Rekordhøye marginutlån for verdipapirselskaper

Totalt utestående marginlån fra verdipapirforetak ved utgangen av tredje kvartal 2025 nådde et rekordhøyt nivå.

Ifølge estimater fra Wicharts analyseplattform nådde den totale utestående margingjelden til 72 verdipapirselskaper over 367 000 milliarder VND innen utgangen av 3. kvartal 2025, en økning på 23 % sammenlignet med 2. kvartal 2025 og en økning på 69 % sammenlignet med samme periode i fjor. Dette er det høyeste nivået i historien, noe som indikerer den økende bruken av finansiell gearing fra individuelle investorer.

Verdipapirselskaper når rekordnivåer av marginutlån.

FOTO: NGOC THANG

Blant dem lånte mange verdipapirselskaper ut store pengesummer, som TCBS med over 40 874 milliarder VND, en økning på mer enn 15 268 milliarder VND sammenlignet med utgangen av 2024. Deretter kommer SSI med marginutlån som når nesten 38 781 milliarder VND, en økning på nesten 17 000 milliarder VND; VPBankS med utlån på nesten 26 664 milliarder VND, en økning på mer enn 17 217 milliarder VND; VPS med utlån som når 22 036 milliarder VND, en økning på nesten 9 830 milliarder VND; HSC med utlån som når 20 215 milliarder VND...

Siden den maksimalt tillatte marginutlånsgraden er dobbelt så stor som egenkapitalen, har noen selskaper nesten brukt opp «rommet» sitt. For eksempel har MBS Securities Company, med utestående lån ved periodens slutt (til opprinnelig kost) på 14 512 milliarder VND, mens egenkapitalen er nesten 7 000 milliarder VND, tilsvarende omtrent 207 %, allerede nådd sitt «rom». HSC nærmer seg også grensen, ettersom egenkapitalen har holdt seg nesten uendret sammenlignet med andre kvartal 2025, noe som resulterer i en gjenværende utlånsgrad på bare omtrent 10 %. I mellomtiden har VPS og VPBankS nådd henholdsvis omtrent 79 % og 66 %, noe som indikerer en svært sterk økning i investorenes etterspørsel etter finansiell gearing i det siste kvartalet. Større selskaper som SSI, TCBS og VNDIRECT har fortsatt betydelig rom, med marginutlånsgrad som varierer fra bare 35 % til 64 %.

Marginlån er en av aktivitetene som genererer betydelige inntekter og fortjeneste for verdipapirselskaper. Derfor har mange bedrifter kontinuerlig økt sin grunnkapital for å møte den økende etterspørselen. For eksempel annonserte SSI nylig en plan om å utstede 415,5 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer, og øke grunnkapitalen fra 20 779 milliarder VND til nesten 25 000 milliarder VND. Med en salgspris på 15 000 VND per aksje forventer selskapet å hente inn omtrent 6 200 milliarder VND, som vil bli brukt til å supplere kapital for marginlån, obligasjonsinvesteringer og innskuddsbevis.

Tidligere fullførte TCBS sin børsnotering, og solgte 231,1 millioner aksjer til 46 800 VND per aksje, noe som økte selskapets stiftelseskapital til 23 133 milliarder VND. Transaksjonen samlet inn omtrent 10 817 milliarder VND, hvorav 70 % ble allokert til egenhandel (aksje- og obligasjonsinvesteringer) og 30 % til marginutlån. VPBank forbereder seg også på å tilby 375 millioner aksjer, tilsvarende 25 % av selskapets stiftelseskapital, til en minimumspris på 12 130 VND per aksje. Etter utstedelsen forventes selskapets kapital å øke fra 15 000 milliarder VND til 18 750 milliarder VND...

Kilde: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm