ETF-fondene har investert mest penger i gull de siste 5 årene, Vietnam er unntaket.

Ifølge World Gold Councils rapport om trender i gullbehov for andre kvartal 2025, nådde den totale etterspørselen etter gull i andre kvartal (inkludert OTC-investeringer) 1 249 tonn, en økning på 3 % fra året før på grunn av stigende gullpriser. Fortsatt sterk investeringsstrøm i gull var hovedfaktoren som drev veksten i gullmarkedet i dette kvartalet, ettersom det stadig mer uforutsigbare geopolitiske miljøet og den fortsatte økningen i gullprisene bidro til å opprettholde gulletterspørselen i markedet.

Spesielt investeringer i børsnoterte fond (ETF-er) i gull forble den viktigste driveren for den totale etterspørselen, med en tilstrømning på 170 tonn i kvartalet, sammenlignet med en liten utstrømning i samme periode i fjor. Fond notert i Asia bidro betydelig med 70 tonn, på nivå med de i USA. Den totale etterspørselen fra globale gull-ETF-er nådde 397 tonn i første halvår, det høyeste nivået i første halvår siden 2020.

Sentralbankene fortsetter å kjøpe gull, om enn i et lavere tempo, og økte med 166 tonn i andre kvartal 2025. Til tross for denne nedgangen er sentralbankenes kjøp fortsatt betydelig høye på grunn av den fortsatte økonomiske og geopolitiske usikkerheten. World Gold Councils årlige undersøkelse av sentralbanker fant at 95 % av reserveforvalterne tror at globale sentralbankers gullreserver vil øke i løpet av de neste 12 månedene.

«Gullinvesteringer er fortsatt sterke på grunn av etterspørsel fra trygge havner og økende kapitalinnstrømning, mens detaljhandelsinvesteringer forventes å forbli stabile eller synke noe», sa Shaokai Fan, regional direktør for Asia- Stillehavsområdet (unntatt Kina) og global leder for sentralbanker i World Gold Council. «Investeringer i gullbarrer og -mynter viste også god vekst, hovedsakelig på grunn av betydelige økninger fra år til år i Kina og Europa. Etterspørselen etter gullsmykker vil sannsynligvis fortsette å synke på grunn av høye gullpriser og langsom økonomisk vekst.»

Totale investeringer i gullbarrer og -mynter økte også med 11 % fra år til år til 307 tonn. Kinesiske investorer ledet an med en etterspørsel på 115 tonn, mens indiske investorer fortsatte å øke beholdningene sine og nådde totalt 46 tonn i andre kvartal. I vestlige markeder var investeringstrendene markant annerledes: nettoinvesteringer i Europa mer enn doblet seg til 28 tonn, mens etterspørselen etter gullbarrer og -mynter i USA halverte seg til bare 9 tonn i andre kvartal 2025.

Høye gullpriser kombinert med økonomisk og politisk usikkerhet har økt investeringsetterspørselen etter gull i ASEAN-regionen i andre kvartal.

Data fra World Gold Council viser imidlertid også at Vietnam er et unntak. Devalueringen av den innenlandske valutaen sammen med den høye USD-prisen har ført til at innenlandske gullpriser har skutt i været til rekordhøye nivåer. Dette skaper en barriere for betalingsevnen, noe som har ført til at gulletterspørselen i Vietnam i andre kvartal 2025 falt med 20 % sammenlignet med samme periode i fjor, til 9 tonn. Når man ser på den langsiktige trenden, er imidlertid etterspørselen fortsatt høy, og den totale verdien av gull investert i Vietnam økte faktisk med 12 % i USD-verdi sammenlignet med samme periode i fjor, og nådde 997 millioner USD.

Globalt fortsatte etterspørselen etter gullsmykker å synke, med et forbruksvolum som falt med 14 %, nær bunnivået registrert i 2020 under COVID-pandemien. Etterspørselen etter gullsmykker i Kina falt med 20 %, og i India falt den med 17 % sammenlignet med samme periode i fjor. Det globale smykkemarkedet vokste imidlertid i verdi og nådde totalt 36 milliarder dollar.

I ASEAN-markedene gjenspeiler etterspørselen etter gullsmykker globale trender: forbruket er nede, men verdien er opp fra år til år. Rekordhøye gullpriser har dempet kjøpekraften, og Vietnam registrerte en nedgang på 20 % fra år til år og en nedgang på 29 % sammenlignet med første kvartal i etterspørselen etter gullsmykker.

Den totale gullforsyningen økte med 3 % til 1 249 tonn, og gruveproduksjonen økte litt til en ny rekord i andre kvartal. Gullgjenvinningen økte med 4 % fra år til år, men forble relativt lav gitt det høye gullprismiljøet.

Louise Street, senior markedsanalytiker ved World Gold Council, kommenterte at gullprisene i første halvdel av 2025 registrerte en sterk økning på opptil 26 % i USD, og dermed overgikk de mange andre store aktivaklasser. Med en så sterk start vil gullprisene sannsynligvis svinge innenfor et relativt smalt intervall i andre halvdel av 2025. Det makroøkonomiske miljøet er imidlertid fortsatt svært uforutsigbart, noe som kan fortsette å favorisere gullprisoppgangen. Enhver betydelig forverring av den globale økonomiske eller geopolitiske situasjonen kan øke gullets attraktivitet som et trygt tilfluktssted, og dermed presse gullprisene oppover.

Kilde: https://baodautu.vn/cac-quy-etf-do-tien-vao-vang-manh-nhat-5-nam-qua-viet-nam-la-ngoai-le-d345472.html