Den amerikanske økonomien viser flere varseltegn.

VTV.vn – Høy inflasjon, avtagende vekst og press på energiprisene kaster en skygge over den amerikanske økonomien, selv om aksjer og kunstig intelligens fortsatt spiller en rolle som vekstfaktorer.

I går (28. mai) var en travel dag for eksperter og markedsanalytikere som overvåker den amerikanske økonomien , ettersom flere datapunkter fra verdens fremste økonomi ble offentliggjort. Den mest nøye overvåkede var indeksen for personlige forbruksutgifter (PCE) – et sentralt mål på inflasjon som Federal Reserve (Fed) følger nøye med på. Som forventet av analytikerne nådde kjerneinflasjonen i PCE i april 3,3 %, som fortsatt er betydelig høyere enn Feds mål på 2 %.

Selv om inflasjonen fortsatt er høy, har den økonomiske veksten i USA avtatt noe sammenlignet med opprinnelige forventninger. Samtidig med PCE-dataene ble landets BNP-vekst for første kvartal nedjustert til 1,6 %, sammenlignet med det opprinnelige anslaget på 2 %. Disse dataene fortsetter å vise nye varseltegn for den amerikanske økonomien siden konflikten i Midtøsten brøt ut i slutten av februar.

Ved siden av dette viste forbruksutgiftene – en av bærebjelkene i den amerikanske økonomiske veksten – også mindre optimisme. Forbrukertillitsindeksen som ble undersøkt av Conference Board, falt til litt over 93 poeng i april.

Blant dem har forbrukere med mellom- og lav inntekt den laveste tillitsindeksen, ettersom de er sterkt påvirket av svingninger i drivstoffforsyningen på grunn av spenninger i Midtøsten, med bensinpriser i USA som har steget med nesten 50 % siden konfliktens start. Prisvolatilitet har ført til at mange har strammet inn forbruket sitt, og jobbutsiktene virker mindre optimistiske enn i tidligere måneder.

Forbrukere velger varer de skal kjøpe i et supermarked i California, USA. Foto: THX/VNA

Vedvarende inflasjon tynger amerikanske bedrifter tungt.

Den kraftige økningen i oljeprisene etter konflikten i Midtøsten skaper ringvirkninger for den amerikanske økonomien. Ikke bare bensin, men alt fra plastemballasje og transport til mat opplever prisøkninger, noe som tvinger mange bedrifter til å velte disse kostnadene over på forbrukerne.

I California står Emerald Packaging, et selskap som spesialiserer seg på plastemballasje for frukt og grønnsaker, overfor betydelig press fra økende råvarekostnader. Selskapet leverer emballasje til en rekke pakkere av salat, gulrøtter og poteter over hele USA.

Kevin Kelly, administrerende direktør i Emerald Packaging, sa: «Siden krigen brøt ut, har prisen på plast doblet seg på grunn av forsyningsforstyrrelser i Midtøsten. Men det er ikke bare emballasje som har gått opp i pris; transport, kartonger, blekk og arbeidskraft har økt. Alt dette går til slutt over på kunden.»

Ifølge Emerald Packaging har mye av effekten av de nåværende prisøkningene ennå ikke blitt fullt reflektert i amerikanske supermarkeder. Dette betyr at inflasjonspresset fra forbrukerne kan fortsette i en stund fremover.

Presset sprer seg nå også til den amerikanske landbrukssektoren . I Mississippi rapporterer Foot Print Farms, en gård som leverer fersk mat til lokalsamfunnet, at produksjonskostnadene har skutt i været på bare ett år.

Cindy Ayers Elliott, administrerende direktør i Foot Print Farms, sa: «Kostnaden for gjødsel, drivstoff, arbeidskraft, alt går opp. Bare frø er nå tre ganger dyrere enn i fjor. Med alt som øker i pris, er vi tvunget til å heve salgsprisene våre så lite som mulig for å holde oss flytende.»

Ifølge det amerikanske arbeidsdepartementet steg matprisene med 3,2 % i april sammenlignet med året før, mens bensinprisene har økt med mer enn 50 % siden konflikten i Midtøsten brøt ut. Eksperter hos Fitch Ratings advarer om at hvis ikke de geopolitiske spenningene avtar snart, vil inflasjonspresset i USA bli enda vanskeligere å få ned.

Olu Sonola, en amerikansk økonom hos Fitch Ratings, sa: «Hvis oljeprisene fortsetter å holde seg høye, vil også bensin- og energikostnadene i USA gjøre det. Vi har allerede sett virkningen av dette på inflasjonen. Inflasjonen vil fortsette å stige. Den generelle konsuminflasjonsindeksen er for tiden fortsatt over 3 %, og vil bevege seg inn i 4 %-området.»

Virkningen begynner nå å bli tydelig i amerikanernes hverdag. Bensinpriser på over 4 dollar per gallon tvinger mange familier til å kutte ned på unødvendige utgifter, kjøpe mindre eller bytte til billigere produkter i supermarkedet. Ifølge Conference Board sier omtrent to tredjedeler av amerikanske forbrukere at de har måttet redusere forbruket på grunn av stigende priser.

Det «K-formede» økonomiske bildet av USA.

Mens prisøkningen som følge av konflikten i Midtøsten har ringvirkninger gjennom hele forsyningskjeden, fra fabrikker og gårder til forbrukerens bord, finnes det omvendt sektorer som i stor grad ser ut til å være upåvirket av geopolitiske endringer.

Aksjemarkedet er en slik sektor. I 2026 opprettholdt alle de tre store Wall Street-indeksene imponerende gevinster og satte nye rekorder: Dow Jones passerte 50 000 poeng i februar, S&P 500 krysset også 7 500-merket, og tidligere denne måneden nådde Nasdaq-indeksen, som inkluderer mange viktige teknologiaksjer, 26 000 poeng for første gang i historien.

Teknologi er også en sektor som har opprettholdt veksten sammenlignet med den generelle økonomien, spesielt når man ser på kappløpet om å utvikle kunstig intelligens (KI). Blant de 7 største teknologiselskapene – eller «Magnificent 7» – har seks overgått forventningene i første kvartal 2026. Og fire av dem – Microsoft, Amazon, Alphabet og Meta – har fortsatt å kunngjøre massive investeringsplaner for KI, med anslåtte kapitalutgifter på over 700 milliarder dollar.

Den amerikanske økonomien har ujevne vekstfaktorer.

Det er tydelig at det har vært en ujevn vekststruktur i verdens fremste økonomi – det mange eksperter har kalt den «K-formede økonomien», der store teknologiselskaper og velstående aksjeinvestorer trives, mens små og mellomstore bedrifter – økonomiens «ryggrad» – og lavinntektsarbeidere sliter. Hvorfor eksisterer denne ujevnheten?

Det er en ujevnhet i vekststrukturen til verdens fremste økonomi. Foto: THX/TTXVN

Ifølge eksperter er vekstimpulsen fra sterke investeringsplaner i AI reell, og denne sektoren skaper også konkrete effekter for den amerikanske økonomien. Men ettersom penger strømmer mye inn i AI, finner mange andre økonomiske sektorer det vanskeligere å få tilgang til kapital. Samtidig har trenden med automatisering drevet av AI også en negativ innvirkning på arbeidsmarkedet.

Dr. Nguyen Minh Tuan, økonom ved RSM Group i USA, vurderte: «Det er ganske paradoksalt at nettopp det som bidrar til å opprettholde økonomisk vekst også gradvis legger press på arbeidsmarkedet. AI begynner å erstatte noen kontorstillinger, profesjonelle tjenester og administrasjon. Vi kan se hundretusenvis av jobber bli berørt i nær fremtid.»

Utover teknologi er forbruksutgifter blant de velstående også i ferd med å bli en avgjørende støtte for den amerikanske økonomien. Ifølge RSM står de rikeste 40 % av husholdningene nå for over 60 % av det totale forbruket, og drar nytte av det blomstrende aksjemarkedet og formuesprisene. Som et resultat viste amerikanske forbrukstall for april fortsatt en liten økning på 0,5 % til tross for konfliktens innvirkning på prisene.

Omvendt utgjør imidlertid miljøet med høye renter kombinert med økende innsatskostnader en betydelig utfordring for mange små bedrifter. Ifølge National Federation of Independent Businesses har optimismen blant små bedrifter falt til sitt laveste nivå på nesten et år. Sektorer som matproduksjon anses som mest følsomme for innsatskostnader, og denne effekten kan lett overføres til lavinntektsforbrukere.

Professor Ken Foster, en ekspert på landbruksøkonomi ved Purdue University, uttalte: «Frukt og grønnsaker er en produktgruppe der produksjonsprosessen bruker mye energi til transport og lagring. Dette er et av områdene der effekten av stigende energipriser vil merkes raskere i supermarkeder.»

Med en fortsatt høy inflasjon på grunn av effekten av energiprisene, forventes det ikke at den amerikanske sentralbanken (Fed) vil ha mye rom til å senke rentene for å støtte veksten.

«Stigende energipriser driver opp inflasjonen, men bremser også veksten. Dette betyr at Feds to største mål nå nesten går i motsatte retninger. Alle dataene tyder på at det ikke er riktig tidspunkt for Feds å gi opp å holde renten høy i nær fremtid», kommenterte Dr. Nguyen Minh Tuan, økonom ved RSM Group i USA.

Alt i alt mener eksperter at den amerikanske økonomien fortsatt kan støttes på kort sikt av teknologipenger og styrken i finansmarkedene. Det større spørsmålet er imidlertid hvor langt disse driverne vil spre seg, gitt det økende gapet mellom dem og resten av økonomien, og effektene av geopolitisk ustabilitet vil neppe avta med det første.

Kilde: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm