Tydzień giełdowy 23-27/3: Indeks VN pozostaje bez zmian, z niewielkim wzrostem w krótkim terminie.

Indeks VN koryguje się po dwóch kolejnych miesiącach wzrostów.

W minionym tygodniu widoczna była wyraźna dywergencja między sesjami handlowymi. Chociaż tydzień rozpoczął się od wzrostów, rosnąca presja sprzedaży w kolejnych sesjach spowodowała, że indeks wahał się w wąskim przedziale i znalazł się pod presją spadkową.

Tym samym indeks VN-Index odnotował drugi tydzień z rzędu niewielkich spadków, spadając o 0,32%, a wolumen obrotu spadł o 10,5% w porównaniu z poprzednim tygodniem. Wskazuje to na spowolnienie trendu wzrostowego. Choć wolumen obrotu spadł do najniższego poziomu od początku miesiąca, nadal był o 42,2% wyższy od 20-tygodniowej średniej.

Rynek był niestabilny, a 11 sektorów odnotowało spadki w porównaniu do 10, które zyskały, co wywarło znaczną presję na rynek i nastroje handlowe w zeszłym tygodniu. Sektory te obejmowały: żywność konsumpcyjną (-6,55%), lotnictwo (-2,16%), stal (-1,73%), chemikalia (-1,72%),...

Z kolei sektory, które oparły się trendowi i odnotowały korekty w ubiegłym tygodniu to: Tworzywa sztuczne (+2,61%), Porty morskie (+2,41%), Nieruchomości przemysłowe (+1,18%),...

Inwestorzy zagraniczni odnotowali najsilniejszy tydzień sprzedaży netto od początku lutego, z wartością transakcji na giełdzie HOSE wynoszącą 3993 mld VND. Koncentrowano się na akcjach spółek o dużej kapitalizacji, takich jak:FPT (FPT, HOSE) z 1937 mld VND, TPB (TPBank, HOSE) z 262 mld VND, SSI (SSI Securities, HOSE) z 246 mld VND,...

Podkreślenie kluczowych okazji do zakupu akcji w kwietniu.

Analitycy twierdzą, że trend wzrostowy głównego indeksu wyhamowuje, ale tylko w krótkim terminie, a w tym roku wciąż jest dużo miejsca na wzrosty. Inwestorzy mogą rozważyć skorzystanie z okazji i zakup obiecujących akcji.

W szczególności oczekuje się, że sektor technologiczny będzie stale dynamicznie się rozwijał, ponieważ popyt na transformację cyfrową, technologie i sztuczną inteligencję gwałtownie wzrósł od czasu pandemii COVID-19, o czym świadczą akcje FPT (FPT, HOSE). Pomimo silnej presji sprzedaży netto, nadal istnieje potencjał wzrostu cen, ale w dużej mierze będzie to zależało od tego, czy plan biznesowy FPT jest rzeczywiście wykonalny, co zostanie ocenione przez rynek na nadchodzącym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.

Ponadto w nadchodzącym miesiącu uwaga skupi się na akcjach związanych z kluczowymi czynnikami rynkowymi , takimi jak:

(1) Zyski spółek giełdowych w I kw. 2025 r. utrzymały dodatnią dynamikę;

(2) Stabilne środowisko makroekonomiczne z niskimi stopami procentowymi, presją na kurs walutowy i inflacją pod kontrolą;

(3) Oczekiwanie poprawy indeksu wietnamskiego rynku akcji po przeglądzie FTSE. Priorytetowo traktowane będą wiodące spółki o solidnych fundamentach finansowych i pozytywnych perspektywach wzrostu zysków w I kw. i całym roku 2025.

Oczekuje się, że sektor bankowy odnotuje silny wzrost w 2025 roku.

W ciągu ostatniego roku dynamika akcji kredytowej była dodatnia i wyniosła +15,09% w ujęciu rok do roku.

Ponadto większość banków zmniejszyła salda zadłużenia z tytułu inwestycji w obligacje korporacyjne w obliczu wciąż słabej koniunktury na rynku obligacji korporacyjnych. Kilka banków przewodziło wzrostowi kredytów w tym sektorze, w tym HDB ( HDBank , HOSE), MBB (MBBank, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VIB (VIB, HOSE), LPB (LPBank, HOSE), TPB (TPBank, HOSE) itp.

Chứng khoán tuần 23 – 27/3: VN-Index đi ngang, tăng nhẹ trong ngắn hạn
- Ảnh 1. — Oczekuje się, że bank odnotuje silny wzrost dzięki zwiększonej akcji kredytowej.

Ponadto w 2024 r., w czwartym kwartale 2024 r., spodziewany jest spadek wskaźnika kredytów niespłacanych.

W związku z tym banki o solidnych podstawach i aktywnym uczestnictwie w programach polityki rządowej otrzymają wyższe limity alokacji kredytów w 2025 r., w obliczu ożywienia popytu na kredyty.

Do grupy akcji banków o dobrym potencjale wzrostu zysków zaliczać się będą państwowe banki komercyjne: BID (BIDV, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) oraz duże prywatne banki komercyjne cechujące się wyższym wzrostem akcji kredytowej, dobrą kontrolą marży odsetkowej netto i dobrą jakością aktywów.

Nadal jednak istnieją zagrożenia wynikające z wolniejszego niż oczekiwano ożywienia gospodarczego, gwałtownego wzrostu złych długów, niewypłacalności obligacji korporacyjnych i zmian w polityce pieniężnej, co stwarza potencjalne zagrożenia mogące negatywnie wpłynąć na rozwój branży.

Ocena i zalecenia

Pan Nguyen Nhat Tan, konsultant ds. inwestycji w Mirae Asset Securities, przewiduje, że główny trend indeksu VN w najbliższej przyszłości będzie prawdopodobnie boczny lub lekko rosnący, w przedziale 1300–1340 punktów. Jednocześnie, dzięki silnym krajowym przepływom pieniężnym i pozytywnym informacjom makroekonomicznym (wyniki biznesowe za I kwartał, walne zgromadzenia akcjonariuszy, polityka itp.), indeks VN prawdopodobnie uniknie gwałtownego spadku, utrzymując wyższy poziom cen niż pod koniec 2024 roku.

Chứng khoán tuần 23 – 27/3: VN-Index đi ngang, tăng nhẹ trong ngắn hạn
- Ảnh 2. — Indeks VN znajduje się w fazie korekty bocznej lub nieznacznego wzrostu w krótkim terminie, w przedziale 1300-1340 punktów.

Ogólnie rzecz biorąc, krótkoterminowe perspektywy rynkowe są pozytywne, z niewielką korektą. Indeks VN-Index najprawdopodobniej utrzyma się w trendzie bocznym, a następnie wzrośnie bardziej niż nastąpi gwałtowne odwrócenie trendu. Czynniki fundamentalne (wyniki, polityka) sprzyjają wzrostowi, ale czynniki techniczne sugerują, że potrzeba więcej czasu na utrwalenie dynamiki.

Inwestorzy powinni przygotować się na oba scenariusze: być optymistyczni, ale nie samozadowoleni, jednocześnie zarządzając ryzykiem nieprzewidzianych, negatywnych sytuacji.

Zalecał inwestorom, aby utrzymywali zrównoważony portfel akcji , unikali korzystania z wysokiej dźwigni finansowej w okresach zmienności rynku i przed wyraźnymi sygnałami wybicia, czekali na korekty (1300-1315 punktów) i stopniowo wydawali fundusze, zamiast gonić za wysokimi cenami podczas szybkich wzrostów, wybierali akcje o solidnych podstawach, byli przygotowani na realizację częściowych zysków, jeśli indeks VN przekroczy 1340-1350 punktów, a także priorytetowo traktowali zasady zarządzania ryzykiem.

Branże, które powinny być brane pod uwagę, korzystają z niskich stóp procentowych i polityki pieniężnej wspierającej wzrost kredytów, a także z polityki rządu stymulującej popyt, mającej na celu osiągnięcie tegorocznych celów PKB.

Swoiście:

Banki obejmują MBB (MBBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE) i CTG (VietinBank, HOSE).

Budownictwo (inwestycja publiczna) z udziałem VCG (Vinaconex, HOSE), VLB Bien Hoa Construction, UPCoM), CTI (IDICO, HOSE), CTD (Cotecoons, HOSE), REE (REE Refrigeration, HOSE);

Lotnictwo i turystyka z ACV (Vietnam Airlines, UPCoM), HVN (Vietnam Airlines, HOSE), VJC (VietJet Air, HOSE), SGN (SAGS, HOSE);

Nieruchomości z AGG (An Gia Real Estate, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE).

TPS Securities ocenia, że w optymistycznym scenariuszu rynek w tym tygodniu może zakończyć fazę korekty i skierować się w stronę poziomu 1340 punktów, a nawet wyżej, do 1360 punktów. Z drugiej strony, jeśli presja korekcyjna się utrzyma, indeks VN może ponownie przetestować poziomy wsparcia na 1315 lub 1300 punktach.

TPS uważa, że wietnamski rynek akcji utrzyma dodatnią stabilność w średnim i długim terminie i ocenia obecne korekty jako korzystne.

ASEAN Securities radzi inwestorom zachować ostrożność i posiadać pewną ilość gotówki gotową do wykorzystania, gdy rynek się skoryguje, korzystając z dużego długoterminowego potencjału wzrostu.

Harmonogram wypłaty dywidendy w tym tygodniu

Według statystyk, 10 spółek sfinalizowało wypłatę dywidendy w tygodniu od 23 do 27 marca, z czego 8 wypłacono w gotówce, 1 w akcjach, a 1 wyemitowała dodatkowe akcje.

Najwyższy odsetek wynosi 50%, najniższy 6%.

Jedna spółka płaci akcjami:

Dzień ustalenia prawa do dywidendy w spółce Song Da Cao Cuong Joint Stock Company (SCL, UPCoM) przypada na 25 marca, a stopa dywidendy wynosi 20%.

Jedna spółka wyemitowała dodatkowe akcje:

W przypadku Chuong Duong Joint Stock Company (CDC, HOSE) dzień ustalenia prawa do dywidendy przypada na 28 marca, a stopa dywidendy wynosi 50%.

Harmonogram wypłaty dywidendy pieniężnej

*Dzień ustalenia prawa do dywidendy: Jest to dzień sesyjny, w którym nabywca, po uzyskaniu prawa własności do akcji, nie będzie już uprawniony do praw powiązanych, takich jak prawo do otrzymywania dywidendy lub prawo do subskrybowania nowo wyemitowanych akcji, ale nadal zachowa prawo do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

Kod	Podłoga	Data ustalenia prawa do dywidendy	Dzień TH	Proporcja
TPH	HNX	24 marca	23 maja	6%
SD9	HNX	24 marca	18 kwietnia	10%
CHP	WĄŻ GUMOWY	24 marca	10 kwietnia	10%
VTC	HNX	24 marca	24 kwietnia	7%
ADC	HNX	26 marca	15 maja	15%
DNT	UPCOM	26 marca	21 kwietnia	6%
CCM	UPCOM	28 marca	22 maja	20%
HJS	HNX	28 marca	11 kwietnia	10%