Aksjene forventer en ny bris

Kraftig fall i likviditet og utenlandsk nettosalg gjør vietnamesiske aksjer trege før det amerikanske presidentvalget

I handelssesjonen 4. november fortsatte innenlandske aksjer å være i minus, VN-indeksen falt mer enn 10 poeng, nær 1240-poengsmerket. Rundskriv 68/2024/TT-BTC ble offisielt tatt i bruk, noe som tillot utenlandske institusjonelle investorer å kjøpe aksjer uten å kreve tilstrekkelige midler, men det kunne ikke stoppe markedets nedgang.

Meglere taper penger, investorer er frustrerte

Det er verdt å merke seg at det vietnamesiske markedet er rødt, mens store markeder i verden fra Asia, Europa og Amerika alle er fylt med grønt. Dette gjør innenlandske investorer enda mer motløse og går over til å kutte tap på aksjer til lave priser. Som et resultat stengte VN-indeksen på sitt laveste nivå siden midten av september 2024. Likviditeten er fortsatt lav når transaksjonsverdien på HOSE-gulvet bare nådde mer enn 15 800 milliarder VND.

Investorer og eksperter håper på en oppgang i aksjemarkedet resten av året. Foto: LAM GIANG

Ifølge MB Securities Company (MBS) har den gjennomsnittlige likviditeten i hele markedet nå falt til et 7-ukers lavpunkt på bare rundt 16 380 milliarder VND. Hvis transaksjonstypen forhandles, er transaksjonsverdien bare rundt 12 381 milliarder VND. VN-indeksen har mistet sin oppadgående trend siden begynnelsen av august på 1280-poengsområdet og har fortsatt å undersøke bunnen i mange uker.

Mange investorer sa at markeds- og aksjekursutviklingen ikke bare var skuffende, men også forårsaket dem store tap. Herr Hoai Minh (bosatt i Binh Thanh-distriktet i Ho Chi Minh-byen), som eier aksjer innen eiendom og bygg, sa at til tross for de positive forretningsresultatene i tredje kvartal 2024 for selskapet han investerer i, fortsatte aksjekursen å synke.

«Eiendomsaksjer har svingt innenfor et smalt intervall de siste åtte månedene, mens aksjer innen infrastruktur og bygging har sunket kontinuerlig, noe som har ført til at kontoen min har blitt stadig mer negativ. Først kjøpte jeg for å gjennomsnittliggjøre prisen, men i omtrent en måned nå har jeg slått av appen og sluttet å handle», sa Minh.

Mange investorer som eide andre aksjer, som verdipapirer, stål, olje og gass ... havnet også i en lignende situasjon der «jo mer de kjøper, desto mer taper de» og aksepterte å slutte å se på styret. Doan Thi Thu Huyen, konsulent hos Yuanta Vietnam Securities Company, sa at nedgangen i markedslikviditet og investorenes begrensede transaksjoner har direkte påvirket meglernes inntekter. «Vanligvis, når markedet er dystert, investorer blir motløse og få åpner kontoer, er det et tegn på at markedet er i bunnfasen», sa Thu Huyen.

På samme måte beklaget Tran Anh Giau, en megler hos Mirae Asset Securities Company, at inntekten hans nylig har sunket kraftig fordi investorene har sluttet å handle. «Vietnams makroøkonomi er positiv, men VN-indeksen har ikke økt, noe som gjør at investorene er redde og fraråder å handle, noe som fører til at meglerhonorarene synker kraftig. For ikke å nevne at mange investorer sitter «fast» og må bære tap, noe som også legger press på meglerteamet», sa Giau.

Nye vinder fra utenlandske investorer

Angående rundskriv 68/2024/TT-BTC, som offisielt trådte i kraft 2. november og tillater utenlandske institusjonelle investorer å handle og kjøpe aksjer uten å kreve tilstrekkelige midler og en plan for informasjonsutlevering på engelsk, har en rekke store verdipapirselskaper begynt å implementere handelsmetoder i henhold til nye forskrifter, ifølge journalister.

Barry Weisblatt David, direktør for analyseavdelingen i VNDIRECT Securities Company, sa at selskapet følger veiledningen fra Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) og direktivet i sirkulær 68 om å motta kunder og distribuere tjenester på forespørsel. VNDIRECT samarbeider med konsulentorganisasjoner i store revisjonsgrupper for å etablere motpartsrisikovurderinger for hver kunde...

«Dette er et viktig rundskriv fordi det viser regjeringens forpliktelse til å tiltrekke seg utenlandsk investeringskapital til aksjemarkedet, noe som gjør Vietnam til et attraktivt investeringsmål», sa Barry Weisblatt David.

Rundskriv 68 vil føre til at noen aktive fondsforvaltere øker allokeringen sin til Vietnam på grunn av mer kostnadseffektive investeringer. Dette omfanget er imidlertid ganske lite, da det ikke vil påvirke allokeringen fra fond som PYN, Dragon Capital eller VinaCapital ... ettersom de er 100 % investert i Vietnam. Rundskrivet vil hovedsakelig gjelde regionale fond eller globale frontier- og fremvoksende markedsfond med en interesse i Vietnam.

Fra et utenlandsk investeringsfond sitt perspektiv sa Nguyen Hoai Thu, administrerende direktør for verdipapirinvesteringsdivisjonen i VinaCapital, at mange verdipapirselskaper har forberedt transaksjonsprosessen for utenlandske investorer. Det er imidlertid nødvendig å sikre at denne prosessen gjennomføres knirkefritt i praksis, uten problemer eller påvirkning på investorenes transaksjoner.

Verdipapirselskaper må også forberede tilstrekkelig kapital for å finansiere investorenes transaksjoner. «Risikokontroll for verdipapirselskaper er også svært viktig for å unngå at utenlandske investorer kjøper verdipapirer, men deretter ikke kan betale», sa Hoai Thu.

Angående historien om Circular 68 som bidrar til veikartet for å oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet, sa VinaCapital-eksperter at etter at det finnes lovbestemmelser og implementeringsprosedyrer som tillater utenlandske institusjonelle investorer å kjøpe verdipapirer uten å ha 100 % kontantekvivalent til ordreverdien, vil FTSE Russell trenge å innhente meninger fra utenlandske investorer som investerer i det vietnamesiske aksjemarkedet. Hvis det ikke er noen hindringer, kan FTSE Russell ta en offisiell beslutning om oppgradering av verdipapirene.

Ifølge VNDIRECT-eksperter er det sannsynlig at FTSE Russell-fondet blir oppgradert til status som fremvoksende marked i mars 2025. Denne kunngjøringen vil forbedre markedssentimentet og kjøpekraften til individuelle investorer positivt. Utenlandske ETF-er som simulerer det vietnamesiske markedet kan øke sine forvaltede eiendeler ettersom utenlandske investorer forventer en oppgradering til status som fremvoksende marked, noe som vil bidra til å øke aksjekursene i første kvartal 2025. Selv om det finnes mange forskjellige estimater, vil rundt 500 millioner USD til under 1 milliard USD i utenlandsk kapital strømme inn i Vietnam, spesielt bedrifter som dominerer FTSE FM-indeksen.

Talkshow om gull og aksjer

Om morgenen 5. november arrangerte Nguoi Lao Dong Newspaper et talkshow med temaet «Gull når toppen, aksjemarkedet er tregt: Hvor er muligheten», med deltakelse av økonomiske og finansielle eksperter, som analyserte faktorene som påvirker aksje- og gullmarkedene for tiden og kommende trender.

Har markedet nådd bunnen?

Tran Khanh Hien, analysedirektør ved MBS, kommenterte at selv om USD-indeksen svinger rundt 104 poeng, har statsbanken gjort et grep for å pumpe tilbake netto penger for å støtte systemlikviditeten i sammenheng med sterk kredittetterspørsel som øker mot slutten av året. Interbankrentene har falt, valutakursene har vist tegn til å kjøles ned, og VND har styrket seg mot USD sammen med Circular 68, som er faktorer som vil støtte markedet positivt i den kommende perioden.

«Det innenlandske aksjemarkedet har vanligvis en ganske god vekstsyklus fra november til slutten av februar året etter. I løpet av de to siste årene, 2022 og 2023, nådde VN-indeksen bunnen i november og startet en sterk oppgangskjede deretter. Muligheten for at den amerikanske sentralbanken (FED) senker renten med ytterligere 0,25 prosentpoeng på møtet i november; den innenlandske hastigheten på utbetaling av offentlige investeringer og sterkere kredittvekst ... bidrar også til at aksjene drar nytte av dette» - analyserte Khanh Hien.

Kilde: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm