Avslører tidspunktet da sentralbankene «trykker på knappen» for å senke renten

I en artikkel publisert i Australian Financial Review (AFR) spurte den økonomiske og politiske journalisten Hans van Leeuwen: «Når vil Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of England (BoE) begynne å senke rentene?»

Når vil sentralbankene senke rentene? (Kilde: Dreams Time)

Ifølge forfatteren har dagens pengepolitikk fortsatt få klare tegn og kan endre seg, men markedene tror at den amerikanske sentralbanken (Fed) ikke vil forhaste seg med å senke rentene før neste juni, og Reserve Bank of Australia (RBA) vil være enda tregere.

I så fall er det svært sannsynlig at BoE og de 20 landene i eurosonen snart vil bli «pionerene» innen reversering av pengepolitikken.

Alt satser på at disse bankene opptrer sammen med sentralbanken i juni neste år, men det er mulig at europeiske politikere vil ønske å fremskynde prosessen og kutte rentene tidligere.

Bank of England og ECB har sagt at de vil stole på reelle data for å føre pengepolitikk. Men ut fra de nåværende dataene er det tydelig at begge økonomiene opplever avtagende inflasjon og treg eller til og med flat økonomisk vekst.

I Europa vokste eurosonens økonomi med bare 0,5 % i fjerde kvartal 2023. Veksten i Spania, Italia og Nederland oppveide flat vekst i Frankrike og en teknisk resesjon i Tyskland.

Regionens industri sliter med å komme seg, men forbrukerne strammer fortsatt inn livreima. Det finnes imidlertid lyspunkter i regionens vekst- og økonomisk gjenopprettingsprognoser for 2024.

I et ferskt notat bemerket Oxford Economics at eurosonen har nådd «et mellomstadium der harde data (viktige vekstfaktorer) fortsatt er svake, men ledende indikatorer tyder på forbedrede utsikter».

I januar 2024 var inflasjonen i eurosonen 2,8 %, ned 0,1 % fra nivået sent i 2023. Gitt fortsatt nedgang i inflasjonen, virker det nåværende miljøet ganske trygt for ECB å begynne å kutte renten.

Så når vil kuttene skje? Mange eksperter spår juni. Men Capital Economics sier at april ikke er uaktuelt.

En årsak til usikkerheten rundt når man skal begynne å kutte renten, er de ulike synspunktene til sentralbanksjefene fra medlemslandene i ECBs styringsråd.

Blant dem har stemmene til sjeføkonom Philip Lane og den tyske akademiske økonomen Isabel Schnabel fått mest oppmerksomhet fra observatører.

I en tale 8. februar erkjente Lane at inflasjonen hadde avtatt raskere enn han og kollegene hans hadde anslått, men at beslutningstakerne fortsatt fulgte med på data om lønnsvekst, finanspolitikk og innsatskostnader i næringslivet.

Han sa at ECB ikke ønsket å holde rentene for høye for lenge, men at de ikke ønsket å handle for raskt. For å sikre at inflasjonen går tilbake til målet på 2 %, må Europa «gå lenger i prosessen med å desinflere».

Økonom Schnabel sa på samme måte: «Den siste milen er fortsatt en bekymring.»

«Vi ser en avmatning av deflasjonen, vanligvis i den siste delen av reisen, noe som er svært nært knyttet til dynamikken i lønnsvekst, produktivitet og profitt», sa Schnabel til Financial Times .

[annonse_2]
Kilde