Fordi Vietnam ikke "fanger opp AI-trenden"

Utenlandske investorer var nettoselgere midt i det vietnamesiske aksjemarkedets problemer med finans, bank og eiendom, mens verden summet av AI.

Utenlandske investorer drev med brått nettosalg.

Med 16,6 % av 2025 allerede i gang, har det vietnamesiske aksjemarkedet tiltrukket seg oppmerksomhet på grunn av et plutselig nettosalg fra utenlandske investorer. Denne trenden var spesielt sterk i 2024.

På den siste handelsdagen i februar 2024 stengte VN-indeksen på 1 305,36 poeng etter en nedgang på 2,44 poeng, tilsvarende 0,19 %. Samtidig var likviditeten relativt lav, med kun nesten 819 millioner aksjer, tilsvarende 18 662 milliarder VND, som ble omsatt.

Selv om innenlandske investorer ennå ikke har gjenvunnet entusiasmen for markedet, registrerte utenlandske investorer nok en nettosalgsøkt, noe som brakte nettosalgstallene til et rekordhøyt nivå i årets to første måneder.

Bare den 28. februar ble det totale volumet av aksjer kjøpt av utenlandske investorer på 52 millioner aksjer, mens det solgte volumet nådde 81,4 millioner aksjer. Utenlandske investorer solgte netto 29,4 millioner aksjer.

Når det gjelder transaksjonsverdi, nådde den totale verdien av utenlandske investorers kjøp den siste dagen i februar 2025 1 796 milliarder VND, mens det solgte beløpet nådde 2 732 milliarder VND. Utenlandske investorer solgte netto for 936 milliarder VND.

Totalt sett registrerte utenlandske investorer et svært stort salgsvolum i løpet av de to første månedene av 2025. Mer spesifikt nådde utenlandske investorers netto salgsvolum 300 millioner aksjer fra 1. januar 2025 til 28. februar 2025, tilsvarende en transaksjonsverdi på 16 008 milliarder VND.

Med 16,6 % av 2025 allerede i gang, har det vietnamesiske aksjemarkedet tiltrukket seg oppmerksomhet på grunn av et plutselig nettosalg fra utenlandske investorer. (Illustrasjonsbilde)

Netto salgsverdi på 16 008 milliarder VND er rekordhøyt for årets to første måneder. I samme periode i 2024 var dette tallet bare nesten 2 400 milliarder VND. I samme periode tidlig i 2023 foretok utenlandske investorer til og med nettokjøp på 120 millioner aksjer, tilsvarende 2 131 milliarder VND.

Når det gjelder netto salgspriser, inkluderer noen av de mest solgte aksjeneFPT (2 885 milliarder VND), VNM (1 410 milliarder VND), STB (1 195 milliarder VND), VCB (976 milliarder VND), FRT (863 milliarder VND), MSN (859 milliarder VND), SSI (831 milliarder VND), MWG (830 milliarder VND), CTG (801 milliarder VND),…

Motsatt inkluderer noen av aksjene som så det høyeste nettokjøpet av utenlandske investorer: VGC (477 milliarder VND), GEX (327 milliarder VND), SHS (303 milliarder VND), HDB (242 milliarder VND), TCH (233 milliarder VND), GVR (227 milliarder VND),…

Det kan sees at utenlandske investorer har en tendens til å handle mer med aksjer innen finans-, bank- og detaljhandelssektoren.

AI er et globalt hett tema.

Phan Dung Khanh, direktør for investeringsrådgivning i Maybank Investment Bank, analyserte nettosalget fra utenlandske investorer og sa at dette ikke er et nytt fenomen, men at det har skjedd mye siden 2024.

Mer spesifikt, i 2024, selv om nettosalget fra utenlandske investorer i de to første månedene bare var "mildt" på nesten 2400 milliarder VND, solgte utenlandske investorer totalt sett for året mer enn 2,4 milliarder aksjer, tilsvarende 80 130 milliarder VND (omtrent 3,2 milliarder USD), en kraftig økning sammenlignet med netto salgsverdi på 19 512 milliarder VND i 2023.

Herr Dung Khanh vurderte: «En beklagelig rekord i 2024 er netto salgsverdien til utenlandske investorer.»

Ifølge Khanh er det flere årsaker til denne situasjonen. For det første, selv om amerikanske renter har blitt senket, er de fortsatt høye, og USDX har økt med mer enn 100 poeng. Den høye USDX har ført til at utenlandske investorer ikke bare har nettoselgt i det vietnamesiske markedet, men også i mange andre markeder.

Utenlandske investorer har en tendens til å handle mer med aksjer innen finans-, bank- og detaljhandelssektoren. (Illustrasjonsbilde)

Rett før det kraftige nedgangen i slutten av februar, ifølge Reuters, steg den amerikanske dollaren ytterligere fra sitt 11-ukers laveste nivå onsdag, ettersom investorer vurderte økonomiens styrke og tollutsiktene etter de siste kommentarene fra USAs president Donald Trump.

Den gode nyheten er imidlertid at bare FII (utenlandske indirekte investeringer) i aksjemarkedet har blitt trukket tilbake, mens FDI (utenlandske direkteinvesteringer) har fortsatt vært en netto innstrømning.

«Et annet viktig poeng er at i store aksjemarkeder som USA dominerer teknologiaksjer AI- og halvlederbølgen, men i det innenlandske markedet er teknologiaksjer fraværende, med omtrent 50 % av markedsverdien konsentrert i finans-, bank- og eiendomsaksjer», kommenterte Dung Khanh.

Mens den globale trenden går mot teknologi og AI, står det vietnamesiske markedet fast i bank- og eiendomsbransjen. Konsekvensen er at mens amerikanske aksjer overgikk sine rekordhøye nivåer dusinvis av ganger i fjor, tok det VN-indeksen dusinvis av forsøk på å nå 1300 før den endelig slo gjennom. Dette er betydelig lavere enn toppen på over 1510 poeng.

I en sammenligning med VN-indeksen ga Khanh eksemplet med at VN-indeksen for øyeblikket bare ligger rundt 1300 poeng, mens FPT-aksjen, «giganten» blant teknologiaksjer, har overgått sin historiske topp 42 ganger det siste året.

Mer spesifikt, ved slutten av den siste handelsdagen i 2024 sto FPT-aksjene på 152 500 VND/aksje, en økning på 56 400 VND/aksje, tilsvarende 58,6 % sammenlignet med slutten av 2023. Som et resultat økte FPT Groups markedsverdi med 96 208 milliarder VND (tilsvarende 3,8 milliarder USD).

Ifølge Khanh er en av de viktigste faktorene for å tiltrekke utenlandsk kapital tilbake til markedet å oppgradere markedsstatusen. Hvis dette oppnås, kan Vietnam tiltrekke seg en sterkere kapitalstrøm, noe som også skaper en positiv ringvirkning for innenlandske investorer.

Ifølge data fra Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) eide utenlandske investorer per 31. desember 2024 verdipapirer til en verdi av over 323 531 milliarder VND (omtrent 12,65 milliarder USD), noe som utgjør 7,35 % av den totale verdien av verdipapirer registrert hos VSDC.

Kilde: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html