VN-indeksen når ny topp, men kapitalstrømmen har ennå ikke spredt seg mye - Foto: QUANG DINH
Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) har nettopp publisert en rapport som analyserer VN-indeksens resultater og trender.
Ifølge Yuanta går VN-indeksen inn i en svært konsentrert oppadgående trend, der indeksen gjentatte ganger når historiske høyder, men de fleste aksjene på markedet har ennå ikke virkelig nytt godt av dette.
VN-indeksen steg med 3,3 % forrige uke og endte på 1 915 poeng, omtrent 1 % høyere enn helårsmålet som tidligere ble satt av dette verdipapirselskapet. Økningen var imidlertid hovedsakelig drevet av store aksjer, spesielt VIC og VHM, som bidro med 59 % av indeksens oppgang for uken.
Mens VN-indeksen steg kraftig, presenterte markedsbredden et mindre positivt bilde. På HoSE-børsen steg 136 aksjer, men så mange som 240 falt. I mellomtiden opplevde både HNX-indeksen og UPCoM-indeksen en liten nedgang, og markedslikviditeten forble lav, selv om den forbedret seg sammenlignet med uken før.
Yuanta antyder at denne utviklingen gjenspeiler det faktum at kapitalstrømmene ennå ikke har spredt seg ordentlig, og at markedet for øyeblikket ikke ledes av individuelle investorer. Ifølge rapporten er mange utenlandske investorer fortsatt forsiktige med tanke på nåværende verdsettelser, samt det faktum at den oppadgående trenden er konsentrert rundt noen få blue-chip-aksjer.
Utenlandske investorer fortsatte å nettosolge for omtrent 126 millioner dollar forrige uke, noe som bringer den totale netto salgsverdien siden begynnelsen av året til rundt 1,9 milliarder dollar.
I banksektoren spår Yuanta at overskuddet i første kvartal 2026 vil fortsette å vokse, med overskudd etter skatt i hele bransjen som øker med 13 % fra år til år.
Likviditetspresset begynte imidlertid å oppstå da kredittveksten nådde 3,6 % i første kvartal, men kundeinnskuddene økte bare med 0,6 %.
Samtidig økte misligholdsgraden i bransjen til 2 %, mens tapsdekningsgraden for lån sank til 79 %. Yuanta opplyste at interbankrentene fortsatte å stige kraftig i den første uken i mai, noe som gjenspeiler likviditetspresset i det finansielle systemet.
Mer spesifikt steg renten over natten til 6,18 % den 6. mai, ettersom den vietnamesiske statsbanken måtte skyte inn et nettobeløp på omtrent 11 000 milliarder VND gjennom det åpne markedet for å støtte systemets likviditet.
Likevel mener Yuanta fortsatt at verdsettelsen av det vietnamesiske aksjemarkedet ennå ikke er overdrevent høy gitt utsiktene for vekst i bedriftsresultatet. Ifølge rapporten er det anslåtte P/E-forholdet for VN-indeksen i 2026 for tiden rundt 13,5 ganger, betydelig lavere enn mange markeder i regionen.
Tilbake til emnet
Nhat Quang
Kilde: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm
Kommentar (0)