Fordi Vietnam ikke «fanger opp AI-trenden»

Utenlandske investorer er netto selgere i sammenheng med at vietnamesiske aksjer fortsatt sliter med finans, bank og eiendom, mens verden er «hot» med AI.

Utenlandske investorer selger netto "rykkvis"

Etter at 2025 akkurat har passert 16,6 % av sin reise, har det vietnamesiske aksjemarkedet tiltrukket seg oppmerksomhet ettersom utenlandske investorer har solgt ut beholdningene sine. Tidligere, i 2024, hadde denne bevegelsen vært sterk.

På den siste handelsdagen i februar 2024 stoppet VN-indeksen på 1 305,36 poeng etter å ha falt med 2,44 poeng, tilsvarende 0,19 %. Samtidig var likviditeten relativt lav da bare nesten 819 millioner aksjer, tilsvarende 18 662 milliarder VND, ble overført.

Selv om innenlandske investorer ennå ikke har gjenopplevd en begeistring for markedet, registrerte utenlandske investorer nok en nettosalgsøkt, og dermed et rekordhøyt nettosalgsnivå i årets to første måneder.

Bare den 28. februar var det totale kjøpsvolumet til utenlandske investorer 52 millioner aksjer, men salgsvolumet var oppe i 81,4 millioner aksjer. Utenlandske investorer nettosolgte 29,4 millioner aksjer.

Når det gjelder transaksjonsverdi, nådde den totale kjøpsverdien for utenlandske investorer 1 796 milliarder VND den siste dagen i februar 2025, men salgsvolumet var oppe i 2 732 milliarder VND. Utenlandske investorer nettosolgte for 936 milliarder VND.

Generelt sett registrerte utenlandske investorer et svært stort salg i løpet av de to første månedene av 2025. Følgelig nådde netto salgsvolumet til utenlandske investorer 300 millioner aksjer fra 1. januar 2025 til 28. februar 2025, tilsvarende en transaksjonsverdi på 16 008 milliarder VND.

Med bare 16,6 % av veien gjennom 2025, har det vietnamesiske aksjemarkedet tiltrukket seg oppmerksomhet ettersom utenlandske investorer har nettosolgt. Illustrasjonsbilde

Netto salgsverdi på 16 008 milliarder VND er rekordhøyt beregnet basert på årets to første måneder. I samme periode i 2024 var dette tallet bare nesten 2 400 milliarder VND. I samme periode tidlig i 2023 nettokjøpte utenlandske investorer til og med 120 millioner aksjer, tilsvarende 2 131 milliarder VND.

Når det gjelder netto salgspris, inkluderer noen av de største aksjeneFPT (2 885 milliarder VND), VNM (1 410 milliarder VND), STB (1 195 milliarder VND), VCB (976 milliarder VND), FRT (863 milliarder VND), MSN (859 milliarder VND), SSI (831 milliarder VND), MWG (830 milliarder VND), CTG (801 milliarder VND),...

På den annen side inkluderer noen av aksjene som utenlandske investorer nettokjøpte mest: VGC (477 milliarder VND), GEX (327 milliarder VND), SHS (303 milliarder VND), HDB (242 milliarder VND), TCH (233 milliarder VND), GVR (227 milliarder VND),...

Det kan sees at utenlandske investorer har en tendens til å handle mange aksjer innen finans-, bank- og detaljhandelssektoren.

AI er «hot» globalt

I en analyse av netto salgssituasjonen til utenlandske investorer sa Phan Dung Khanh, investeringsrådgivningsdirektør i Maybank Investment Bank, at dette trekket ikke bare skjer, men har skjedd massivt siden 2024.

Mer spesifikt, i 2024, selv om nettosalget fra utenlandske investorer i årets to første måneder bare var "lett" med nesten 2 400 milliarder VND, solgte utenlandske investorer for hele året mer enn 2,4 milliarder aksjer, tilsvarende 80 130 milliarder VND (omtrent 3,2 milliarder USD), en kraftig økning sammenlignet med netto salgsverdi på 19 512 milliarder VND i 2023.

Herr Dung Khanh vurderte: «En trist rekord i 2024 er netto salgsverdien til utenlandske investorer.»

Ifølge Khanh er det mange årsaker til denne situasjonen. For det første, selv om den amerikanske renten er redusert, er den fortsatt på et høyt nivå, og USDX har økt med mer enn 100 poeng. Den høye USDX har ført til at utenlandske investorer ikke bare nettoselger i det vietnamesiske markedet, men også i mange andre markeder.

Utenlandske investorer har en tendens til å handle mange aksjer innen finans-, bank- og detaljhandelssektoren. Illustrasjonsbilde

Rett før den kraftige salgsøkten i slutten av februar, ifølge Reuters, på onsdag, akselererte den amerikanske dollaren for å bevege seg lenger bort fra det nylige 11-ukers lavpunktet, ettersom investorer vurderte økonomiens styrke og utsiktene for tollsatser etter de siste kommentarene fra USAs president Donald Trump.

Den gode nyheten er imidlertid at bare FII (utenlandske indirekte investeringer) i aksjemarkedet ble trukket tilbake, mens FDI (utenlandske direkteinvesteringer) fortsatt var en netto innstrømning.

«Og en annen viktig ting er at i store aksjemarkeder som USA dominerer teknologiaksjer AI- og halvlederbølgen, men i det innenlandske markedet er teknologiaksjer fraværende, omtrent 50 % av kapitaliseringen er konsentrert i bank- og eiendomsaksjer», kommenterte Dung Khanh.

Mens den globale trenden er teknologi og AI, dreier det vietnamesiske markedet seg fortsatt om bank og eiendom. Konsekvensen er at mens det amerikanske aksjemarkedet overgikk sin historiske topp dusinvis av ganger i fjor, måtte VN-indeksen nå 1300 dusinvis av ganger for å overgå denne grensen. Dette er mye lavere enn toppen på mer enn 1510 poeng.

Hvis man sammenligner med VN-indeksen, ga Khanh et eksempel, så ligger VN-indeksen for øyeblikket bare rundt 1300 poeng, mens FPT-aksjen, teknologiaksjenes «storebror», har overgått sin historiske topp 42 ganger i fjor.

Mer spesifikt, ved slutten av den siste børssesjonen i 2024, stoppet FPT på 152 500 VND/aksje, en økning på 56 400 VND/aksje, tilsvarende 58,6 % sammenlignet med slutten av 2023. Takket være dette økte FPT Groups markedsverdi med 96 208 milliarder VND (tilsvarende 3,8 milliarder USD).

For å kunne tiltrekke utenlandsk kapital tilbake til markedet, ifølge Khanh, er en av de viktigste faktorene å oppgradere markedet. Hvis dette oppnås, kan Vietnam tiltrekke seg sterkere kapitalstrømmer, noe som skaper en positiv ringvirkning for innenlandske investorer.

Ifølge data fra Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) eide utenlandske investorer per 31. desember 2024 verdipapirer til en verdi av mer enn 323 531 milliarder VND (omtrent 12,65 milliarder USD), noe som utgjør 7,35 % av den totale verdien av verdipapirer registrert hos VSDC.

Kilde: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html