av nye utstedelser fortsatt lavt og nådde 3,4 billioner VND, nesten utelukkende offentlige emisjoner fra banksektoren, som utgjorde 3,3 billioner VND, eller 97,6 %. Private emisjoner var nesten ikke-eksisterende, og utgjorde bare 80 milliarder VND fra eiendomssektoren.  

I løpet av de to første månedene av 2026 nådde den totale verdien av utstedte obligasjoner 8,5 billioner VND, noe som gjenspeiler den lave sesongvariasjonen i begynnelsen av året, som sammenfalt med kinesisk nyttår, da mange utstedende organisasjoner venter på å fullføre revisjonen av sine regnskaper for 2025 og utvikle kapitalinnhentingsplaner for det nye regnskapsåret.  

Sammen med begrenset utstedelse har tilbakekjøpsaktiviteten også vært svak. I løpet av årets to første måneder nådde den totale verdien av tilbakekjøp nesten 3,6 billioner VND, en nedgang på 83 % sammenlignet med samme periode i fjor. Banksektoren hadde nesten ingen betydelig tilbakekjøpsaktivitet (kun 66 milliarder VND), mens eiendomssektoren nådde omtrent 2,3 billioner VND.

Data oppdatert på FiinPro-X-systemet per 9. mars 2026 viser at utstedere har betalt totalt 16,8 billioner VND i avdrag og renter på selskapsobligasjoner fra begynnelsen av 2026 til dags dato, tilsvarende 5,2 % av den anslåtte kontantstrømmen fra obligasjoner for hele året 2026.  

I første halvdel av 2026 forventes kontantstrømmen som skal betales fra obligasjoner (inkludert hovedstol og renter) å være 122,5 billioner VND, en økning på over 49 % sammenlignet med samme periode i fjor, inkludert 15,1 billioner VND i banksektoren (opp 33,2 %) og 107,5 billioner VND i ikke-banksektoren (opp 51,8 %).

Forpliktelsene til tilbakebetaling av selskapsobligasjoner i første halvdel av 2026 forventes å overstige 122,5 billioner VND. Kilde: FiinGroup

Presset fra forfall av selskapsobligasjoner i ikke-banksektoren i første halvdel av 2026 forventes å nå nesten 76,1 billioner VND i hovedstol, en økning på 91,6 % sammenlignet med samme periode i fjor. Av dette står eiendom for den største andelen (68,8 %), tilsvarende omtrent 52,4 billioner VND.  

Bare i april 2026 er hovedstolen av forfallende selskapsobligasjoner anslått å nå 16,9 billioner VND, en økning på 37,5 % sammenlignet med mars 2026 og 3,4 ganger høyere enn samme periode i 2025.

Av denne totalen sto eiendomssektoren for en overveldende andel (80,8 %), tilsvarende 13,7 billioner VND, dobbelt så mye som forrige måned. Selskaper med store mengder obligasjoner som forfaller denne måneden inkluderte Vingroup (4 000 milliarder VND), Vinhomes (4 000 milliarder VND) og TCO Real Estate (3 000 milliarder VND).  

Kilde: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-d548658.html