En VN30-bedrift genererer en fortjeneste på over 1800 milliarder per kvartal

Etter fem år med standhaftig oppbygging av en integrert plattform for forbruker og detaljhandel, markerte Masan Group (HOSE: MSN) offisielt et vendepunkt for profitt.

Ved utgangen av tredje kvartal 2025 hadde Masan et overskudd etter skatt (NPAT) på 1 866 milliarder VND, en økning på 43 % i forhold til samme periode. Dette er første gang selskapet har overskredet 1 800 milliarder VND/kvartal siden første kvartal 2022. I løpet av de første ni månedene oppnådde Masan et overskudd på 4 468 milliarder VND, noe som tilsvarer å fullføre mer enn 90 % av årsplanen, noe som gjenspeiler den enestående driftseffektiviteten til hele økosystemet.
Forbruker- og detaljhandelsøkosystem fremmer synergi
Masans imponerende resultater kommer fra den synkrone gjenopprettingen av medlemsbedriftene, noe som tydelig demonstrerer styrken til forbruk-, detaljhandel- og teknologimodellen. Spesielt WinCommerce (WCM), lokomotivet i moderniseringsprosessen for detaljhandelen, registrerte en omsetning på 10 544 milliarder VND (+22,6 %) og et nettoresultat på 175 milliarder VND, en økning på 8,7 ganger i samme periode. Med 464 nye nettbutikker overgikk WCM sitt basismål og opprettholdt en fortjenestemargin etter skatt på 1,7 %, noe som bekrefter sin posisjon som den mest lønnsomme moderne forhandleren i Vietnam.
I FMCG-segmentet hentet Masan Consumer (UPCOM: MCH) seg positivt inn igjen takket være implementeringen av «Direktedistribusjon»-modellen, som økte dekningen til mer enn 345 000 salgssteder og forbedret salgsteamets produktivitet med 50 %. Omsetningen fra moderne kanaler økte med 12,5 %, mens eksporten økte med 14,8 %, noe som gjenspeiler bærekraftig vekst. Masan MEATLife (MML) opprettholdt sterk vekst med en omsetning på 2 384 milliarder VND (+23,2 %) og et overskudd på 101 milliarder VND, 5,2 ganger høyere enn i samme periode. Der utgjorde segmentet for bearbeidet kjøtt med merverdi 33 % av porteføljens omsetning, og fortsatte å styrke fortjenestemarginene.

Innenfor mat- og drikkesegmentet oppnådde Phuc Long Heritage (PLH) en omsetning på 516 milliarder VND (+21,2 %) og et overskudd på 55 milliarder VND (+2,1 ganger), med en nettomargin på 10,8 %, takket være reposisjoneringskampanjen «U Vi Tam Giao» og den sterke utvidelsen av leveringskanalen. Dette er en rekordomsetning for denne te- og kaffekjeden siden fusjonen med Masan i 2022. I mellomtiden registrerte Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) sitt andre kvartal på rad med positivt overskudd, støttet av de høye prisene på strategiske råvarer som APT og vismut i det internasjonale markedet. Takket være synergien mellom forretningssøylene økte driftsresultatet i forbruker- og detaljhandelssegmentet med 6,2 %, der WCM, MML og PLH var de viktigste bidragsyterne, noe som demonstrerer Masans effektive driftskapasitet og robusthet etter en omfattende omstillingsperiode.

Resultatene fra tredje kvartal 2025 er en tydelig demonstrasjon av forpliktelsen Masan ga på generalforsamlingen i 2025: «Vekst og fortjeneste kan gå hånd i hånd når strategien er bygget på et fundament av effektivitet og innovasjon.», bekreftet Danny Le, administrerende direktør i Masan Group, en gang. Hvis perioden 2020–2024 betraktes som reisen med å «bygge grunnlaget», fullføre omstrukturering, integrere økosystemet og utvide detaljhandelsnettverket, markerer 2025 «Fase 2 – Digital transformasjon og lønnsom vekst».
Innenlandsk kjøpekraft tar seg opp igjen – Makroøkonomiske drivere driver profittvekstsyklusen
Vietnams økonomi viser klare tegn til bedring, spesielt i fjerde kvartal 2025.
Ifølge S&P Global nådde PMI-indeksen for Vietnams produksjon 54,5 poeng i oktober 2025, en kraftig økning fra 50,4 poeng i september og det høyeste nivået siden juli 2024. Dette viser at produksjon, nye ordrer og sysselsetting økte raskt, noe som åpner for positive utsikter for forsyningskjeden og innenlandsk forbruk. «Vietnams produksjonssektor hadde en imponerende start på fjerde kvartal, noe som gjenspeiler en sterk oppgang i innenlandsk og internasjonal etterspørsel.» S&P Global vurderte den siste PMI-indeksen for Vietnam.
Samtidig økte det totale detaljhandelssalget av varer og tjenester i de første 10 månedene av 2025 med mer enn 9 % i samme periode, noe som viser at innenlandsk kjøpekraft fortsatt er den viktigste drivkraften for økonomisk vekst. Regjeringen har også forlenget momsreduksjonspolitikken fra 10 % til 8 % frem til slutten av 2026, noe som hjelper folk med å redusere forbrukspresset og bedrifter med å få mer rom til å opprettholde konkurransedyktige priser.
Dette er et viktig «fremstøt» for å fremme essensielt forbruk, spesielt dagligvarer og moderne detaljhandel, områder der Masan har en ledende posisjon.
I den sammenhengen er det spådd at handlesesongen ved årets slutt og kinesisk nyttår 2026 vil bli travel, noe som vil være en drivkraft for Masan til å akselerere konsolidert omsetning og fortjeneste i årets siste kvartal.

De solide forretningsutsiktene bidrar til at MSN-aksjen fortsatt verdsettes positivt av store verdipapirselskaper: BVSC (Bao Viet Securities) opprettholder en OUTPERFORM-anbefaling med et kursmål på 106 000 VND/aksje, betydelig høyere enn dagens markedspris, noe som gjenspeiler forventninger om sterk profittvekst og stabil kontantstrøm. I tillegg anslår VDSC (Rong Viet) at nettoresultatet i 2025 vil nå 4 800–6 500 milliarder VND, en økning på 14–52 % sammenlignet med 2024. Analyseselskaper bemerker imidlertid også at konkurranse i detaljhandelen og råvarekostnader kan skape kortsiktig press, noe som krever at Masan fortsetter å opprettholde økonomisk disiplin og optimalisere forsyningskjeden.

Finansielt sett fortsetter Masan å redusere gjeldsgraden med en nettogjeld/EBITDA-ratio på bare 2,8 ganger, og fri kontantstrøm (FCF) økte med nesten 9 % sammenlignet med slutten av 2024, noe som skaper et solid grunnlag for neste vekstfase.

Kilde: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html