Den gradvise kapitalflyttingen vekk fra trygge havner blant investorer, drevet av forsiktig optimisme om en våpenhvile mellom USA og Iran, kombinert med rekordstore oppganger i det amerikanske aksjemarkedet, har lagt betydelig press på dollaren.
Ved handelsslutt 8. mai falt den amerikanske dollarindeksen – et mål på dollarens styrke mot en kurv av seks store valutaer – med 0,4 % til 97,877, nesten på samme nivå som ble registrert like før utbruddet av fiendtlighetene. Totalt sett for uken falt indeksen med 0,3 %.
Nedgangen i den amerikanske dollaren har gitt momentum for en oppgang i flere store valutaer. Euroen steg spesifikt med 0,5 % til 1,1780 USD per euro. Det britiske pundet steg også litt med 0,6 % til 1,3626 USD per pund. Den japanske yenen tok seg også noe opp til 156,695 yen per USD, og dro nytte av fallende amerikanske obligasjonsrenter og pågående advarsler om intervensjon fra japanske myndigheter.
Hovedårsaken til USD-nedgangen er endringen i etterspørselen etter risikable aktiva knyttet til Midtøsten-hotspottet. Valutamarkedet er optimistisk ettersom den skjøre våpenhvilen mellom USA og Iran fortsatt er på plass. USA har foreslått en gradvis gjenåpning av Hormuzstredet og oppheving av blokaden av iranske havner, noe som baner vei for fremtidige atomforhandlinger.
Situasjonen er imidlertid fortsatt full av risikoer, ettersom regionale medier rapporterte at Iran nettopp hadde beslaglagt en oljetanker, noe som utløste gjengjeldelsesaksjoner fra USA mot Teherans missiloppskytningssteder.
Analytikere mener markedet satser stort på muligheten for at det strategiske Hormuzstredet snart gjenåpnes. Ifølge Paola Rodriguez-Masiu, en oljeanalytiker hos energianalysefirmaet Rystad Energy, vil kunngjøringen av avtalen umiddelbart presse oljeprisene ned. Hun bemerket imidlertid også at det vil ta seks til åtte uker før den globale råoljestrømmen normaliseres helt på grunn av de spesifikke forholdene i skipsfartsmarkedet.
I mellomtiden spår Pavel Molchanov, en ekspert ved finanstjenestefirmaet Raymond James, at selv en delvis avtale vil være nok til at trafikken gjennom Hormuzstredet gradvis går tilbake til det normale. Hvis den nedadgående trenden fortsetter, kan bensinprisene i USA kjøles ned i løpet av de neste én til to ukene.
Forstyrrelsene i skipsfarten via Hormuz-sjøruten har drevet Brent-råoljeprisene til det høyeste nivået siden mars 2022 forrige uke, noe som tvinger raffinerier over hele verden til febrilsk å hente olje fra reservene sine for å kompensere for underskuddet.
En rapport utgitt 6. mai av det amerikanske energiinformasjonsbyrået (EIA) viste at de amerikanske råolje- og drivstofflagrene fortsatte å synke forrige uke. Mer spesifikt falt de amerikanske råoljelagrene med 2,3 millioner fat til 457,2 millioner fat, lavere enn nedgangen på 3,3 millioner fat som ekspertene hadde forutsett.
I mellomtiden påvirket ikke nyhetene om Russland-Ukraina-konflikten markedet nevneverdig. I et innlegg 8. mai på den sosiale medieplattformen Truth Social kunngjorde USAs president Donald Trump at Ukraina og Russland hadde blitt enige om en tredagers våpenhvile som starter 9. mai.
Foruten geopolitiske faktorer sender det makroøkonomiske bildet av den amerikanske økonomien også blandede signaler. En rapport fra det amerikanske arbeidsdepartementet viste at økonomien skapte 115 000 nye jobber i april 2026, noe som langt oversteg prognosen på 65 000 stillinger. Arbeidsledigheten holdt seg også stabil på 4,3 %. Veksten i gjennomsnittlig timelønn var imidlertid lavere enn forventet.
En annen bemerkelsesverdig informasjon er at den amerikanske forbrukertillitsindeksen for mai, undersøkt av University of Michigan, uventet falt til et rekordlavt nivå på 48,2, mens inflasjonsforventningene for det neste året falt ned til 4,5 %.
Kombinasjonen av svake forbrukstall og S&P 500 som nådde et rekordhøyt nivå reduserte etterspørselen etter å holde USD-kontanter betydelig. Analytikere hos Ballinger Group mener at volatiliteten i sysselsettingstallene de siste månedene vil føre til at markedet vil vie mindre oppmerksomhet til én enkelt rapport. Samlet sett fortsetter makroøkonomiske trender å forsterke scenariet om at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil forbli inaktiv i nær fremtid.
Den 6. mai advarte presidenten i Chicagos sentralbank, Austan Goolsbee, om at overoptimistiske forventninger om en oppsving drevet av kunstig intelligens (KI), kunne føre til overoppheting av den amerikanske økonomien, noe som tvinger sentralbanken til å heve renten i stedet for å kutte den.
I en tale på en konferanse arrangert av Milken Institute sa Goolsbee at dersom bedrifter og forbrukere øker investeringer og forbruk før produktiviteten virkelig forbedres takket være AI, kan inflasjonspresset øke. Han sa: «I et slikt scenario trenger ikke nødvendigvis Fed å senke renten. Tvert imot må Fed kanskje heve renten.»
Ifølge Goolsbee kan teknologien bidra til en rikere økonomi dersom AI virkelig leverer på løftene sine. Han mener imidlertid at det fortsatt er behov for forsiktighet, og at det er nødvendig med nøye overvåking av situasjonen.
Økningen i arbeidsproduktiviteten drevet av AI og sannsynligheten for at denne trenden fortsetter, er i ferd med å bli et viktig debatttema blant beslutningstakere og finansmarkedene. Noen hevder at lærdommer fra 1990-tallet viser at raskere produktivitetsvekst kan bidra til å senke rentene ved å redusere inflasjonen. Kevin Warsh, som snart blir den nye sentralbanksjefen, mener at AI vil øke produktiviteten så kraftig at den vil drive inflasjonen ned, noe som skaper forutsetninger for at sentralbanken kan senke rentene.
I mellomtiden har høytstående tjenestemenn i Den europeiske sentralbanken (ESB) gjentatte ganger advart den siste uken om risikoen for inflasjon dersom Hormuzstredet forblir blokkert. Instituttets ledere har uttalt at pengepolitikken må strammes inn dersom energiprissjokket sprer seg og truer prisstabiliteten på mellomlang sikt.
Peter Kazimir, sentralbanksjefen i Slovakia og en tilhenger av stram pengepolitikk, hevdet i en lederartikkel 4. mai at en renteheving i juni 2026 er «nesten uunngåelig».
Herr Kazimir argumenterte for at ECB må forberede seg på en lengre periode med omfattende prisøkninger ledsaget av betydelig svakere vekst i hele eurosonen. Presidenten for den tyske sentralbanken, Joachim Nagel, støttet også dette synspunktet og uttalte at et slikt trekk ville være nødvendig dersom utsiktene for inflasjon og økonomisk vekst ikke bedret seg betydelig.
Disse sterke uttalelsene har fått markedene til å prise inn en 79 % sjanse for at ECB vil heve renten med 25 basispunkter på junimøtet, og dermed styrke euroen ytterligere.
Kilde: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-sut-giam-tuan-thu-hai-lien-tiep-20260509110402064.htm
Kommentar (0)