Støtte for oppgang på aksjemarkedet

Aksjemarkedet har vokst kraftig med en rekke nye rekorder når det gjelder poeng og likviditet. Markedets robusthet skyldes ikke bare kontantstrøm, men også støtte fra intern forretningsstyrke og reform, mot en bærekraftig vekstsyklus.

Boosten etter shakeout-økten

Med en økning på nesten 31 % siden begynnelsen av året er VN-indeksen blant de 10 mest aktivt voksende aksjemarkedene globalt. Hvis man regner fra bunnen av året, etter en rekke «shake-off»-økter etterfulgt av en sterk korreksjon tidlig i april 2025 på grunn av amerikansk tollpolitikk, har Ho Chi Minh City-børsindeksen økt med mer enn 55 %.

Enda viktigere er det likviditetshistorien. Handelsnivået på 28 000–30 000 milliarder VND/økt ble ansett som rekordhøyt i toppperioden tidlig i 2022, men nå tilsvarer det gjennomsnittstallet for denne perioden. Likviditeten i noen økter oversteg 3 milliarder USD, et tall som overrasket selv langtidsinvestorer eller ledere av verdipapirselskaper, utover vurderingen på den årlige generalforsamlingen som ble holdt midt i året.

Ifølge Nguyen Anh Khoa, analysedirektør i Agriseco, er den nåværende veksten langt over de opprinnelige forventningene, men fortsatt logisk. Økonomien er på vei til å nå BNP-vekstmålet på over 8 %, forretningsresultatene for mange bedrifter har vokst med tosifret antall i første halvår, og hele markedet har økt med over 20 %.

«Aksjer er et forventningsmarked. Jo nærmere vi kommer vekstperioden 2026–2030, desto mer styrkes investorenes tillit», understreket Khoa. Den største risikofaktoren i begynnelsen av året er tollsatser, som gradvis kontrolleres, mens kreditt- og offentlig investeringspolitikk implementeres synkront, noe som skaper et gunstig miljø for kapitalstrømmer inn i aksjekanalen.

Selv om utenlandsk kapital har opprettholdt en dominerende nettosalgsstatus siden 2023, absorberer innenlandske investorer fortsatt godt, spesielt fremveksten av innenlandske institusjoner. Utenlandske investorer nettoselger for tiden nesten like mye som i 2024, noe som bringer andelen utenlandske eiendeler til det laveste nivået siden 2012. Eksperter sier imidlertid at dette presset kan avta ettersom den amerikanske sentralbanken (Fed) nylig har kuttet renten og har signaler om ytterligere kutt på de to siste møtene i 2025.

Støtte fra indre makt

Den sterke veksttrenden de siste månedene har ikke bare kommet fra gunstig politikk og kapitalstrømmer, men også fra den gode realøkonomien. Etter perioder med sterk aksjemarkedsvekst, mer eller mindre knyttet til endringer i økonomien, er den nåværende perioden assosiert med en æra med oppgang, fast bestemt på å utvikle seg sterkt og løfte landet. I tillegg til lavrentemiljøet som tar sikte på å støtte vekst i mange store land, kommer mange innenlandske drivere fra makroøkonomiske faktorer og katalysatorer fra pengepolitikken, sammen med fire viktige resolusjoner fra politbyrået for å hjelpe Vietnam med å realisere sitt ønske om rask og bærekraftig utvikling i den nye æraen.

Målet om en BNP-vekst på 8 % i 2025 følges fortsatt nøye. Spesielt forventes årets offentlige investeringsutbetalinger, ifølge eksperten fra Agriseco, å nå sitt høyeste nivå på over et tiår. Denne kapitalstrømmen fra investeringer kan skape en ringvirkning til mange områder som eiendom, industriparker, bygg og anlegg, materialer osv., og dermed skape flere arbeidsplasser, og dermed fremme forbruk og konsolidere andre økonomiske indikatorer. Sammen med innsatsen for å fjerne hindringer i gjennomføringen av prosjekter eller reformere driften av todelte lokale myndigheter, støtter disse løsningene forbedret kapitalomsetning i økonomien.

I tillegg understreker resolusjon 68 om privat økonomisk utvikling bedriftenes rolle i å lede vekst, og åpner for forventninger om forbedret produktivitet, styringskvalitet og kapitalmobiliseringskapasitet. Forretningsresultatene for tredje kvartal 2025 forventes å tydelig gjenspeile effektene av reformer og offentlige investeringer, og bli et grunnlag for tillit for investorer.

Bare for aksjemarkedet har det nylig blitt utstedt mange viktige dokumenter som forventes å skape en ny bris, inkludert dekret 245/2025/ND-CP som endrer dekret 155/2020/ND-CP som beskriver implementeringen av en rekke artikler i verdipapirloven, prosjektet for oppgradering av aksjemarkedet og prosjektet for omstrukturering av investorer.

De foreslåtte oppgraderingsmålene inkluderer å oppfylle oppgraderingskriteriene og opprettholde FTSE Russells status som sekundært fremvoksende marked på kort sikt, og med ytterligere mål som å bevege seg mot FTSE Russells avanserte fremvoksende marked og MSCIs status som fremvoksende marked på lang sikt. Enda viktigere er løsningene for å komme nærmere målet interne.

Tiltak som oppmuntrer til privat økonomisk utvikling skaper også mer motivasjon for bedrifter til å vende seg til aksjemarkedet som en kanal for å mobilisere langsiktig kapital, i stedet for å være avhengige av bankkreditt. Etter mange år med stagnasjon har bølgen av børsnoteringer og nye børsnoteringer kommet tilbake, noe som bidrar til å supplere tilbudet av aksjer og forbedre kvaliteten på varene i markedet. Tilførselen av varer hjelper ikke bare aksjemarkedet med å ønske muligheter velkommen og beholde utenlandsk kapital når de oppgraderes, men går også hånd i hånd med målet om økonomisk vekst, og hjelper aksjemarkedet med å gå inn i en ny, mer bærekraftig syklus.

Kilde: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html