De har alle hastverk med å utstede aksjer og gå på børs.

På kort sikt er bekymringene om et overtilbud av aksjer i markedet helt berettigede.

Mens bedrifter konkurrerer om å tilby børsnoteringer (IPO-er), notere seg på børsen og utstede ytterligere aksjer for å skaffe kapital, har den generelle markedslikviditeten falt ned.

Overforsyning

Ifølge rapporter satte en rekke fremtredende selskaper bare i desember sine «debut»-datoer eller ex-utbyttedatoer for kapitalforhøyelser. Blant dem var handelssesjonen 8. desember også ex-utbyttedatoen for SSI for å ferdigstille listen over aksjonærer som er berettiget til å motta over 415 millioner aksjer i forholdet 5:1.

Med en emisjonspris på 15 000 VND per aksje forventer SSI å hente inn over 6 200 milliarder VND. Inkludert den private plasseringen av over 104 millioner aksjer i slutten av august, vil SSIs fondskapital etter denne runden overstige 24 900 milliarder VND, og ​​midlertidig gjenerobre topposisjonen når det gjelder fondskapital i verdipapirbransjen.

Forrige handelsdag var ex-utbyttedatoen for VIC-aksjer, før Vingroup Corporation ferdigstilte listen over aksjonærer som skulle utstede 3,85 milliarder bonusaksjer til eksisterende aksjonærer.

En rekke børsnoteringer og ytterligere aksjeutstedelser har sugd store mengder penger ut av markedet.

Ho Chi Minh City-børsen (HoSE) kunngjorde også at 11. desember vil være første handelsdag for aksjer i VPBank Securities Company (VPBankS, ticker VPX). Med 1,875 milliarder noterte aksjer og en referansepris på 33 900 VND per aksje, vil VPBankS' markedsverdi ved notering nå omtrent 64 000 milliarder VND. Det er verdt å merke seg at takket være dekret 245/2025 brukte VPBankS mindre enn 30 dager etter børsnoteringen på å notere aksjene, noe som forkortet prosessen betydelig sammenlignet med den foregående perioden på 3–6 måneder.

Tidligere, i slutten av oktober, noterte en annen "gigant", Techcombank Securities (TCBS, ticker TCX), også over 2,31 milliarder aksjer på HoSE-børsen kort tid etter børsnoteringen. Med en referansekurs på 46 800 VND per aksje nådde TCBS' markedsverdi over 108 000 milliarder VND ved debuten. I tillegg holder markedet også pusten i påvente av den offisielle noteringen av VPS Securities' VCK-aksjer etter å ha mottatt tickersymbolet.

Ikke bare verdipapirsektoren, men også banknæringen blir med i kappløpet om å tiltrekke seg kapital. Vietnam Industrial and Commercial Bank ( VietinBank , ticker CTG) har nettopp annonsert at de vil ferdigstille aksjonærlisten 18. desember for å utstede nesten 2,4 milliarder aksjer som utbytteutbetalinger, og bli den største aksjeutbytteutbetalingen i banknæringen i 2025.

Kontantstrømmen er «låst».

Introduksjonen av milliarder av nye aksjer burde ha skapt begeistring i markedet, men i virkeligheten var det motsatte sant. Markedslikviditeten forble svak rundt 20 000 milliarder VND per aksjeøkt, langt under rekordhøyden på 50 000–80 000 milliarder VND midt i året, før noen nye utstedelser eller børsnoteringer.

Tran Quoc Toan, direktør for avdeling 2 – hovedkontoret til Mirae Asset Securities Company (MAS), forklarte dette fenomenet ved å si at bekymringene om «overtilbudet» av aksjer i markedet er fullt berettigede. I sammenheng med begrenset investeringskapital har tilstrømningen av titusenvis av milliarder dong til børsnoteringer og ytterligere aksjeutstedelser direkte presset likviditeten.

«Pengestrømmen spres – i stedet for å flyte inn i sekundære transaksjoner (daglig kjøp og salg) for å støtte indeksen, blir kontanter «trukket» inn i primære utstedelsesavtaler. Dette fører til at markedet havner i en tilstand av kortsiktig likviditetsmangel», kommenterte Toan.

Dr. Ho Sy Hoa, direktør for forskning og investeringsrådgivning hos DNSE Securities Company, deler det samme synet og påpekte at milliardbørsnoteringer som de til VPBankS, VPS eller TCBS har tiltrukket seg et stort antall individuelle investorer.

For eksempel, i VPS' børsnotering sto individuelle investorer for 98 % av eierandelen. Etter å ha betalt for børsnoteringen måtte imidlertid investorene vente på at aksjene skulle bli notert før de kunne handle dem. Denne ventetiden førte til at pengestrømmen midlertidig ble «fryst» og ikke kunne returnere til markedet.

Kilde: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm