Joint venture med Mercedes-Benz, hvordan bidrar en bedrift i Ho Chi Minh-byen med 30 % av kapital og fortjeneste?

Hovedporten til Mercedes-Benz Vietnam-fabrikken i Quang Trung-gaten - Foto: PHUONG NHI

Hvordan tjener Samco på å investere tusenvis av milliarder i joint ventures og tilknyttede selskaper?

Mercedes-Benz Vietnam Co., Ltd. er et joint venture mellom Saigon Transport Mechanical Corporation - Samco (som eier 30 % av charterkapitalen) og Mercedes-Benz AG Group (som eier 70 %).

Ved utgangen av juni 2024 hadde Samco investert i 16 fellesforetak og tilknyttede selskaper, inkludert Mercedes Benz Vietnam.

Når man ser på økonomiske rapporter gjennom årene, kan man se at et betydelig bidrag til Samcos forretningsresultater kommer fra overskudd fra joint ventures og tilknyttede selskaper, regelmessig flere hundre milliarder VND hvert år.

2014	212
2015	347
2016	298
2017	364
2018	357
2019	391
2020	371
2021	277
2022	512
2023	-28,8

Data: Regnskap fra 2014–2023

I følge forklaringen til regnskapet var den investerte kapitalen i Mercedes Benz Vietnam 1 028 milliarder VND ved inngangen til 2023.

Dette er også den største investeringen, og står for 50 % av Samcos totale investering i fellesforetak og tilknyttede selskaper.

Ikke bare i 2023, når man ser tilbake på de siste tiårene, har mengden penger som er investert i Mercedes Benz Vietnam alltid utgjort en stor verdi i Samcos langsiktige investeringsportefølje.

Derfor gjenspeiles Mercedes Benz Vietnams forretningsresultater i stor grad i overskuddet fra joint ventures som er registrert i Samcos årsrapport.

	Kapital investert i Mercedes Benz	Total investering i fellesforetak
2014	481	1043
2015	633	1589
2016	775	2042
2017	862	2050
2018	868	2019
2019	903	2022
2020	905	1969
2021	792	1838
2022	1028	2173
2023	958	1885

Data: Noter til regnskapsrapporter over årene fra 2014–2023

Mercedes-Benz tapte kanskje penger i 2023?

Ser man på dataintervallet fra 2014 til 2022, svingte fortjenesten fra joint ventures til Samco på 200–500 milliarder VND.

Ifølge en rapport fra avdelingen for planlegging og investering i Ho Chi Minh-byen har Mercedes-Benz Vietnam en god vekstrate, og gir jobber til rundt 800 arbeidere.

Ifølge en regjeringsrapport oppnådde dette selskapet en omsetning på over 9000 milliarder VND/år i perioden 2017–2021, og bidro med over 5500 milliarder VND/år til bybudsjettet.

Det kan sees at forretningssituasjonen til denne luksusbilprodusenten er ganske god, bortsett fra 2023. Den reviderte økonomiske rapporten viser at Samco registrerte et tap på over 28,8 milliarder VND fra joint venture-selskapet.

Tidligere år kom Samcos overskudd i stor grad fra Mercedes Benz Vietnam og et annet bilselskap, Isuzu Vietnam.

For ikke å nevne at verdien av Samcos investering i Mercedes Benz Vietnam også har sunket fra 1 028 milliarder VND ved utgangen av 2022 til 958 milliarder VND ved utgangen av 2023 (en nedgang på 70 milliarder VND).

I følge notene til Samcos regnskap presenteres selskapets kapitalinnskudd til felleskontrollerte selskaper (som Mercedes-Benz - PV) i konsolidert regnskap ved bruk av egenkapitalmetoden.

Under egenkapitalmetoden blir kapitalinnskuddet i fellesforetaket først registrert til kostpris og deretter justert (økning/reduksjon) for endringer i Samcos eierandel i netto eiendeler i det felleskontrollerte foretaket.

Innen 2024 vil Mercedes-Benz Vietnams fortjeneste sannsynligvis «begynne» å forbedre seg igjen. I følge Samcos halvårsrapport er det fortjeneste i kortsiktige fordringer, og utbyttet fra Mercedes Benz Vietnam er 15 milliarder VND i de første 6 månedene av 2024.

Mercedes-Benz-distributør sliter også

Ser man på den bredere markedskonteksten, er 2023 et svært vanskelig år for bilindustrien. Til tross for stimuleringstiltak fra både myndighetene og distributører, er salget til mange bilprodusenter fortsatt lavt ettersom forbrukere utsetter bilkjøp i vanskelige økonomiske tider.

For eksempel registrerte Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco – HAX), distributøren av Mercedes-Benz-merket i Vietnam, en omsetningsnedgang på flere tusen milliarder VND.

Mer spesifikt, i finansrapporten for 2023 nådde HAXs omsetning bare 3 981 milliarder VND, tilsvarende 59 % sammenlignet med 2022. Resultatet etter skatt var 37 milliarder VND, en «fordampning» på mer enn 200 milliarder VND (tilsvarende -84 %) sammenlignet med 2022.

Dette er også det laveste nivået siden 2016 for denne luksusbildistributøren.

Haxaco-ledere sammenligner «bilindustrien med et termometer som gjenspeiler økonomiens helsetilstand.» Med økonomiske vanskeligheter fortsetter folk å stramme inn forbruket sitt, spesielt i luksussegmentet.

I første halvdel av 2024 viser finansrapporten at overskuddet etter skatt i denne perioden nådde nesten 53 milliarder VND, omtrent 9 ganger høyere enn samme periode i 2023.

Ifølge Haxaco-lederne er luksusbilbransjen i ferd med å komme seg, men ikke helt stabil ennå.

Kilde: https://tuoitre.vn/lien-doanh-voi-mercedes-benz-doanh-nghiep-o-tp-hcm-gop-30-von-loi-lai-ra-sao-20240820113155984.htm