Amerikanske bedrifter kan ikke feire til tross for sterk BNP-vekst

Økonomien vokser, men forbruket avtar, arbeiderne er stresset og høye renter tærer på profitten, slik at amerikanske bedrifter ikke kan juble.

Den amerikanske økonomien har vært i god gang. BNP vokste med 4,9 % i tredje kvartal. Før resultatsesongen har en rekke positive økonomiske indikatorer ført til at aksjemarkedsanalytikere har opprettholdt sine resultatforventninger i stedet for å kutte dem.

Mange ser dette som et tegn på slutten på resultatnedgangen for børsnoterte selskaper i USA. Optimismen virker berettiget. Etter et hat trick med kvartalsvise resultatnedganger øker selskapenes nettoinntekt igjen. Av halvparten av de store S&P 500-selskapene som har rapportert resultater, har 78 % slått forventningene, ifølge dataleverandøren FactSet.

Men selskapene er neppe begeistret. Mange eiere har ikke klart å begeistre investorene til tross for at de har annonsert sterke resultater. Dette er spesielt tydelig blant store teknologiselskaper. Alphabet, Googles morselskap, slo forventningene, men så aksjen falle 10 %.

I mellomtiden har Metas advarsel om økonomisk usikkerhet dempet markedets takknemlighet for sosiale medier-gigantens største kvartalsinntekt noensinne. I finanssektoren er ikke risikoen for resesjon over, og svak etterspørsel etter bedriftslån kaster en skygge over bankenes overskudd.

Kunder handler på et Target-supermarked i Chicago, Illinois, USA 25. desember 2022. Foto: Reuters

Hvorfor er ikke bedrifter mindre bekymret? Til tross for oppgangen i tredje kvartal, er den fremtidige helsen til amerikanske forbrukere fortsatt den største bekymringen. Ifølge Morgan Stanley tjener amerikanske bedrifter mer enn en tredjedel av inntektene sine fra innenlandske kunder. Detaljhandelen økte med 0,7 % i august og september.

Coca-Cola og PepsiCo er derfor optimistiske og oppjusterer sine profittprognoser for resten av året. Den nylige veksten som de to drikkevaregigantene har registrert, har imidlertid skyldtes prisøkninger, ikke inntekter. Samtidig dukker det gradvis opp noen andre risikoer.

Data om kreditt- og debetkort viser at forbruket falt i oktober sammenlignet med samme periode i 2022, ifølge Bank of America. Amerikanere med studielånsgjeld måtte begynne å betale igjen tidligere denne måneden etter en tre års utsettelse. Totalt sett vokser forbruket raskere enn inntekten, noe som spiser opp sparingen. Forbrukerne er også mindre optimistiske med tanke på økonomien sin. Forfalte betalinger på kredittkort og billån øker.

Det bekymrer bedriftsledere. Leveringsselskapet Up sier at forbrukerne bruker mindre på varer og tjenester, noe som skader profittutsiktene deres. Leketøyprodusenten Mattel, som eier Barbie, er mindre optimistisk med tanke på julesesongen.

Alphabet-data viser at forbrukere i økende grad sparer på tilbud og gratis frakt. Elon Musk klaget nylig over høye renter som påvirker amerikanernes mulighet til å kjøpe biler under en samtale med Tesla-investorer. Siden den gang har Teslas aksjekurs falt med 15 %, og dermed utslettet 100 milliarder dollar i markedsverdi.

Bedrifter følger også nøye med på kostnadene, spesielt lønningene. Streiker er fortsatt et problem i deler av økonomien. Hollywood-manusforfattere ble enige om arbeidsnedleggelse i slutten av september. 25. oktober inngikk United Auto Workers (UAW) en avtale med Ford om å heve lønningene.

Men General Motors sa at UAW-streiken fortsetter å koste dem 200 millioner dollar i uken, noe som har fått dem til å kutte den årlige fortjenesteprognosen. Det er ikke bare Detroits store bilprodusenter som føler presset. Illinois Tool Works, en bildelprodusent, kuttet fortjenesteprognosen. Delta Air Lines klaget også over at færre passasjerer lander i Detroit.

Det dukker også opp bredere bekymringer, selv om de ennå ikke har materialisert seg. Konflikten i Gaza har vært et hett tema blant administrerende direktører i det siste. Foreløpig har i hvert fall ikke krigen i Midtøsten noen stor økonomisk innvirkning, selv om noen selskaper er forsiktige. Det sosiale nettverket Snap sa at noen annonsører i regionen har satt utgiftene på pause.

Amerikanske selskaper tjener generelt svært lite penger i Midtøsten. For dem er den umiddelbare risikoen for en krig i Gaza mye mindre enn forstyrrelser i driften i Russland eller kjøligheten i forholdet mellom USA og Kina.

Administrerende direktører er mer bekymret for langsiktig profitt enn for høye renter. Bank of America sier at mer enn tre fjerdedeler av gjelden som S&P 500-selskaper låner er langsiktig og med fast rente, sammenlignet med mindre enn 50 % i 2007. Men enorme mengder gjeld vil til slutt måtte refinansieres til høyere renter, noe som vil skade profitten. Det er fortsatt mange trusler fremover.

Phien An ( ifølge The Economist )

Kildekobling: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-my-chua-the-an-mung-du-gdp-tang-manh-4671681.html