Forventninger om et gjennombrudd i 2026

Året 2025 utspilte seg i et blandet internasjonalt landskap, med mer negativ enn positiv utvikling. De tre viktigste positive aspektene var: den globale økonomien falt ikke, og opprettholdt veksten på nesten samme nivå som året før (3,2 %), og denne fremdriften vil sannsynligvis fortsette inn i det påfølgende året, med økonomier som viser økende motstandskraft; inflasjonen fortsatte å falle, rentene falt, noe som stimulerte investeringer, forbruk, produksjon og næringsliv; og trendene med grønnere omstilling, digitalisering, energiomstilling, institusjonell reform og infrastrukturinvesteringer fortsatte å bli fremmet, selv om noen regjeringer endret sin tilnærming til grønn omstilling.

2025 vil imidlertid også bli et år fullt av hendelser med geopolitiske konflikter, strategisk konkurranse innen handel og teknologi, økt proteksjonisme og handelstariffer; lavere vekst i noen økonomier (som USA, Kina og noen europeiske land); økte risikoer for energisikkerhet, forsyningskjedesikkerhet, cybersikkerhet og datasikkerhet, og økonomisk og teknologisk kriminalitet; volatile valutakurser, gullpriser og kryptovalutapriser; klimaendringer og uvanlige naturkatastrofer ... I 2026 forventes disse risikoene å forbli tilstede og uforutsigbare, noe som bringer både muligheter og utfordringer som er enda tydeligere for dypt integrerte land som Vietnam.

Innenlands har det blitt oppnådd mange «imponerende» resultater til tross for en rekke eksterne risikoer og utfordringer, så vel som interne endringer. Det første lyspunktet er det avgjørende gjennombruddet fra parti- og statsledelsen innen institusjonell reform, effektivisering av organisasjonsstrukturer, sammenslåing av departementer og avdelinger, provinser og byer, og drift av en todelt lokal forvaltningsmodell, noe som har blitt støttet og forventet av folk og næringsliv.

Vi forventer vellykkede «gjennombrudds»-tiltak i det nye året og utover. Foto: Hoang Ha

Mange banebrytende mekanismer og retningslinjer på sentrale områder (vitenskap og teknologi, internasjonal integrasjon, institusjonell reform, utvikling av privat sektor, energisikkerhet, utdannings- og opplæringsreform og helsevesen, sammen med mange spesifikke mekanismer for noen store provinser og byer ...) har blitt vedtatt, noe som skaper et solid politisk grunnlag for fremtidige utviklingsmål.

Finanspolitikk (utsettelser og reduksjoner av skatter og avgifter), pengepolitikk (rentestabilisering, gjeldsrestrukturering, økt tilgang til kreditt, valutakursstabilisering, stabilisering av gullmarkedet osv.) ble vedtatt. Mange viktige lover og spesifikke resolusjoner ble vedtatt av nasjonalforsamlingen, med sikte på å håndtere flaskehalser samtidig som de fremmet utvikling. Disse beslutningene bidro til å støtte mennesker og bedrifter, overvinne enestående stormer og flom, stimulere etterspørselen for å skape momentum for økonomisk gjenoppretting, og legge det juridiske grunnlaget for raskere, mer bærekraftig og inkluderende utvikling i fremtiden. Som et resultat av dette gjenvant økonomien seg kraftig, med vekst i hvert påfølgende kvartal som oversteg det forrige, anslått til rundt 8 % for hele året, og med en ambisjon om å nå over 10 % i 2026 og hele perioden 2026–2030, midt i global usikkerhet og avtagende vekst som nevnt ovenfor.

Vietnams makroøkonomiske situasjon er fundamentalt stabil, med inflasjon under kontroll (rundt 3,4 %), stabile referanserenter (men nylig stigende), valutakurser og tap på gjeld under kontroll, store balanser (handel, budsjettinntekter og -utgifter, sparing og investeringer, budsjettunderskudd, offentlig gjeld, utenlandsgjeld, forpliktelser til tilbakebetaling av statsgjeld osv.), sosial velferd, matsikkerhet og energisikkerhet sikret på trygge nivåer og lavere enn sammenlignbare land.

Privat sektor, offentlige investeringer, tiltrekning av utenlandske direkteinvesteringer og diversifisering av eksportmarkeder fremmes aktivt. Anvendelsen av vitenskap og teknologi, digital transformasjon, grønn økonomi, sirkulærøkonomi og energiomstilling akselereres. Mange høyteknologiske prosjekter (inkludert elektronikk, halvledere, kunstig intelligens, data osv.) tiltrekkes; kontantløse betalinger øker raskt; grønn finans og grønn produksjon og forbruk får mer oppmerksomhet; den reviderte kraftutviklingsplanen VIII er utstedt, som bidrar til å sikre energisikkerhet og gradvis gjøre energisektoren grønnere. Internasjonale finanssentre, frihandelssoner, kryptovalutamarkeder og karbonmarkeder er etablert; og aksjemarkedet er oppgradert. Disse vil være tradisjonelle og nye vekstdrivere, som skaper momentum for raskere og mer bærekraftig utvikling i fremtiden.

Næringsaktiviteten har vist en klar oppgang, om enn ujevnt og med mange gjenværende utfordringer. Forholdet mellom bedrifter som forlater markedet og antall bedrifter som går inn i markedet, gikk ned fra 1,23 ganger i 1. kvartal 2024 til nesten 0,75 ganger ved utgangen av 2025.

Budsjettinntektene oppnådde positive resultater og nådde 130 % av det anslåtte målet, en anslått økning på 17 %, noe som gjenspeiler den økende eksport- og importaktiviteten, produksjonen og forbruket, samt diversifiseringen av inntektskilder, i sammenheng med fortsatt ekspansiv finanspolitikk med målrettet støtte. Dette skaper rom for implementering av ekspansiv finanspolitikk og tjener den pågående lønnsreformen, utdannings- og opplæringsreformen og helsereformen.

Utenriksrelasjoner og internasjonal integrasjon har gitt mange viktige resultater, inkludert en rekke besøk på høyt nivå, oppgradering av omfattende strategiske partnerskap med mange store land, implementering og forhandling av nye frihandelsavtaler (FTA-er) og en styrking av samarbeidsforbindelsene med mange andre partnere.

Økonomien står imidlertid fortsatt overfor mange vanskeligheter og utfordringer. For det første er ikke vekstdriverne i sterk bedring og er ujevnt fordelt. Vareeksporten avtar (månedlig nedgang fra august 2025 til i dag, hovedsakelig på grunn av virkningen av den nye amerikanske tollpolitikken), og andelen vareeksport fra den innenlandske økonomiske sektoren fortsetter å synke (fra 28 % ved utgangen av 2024 til 23,2 % ved utgangen av 2025), mens denne andelen fra FDI-sektoren har økt tilsvarende. Utbetalingen av offentlige investeringer er fortsatt langsom.

Innen utgangen av desember 2025 anslås den landsdekkende utbetalingsraten å nå nesten 80 % av planen, og innen utgangen av januar 2025 kan den nå 95 %, fortsatt langt fra målet på 100 %. Private investeringer økte med omtrent 8,5 %, og hentet seg inn igjen fra økningen på 7 % året før, men fortsatt ganske lave sammenlignet med økningen på 15–17 % før covid-19-pandemien.

Sluttforbruket er anslått å øke med 8 %, og hente seg inn igjen fra økningen på 7 % i 2024, men detaljhandelssalget er fortsatt bare på 80 % av nivåene før Covid-19, noe som viser svak investerings- og forbruksetterspørsel. Misligholdte lån økte noe til tross for tiltak for å utsette og restrukturere gjeld, noe som viser at bedrifter og låntakere fortsatt står overfor mange vanskeligheter, ujevn gjenoppretting og negative virkninger (inkludert konsekvensene av de tre historiske tyfonene i år).

Eiendomsmarkedet er i bedring, men mangler bærekraft; eiendomsprisene er høye, og tilbud og etterspørsel er fortsatt ubalansert; rentene er i en oppadgående trend (likviditeten i banksystemet krymper på grunn av rask kredittvekst på 18,5 % sammenlignet med bare 14,5 % i innskuddsmobilisering, ettersom andre investeringskanaler er mer attraktive); valutakurser og gullmarkedet er mer volatile; og rommet for pengepolitikken blir mindre. Restruktureringsprosessen for statseide foretak og svake kredittinstitusjoner er fortsatt langsom sammenlignet med behovene.

Statens inntekter er ennå ikke helt bærekraftige, med over 20 % av inntektene fra eiendom (og nådde til og med 25 % i budsjettprognosen for 2026). Disse faktorene krever vår største oppmerksomhet for å sikre makroøkonomisk stabilitet og akselerere omstruktureringen av økonomien og statsbudsjettet i en sammenheng med høy vekst.

En annen utfordring er den utilstrekkelige kvaliteten på institusjoner, lover og håndheving, ettersom en rekke forskrifter utstedes samtidig, noe som gjør det vanskelig å holde tritt med veiledning og implementering. Det er fortsatt utfordringer å drive en todelt lokal forvaltningsmodell og å transformere forretningsmodellen til husholdningsforetak.

Kvaliteten på veksten er ennå ikke høy, selv om arbeidsproduktiviteten er anslått å øke med 6,8 % i 2025 (opp fra 5,5 % året før), men denne økningen er ujevn. ICOR-koeffisienten er fortsatt høy (i absolutte termer, på 5 ganger), noe som indikerer at investeringseffektiviteten må forbedres. Selvstendighet og selvforsyning i økonomien er fortsatt beskjeden, med en gjennomsnittlig lokaliseringsrate på tvers av bransjer og sektorer som bare når rundt 36,6 %.

Etter hvert som 2026 nærmer seg, forventes den globale økonomien å møte en blanding av muligheter og utfordringer, men risikoer og usikkerheter øker, noe som påvirker Vietnams eksport, investeringsattraksjon og energiomstilling negativt, sammen med mange av de nevnte interne utfordringene. Vietnam sikter mot en vekstrate på 10 % eller høyere og en inflasjonsrate på rundt 4,5 %. Dette er svært utfordrende mål i sammenheng med å fortsette reformer, bekjempe avfall, frigjøre ressurser og fremme sosioøkonomisk utvikling på et mye høyere nivå enn i 2025, noe som skaper momentum for tosifret vekst gjennom hele perioden 2026–2030.

Innbyggere og bedrifter har imidlertid rett til å forvente gjennombrudd, forutsatt at visse betingelser er oppfylt. For det første må det være urokkelig og avgjørende handling i de pågående kraftige reformene, inkludert gjennombrudd i institusjoner, effektivisering av organisasjoner og administrative strukturer, og driften av todelte lokale myndigheter, som alle må være knyttet til lønnsreform og organisasjons- og personalledelse.

Deretter må det være større effektivitet i implementeringen av mekanismer, retningslinjer og lover som er vedtatt; en avgjørende og vesentlig forbedring av investerings- og forretningsmiljøet, spesielt kvaliteten og effektiviteten i levering av offentlige tjenester på alle nivåer.

Innovasjon i vekstmodellen (en endring fra større avhengighet av kapital og arbeidskraft til større avhengighet av vitenskap og teknologi, digital transformasjon, reformer og produktivitetsøkning); fremme tradisjonelle vekstdrivere samtidig som nye vekstdrivere utnyttes bedre, spesielt de som stammer fra strategiske vedtak som har blitt og vil bli vedtatt. Disse retningslinjene og løsningene, hvis de implementeres effektivt, vil utvilsomt bidra til å øke den økonomiske veksten, både kvantitativt og kvalitativt.

Vi må stå fast ved målet vårt om makroøkonomisk stabilitet, akselerere den doble transformasjonsprosessen (grønn og digital), energiomstillingen og proaktivt bygge kapasitet for å tilpasse oss klimaendringer og naturkatastrofer. Vi må ta et avgjørende tak i de gjenværende svake bedriftene og kredittinstitusjonene; det kan ikke bli ytterligere forsinkelser, da disse er «blodpropper» som fører til ineffektiv ressursallokering og kostbare utgifter.

Fokus på omstrukturering av offentlige investeringer (for tiden er 80 % av offentlige investeringer allokert til infrastruktur, mens investeringer i vitenskap og teknologi, utdanning og helsevesen fortsatt er svært beskjedne) og omstrukturering av statsbudsjettet mot diversifisering av inntektskilder og redusert avhengighet av land og bolig.

Stabilisere boligprisene og skape et sunt eiendomsmarked; reformere finansmarkedet kraftig, øke mobiliseringen av ressurser fra kapitalmarkedet, redusere presset på bankkreditt, diversifisere andre kapitalmobiliseringskanaler og legge større vekt på effektiv allokering og bruk av ressurser. Utvikle og konsekvent implementere en plan for å styrke selvstendighet, selvforsyning og egenstyrke i økonomien og strategiske sektorer og felt.

Alle disse politiske beslutningene er implementert og har gitt innledende resultater. Derfor har vi grunn til å forvente vellykkede «gjennombrudds»-tiltak i det nye året og utover.

Vietnamnet.vn

Kilde: https://vietnamnet.vn/ky-vong-but-pha-2026-2478332.html