Et grunnlag for en oppgang i aksjemarkedet.

Aksjemarkedet opplevde sterk vekst, og satte nye rekorder både i indekspoeng og likviditet. Denne markedsoppgangen ble ikke bare drevet av kapitalinnstrømning, men også av sterk intern bedriftsstøtte og reformer, noe som banet vei for en bærekraftig vekstsyklus.

Boosten etter utsalgsøkten.

Med en økning på nesten 31 % siden begynnelsen av året er VN-indeksen blant de 10 beste aksjemarkedene globalt. Hvis man beregner fra årsbunnen, etter en rekke «shakeout»-økter og en kraftig korreksjon tidlig i april 2025 på grunn av amerikansk tollpolitikk, har Ho Chi Minh-byens børsindeks økt med mer enn 55 %.

Enda mer bemerkelsesverdig er likviditetssituasjonen. Handelsvolumer på 28 000–30 000 milliarder VND per økt, som ble ansett som rekord i toppperioden tidlig i 2022, tilsvarer nå gjennomsnittet for den perioden. Likviditeten i noen økter oversteg 3 milliarder USD, et tall som overrasket selv erfarne investorer og ledere av verdipapirselskaper, og overgikk spådommene som ble gjort på den årlige generalforsamlingen som ble holdt midt i året.

Ifølge Nguyen Anh Khoa, analysedirektør i Agriseco, overgår den nåværende oppadgående trenden langt de opprinnelige forventningene, men er fortsatt logisk. Økonomien er på vei til å nå sitt BNP-vekstmål på over 8 %, mange bedrifter har sett tosifret vekst i første halvdel av året, og hele markedet har økt med mer enn 20 %.

«Aksjemarkedet er et forventningenes marked. Etter hvert som vi nærmer oss vekstperioden 2026–2030, styrkes investorenes tillit ytterligere», understreket Khoa. Den største risikofaktoren i begynnelsen av året, tollsatser, blir også gradvis brakt under kontroll, mens kreditt- og offentlig investeringspolitikk implementeres synkront, noe som skaper et gunstig miljø for kapitalstrømmer inn i aksjemarkedet.

Til tross for at de har opprettholdt en dominerende netto salgsposisjon for utenlandsk kapital siden 2023, absorberer innenlandske investorer den fortsatt godt, spesielt med fremveksten av innenlandske institusjonelle investorer. Det kumulative netto salget fra utenlandske investorer er nå nesten likt det for hele 2024, noe som bringer den utenlandske eierandelen ned til det laveste nivået siden 2012. Eksperter tror imidlertid at dette presset kan avta ettersom den amerikanske sentralbanken (Fed) nylig kuttet renten og har signalisert ytterligere kutt på sine to siste møter i 2025.

Støtte fra interne krefter

Den sterke oppadgående trenden de siste månedene stammer ikke bare fra gunstig politikk og kapitalstrømmer, men også fra den reelle økonomiens helse. Etter store oppgangssykluser i aksjemarkedet, i stor grad knyttet til interne økonomiske endringer, representerer den nåværende perioden en æra med vekst, en besluttsomhet om å utvikle seg sterkt og heve landets anseelse. Foruten det lave rentemiljøet som tar sikte på å støtte vekst i mange store land, kommer mange innenlandske drivere fra makroøkonomiske faktorer og katalysatorer fra pengepolitikken, sammen med fire viktige resolusjoner fra politbyrået , som hjelper Vietnam med å realisere sitt ønske om rask og bærekraftig utvikling i den nye æraen.

Målet om 8 % BNP-vekst i 2025 ligger fortsatt på sporet. Spesielt forventes utbetalingen av offentlig investeringskapital i år, ifølge en ekspert fra Agriseco, å nå sitt høyeste nivå på over et tiår. Denne investeringsstrømmen kan skape ringvirkninger på tvers av mange sektorer som eiendom, industriparker, bygg og anlegg, og dermed skape flere arbeidsplasser, og dermed øke forbruket og styrke andre økonomiske indikatorer. Sammen med innsatsen for å fjerne hindringer i prosjektgjennomføring og reformer i driften av det todelte lokale forvaltningssystemet, støtter disse løsningene forbedret kapitalomsetning i økonomien.

Videre understreker resolusjon 68 om utvikling av den private økonomien bedriftenes rolle i å drive vekst, og åpner for forventninger til forbedret produktivitet, kvalitet på styringen og kapitalmobiliseringsevnen. Forretningsresultatene for tredje kvartal 2025 forventes å tydelig gjenspeile effektene av reformer og offentlige investeringer, og bli et grunnlag for tillit for investorer.

Spesielt for aksjemarkedet er det nylig utstedt flere viktige dokumenter som forventes å skape ny drivkraft, inkludert dekret 245/2025/ND-CP som endrer dekret 155/2020/ND-CP som beskriver implementeringen av noen artikler i verdipapirloven, sammen med prosjektet for oppgradering av aksjemarkedet og prosjektet for omstrukturering av investorer.

Oppgraderingsmålene er satt, inkludert å oppfylle oppgraderingskriteriene og opprettholde FTSE Russells status som sekundært fremvoksende marked på kort sikt, med langsiktige mål som å avansere til FTSE Russells status som senior fremvoksende marked og MSCIs status som fremvoksende marked på lang sikt. Enda viktigere er løsningene for å komme nærmere disse målene et skifte innenfra.

Politikk som oppmuntrer til utvikling av privat sektor skaper også større drivkraft for bedrifter til å søke aksjemarkedet som en kanal for langsiktig kapitalmobilisering, i stedet for å stole på bankkreditt. Etter mange år med stagnasjon har bølgen av børsnoteringer og nye børsnoteringer kommet tilbake, noe som bidrar til å supplere tilbudet av aksjer og forbedre kvaliteten på varene på børsen. Tilførselen av varer hjelper aksjemarkedet med å gripe muligheter og beholde utenlandsk kapital når det oppgraderes, samtidig som det er i samsvar med målet om økonomisk vekst, og hjelper aksjemarkedet med å gå inn i en mer bærekraftig ny syklus.

Kilde: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html